USD:監管因素加劇穩定幣市場變局_目前有多少種穩定幣

加密資產市場經歷了一輪爆發式增長后，穩定幣市場規模隨之擴大到千億美元，使得這一特殊的加密資產類別很難不被監管重視。

近幾個月來，美國監管部門多次提及將針對穩定幣制定監管框架，以提高金融穩定性。在這種背景下，USDC的發行方Circle率先做出行動，于8月22日宣布將儲備金轉化為現金和短期美國國債的組合形式。

相比7月份公布的包含現金、美國國債、洋基存款證、商業票據和債券的儲備金組合，Circle有意提高USDC儲備金的流動性和穩定性。相比之下，穩定幣市場龍頭USDT雖然提高了儲備金透明度，但根據其發行方Tether5月份公布的儲備金組合形式，其中僅有3.87%的現金存款，整體資金儲備較USDC稍遜一籌。

在過去的幾年間，USDT的市場壟斷地位已經被后來者蠶食。根據非小號8月25日的數據，當前USDT流通量為657.93億枚，占據57.83%的市場份額，USDC流通量為269.87億枚，占據23.72%的市場份額。由幣安發行的合規穩定幣BUSD也以121.73億的流通量，分走了10.7%的市場份額。而在去年5月，USDT的市場占有率超過80%。

Coinbase聘請前美國議員成立全球咨詢委員會應對監管:金色財經報道，Coinbase目前正與三位前美國議員合作，應對不斷變化的加密監管格局，可能會與美國監管機構重建友好關系。Coinbase全球咨詢委員會的首批成員將包括前參議員Patrick Toomey（R-PA）和兩位前民主黨議員Tim Ryan和Sean Patrick Maloney。

根據該公司的聲明，Coinbase的新理事會還將與另一個Coinbase顧問委員會的成員密切合作，該委員會包括前美國證券交易委員會主席Jay Clayton和前中央情報局總法律顧問Courtney Elwood。

Coinbase還表示，它有計劃在今年擴大該委員會，\"由具有深厚監管專業知識的兩黨領導人組成\"。[2023/5/16 15:04:40]

定期發布審計報告、強調公開透明的USDC等后來者，抓住了USDT長期儲備金不透明的痛點，逐漸擴大市場規模，已經收獲了越來越多用戶和平臺的支持。在穩定幣監管時代來臨后，穩定幣市場的變局也可能隨之加劇，在位次的更迭變換下，這塊市場有望由無序轉變為有序。

澳大利亞CommBank暫停加密貨幣交易試點，稱需要更多監管:5月20日消息，澳大利亞Commonwealth Bank（CommBank）暫停推出其加密交易服務，但并沒有確定恢復該項目的時間表。

這項服務于去年11月首次宣布，將使約650萬CommBank應用程序用戶能夠買賣多達10種加密貨幣，包括比特幣、以太坊和萊特幣。

在與加密貨幣交易所Gemini和區塊鏈取證公司Chainalysis合作推出初步試點后，該行計劃在今年逐步推出更多功能。然而，由于上周UST崩潰導致市場陷入混亂，CommBank現在暫停了該項目，且沒有確定何時恢復。

CommBank表示，希望在進入試點的下一個階段之前，能找到“最合適的監管結果”。CommBank首席執行官Matt Comyn補充說“在這個階段，我們的意圖仍然是重啟試點，但我們仍需要在監管方面完成一些事情，以確保這是最合適的。”（Decrypt）[2022/5/20 3:28:58]

美國放穩定幣監管信號USDC重組儲備金

廣東股交：區塊鏈對接證監會監管鏈 上鏈信息涵蓋9大類內容:8月20日，廣東股權交易中心（以下簡稱“廣東股交”）舉辦“廣東區域股權市場業務鏈落地暨實現監管鏈技術對接” 線上發布會。廣東股交突破原有存證、電子合同上鏈應用場景，成功搭建廣東區域股權市場業務聯盟鏈，與證監會監管鏈實現技術對接，并實現全部業務數據上鏈。目前，廣東股交已就區塊鏈相關研究及落地系統申報3個軟件著作權《廣東股交區塊鏈合同系統》、《廣東股交區塊鏈監管系統》及《廣東股交企業畫像人工智能分析系統》，不斷增強金融科技實力。（證券時報網）[2021/8/20 22:27:09]

隨著加密資產市場的壯大，穩定幣的發行規模也越來越龐大。根據非小號8月25日的數據，當前所有穩定幣的流通市值超過1100億美元，排名前兩位的USDT和USDC都位列加密資產市值排行榜的前十位。

這個超過千億美元的市場已引起各國監管的重視，尤其是美國監管部門已經多次討論對穩定幣提出監管方案。

杭州征集首批包括區塊鏈在內的金融科技創新監管試點應用項目:6月24日，杭州市金融辦官網正式發布《關于征集杭州市金融科技創新監管試點創新應用項目的公告》。杭州對金融科技創新應用項目的申報類型，同樣分為“金融服務”與“科技產品”兩類；大數據、分布式賬本、區塊鏈等技術，亦同樣出現在杭州地區金融科技創新應用項目說明的“關鍵技術”示例中。杭州表示，歡迎金融機構、科技公司兩類申報主體踴躍參加。（新京報）[2020/6/24]

大約一周前，美聯儲公布了7月會議紀要，官員們集中討論了穩定幣可能對金融穩定產生的潛在威脅。與會者表示，穩定幣似乎具有與主要貨幣基金相同的脆弱性，且普遍缺乏透明度，密切監測它們尤為重要，需要制定一個適當的監管框架，以解決與此類產品相關的任何金融穩定風險。

