去中心化金融:金色觀察丨“智能池”如何為DeFi市場提供新模型_數字貨幣

金色財經 區塊鏈11月26日訊? 比特幣市值最近屢屢創下歷史新高，毫無疑問，新一輪牛市已經開啟了。一些加密貨幣投資公司——比如Pantera Capital和Alameda Research等也紛紛加入到參投去中心化流動性平臺的融資交易中，而一種被稱為“智能池”的全新去中心化金融（DeFi）模式似乎引起了這些投資機構的關注。

目前，市場上出現了一些專門為流動性挖礦而設計的自動化做市商（AMM）協議。我們可以把自動化做市商（AMM）看做是一個ERC-20代幣流動資金池，在流動性池中，所有交易都是通過算法進行的，無需通過傳統交易委托賬本（order book）形式來處理，這使智能合約可以按照程序設定要求來交易，而流動性池中的各種加密資產則變成了流動性來源。在這套系統中，流動性池可以動態地重新調整其基礎資產價格和比率。

金色相對論 | 孫澤宇：區塊鏈透明可追溯等特性完美契合公益慈善領域:在本期金色相對論中，針對“您更看好區塊鏈在哪些方面的落地？”的提問，創世資本創始合伙人孫澤宇表示：這次疫情中，群眾可能更關心的是由湖北省紅十字會所暴露出來的種種問題引發的慈善信任危機。而區塊鏈的去中心化、透明可追溯的特性完美契合公益慈善領域。能夠確保大家能夠全程透明的看到物資的流向，提高大家對慈善的信任度與參與感，再配合上IOT，也將會對緊缺的人力有極大的幫助與改善。其他方面，除了物聯網與溯源，數據安全存儲跟數據共享等會是比較相對應的落地方案，對抗疫也會有很大的幫助。[2020/2/13]

在有些協議的“流動資金池”中，用戶可以提供多種代幣，在算法支持下，這些代幣會被根據市場波動情況重新平衡權重并被重新定價。而那些在池中提供流動性的交易者將會被給予代幣獎勵，他們還可以在使用流動性池進行交易時按比例分擔交易費用。

分析 | 金色盤面：BTC再度跳水，短線不宜介入:金色盤面綜合分析：BTC在半小時前再次發生跳水走勢，振幅超過100美元，短線看這里的“螺旋槳”輻射區尚未擺脫，市場依然處在無序狀態，所以我們保持觀望，等待明確的趨勢形成。請投資者理性看待市場波動，做好風險控制。[2018/9/21]

而這些流動池通常會被分為公有池和私有池兩類。區別在于公有池通常可以由用戶創建，但卻具有固定屬性來控制流動性池的運行方式，這種做法的目的是為了確保任何與流動性池進行公開交易、或是向流動性池中存入資金的人都能理解預期行為。換句話說，公有池一旦創建后，用戶將無法編輯公有池內所支持的資產類型、代幣權重、或是兌換費率。

另一方面，私有池則僅允許一個用戶（“控制者”）直接提供流動性，而且還賦予該用戶對所有流動性池參數的控制權。由于流動性風險被覆蓋到一個用戶身上，并且該流動性池實質上由一個用戶負責，因此這能夠為特定交易用例提供進一步的靈活性。

分析 | 金色盤面：ETC短線獲得支撐后再次沖高:金色盤面綜合分析： ETC在18.0美元上方獲得支撐后再次沖高，注意關注能否突破阻力20.0美元，注意交易風險的控制。[2018/8/7]

這兩種形式的流動池相比較而言，公有池屬于固定模型類別，不可避免地會為算法交易者引入一些障礙，許多交易者甚至希望公有池交易程序的每一個環節都能有所優化。而私有池僅允許一個用戶（“控制者”）直接提供流動性，而且還賦予該用戶對所有流動性池參數的控制權。由于流動性風險被覆蓋到一個用戶身上，并且該流動性池實質上由一個用戶負責，因此該種模式能夠為特定交易用例提供進一步的靈活性。? ?

