比特幣:比特幣現貨ETF為何難產？美國SEC列出七點質疑_SEC

比特幣現貨ETF最后期限被拒絕

11月12日，SEC拒絕了VanEck的比特幣現貨ETF申請。今年3月1日，CboeBZX交易所向SEC提交了上市VanEck的比特幣現貨ETF的申請，按照正常工作流程，SEC需要在180內給出答復。而在180天期滿之后，SEC則還可以再延長兩個月進行答復。于是，在9月初，SEC發布公告，稱對于VanEck的比特幣現貨ETF申請將于11月14日前給予答復，而14日為星期日，所以SEC在12日就發布了拒絕該ETF上市的(1)。

聲音 | 加密交易員：比特幣采礦將徹底改變收集可再生能源的方式:據Ambcrypto消息，加密交易員和分析師Tone Vays表示，我認為比特幣挖掘將徹底改變我們收集可再生能源的方式，如同芯片制造商將徹底改變我們在計算機中處理信息的方式。我認為這其中有很多好處。把錢從政府控制中分離出來的整個概念將是令人驚嘆的。[2018/11/30]

根據該通知，SEC認為BZX未能滿足證券交易法案6(b)(5)的要求，具體來說，沒有能滿足“防止欺詐和操縱市場”和“保護投資者和公眾利益”的要求。

動態 | 美國SEC將重審昨日被拒的9項比特幣ETF:據coindesk消息，美國證券交易委員會（SEC）表示將“重新審查”本周三對9項比特幣ETF提案發出的拒令。SEC秘書Brent Fields在給紐約證券交易所（ NYSE）高級顧問David De Gregorio的一封信中寫道：“這封信是通知您，根據委員會實踐規則第43條I，委員會將重新審查該委托行動。根據規則431（e），本周三（北京時間8月23日）發布的命令會在委員會發布新命令前暫時保留。如果委員會采取任何相關行動，秘書辦公室將通知你。” 另外兩封發送給NYSE和CBOE的信也使用了類似的語言。這一消息由專員Hester Peirce宣布，上月SEC再次拒絕Gemini交易所創始人提出的比特幣ETF時，Peirce專員曾表示不滿。[2018/8/24]

比特幣期貨ETF的情況有所不同

印度財長稱比特幣不是印度法定貨幣:印度財長Jailey：在印度發現11個加密貨幣交易所；比特幣在印度不是法定貨幣。[2018/1/2]

就在上個月，SEC批準了來自Proshares的基于比特幣期貨的ETF，當時也讓外界對于比特幣現貨的ETF信心滿滿。事實上，在今年8月份SEC主席GaryGensler的一次(2)中，就曾經暗示過他對于通過基于比特幣期貨的ETF很感興趣:

"我預計將有根據《投資公司法》提出的關于交易所交易基金的申請。當與其他聯邦證券法相結合時，'40法案'提供了重要的投資者保護,鑒于這些重要的保護措施，我期待著SEC工作人員對這種申報的審查，特別是僅限于基于CME期貨交易的ETF。"

Proshares的比特幣期貨ETF正是基于CME的比特幣期貨產品，而CME的比特幣期貨產品僅向合格的機構投資人開放。此外，比特幣期貨屬于CFTC的監管范圍，從SEC的角度來說，既然CFTC已經通過了比特幣期貨，那么基于其合規的比特幣期貨推出ETF產品問題也不大。

比特幣現貨ETF的通過任重道遠

此前，SEC已經多次拒絕來自各個機構關于比特幣現貨ETF的申請，可見目前SEC的態度尚未發生變化。在給予VanEck的答復中，SEC具體還列出了七大方面的顧慮：

1.刷量交易

2.巨鯨用戶操縱幣價

3.比特幣網絡和交易網站遭黑客攻擊

4.比特幣網絡被惡意控制

5.基于非公開信息進行的內幕交易

6.由Tether之類的穩定幣對于幣價進行的操縱

7.比特幣交易平臺對幣價進行的欺詐和操縱

對于以上七點顧慮而言，許多都很難在短時間內解決，譬如美國雖然有諸多合規的比特幣現貨交易所，但目前大量的比特幣交易仍發生于非合規交易所。而基于比特幣的去中心化特點，也難以出現有效的信息披露方式。在這些情況不改變的情況下，對于比特幣現貨的申請機構而言，可能還有很長的路要走。

:https://www.sec.gov/rules/sro/cboebzx/2021/34-93559.pdf

:https://www.sec.gov/news/public-statement/gensler-aspen-security-forum-2021-08-03#_ftn9

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