WEB:押注Web3.0 這些細分賽道最值得關注_WEB3

近期，Web3.0似乎有接棒GameFi熱點的趨勢。其實Web3.0這個概念對于幣圈老人們來說并不陌生，早在數年前，我們就開始憧憬Web3.0的宏大愿景，但是當時局限于行業整體基礎設施的不完善，很多東西都只能暫時停于理論。

目前行業內已經廣泛流傳著對Web時代的一種區分：

1990-2005：Web1.0-Read

2005-2020：Web2.0-Read+Write

2020-？：Web3.0-Read+Write+Own

可見，Web3.0的關鍵點落在了“所有權”上。說了這么多，那到底什么是Web3.0呢？我們嘗試給出一個定義：

Web3.0的愿景是實現去中心化的網絡系統，用戶能夠掌握自己的資產、身份、數據和隱私等權益的所有權。

這幾年行業發展迅猛，DeFi、NFT、新公鏈、L2、GameFi等局部熱點的繁榮無形中都是在為Web3.0打基礎。

Token的模式讓我們能夠輕松掌握資產的所有權，并且在DeFi繁榮的推動下，實現了這類資產在鏈上的流通應用。

以太坊以及各類型新公鏈的上線，標志著底層基礎設施至少能夠滿足Web3.0的最基本性能要求。

用戶在Augur上就美總統競選押注11.1萬美元:根據Cryptobriefing報道，在川普和拜登第一場總統競選辯論后，用戶在去中心化預測市場Augur上對總統競選預測市場押注了11.1萬美元，就結果來看，用戶認為拜登贏得競選的可能性更大。類似的，去中心化交易平臺FTX也為總統候選人創造了六種期貨合約，如果對應候選人獲勝，則合約價格為1美元，如果失敗，則價格為0美元（未出結果前，合約價格根據市場預期和用戶買賣行為波動），結果顯示TRUMP期貨合約價格在第一場辯論后出現8.11%的大幅下跌。據悉，Augur上的兩種代幣，YTRUMP（代表川普獲勝）和NTRUMP（代表川普失敗）已經在Uniswap、Balancer等市場交易。[2020/10/1]

NFT的模式能夠很好的封裝各類非同質化的權益，也是踏入Web3.0的重要一步。

GameFi的興起，則似乎是向外提醒，是時候著手組合打造Web3.0的宏大愿景了。要知道，其實數年前就已經有了一波GameFi的火爆，不過那時候都還沒有DeFi，所以我們稱之為“鏈改”，但就是由于基礎設施的不完善，當初玩的都是通證模型的設計。

雖然按照Web3.0的定義來說，加密貨幣的發展演化應該都是歸屬在Web3.0的宏圖范疇內，但是其實最近重新起勢的Web3.0概念，可能更加偏向于數據所有權這一塊，或者廣泛地說，更加偏向于對Web2.0互聯網應用在Web3.0區塊鏈平臺上的重塑。

研究：期權交易員押注比特幣價格數月內將回調:據Deribit團隊研究顯示，雖然過去比特幣在一個月時間里的表現不錯，但穩健資金（real money）仍對比特幣看空，一些交易者正在購買看跌期權。也就是說，一些大型投資者將大量資金投入衍生品合約，押注比特幣未來幾個月將走低：“買入看跌期權有各種各樣用戶和說法，并非都是看跌，也有可能是謹慎看漲。但似乎仍有一些積極的買家擔心/預計價格會回調。”根據IntoTheBlock數據顯示，一些鏈上數據也顯示出看跌跡象，包括區塊鏈增長放緩、交易者利潤率走低、以及比特幣經濟吞吐量（economic throughput）萎縮等。（cryptoslate）[2020/5/19]

但是在專攻Web3.0細分領域之前，我們有必要對整個Web3.0技術應用堆棧有一個全面的了解，而其實在數年前，像Multicoin\A16z這類知名投資機構已經給出了自己理解的Web3.0堆棧框架，本文我們就嘗試站在巨人的肩膀上，自上而下來回顧更新一下當前的Web3.0堆棧，在了解每個堆棧模塊的同時，挖掘尚未爆發的模塊。

「用戶終端堆棧

這是與用戶直接產生交互的層面，根據目前行業的演化，可以細分為：

錢包秘鑰管理

期權交易者正押注比特幣價格將在減半后下跌:金色財經報道，比特幣將在下個月進行第三次區塊獎勵減半。多頭認為，假設需求保持不變，減半將推高比特幣價格。然而，期權交易者正在購買看跌期權或看跌押注，并將比特幣的看跌/看漲期權持倉量比率推高。根據加密衍生品研究公司Skew提供的數據，該比率在3月24日觸底0.42后，周一升至0.61，為2月27日以來的最高水平。Skew首席執行官Emmanuel Goh表示，過去三周該數字從0.42上升到0.61，表明人們越來越關注對沖比特幣價格的下行風險。[2020/4/14]

