ANC:無常損失新方案 對BNT持有者來說是否更好？_bnt幣前景

通過為用戶提供開放的、無審查的金融服務，DeFi協議管理的資產（也稱總價值鎖定（TVL））飆升。

DeFiPulse

Uniswap是一個通過自動做市商（AMM）工作的去中心化交易所，是所有DeFi協議中通過TVL最成功的。

在Uniswap這樣的去中心化交易所("DEXes")，流動性提供者或LP向特定的流動性池提供資金。作為向特定池子提供流動性的交換條件，Uniswap LPs將獲得通過這些池子執行的每筆交易所產生的0.3%的交易費的獎勵。這些費用由LP按其對流動性池的貢獻比例分配。以下是Uniswap上流動性最高的10個池子。

美兩名議員致信SEC主席，批評SEC加密監管做法:7月19日消息，美國眾議院的兩名共和黨議員批評了SEC監管加密貨幣行業的方法，并表示其行動是為了掩蓋和破壞編寫全面立法的努力。眾議員French Hill和Dusty Johnson在周三發給SEC主席Gary Gensler的一封信中寫道：“雖然國會致力于縮小監管差距，但SEC選擇了通過執法來進行監管。這種做法不會帶來合規和客戶保護，相反，這會造成進一步的混亂，正如最近的即決判決所證明的那樣。”該判決指的是Ripple在與SEC的法庭斗爭中取得的部分勝利。[2023/7/19 11:04:38]

最大的Uniswap流動資金池

以太坊編程語言Solidity發布最新版本編譯器Solidity 0.8.18，支持巴黎硬分叉:金色財經報道，以太坊編程語言Solidity發布最新版本的Solidity編譯器Solidity0.8.18，新版本的功能包括：禁用CBOR元數據、支持巴黎硬分叉、棄用selfdestruct、從Yul生成EVM字節碼。團隊建議所有Solidity開發人員升級到版本0.8.18以利用這些改進和優化。[2023/2/2 11:43:19]

在上圖中，您還可以看到每個流動資金池在過去24小時內賺取的費用。將這24小時的費用乘以365，就得到了一個年化費用估計。而把這個年化費用估計值，除以總流動性，就得到了通過費用的估計年化收益率（最后一行綠色）。

然而，年化收益率并不能說明全部問題。事實上，只告訴投資者年化收益率，往往就像告訴人們那個晚上林肯去福特劇院看了《我們的美國表哥》，卻沒有提到他被暗殺的事實。

Animoca Brands聯創：Meta在元宇宙領域的百億美元投資還遠遠不夠:10月21日消息，Animoca Brands聯合創始人兼CEO Yat Siu在接受訪談時表示，Meta公司在元宇宙領域的百億美元投資還遠遠不夠。Meta構造的元宇宙平臺將一半的價值據為己有，這在一定程度上阻礙了平臺用戶的交易，Meta將不得不花更多的錢來激勵人們進入其平臺。（TechCrunch）[2022/10/21 16:34:16]

當LP向Uniswap池提供流動性時，他們必須在兩個代幣池（如WBTC和ETH）中投入同等金額的代幣。然而，當其中一個代幣的漲跌幅度超過另一個代幣時，當池子恢復到50/50平衡時，就會產生 "無常損失"（"IL"）。一般來說，移動幅度越大，IL越大。有時，IL是如此之大，以至于當減去通過費用賺取的收益率時，凈收益率變成負數。

法國巴黎銀行在以太坊鏈上為EDF發行代幣化債券:金色財經報道，?法國巴黎銀行在以太坊區塊鏈上構建并發行代幣化債券，所得款項用于通過EDF ENR資助太陽能項目，該項目幫助企業和個人安裝太陽能電池板。

這家歐洲第二大銀行表示，代幣化的一個主要好處是使較小的可再生能源項目能夠籌集資金，并允許進行小額投資。也許是因為債券投資者是法國巴黎銀行資產管理公司，所以沒有必要將債券保留在區塊鏈上，在48小時內，它被轉換為傳統債券。

該銀行的幾個部門都參與了這一過程。法國巴黎銀行企業與機構銀行參與了使用該集團的代幣化平臺AssetFoundry的發行工作。法國巴黎銀行證券服務部管理托管方面，法國巴黎銀行資產管理部購買了該債券。此外，EDF的web3子公司Exaion進行了區塊鏈代幣化，以確保其使用低碳能源。[2022/7/14 2:13:32]

