ETF:屢敗屢戰？一文理清 2021 年向 SEC 提交申請的 12 個 BTC ETF_BTCE

ETF是一種公開交易的投資工具，可追蹤相關資產的價值；對于BTCETF而言，資產就是BTC。BTCETF支持者認為，相對復雜的平臺、錢包和私鑰等因素是新用戶進入數字貨幣領域的巨大障礙，而BTCETF可以讓投資者在實際持有BTC的情況下接觸相關投資敞口。

BTCETF已經開始在世界各地出現，加拿大、巴西和迪拜等國家和地區都已經推出官方批準的BTCETF，但到目前為止，美國證券交易委員會似乎沒有太多意愿批準BTCETF的提議。自從2013年美國首個BTCETF申請被提交以來，所有申請均被拒絕，但即便如此，2021年，仍然有不少機構投資者向SEC提交了BTCETF的申請。

數字貨幣市場能否獲得BTCETF這個「圣杯」也成為社區熱議的話題。下面，就讓我們一起來盤點下有哪些「屢敗屢戰」的BTCETF吧。

VanEck

VanEck是最早的BTCETF申請方之一，早在2018年他們就與Solid合作推出了VanEckSolidXBitcoinTrust。雖然該申請于2019年9月被撤回，但VanEck之后又再次嘗試啟動BTCETF，并于2020年12月向美國證券交易委員會提交了VanEckBitcoinTrust的申請，該信托股票擬在CboeBZXExchange上交易。值得注意的是，在時任美國證券交易委員會主席JayClayton離職后僅幾天，VanEck就提交了這份申請。

在2019年接受CNBC采訪時，JayClayton表達了對BTCETF的前景不屑一顧，并指出雖然在BTCETF在托管問題上取得了一定「進展」，但價格仍然容易受到操縱，而且海外交易平臺「沒有提供與美國股市相同的保護水平。」

數據：過去一周Circle USDC流通量減少8億美元:據官方數據，4月6日至4月13日期間，Circle共發行4億美元USDC，贖回12億美元USDC，流通量減少約8億美元。截至4月13日，USDC總流通量為319億美元，儲備量為321億美元，其中現金46億美元，短期美國國債274億美元。[2023/4/16 14:06:42]

然而，SEC新帥GaryGensler上任之后依然沒有改變監管立場，美國證券交易委員會一再推遲對VanEck第二次BTCETF申請做出決定，目前美國證券交易委員會正試圖向公眾對數字貨幣市場是否容易受到操縱、以及BTC是否有較高透明度等問題征求意見。

ValkyrieInvestments

ValkyrieInvestments是一家相對較新的「BTCETF」競爭者，于2021年1月提交了BTCETF的申請，該ETF將在紐約證券交易所Arca交易并參考芝加哥商品交易所的比特幣參考價格，旨在為投資者提供了一種有效的手段來實施各種投資策略。ValkyrieInvestments的BTCETF的托管方選擇了Xapo，BTC將其保存在冷存儲中。

不過在提交的申請文件中，ValkyrieInvestments「默認」了加密貨幣的波動性——而這恰恰是SEC的主要擔憂之一，他們在風險評估中寫到：「價格波動的潛在后果可能會對ValkyrieInvestments的股票價值產生不利影響。」

NYDIG/StoneRidge

美國財政部即將發布DeFi犯罪使用情況報告:金色財經報道，負責恐怖主義融資和金融犯罪的助理部長Elizabeth Rosenberg表示，美國財政部即將發布一項風險評估，分析對去中心化金融 (DeFi) 的犯罪使用。Rosenberg周一在澳大利亞悉尼舉行的銀行活動中說，“非法行為者一直在尋找有效的方法來隱藏犯罪活動和清洗他們的收益，這對 DeFi 服務或虛擬資產生態系統的其他元素構成威脅。” 她說，她的團隊正在“積極開展”一項即將發布的評估。

Rosenberg說，由于虛擬資產的“驚人”增長，該行業通常“將法規和金融犯罪合規視為事后考慮”。她說，與朝鮮有關聯的團體已經說明了犯罪使用虛擬資產的潛在危害，這些團體“進行了勒索軟件攻擊，竊取了價值數億美元的虛擬資產，并通過混合器和其他虛擬資產清洗了他們的不義之財”資產服務提供商為朝鮮的非法核計劃和彈道導彈計劃提供資金。”[2023/3/15 13:04:30]

紐約數字投資集團、以及咨詢公司StoneRidge是2021年第二個向美國證券交易委員會提交BTCETF申請的機構，該申請于2月16日提交，當天恰逢BTC價格走高——有史以來第一次達到50,000美元。雖然美國證券交易委員會宣布推遲了不少其他申請，但目前尚未宣布對NYDIGBTCETF申請的審查。

