EFI:傳統金融機構怎樣迎接DeFi？DeFi的影響力及疑慮分析_DEFI

加密貨幣多年來一直在爭奪大型機構投資者的注意力，它們終于得到了想要的關注。

可以說，傳統投資者更習慣于股票和房地產等投資領域，關心收入、月活躍用戶和現金流等方面，區塊鏈網絡及其共識機制對傳統投資者來說像是沒有意義，但是DeFi成為他們進入區塊鏈的更好切入點。

在過去的一年里，DeFi項目在全球各地層出不窮，吸引了數十億美元進入這個利基行業，DeFi或成為機構們都想參與的事。

富達數字資產最近報告稱，80%的受調查機構對數字資產感興趣，其中36%的機構聲稱已經對該資產類別進行了投資。此外，根據Evtas，一家隱匿保險公司，美國和英國的90%名機構投資者很快就計劃增加他們的密碼持有量。

1inchNetwork首席業務發展官尼克?奧夫欽尼克對Cointelegraph表示，“機構資金的流入將對市場產生長期的積極影響，信譽良好的實體的存在將促進市場中散戶投資者的穩定，同時促進人們對期待已久的新資產類別的采用。“

獨家 | 香港區塊鏈協會創始人：細則方面同時具備了對虛擬資產交易方面的技術監管、風險控制和傳統金融行業的監管條例:香港區塊鏈協會創始人暨聯合會長、東方億泰資本合伙管理人梁捷揚先生向金色財經表達了其對香港證監會剛剛發布的《有關虛擬資產期貨合約的警告》和《立場書：監管虛擬資產交易平臺》的看法，他表示：細則方面基本上同時具備了對虛擬資產交易方面的技術監管、風險控制和傳統金融行業的監管條例。基本上是按照兩個主線：一方面留出了空間，允許具有證券性質的通證在香港受監管的平臺上進行交易；另一方面，有以相對嚴苛的監管條例限制了產業的進入，并且也進一步更嚴格的規范了業者的服務范圍，僅限于專業投資人士。

相關監管條例毫無疑義是仿照了美國SEC。首先是要求相關交易服務只提供給專業投資人，這一點大幅的限制了證券通證在交易平臺上的發售對象，也會大幅的限制未來相關產品的交易的流動性，這是一個過于保守的這種態度。但是，香港證監會在對未來的展望當中也提到了，如果產業得到發展，并且相關的法律得到修正，他們也會進入。

證監會在自己的立場意見書最后也提到，未來不排除在相關法律得到修改，產業進一步發展之后，也會修改所定下的一些相關的法規。[2019/11/6]

就在最近，Aave-DeFi協議宣布上線了一個專門面向機構投資者的新DeFi平臺。DeFi市場當前可能才數百億美元，與傳統金融體系每天花費的數萬億美元相比，或不值得一提。但是越來越清晰的是，隨著可供投資者使用的技術與行業潛力同步增長，所有人的目光都將集中在DeFi以及相關機構上。

聲音 | 陳思劼：傳統金融機構開始意識到必須要積極地布局區塊鏈等智能金融的業務:據國際金融報報道，在世界人工智能大會上，第一財經總經理陳思劼表示，在金融和商業領域一場深刻的變革已經在發生。一批新型的金融機構從一開始就依靠技術革新、金融科技來開辟市場，而傳統的金融機構也開始意識到必須要積極地布局智能金融的業務，包括大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等技術，才能擁有自己的未來。新技術不斷催生金融科技新物種、新模式、新產業。可預見的是更富有獲利效率的金融科技新生態正在形成。[2019/9/2]

那么DeFi對于機構或者投資者有何益處？當前的勢能如何？為了更宏遠的目標，機構或者投資者對DeFi有哪些疑慮值得關注？

DeFi制度的機構影響力

在過去的幾個月里，以太坊在DeFi平臺上的總價值鎖定已經接近600億美元。這一快速增長將DeFi推上了風口浪尖，并顯現了其在金融服務領域的可發揮優勢：通過使用可編程智能合約，可以執行與傳統集中式金融系統相同的功能，同時減少經濟阻力，最大限度地降低間接成本，提高系統效率。

聲音 | 福布斯：穩定幣將促進傳統金融采用區塊鏈技術:福布斯發布了題為“穩定幣可釋放華爾街對區塊鏈技術的采用”的文章。文章認為，穩定幣的發展可能表明加密市場正在發生轉變。許多人認為，這將導致傳統金融的主流采用。這是因為穩定幣為投資者提供了可靠的上下限，提供了與傳統法定貨幣相關的合法性，提高了透明度，并消除了對高成本的加密貨幣和法幣之間多次轉換的需求。文章指出，目前受益于穩定幣和區塊鏈技術的一個主要市場是房地產金融。[2019/2/22]

收益耕作帶來了可觀回報

DeFi通過收益耕作激勵了去中心化的參與者，雖然有足夠的理由保持懷疑，特別是考慮到有多少未經審計的代碼在整個DeFi生態系統中運行，但參與者對該級別的風險得到了很好的補償。隨著數字資產市場價值的增長，這些相關Token的價格也在增長，從而推動利益相關者獲得兩位數的回報。

