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CAKE:DeFi之道丨PancakeSwap:不只是Uniswap的分叉_YUNo.finance

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原文來自Messari,以下為全文編譯:

今年年初,“農民們”開始探索DeFi,以尋求更高的資本收益。DeFi的主要游樂場,即以太坊網絡,見證了爆炸性的交易增長。同時,競爭加劇,gas費暴漲,將零售用戶推向了替代網絡,如幣安智能鏈。其中,PancakeSwap是作為BSC上領先的去中心化交易所,憑借著獎勵機制和易用性,在其他競爭對手中脫穎而出,成為了關鍵的受益者之一。本報告將介紹PancakeSwap的崛起,產品供應,代幣機制和風險。

PancakeSwap的游樂場:BSC網絡

BSC網絡是由世界上最大的交易所幣安于2020年9月推出的。它擁有智能合約功能和以太坊虛擬機的兼容性,能夠讓開發人員很容易地將項目從以太坊上移植到BSC上。對于用戶來說,這意味著他們在以太坊上熟悉的工具和應用程序,如MetaMask錢包,都可以輕松配置到BSC上。

BSC最大的價值主張之一是其廉價的gas費用模式和快速執行。例如,5月18日,以太坊上交換代幣的平均成本是~40美元,而在BSC上是~0.2美元。高昂的gas費用對許多零售用戶來說過于昂貴,因此,在過去的幾個月里,BSC網絡在幾乎所有的關鍵指標上都享有拋物線式的上漲。據下表顯示,BSC網絡的日活躍地址,即衡量作為發送方或接收方在網絡上活躍的唯一地址,在2021年5月從不到100個增加到了超過100萬個,甚至已經超過了以太坊網絡的地址。

另外,BSC網絡的累計唯一地址在2021年呈指數上升,在今年5月期間增加到了7000多萬。

另外,其每日交易量也成倍增長,達到了1200萬的峰值。

DeFi衍生品協議Perennial完成1200萬美元種子輪融資:12月7日消息,DeFi衍生品協議Perennial完成1200萬美元種子輪融資,本輪融資由Polychain Capital和Variant領投,Archetype、Coinbase Ventures、Scalar Capital、Robot Ventures等參投。該項目目前已經啟動了主網。

Perennial由Kevin Britz和Arjun Rao共同創立,該二人還曾于2017年共同創立了Astro Wallet,兩人目前仍以顧問身份為Coinbase工作。(theblock)[2022/12/8 21:29:42]

PancakeSwap的市場領導地位

PancakeSwap是由一小群匿名的工程師開發的。憑借著高性價比的交易費用、各種產品和積極的社會渠道宣傳,PancakeSwap在幾個月內上升為BSC網絡和整個Layer1網絡的頂級交易所平臺之一。以下是一個去中心化交易所總交易量排名表。

來源:Debank

下圖顯示,幾個月來,PancakeSwap的市場份額越來越大,截至2021年5月20日,市場份額達到40%。

主要的去中心化交易所:24小時交易量;來源:Debank

5月13日,據DappRadar報道,在過去的7天里,與PancakeSwap智能合約互動的活躍錢包數量成倍增長,達到179萬,比一周前增長了65%。同時,PancakeSwap平臺上的交易數量猛增到超過1150萬,交易量增加了兩倍多,達到320億美元。

DeFi平臺Oasis.app完成600萬美元A輪融資,Libertus Capital領投:4月15日消息,DeFi平臺Oasis.app宣布完成600萬美元A輪融資,Libertus Capital領投,RoadCapital、1inch聯合創始人SergejKunz等參投。本輪融資將用于進一步開發其產品,擴大團隊并提高其品牌形象。(cointelegraph)[2022/4/15 14:25:58]

來源:DappRader

總鎖倉價值是評估采用DeFi項目的另一個重要指標,計算的是鎖定在項目智能合約中的所有代幣的美元總價值。對于一個去中心化的交易所來說,更高的TVL通常意味著更多的流動性和更少的滑點。截至2021年5月26日,PancakeSwap的TVL為75億美元,此前曾達到105億美元的峰值。

來源:DefiLlama

就TVL而言,盡管有所下降,但PancakeSwap在不同的智能合約平臺上的去中心化交易所排名仍為第一,在5月中旬遭拋售之前,領先CurveFinance10億美元。然而,現在它以2億美元排在Curve之后,排名第二。不過,TVL通常是不穩定的,因為資本是唯利是圖的,一般會流向最高收益率的地方。以下是DeFi應用的TVL排名:

來源:DefiLlama

此外,其他網絡指標也顯示了PancakeSwap的吸引力。2021年4月,PancakeSwap網站的總訪問量為2600萬,在SimiliarWeb的投資類網站中全球排名第49。

CryptoFIFA創始人Richard:NFT融合Defi是解決NFT流動性的方式:金色財經現場報道,4月10日,金色財經主辦的共為創新大會“DeFi的創新進階”專場于上海舉辦,會上CryptoFIFA創始人Richard分享表示,從技術上看,ERC20資產和ERC721資產的代碼實踐上是不同的,ERC20的代幣更單一,只是一個地址映射到數額。而ERC721則把一個地址映射到一個可編程對象,因此會更多元化。

NFT可以映射的東西比較多,也因此很多NFT產品沒有標準的定價模型,是基于主觀定價利于,如果用NFT融合Defi,是可以做標準定價的,流動性比較好解決。[2021/4/10 20:05:50]

來源:SimiliarWeb

PancakeSwap提供的產品

DEXs是每個區塊鏈最重要的DeFi應用之一。Pancakeswap剛上線時的功能與Uniswap相似,但迅速擴大了產品范圍。現在它已經成為了BSC上真正的DEX。其他DEX的核心產品往往涵蓋兩大產品:交易和提供流動性,但PancakeSwap提供更多,如農場、糖漿池、彩票和初始農場發行。

PancakeSwap通過將用戶體驗游戲化,使收益耕作為大眾所接受。例如,用戶可以從市場上贏得特殊的NFT,建立個人檔案,并加入其他用戶的團隊來完成一項任務。上面的圖形也提供了與其他DeFi協議不同的體驗,對初學者來說可更加友好。

CAKE是PancakeSwap生態系統的原生治理代幣。用戶可以從交易所購買它,也可以從PancakeSwap的農場和糖漿池中賺取它,甚至在彩票中贏得它。用戶可以選擇成為流動性提供者,并將CAKE與另一種代幣相加,生成LP代幣。而且這些都可以在農場部分進行質押,以賺取CAKE。治理也是另一個主要用途,參與者可以使用代幣進行投票,例如,控制CAKE代幣的鑄造和銷毀率。

下面我們深入探討PancakeSwap的每個類別的產品。

幣贏CoinW將于8月19日18:30在DeFi專區上線MBN:幣贏CoinW將于8月19日18:30在DeFi專區上線MBN/USDT交易對,同時開啟“充值送MBN,-0.1%Maker費率”活動。

據悉,MBN區塊鏈網絡資產管理市場通過智能合約、區塊鏈上透明的交易者歷程及其他工具,為交易者投資者提供安全的交易和資產管理。[2020/8/19]

代幣兌換

PancakeSwap對每筆交易收取0.25%的交易費,其中0.17%獎勵給LP,0.03%作為系統收入進入PancakeSwap金庫。PancakeSwap是BSC上最活躍的DEX。截至5月26日,PancakeSwapv2上有900個幣種和1800個交易對。

來源CoinGecko

農場

PancakeSwap的流動性提供者可以將他們的LP代幣質押給農場,以收獲CAKE代幣作為獎勵。目前,PancakeSwap在100多個LP代幣的交易對中發放獎勵,以吸引用戶為這些交易對提供流動性,最終使PancakeSwap平臺獲得更好的交易體驗。其中,CAKE-BNB的獎勵權重為40倍,其他為0.1至2倍。獎勵權重代表了每個農場獲得的CAKE獎勵的數量。例如,如果獎勵權重為1意味著每個區塊獲得1個CAKE,那么獎勵權重為40意味著每個區塊獲得40個CAKE。CAKE-BNB對獲得最大獎勵權重的目的,意味著項目希望吸引最大的用戶,為該對提供最佳的流動性,這將鎖定一些CAKE供應,為獲得CAKE獎勵的農民提供一個很好的退出方式。收益耕種的年利率在百分之十到幾千之間。

糖漿池

糖漿池相當于代幣空投池。對于其他擁有原生代幣的BSC項目來說,在糖漿池中提供代幣是向散戶分發代幣的一個好方法,能夠幫助提高項目的知名度,因為PancakeSwap是BSC網絡上領先的DEX。那些想要吸引人們對其代幣感興趣的項目可以申請向PancakeSwap提供一定數量的代幣,以便在糖漿池部分列出。