WisdomTree

總部位于紐約的資產管理公司WisdomTree其實已經擁有運營BTCETF的經驗，因為該公司在2019年以及在瑞士證券交易所SIX推出了一個BTCETF。2021年3月，該公司向美國證券交易委員會提交了一份S-1申請文件，旨在將旗下WisdomTreeBitcoinTrust的股票在CboebZxExchange上市。

印度歌手Allah Rakha Rahman計劃推出元宇宙NFT平臺Katraar:1月9日消息，印度作曲家和歌手Allah Rakha Rahman發推表示，正在籌劃推出元宇宙NFT平臺Katraar，此外還表示，正在與HBAR基金會合作帶來很多NFT，此外，還有“一個基于虛擬人的未公開項目”，但沒有提供更多細節。[2023/1/9 11:02:25]

然而，SEC對該申請一再拖延，同樣邀請公眾就該提案提供反饋，包括提供「關于是否應該批準或不批準該提案的書面數據、觀點和論據」。

FirstTrust/SkyBridge

2021年3月，對沖基金SkyBridgeCapital向美國證券交易委員會提交了BTCETF的申請，該公司由前白宮通訊主管AnthonyScaramucci經營，旗下還擁有一個比特幣基金——但該基金僅向合格投資者開放，最低投資額為50,000美元，在2021年1月推出后短短幾周基金規模就增長到超過3.7億美元。

AnthonyScaramucci對BTCETF非常樂觀，他認為可以在2021年底獲得監管批準：「我希望隨著GaryGensler現在成為SEC主席被引入監管領域，我們可能會在今年年底前讓BTCETF到位。」

WiseOriginBitcoinTrust

富達的WiseOriginBitcoinTrust同樣也在2021年3月向美國證券交易委員會提交了BTCETF的申請——也許這并不奇怪，因為就在幾周前，富達全球宏觀經濟業務總監JurrienTimmer就表示BTC比黃金具有「獨特優勢」。根據WiseOriginBitcoinTrust的申請文件顯示，FidelityServiceCompanyInc將擔任該基金管理方，而FidelityDigitalAssets則扮演托管方的角色。

Statemind已審計以太坊質押解決方案Lido:金色財經報道，鏈上安全審計公司Statemind公布了對以太坊流動性質押解決方案Lido的MEV-boost 節點許可名單的深入審計結果。Statemind在以太坊合并之前對Lido進行審計，Statemind發布了一份報告，詳細介紹了其對Lido的最新審計，總的來說，沒有發現任何關鍵、高度或中度優先的漏洞。有7個信息性錯誤被報告給Lido團隊，涉及到輕微的、容易修復的漏洞，不構成實質性威脅。（prnewswire）[2022/9/23 7:15:42]

2021年5月，CboeGlobalMarkets也提交過一份上架富達BTCETF的提案，CBOE認為，隨著投資者參與度增加和機構對加密貨幣的采用度大幅提升，SEC對市場操縱的擔憂已「充分緩解」，同月，美國證券交易委員會開始啟動審查富達的申請。

Kryptoin

總部位于特拉華州的Kryptoin曾于2019年10月首次嘗試申請BTCETF，希望在紐約證券交易所Arca上市KryptoinBitcoinETFTrust，這家金融服務公司之后又于2021年4月第二次嘗試申請BTCETF，并計劃在Cboe的BZXExchange上市，修訂后的申請文件還披露了其ETF服務提供商信息，包括將為提供BTC資產托管服務的加密貨幣交易所Gemini。

今年四月底，美國證券交易委員會開始正式審查該申請，但隨后又推出了是否批準該BTCETF的決定。

GalaxyDigital

StarkWare宣布以80億美元估值完成1億美元D輪融資，Greenoaks和Coatue領投:5月25日消息，以太坊Layer 2開發商StarkWare宣布以80億美元估值完成1億美元D輪融資，Greenoaks和Coatue領投。[2022/5/25 3:41:43]

2021年4月，加密投資公司GalaxyDigital提交了BTCETF申請，也是SEC收到的第八個比特幣交易所交易基金申請，擬議的GalaxyBitcoinETF計劃在紐約證券交易所Arca上市。

目前，GalaxyDigital管理著超過4億美元的資產，也是最大的比特幣機構持有者之一，其儲備庫中持有16,400枚BTC。

ArkInvest

由CathieWood領導的投資公司ArkInvest于2021年6月向SEC提交了Ark21SharesETF申請，此前ARKInvest已與總部位于瑞士的ETF提供商21SharesAG合作推出ARK21SharesBitcoinETF；如果獲得批準，該基金將會在Cboe的BZXExchange交易，股票代碼為ARKB。