如最常見的Metamask、鏈上錢包TokenPocket、智能錢包MyKey\Argent、硬件錢包；

Torus：通過谷歌等第三方賬戶生成秘鑰并登錄去中心化生態的分布式的密鑰管理系統，MulticoinCapital領投，幣安孵化器、CoinbaseVentures等參投；

Magic：前Fortmatic。通過Magic新用戶無需單獨注冊以太坊錢包，可以通過電子郵件或者手機號碼進行錢包的創建\登錄\驗證，Placeholder領投，LightspeedVentures等參投。目前部分主流DApp都支持這種登錄方式。

DApp瀏覽器：Brave

動態 | 完成4000萬美元IPO之后，Silvergate CEO押注加密市場高波動性:加密友好銀行Silvergate Bank正從本月的IPO中支出現金，以擴大發行規模。Silvergate首席執行官Alan Lane在接受采訪時表示，IPO為新產品提供了新的資金，以滿足機構對完整的加密貨幣借貸和存款解決方案不斷增長的需求。Lane表示，更大的價格波動可能給加密市場帶來更多的價差和獲利機會。這將導致交易者增加在Silvergate的美元存款。Lane補充稱：“我們不預測這種情況何時會發生，但我們知道可能還會有一段時間，到時波動性會推高交易量。我們希望確保在這種情況發生時能夠幫助客戶……根據我們的經驗，這與資產的絕對價格沒有太大關系，而是與價格的波動有關，我們看到了一些客戶行為的潛在變化。”Lane指出，一個潛在的催化劑可能是明年比特幣區塊獎勵減半，其它事件可能包括監管機構批準加密貨幣ETF、硬分叉產生新幣，或者交易所受到黑客攻擊影響市場情緒等。據悉，11月7日，Silvergate在紐約證券交易所上市，交易代碼為SI，并于11月12日完成了4000萬美元的IPO。（CoinDesk）[2019/11/22]

前端托管：這一模塊當前是缺失的，但在去中心化的征途中，卻似乎必不可少。例如此前Uniswap官方鑒于監管壓力不得不違背抗審查原則，在前端主動下架部分代幣。盡管目前有像Liquidity代幣激勵驅動社區開發前端頁面的，也有部分將前端托管在IPFS，但都不是最終解決方案。可持續觀察該模塊的未來動態。

IBM收入5年多來首現增長，財報公布前押注區塊鏈技術:當地時間周四，IBM公布的財報顯示， 該公司去年四季度和2017年全年業績均好于預期，為5年多以來首次季度收入增長。不過財報公布后股價逆勢大跌4.5%。就在財報公布前一天，1月17日，丹麥哥本哈根航運巨頭馬士基集團和IBM宣布將成立合資公司，通過區塊鏈技術為開展全球貿易及供應鏈數字化提供更為高效、安全的端到端數字化服務。[2018/1/19]

DApp應用：這是我們最熟悉的層面，也是內部模塊更新變化最快的層面。這里我們就不細數該層面的所有模塊，而是挑出部分具備代表性以及發展性的模塊來了解一二：

衍生品市場：確定性較高，風險相對較低的明星賽道，頭部項目如dYdX、Perpetual、opyn

算法穩定幣：去中心化的世界是否需要擁有不錨定傳統法幣的原生穩定幣；實驗性強，但是今年在OHM\FRAX的超優質表現下，算法穩定幣的地位逐漸有所提高。

元宇宙&NFT：今年大火，甚至在圈外的火爆程度不亞于圈內，可能是未來十年最值得關注的技術發展之一。

GameFi：Axie引領P2E潮流，但是當前的鏈游依舊缺乏最本質的可玩性，基本上都是重復著先發行NFT、再發行游戲通證或者治理通證，然后再打磨游戲的套路。鑒于游戲的開發周期長短以及市場本身的周期，GameFi未來可能會迎來冷卻期，但是游戲屬于長期的大賽道，同時游戲資產等權益的所有權等困擾在Web2.0中長期存在，所以有望在Web3.0中得以改造優化。

跨鏈橋：多鏈并存是當下市場的格局，并且隨著公鏈和L2項目數量的增加以及各自生態的逐漸完善，鏈上用戶資產跨鏈的需求也會快速增長，跨鏈橋勢必會成為剛需。但是當前市面上的跨鏈方案繁多，也存在技術方面的多種權衡，也是黑客緊盯的對象之一。在選擇具體投資標的前，必須對其安全方案有所了解。