此前，美聯儲主席鮑威爾也曾公開表明對穩定幣實施監管的緊迫性，「目前銀行存款和貨幣市場基金有非常強有力的監管框架，但穩定幣沒有。」

美國證監會監管加強 將以股票銷售標準來對待代幣發行:環球郵報援引路透社消息，自從美國證監會（SEC）監管加強，將以股票銷售標準來對待代幣發行，越來越多的ICO發行方正在向SEC申請、注冊，或者禁止美國投資者，更有甚者直接終止融資活動。目前數字貨幣發行方傾向于傳統的、非公開發行股票的方式，能源結算平臺Causam的CEO告訴記者稱選擇這種方式以“避免進監獄”。[2018/3/22]

美聯儲釋放的監管信號，已經引起了穩定幣發行方的警覺。8月22日，USDC發行機構Circle宣布將把全部的USDC儲備金轉化為現金和短期美國國債的形式。此舉顯然是想向外界傳達，USDC背后的儲備金有足夠的穩定性和流動性，以保證隨時向市場進行兌付。

相比之下，此前USDC的儲備金組合則復雜許多，穩定性也偏弱。在Circle7月份披露的USDC儲備金報告中，USDC的220億美元儲備金里除了現金和美國國債，還有洋基存款證、商業票據、公司債券，市政債券和美國機構債券。

當時的儲備金報告披露后，引發了外界的一些擔憂。有人認為，儲備金中的商業票據、債券等資產，具有較強的波動性且缺乏流動性，難以應對大規模兌付。

如今，USDC儲備金形式的轉變顯露出Circle在監管收緊局勢下的謹慎。而穩定幣市場的最大龍頭USDT，在今年以來也有意提升儲備金的透明度，以打消市場長久的質疑。

今年第一季度，USDT的發行方Tether與會計師事務所MooreCayman合作，公布了第三方會計核查報告。該報告顯示，截至2021年3月31日，USDT儲備金合并總資產至少為410.17億美元，而其當時的合并總負債為408.68億美元。該報告證明了USDT背后有足夠的儲備金。

MooreCayman發布的USDT儲備金審計報告

5月，Tether又公開了儲備金資產分布情況，在該公司所持的資產當中，有76%是現金及現金等價物，其中65.39%為大宗商業票據，另有24.2%信托存款。外界最關心的現金存款則僅占3.87%；其余的24%則是由信用貸款、債券以及包含加密貨幣在內的其他投資標共同組成。

相比USDC將儲備金形式轉變為現金和美國國債，USDT的儲備金的組合復雜了許多，波動性更大且流動性稍遜。在透明度和儲備金形式的比拼層面，USDC占據了上風。

穩定幣市場份額再變USDT漸失壟斷地位

監管部門圍繞穩定幣制定監管框架，對于市場投資者是一種保護。而對于穩定幣發行方來說，監管的介入將提出更高的合規性要求，這很可能成為加劇穩定幣市場變局的重要因素。

在過去幾年，穩定幣市場在壯大的過程中，市場份額占比也在悄然發生著變化。在2018年之前，穩定幣市場幾乎是USDT一家獨大，占據了90%以上的市場份額。但由于儲備金透明度不足，外界對USDT質疑聲一直沒有停止過。而后，PAX、TUSD、USDC等透明度更高的合規穩定幣面世，穩定幣市場開始生變。

2018年10月，Circle和Coinbase宣布成立Centre聯盟，推出了USDC，并由會計師事務所GrantThorntonLLP每月發布儲備金報告。憑借透明度優勢以及Coinbase的采用和背書，USDC開始了它的追趕之路。

挑戰一個領域的王者無疑是艱難的，但USDC一直以來最大的優勢就是有審計、更透明，而在2019年，USDT陷入了非法挪用8.5億美元儲備金借給姊妹公司Bitfinex的訴訟案，導致其信譽度持續下滑。USDC抓住機會，開始被多個DeFi借貸協議列為擔保資產，同時被FTX、Binance等交易所上架，市場需求量持續增加。

盡管USDT仍是當前市場中流通量最大的穩定幣，但過去幾年間，它的市場份額逐漸被蠶食。

根據非小號8月25日的數據，當前USDT流通量為657.93億枚，占據57.83%的市場份額，USDC流通量為269.87億枚，占據23.72%的市場份額。由幣安發行的合規穩定幣BUSD也以121.73億的流通量，分走了10.7%的市場份額。

要知道，在去年5月，USDT的市場份額還超過80%，當時USDC的市場份額僅有7.5%左右。而此時，USDT「一家獨大」的地位已經不保，USDC的快速增長正在對其造成威脅。

當前穩定幣流通量占比情況

一直以來，USDC都在宣傳其透明、合規等優勢，它開始被越來越多的加密資產和區塊鏈應用平臺采用。去中心化衍生品交易所dYdX的永續合約，就以USDC計價，而非USDT。今年5月，中國監管部門開始打擊比特幣交易和挖礦時，USDT的場外交易價格也一度下跌，當時就有人提出將USDT換成USDC以規避風險。

如今，美國監管部門明確提出將加強對穩定幣的監管，這當然對走合規路線的USDC更加有利。作為這個市場的后來者，USDC顯然吸取了很多USDT的教訓，它始終以公開透明為殺手锏，不斷從USDT手中搶走市場份額。

站在投資者角度，無論是穩定幣監管框架的建立，還是穩定幣之間愈發激烈的競爭，最終都有利于該市場從無序轉變為有序，從而保護投資者的利益。

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