不過隨著最近去中心化金融行業出現爆炸性增長后，越來越多人開始尋找一種中間解決方案，該解決方案即可以讓創建者對流動性池進行更多控制，同時還允許任何用戶以透明的方式運作流動資金，也會讓用戶了解自己投入的資金將會被如何利用。? ? ? ? ??

金色財經獨家分析，越南發布數字貨幣監管框架有助于擠壓數字貨幣泡沫:在這周周一，兩家分別來自新加坡和迪拜的加密貨幣初創公司在越南涉嫌通過ICO詐騙6.6億美元，此事發生之后，周三時，越南總理便簽署關于“加強對比特幣和其他數字貨幣管理的法律框架”指示，全球又增加一個對加密貨幣監管的國家。不過從越南總理的行動來看，此次越南選擇建立加密貨幣監管框架，而不是通過一刀切來制止，這對于越南的數字貨幣發展是有著良好的促進作用，法律框架的出現讓眾多數字貨幣不再會像野草般瘋長，而是將越南數字貨幣市場中泡沫擠壓出去，讓真正有價值的數字貨幣在法律的框架下生長。[2018/4/12]

通常一些“智能池”會設置諸如批準代幣、設置權重、兌換費用、限制流動性提供者（LP）、流動性池的最大資本總額等等一些參數變量。其中每個變量都有它明確的目的性，比如批準代幣可以控制在流動性池生命周期內可以保存在池中的代幣；設置權重可以控制流動性池中各種加密資產的權重；兌換費用則可以為特定流動性池配置兌換費用（或交易費）；限制流動性提供者（LP）允許流動性池控制器將以太坊地址列入白名單；流動性池的最大資本總額則可控制存入流動性池中的最大資本總額。所有以上這些變量都可由流動性控制器或是創建流動性池的人動態更改。

不僅如此，用戶還可以在智能池外部構建智能合約網絡。該網絡將對實時交易數據進行解讀并調整流動性池參數以滿足用戶需求。實質上，這種解決方案會讓用戶更輕松地使用流動性池的基礎架構，同時又能接近完全控制流動性池的運作方式，尤其是在執行交易方面。如果控制器希望在交易過程中手工管理流動性池，那么也可以手動更改參數，而不是讓算法去控。

我們發現，雖然DeFi行業已經有了較大發展，但絕大多數去中心化金融協議為用戶提供的功能和服務依然非常有限，只有借出資產、借入資產和轉移資產等。而智能池則邁出了走向開源交易代理、用戶個性化配置流動性挖礦方案的一步，為去中心化金融市場提供了一個非常有趣的模型，或許行業未來會向這個方向來發展。目前在傳統金融領域里已經有Quantopian，Robo-Advisors等開源策略工具，智能池的出現也讓加密社區可以對底層協議功能進行定制化設置。

不僅如此，智能池還可以解決目前消費者金融領域中存在的問題，其中之一就是“動態定價策略”。這種“動態定價策略”允許兌換費隨交易量和價格波動的變化而變化，在交易量需求較高的時候，可以通過算法增加兌換費，從而確保資產池能夠持續提供流動性。

最終，智能池可以為流動性池中復雜去中心化金融應用提供支持，這些流動性池依賴于定制工程行為。使用智能池，開發人員可以充分利用現有協議的基礎架構并將其微調到特定用例，從而在去中心化金融行業中探索更多可能性。

值得一提的是，盡管智能池是為了加密資產兌換交易而設計的，但在現有協議基礎結構上，該產品已經提供了一種有趣的模型，即可以根據各種去中心化金融協議的使用情況和行為進行自定義調整，相同的想法完全能應用在加密機器人顧問、貸款協議等垂直領域。

在接下來的幾個月時間里，去中心化金融行業很可能還是會延續此前的爆炸性增長趨勢，開發人員可以利用現有加密技術不斷創新并嘗試各種解決方案，最終將權力和功能“反哺”用戶。隨著加密貨幣市場對去中心化金融興趣激增，去中心化金融協議必須要思考如何為用戶提供高度可定制且多功能的平臺了。在流動性池資產結構的基礎上，用戶也可以設計自己的流動性池并開放給公眾使用，繼而在去中心化金融市場中打開了更多可能性。

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