社交：理想狀態下，我們憧憬著能夠使用Web3.0的技術應用堆棧實現對Web2.0時代中社交平臺的一個重塑，這其中就涉及到了用戶對身份、數據以及隱私等權益的所有權，是重大的一步，也是艱難的一步，值得長期關注。

DAO：去中心化自治組織，越來越多人開始將其視為一種超越了公司的組織架構。

中間件堆棧

這一層面主要是封裝部分業務數據處理邏輯，簡化DApp的開發流程，屬于應用層基礎設施模塊。根據目前行業的演化，可以細分為：

鏈上數據檢索層：TheGraph、dfuse。

應用&數據存儲層：Arweave、Filecoin、Storj、Swarm。

鏈上自動化操作：Gelato、Autonomy、Keep3rV1。這類型專注于自動化執行的中間件協議，可以彌補當前智能合約中需要外部賬戶觸發操作的缺陷，在清算、再平衡、自定義交易等方面都有充分的應用空間。

鏈下服務層：在Multicoin的定義中，這一模塊屬于可選模塊。這一塊總體會偏技術向，也不直接與終端用戶有交集，所以我們暫時按下不表。

其他：Biconomy這類區塊鏈開發工具提供商，試圖通過一系列的API以簡化Web3應用的交易體驗。

Layer2擴容堆棧

在Multicoin的劃分中，其實擴容堆棧被劃分到了中間件堆棧的鏈下服務層中去了。現在隨著各類擴容方案的上線，我們覺得其實應該將擴容堆棧單獨拎出來。其實像各種兼容EVM的公鏈、以及Solana、Near、Dfinity等這些公鏈，也是可以歸屬到擴容堆棧中，不過我們將其統一規劃到下面的Layer1堆棧中，這里專注于當前以太坊的L2擴容。

ZKRollUp：zkSync、loopring。

Optimisticrollups：Arbitrum、Optimism。

Validium：Starkware、ImmutbaleX。

Plasma：BobaNetwork。

Layer1堆棧

這一層面其實對于終端用戶來說，還是比較熟悉的了，基本上就是底層公鏈的集合，雖然在這一層面還有很多模塊，如：狀態轉化層、共識層、分片層、P2P層等，但其實這種模塊的差異本質上也是底層公鏈在技術選型上的權衡，如以太坊、Solana、Near、Dfinity、Mina、Polkadot等，在各個模塊上的選擇都是各有差異。

但是踏向Web3.0的征途中，哪條公鏈能夠最終脫穎而出呢？是成王敗寇，還是各領風騷呢？這依舊是一個值得我們思考研究的問題！

網絡基礎設施堆棧

這一層面對于終端用戶來說，可能比較陌生，也距離比較遠。可以這么說，Layer1本身就是屬于底層基礎設施了，但是這一層面會更加底層，是基礎設施的基礎設施，服務于Layer1堆棧。目前大致可以細分為：

區塊分發網絡：dRoute、BloxRoute。

網絡數據包混合路由：NYM。

去中心化域名服務：ENS、HNS。

最后一英里的網絡連接：Helium。

回顧總結?

在對Web3.0技術應用堆棧有一個全局的了解后，我們便可以思考一個問題：

在Web3.0宏圖一步步實現的征途中，如何選擇自己的投資方向？

這里我們先拋磚引玉：

Web3.0基礎設施：當前行業基本已普遍認同“胖協議”理論，底層協議等基礎設施能夠很好的捕獲價值，ETH本身就是最好的例子。因此尋找Web3.0堆棧中尚未成熟或者未來更有可能突破重圍的基礎設施是我們的一個方向。而在這里，基礎設施尚可分為三種：

公鏈：你認為未來Web3.0時代，公鏈會形成怎樣的割據局面。哪些公鏈能夠在借助Web3.0之風突破重圍。

工具服務型基礎設施：Web3.0甚至都還沒正式啟動，像TheGraph、Biconomy等這類工具型基礎設施，依舊有巨大的市場空間。

特定業務型基礎設施：如存儲賽道。

殺手級應用：是的，這個熟悉的名字時隔數年又回來了。其實以前，行業似乎就已經有了一個共識，就是殺手級應用會是互聯網應用的Web3.0重塑。而對于大型互聯網應用，我們自然會想到游戲、社交這兩個賽道。而對于原生的圈內應用，如DeFi等，其實并不太可能成為出圈應用，未來這類應用的主流化，也會是被封裝成業務邏輯，抽象到我們熟悉的互聯網應用中。

Web3.0的堆棧很廣泛，并且與時俱進。確定投資大方向并不困難，在眾多項目中挑選標的才是對眼力與耐心的考驗，但是作為Web3.0的早期探索者，從現在起，我們應該做好準備，去挖掘埋伏Web3.0時代的KillerDApp。

作者?|?門人

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