Aave創始人Stani Kulechov:DeFi的流動性或將分散到不同網絡:在談到DeFi流動性的問題時,Aave創始人兼首席執行官Stani Kulechov表示,目前市場的流動性聚集在以太坊,這對Aave是非常有利的,但他相信,未來流動性可能會分散到幾個不同的網絡中。(Staking Rewards)[2020/7/10]

用戶可以將PancakeSwap的CAKE代幣質押在糖漿池中,以挖取其他代幣。在大多數情況下,糖漿池的年利率在100%左右波動。對于CAKE持有人來說,糖漿池提供了一個額外的收入渠道。這對PancakeSwap、其他項目以及CAKE持有人來說是一個雙贏的解決方案。

彩票

用戶可以使用CAKE代幣購買彩票,每張彩票的售價為1CAKE。購買彩票所花費的CAKE將被放入彩票獎池中。目前,每張彩票上有四個隨機數字。開獎時,只要一張彩票按正確的順序匹配兩個或更多的數字,用戶就能保證贏得獎金。

獎池將被分為四個部分:

獎池的50%將被分配給在正確序列中匹配四個數字的彩票

獎池的20%將分配給在正確序列中匹配三個數字的彩票

10%的獎池將分配給那些在正確序列中匹配兩個數字的彩票

獎池中剩余20%的CAKE將被燒毀

在撰寫本報告時,第498輪的彩票總獎池規模達到~3,100CAKE。其中,沒有匹配四個號碼的中獎者,930個CAKE代幣被授予與兩到三個號碼匹配的中獎者,而620個代幣被燒毀。下圖顯示了歷史上的彩票池規模和銷毀的CAKE數量。

首次農場發行IFO

BSC網絡上的項目可以通過Pancakeswap的IFO籌集資金。用戶需要首先將BNB和CAKE代幣存入BNB-CAKE流動性池,以獲得LP代幣。這些LP代幣可以存入特定的農場,參與IFO。為了確保所有零售用戶能夠公平地獲得每個IFO,PancakeSwap設有兩種類型的發售:第一種是基本發售,每個用戶最多可投入價值100美元的BNB-CAKELP代幣。另一種是無限售賣,在這種情況下,用戶可以投入的LP代幣數量沒有限制。

一旦IFO完成,LP代幣背后的BNB將被交付給籌集資金的項目,而相應的CAKE代幣則被銷毀。換句話說,籌集到的美元資金的一半將被燒毀。以HorizonProtocol的IFO為例,其籌集了價值250萬美元的LP代幣,其中價值125萬美元的CAKE代幣被燒毀。

PancakeSwap代幣經濟學

PancakeSwap獨特的代幣經濟學可以說是吸引用戶的最佳獎勵架構之一。與比特幣等許多代幣不同,CAKE沒有供應上限,所以APY可以持續地升高。為了激勵用戶提供流動性,該協議每個區塊鑄造40個CAKE代幣。在這40個代幣中,有20個新的CAKE代幣被立即銷毀,即每個區塊有20個有效的CAKE凈鑄造。在注入流通量的20個CAKE代幣中,10個CAKE進入糖漿池,而另外10個則進入收益農場及其抽獎平臺。

PancakeSwap并非沒有意識到由于其無限的供應膨脹而對價格產生的不利影響。作為一項對策,CAKE持有者最近就修改其代幣經濟結構進行了投票,試圖減少流通供應,從而有望導致更多的代幣被銷毀而不是鑄造。

4月22日,CAKE持有人投票決定對CAKE實施"大銷毀"機制,將交易費從0.20%提高到0.25%。在這個新的交易費中,0.17%授予LP代幣持有人,0.03%授予資金庫,剩下的0.05%將用于回購CAKE和銷毀。除此之外,所有花在用戶"檔案創建"部分的CAKE,所有在IFO中籌集的代幣,花在彩票上的20%的代幣,以及自動CAKE池中每一個收益的2%也將被用來銷毀代幣。所有的銷毀都是在每周一通過向鏈上的銷毀地址發送CAKE而發生的。

最新的CAKE代幣釋放和銷毀機制可以總結為下圖:

如上圖所示,CAKE的有效新增供應量約為每天53萬,或每周約370萬,每周都有部分流通中的CAKE被銷毀。例如,5月11日,PancakeSwap報告說它進行了最大的銷毀毀活動,約500萬CAKE被銷毀。只要有越來越多的用戶在PancakeSwap平臺上交易、玩彩票和IFO,銷毀的CAKE數量就會增加,最終對CAKE的價格形成利好。在這些機制的作用下,CAKE代幣的價格在最近幾個月里升值了很多。5月19日,CAKE的價格約為22美元,與去年9月30日CAKE的價格約為1美元相比,翻了20倍多。

風險

一些批評者認為,BSC上可能存在洗盤交易或大量虛假活動,這樣的數據就沒有什么意義。其他人回應說,交易量是由于PancakeSwap的交易量不斷增加,而且由于鏈上活動是可核實的,DEX上的清洗交易是很困難的。此外,PancakeSwap對每筆交易收取25bps的費用,這對任何用戶來說,偽造交易的成本都很高。雖然鯨魚有可能偽造交易,但如果交易量確實是偽造的,滑點率將是市場的一個關鍵指標。測試滑點的方法是將TVL作為流動性的一個可量化的措施。在PancakeSwap的案例中,TVL和流動性是同步增長的。

PancakeSwap的另一個主要風險來自BSC網絡。BSC的主要優勢是快速的交易執行。然而,BSC出現了因用戶大量涌入而造成的擁堵,有時用戶需要提高gas價格以加快交易速度。同時,為了支持更好的性能和更高的吞吐量,BSC的開發者進行了改進,增加了gas限制和區塊時間。盡管如此,BSC還是依靠21個驗證者與PoSA共識。在這種機制下,驗證者最終成為了網絡的瓶頸,即使有高端硬件,他們也無法處理拋物線式增長的交易和實時處理鏈的狀態變化。例如,5月4日,有報道稱BSC上的基礎設施在網絡需求下無法運行,區塊鏈節點最多落后30個區塊。如果BSC不能在短時間內通過軟件升級解決性能難題,那么它將不可避免地經歷成長的痛苦:即用戶和資本的流失。事實上,據觀察,BSC的TVL在最近幾天大幅下降了。

PancakeSwap的另一個威脅是來自以太坊第二層解決方案的競爭,如Polygon,以及其他第一層網絡,比如Solana和Fantom,它們擁有幾乎即時的交易完成,且成本可以忽略不計。PancakeSwap有自己的優勢,但其他網絡的低費用和高收益可能意味著BSC的資本外流。PancakeSwap有可能及時移植到其他網絡,盡管鑒于其與Binance的緊密聯系,沒有跡象表明其會這樣做。

一些批評者還說PancakeSwap只是Uniswap的一個分叉。然而,PancakeSwap的成功來自于其創造性的營銷活動、新產品的提供和新穎的激勵結構。與SushiSwap類似,該協議已經證明了它能夠超越Uniswap的分叉而發展。事實上,為了保持其市場領先地位,PancakeSwap將需要在市場擴張和技術創新方面不斷創新。

PancakeSwap的最后一個主要關切是其無限的CAKE代幣釋放機制。然而,上面提到的新發展和建議表明,該項目和代幣持有者一直在采取措施,以保持激勵平臺的流動性提供者的平衡,同時也減緩通貨膨脹。在交易活動擴張的時候,通貨膨脹并不是一個問題。然而,如果交易增長和使用量減弱,通貨膨脹將成為價格行動的主要阻力。

結論

PancakeSwap正在BSC網絡上建立一個一站式的DeFi服務平臺。除了代幣兌換服務,它還實現了許多其他輔助功能,如農場、糖漿池、彩票和IFO。它們中的大多數都相當成功,且吸引了大量用戶的興趣。根據不同來源的數據,PancakeSwap是BSC生態系統中當之無愧的第一大DEX。

一層網絡和這些網絡上的DeFi平臺是一個動態的游樂場,變化非常快,所以現在宣布誰是最終的贏家還為時尚早。然而,如果目前的趨勢繼續下去,并且投資者設想一個多鏈的未來,那么BSC網絡及其領先的DEX-PancakeSwap,在可預見的未來仍然會是一個有趣的研究課題。

Tags:CAKESWAPANCESWAPcake幣發行總量uniswap幣為什么漲不起來YUNo.financeeSwapping

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