動態 | 彭博社：虛擬貨幣洗錢是傳統金融機構放出的煙霧彈:在彭博社最近發布的一份報告中，涉及和犯罪的交易每年占2萬億美元。政府和傳統金融機構往往在虛擬貨幣周圍制造煙幕，試圖掩蓋銀行的非法活動。事實上，世界各地公認的銀行都參與了這些非法活動。此外，法定貨幣仍是非法轉移資金的頭號方式。花旗集團(citigroup)、摩根大通(JP Morgan)和渣打銀行(Standard Chartered)等多家銀行在被控違反制裁規定后支付了罰款。[2019/2/5]

新資金正在涌入DeFi領域

在全球范圍內，新資金正在涌入DeFi領域，機構基金、交易公司和集中金融平臺為該領域的流動性做出了重大貢獻。

然而，盡管DeFi和分布式賬本技術的發展可能比以往任何時候都要快，但監管方面仍遠遠落后于需要的水平。DeFi有很大的風險，一個平臺從其他經過審查的平臺復制代碼，只做一些小的調整，并不能保證軟件風險的安全性。在未來幾年，監管機構面臨著一項艱巨的任務，確保區塊鏈帶來的危險不會超過其優勢。

Higgs?Block V.S. 時富金融：傳統金融與區塊鏈世界的碰撞:Higgs Block 慶祝與?Weever 結為戰略投資伙伴，為Y世代用戶提供零傭金數字貨幣交易服務, 亦為數字貨幣市場的參與者提供更便捷的投資渠道。Higgs Block 將為未來雙方的合作提供區塊鏈技術支持, 有效幫助Weever建立一個更加安全可信的交易平臺。此次戰略合作也是首次香港傳統金融世界與區塊鏈世界的正面碰撞，雙方對未來的戰略合作信心十足。[2018/6/14]

DeFi平臺與傳統金融合作

DeFi.Finance是一個為大型機構提供DeFi產品的平臺，其創始人丹尼爾?桑托斯告訴Cointelegraph，“只有一小部分機構投資者有政策允許他們投資非監管產品，因此，我們將主要尋找受監管的DeFi產品，此外還與傳統金融服務領域的合作伙伴合作，包括政府。我們正在開創一個全新的金融服務世界，這個世界的規模將超過今天的DeFi行業。”

包括Celsius、0XB1、ThreeArrows和Alameda在內的許多去中心化的金融平臺都報告稱機構錢包主導了它們的資本池，這些機構肯定是為DeFi而來，但作為一個依靠去中心化而蓬勃發展的空間，并不是每個人都確定它們的到來會對行業產生怎樣的影響。

積極的機構資本和社區態度

也就是說，區塊鏈從來沒有屈服于官僚體制，因為它的目的是抵御官僚體制。它的無許可、無信任的包容精神使任何人都可以簡單地參與其信貸和保險市場，提供流動性。DeFi平臺Onomy首席執行官邁克爾巴齊表示，穩定幣等合成資產甚至可能加速外匯和股市資金向鏈上交易框架的轉變。

Bazzi告訴Cointelegraph說：“DeFi沒有區別對待，雖然將CeFi引入DeFi的強大基礎設施目前正在組裝中，但在各機構完全接受DeFi范式的時機，這項技術將準備就緒。”

其他人似乎也認同這樣的觀點，即機構不會顯著影響項目的去中心化，包括BalancerLabs的增長主管JeremyMusighi，”我認為DeFi社區普遍認可機構資本的價值。我要說的是，DeFi空間的整體姿態是令人歡迎的，我認為除了法規遵從性問題之外，主要的瓶頸是技術突破帶來的學習曲線。我為金融機構做了很多咨詢，他們中的許多人仍在為DeFi的基礎知識絞盡腦汁。”

不過，他也表示，因為DeFi平臺運行的是無許可協議，它本質上邀請任何人無偏見地參與。隨著更強有力的風險控制、更完善的多樣化和更好的智能合約代碼審查流程，機構正準備進行投資。

機構對于DeFi疑問關注點

過于依賴以太坊

DeFi的發展超出了大多數人的預期，但它的許多基礎設施都依賴于以太坊網絡。由于高昂的汽油費和網絡擁塞困擾著該系統，DeFi平臺和用戶顯然都在尋求跳槽。然而，這些問題只不過是機構交易員的不便。

費用問題

以太坊可能會收取高達200美元的交易費用，但當你的交易規模達到數十萬美元時，這些費用的侵入性要小得多。此外，費用與交易金額不成比例，這意味著數百萬美元的交易可能會產生與100美元交易相同的費用。

機構投資動機不清

盡管有人在努力將DeFi空間從以太坊引開，但機構很可能會將他們的注意力集中在這個平臺上。然而，像Polkadot,Cardano和Solana這樣的競爭網絡都看到了機構投資者的大量投資，但它們是在押注以太坊，還是只是對沖現有的資產，目前還沒有揭曉。

不同DeFi平臺的風險

去中心化金融的回報可能非常豐厚，但也完全不可預測。不同領域的收益差異很大，雖然最新的平臺往往產生最高的回報，但它們也構成了最大的全損風險。機構對待投資規模和價格風險的方式與散戶交易員截然不同。盡管如此，隨著人們對這一領域信心的增強，風險應該降低，機構在數字資產方面的頭寸應該開始增加。

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