也難怪，IL是每個AMM的禍根。因此，每個AMM都試圖通過算法解決或減輕IL。迄今為止，這些嘗試都只取得了有限的成功。

分析師：比特幣需漲至30800美元以上，方能避免進一步下跌的風險:5月19日消息，分析師稱，盡管比特幣從上周的低點反彈了15%，但它很可能還會進一步下跌。比特幣現在看起來比以前更脆弱。

據其分析，最近比特幣的反彈導致每小時BTC圖表上形成了一個“碟頂”模式。在其內部，頭肩模式變得活躍，這意味著趨勢從看漲轉為看跌。在BTC回落到領部區域以下后，該模式已被激活。現在，為了避免進一步下跌的風險，比特幣的價格需要上漲到30800美元以上。目前比特幣稍高于29000美元。（彭博社）[2022/5/19 3:28:41]

現在，AMM的教父Bancor推出了Bancor v2.1，以一種新穎、簡單、可能改變游戲規則的 "解決方案 "來解決無常損失。

在v2.1中，Bancor在v1的基礎上做了三個非常簡單的改變，這可能會對AMM產生深遠的影響。

第一個變化是LP只需要將一個代幣（我在這篇文章中使用一個通用的 "TKN "符號）放入流動性池。流動性池的另一半由Bancor協議提供，并以新發行的BNT（Bancor協議代幣）的形式存在。

第二個變化是，費用并不是全部給LP們。由于LP們只在流動性池中投入了一半的價值，所以他們只收到一半的交易費。另一半歸Bancor協議。這些費用最終會在解押時被燒掉。

第三個，也是最深刻的變化是，Bancor通過鑄造新的BNT來補償LPs的任何IL，以彌補損失。

因此，Bancor LPs能夠在費用和獎勵上獲得更可靠的收益率，鑒于回報的穩定性，這使得LPs資金回報的波動降低。

鑒于收益率的確定性更高，Bancor的無常損失解決方案對流動性提供者來說是一個更好的方案。LP們有效地賺取了代幣的交易費，而IL卻沒有減少他們的收益，和本金。

也就是說，自v2.1公布后的第一個小時BNT最初上漲16%以來，BNT已經下跌超過48%。因此，人們顯然對v2.1的成功感到擔憂。未知的是，還有多少BNT將被鑄造來彌補所有不穩定的損失，以及有多少BNT將通過賺取費用被燒掉。

核心開發團隊委托撰寫了一份38頁的報告，題為 "Bancor v2.1--經濟和量化金融分析"，對Bancor新模式的收費潛力進行了分析。" 基于Uniswap的數據，研究發現 "在足夠長的時間范圍內，費用有望主導期權價值"。(作者將IL保險稱為 "期權"--在LP提取流動性時支付給他們）。如果研究的分析是正確的，該協議將為BNT供應創造一個通貨膨脹的環境，同時為流動性池提供較高的總凈收益率與其他AMMs（如Uniswap和Balancer），因為IL不再是費用或流動性挖掘獎勵對收益率的拖累。

我在2018年2月第一次寫了關于Bancor的文章，標題是 "The Pundits Were Wrong, Bancor Solves A Big Problem, and is Scaling Rapidly"。雖然我說的沒錯，Bancor確實解決了一個大問題，但Uniswap最終以一種對LP更容易的方式解決了這個問題，僅僅是允許LP在流動性池中使用ETH，而非BNT。以給LINK代幣提供流動性為例，Uniswap上的LP提供等值的LINK+ETH，而不是在Bancor上提供等值的LINK+BNT。而且因為以太坊上的大部分LP都持有ETH，所以這是一個更好的產品。

對此，Bancor的v2.1更進一步，取消了LP除了風險資產外還需要提供ETH或BNT的要求。現在LP只需自己提供一種ERC20資產（即只提供LINK或只提供YFI），就可以收取掉期費和流動性挖掘獎勵。

所以，雖然Bancor在歷史上使用LPs提供的BNT為其每個交易對提供的BNT相對于Uniswap使用ETH是一種負擔，但現在，由于是協議提供的，使用BNT可以實現單一資產的風險暴露和無常損失保險等創新功能，這似乎為LPs提供了更高的收益率。

這可能預示著AMMs將迎來新的一天——在這里，LP們的摩擦更少，風險更小，利潤也會持續提高。你可以按照這些方向自己嘗試一下。

關鍵的未知數如下：

1）Bancor池的回報率是否足夠高，能否吸引LP們加入協議；

2）協議的共同投資所產生的費用是否足以抵消保險成本。

原標題：AMM的新一天--無常損失已被 "解決"?

作者:Lou Kerner? ??翻譯:區塊鏈Robin

Tags：ANCBANBancorBNTYFIX FinanceBankorusBancor Governance Tokenbnt幣前景

中幣