此外，ArkInvest也是第一個披露ETF費用的公司，根據申請文件顯示，21Shares計劃收取0.95%的費用，該費用將用于支付運營費用。

ArkInvest是加密貨幣交易所Coinbase、灰度比特幣信托基金、以及支付處理服務提供商Square的投資方，其資產負債表上持有超過8,000BTC。CathieWood本人也是比特幣的熱心擁護者，她認為BTC代表了「一種全新的資產類別」，甚至可以成為一種儲備貨幣。

GlobalX

最近加入BTCETF競賽的是GlobalXDigitalAssets，這是一家管理著310億美元資產的基金管理公司，他們于2021年7月向美國證券交易委員會提交了申請。如果獲得批準，擬議的GlobalXBitcoinTrust將在CboeBZXExchange上市，基金管理人是BankofNewYorkMellon。

GlobalX的投資組合包括84個ETF，涵蓋顛覆性技術、股票收益、商品和新興市場，截至目前，其提議的信托基金尚未透露其股票代碼或負責保管其比特幣的托管方的身份。

OneRiver

OneRiverAssetManagement于2021年5月向SEC提交了BTCETF的申請，這是一個碳中和比特幣交易所交易基金。由于比特幣的能源消耗和碳足跡將會受到越來越多的審查，OneRiver已承諾通過環境平臺MossEarth來「購買和收回與信托持有比特幣相關碳排放量所需的碳信用額」，并以此來抵消其碳足跡.

InvescoGalaxyBitcoinETF

2021年9月22日，GalaxyDigital和Invesco聯合提交了BTCETF申請文件，該BTCETF被命名為InvescoGalaxyBitcoinETF，該ETF直接由比特幣「支持」的，與期貨等衍生品無關聯。InvescoCapitalManagementLLC是本次BTCETF申請的發起方，但目前尚不清楚將由哪家公司來托管該基金比特幣。

據悉，InvescoCapitalManagementLLC是Invesco的全資子公司。值得一提的是，該公司還是美國第四大ETF供應商，這一頭銜很有可能會在他們提交申請的過程中有所幫助。Invesco的ETF策略負責人約翰霍夫曼表示：「對于長期從事ETF業務的人來說，BTCETF現在的狀況與ETF剛發展起來的時候非常相似——那是在1990年代末、2000年代初。」

Grayscale

加密投資基金Grayscale尚未正式申請BTCETF，但這家美國投資公司已經運營了封閉式GBTC比特幣信托基金并管理著超過650,000枚BTC。事實上，Grayscale已經宣布將「100%致力于將GBTC轉換為ETF」。

如果GBTC獲批轉換為ETF，Grayscale將可以向用戶收取更低的管理費用，也更容易實現資金進出。Grayscale曾于2016年提交了推出BTCETF的申請，但一年后選擇撤回，當時他們表示「撤回原因是數字資產監管環境尚未發展到可以成功將此類產品推向市場的程度。」

如果GrayscaleBTCETF獲得批準，將會允許投資者隨時贖回股票，這可能會防止出現負溢價，并有助于保持股票與基礎代幣的價值相匹配。2021年7月，Grayscale與紐約梅隆銀行達成協議，這家全球投資公司將成為GBTC的服務提供商，這意味著一旦GBTC順利轉換為ETF，BNYMellon將為其提供轉讓代理和ETF服務。

一條漫長而曲折的道路

通往BTCETF的道路是漫長的。

早在2013年，雙子星交易所創始人Winklevoss兄弟就向SEC申請類似于BTCETF的信托，但時至今日，監管機構并沒有給出任何明確的決定。在過去的幾年里，SEC一再推遲對多個BTCETF申請做出決定，像VanEck這樣的公司因為擔心SEC會拒絕他們而選擇無奈撤回申請。

SEC的主要擔憂是BTC交易信息缺乏透明度、市場操縱、BTC的自身特殊性，不可否認，BTC與美國證券交易委員會經常處理的其他資產有完全不同的觀念。不僅如此，SEC對BTC市場缺乏流動性的問題非常擔心。

加密指數提供商CFBenchmarks首席執行官SuiChung表示：「我認為SEC之前擔憂更多的是考慮，申請人在ETF市場上沒有豐富的經驗，尤其是在加密貨幣市場的變幻莫測以及如何通過ETF結構與股票市場同步。如果以正確的方式構建，BTCETF與證券交易所上市的任何其他ETF沒有太多不同。」

2021年8月，SEC主席GaryGensler表示該機構更有可能批準比特幣期貨ETF基金而不是現貨ETF基金，因為期貨ETF基金將投資于芝加哥商品交易所提供監管的比特幣期貨產品，而比特幣現貨則不受監管。9月底，GaryGensler又重申支持支持比特幣期貨ETF基金，而非比特幣現貨ETF基金。?

盡管BTCETF遭到多次拒絕和延誤，但加密行業似乎仍然保持樂觀，SEC最終能否批準？或許只有時間可以給出答案。

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