UNA:過去一個月上漲78%的LUNA 為什么會在動蕩中激增？_Terra

LUNA是2月份表現最好的資產之一。在加密市場見證其最動蕩的時期之一時，它卻上漲了78%，最高交易價來到94美元。從Santiment的數據顯示，2月份對LUNA的提及次數也升至歷史最高水平。

在討論LUNA為什么上漲的原因之前，我們先來回顧下Terra和LUNA。

Terra&LUNA

LUNA是Terra鏈的治理和質押代幣。Terra項目最早可以追溯到2018年，以其穩定幣生態為名，包括UST、EUT、CATJPY、甚至HKT。

不同于市值最高的穩定幣USDT，Terra的穩定幣UST是真正的算法穩定幣，也就是去中心化的穩定幣。USDT背后是Tether公司，USDT能與美元1:1等價也是因為Tether聲稱每一枚流通的USDT都有一美元儲備為其背書。

過去一周ARK基金減持價值約538萬美元Coinbase股票:6月18日消息，數據顯示，過去一周，ARK基金累計減持96,767股Coinbase股票(COIN)，按當前價格計算，價值約538萬美元。目前Coinbase股價報55.59美元。[2023/6/18 21:45:37]

這就代表了USDT本質上是中心化代幣，Tether有權利隨時凍結某些流通中USDT，事實上他也這么做過。而這在去中心化的區塊鏈世界顯得格格不入。

算法穩定幣UST能一直保持在1美元，但它沒有儲備金支持。相反，它與Luna存在共生關系。一個UST的鑄造會導致一個LUNATOKEN的銷毀。當一個UST代幣被銷毀時，就會創建一個LUNA代幣。這種奇偶校驗的結果是，對UST代幣的需求越多，流通的LUNA代幣就越少，因此LUNA代幣的價值就會增加得越多。

過去一周USDC流通量減少65億美元:金色財經報道，據Circle官方數據，3月10日至3月17日期間，Circle共發行22億美元USDC，贖回87億美元USDC，流通量減少約65億美元。截至3月17日，USDC總流通量為369億美元，儲備量為371億美元，其中現金81億美元，短期美國國債290億美元。[2023/3/19 13:12:55]

簡而言之，如果UST的價值偏離1美元，人們可以通過從Luna到UST來回套利的機會來賺錢。但由于人們利用套利機會，UST的供應恢復到與需求保持一致，將其價值維持在1美元。

LUNA為什么上漲？

1.穩定幣需求激增

數據：前五NFT交易平臺過去一周交易總額達270萬美元:DappRadar數據顯示，前五NFT交易平臺過去一周交易總額達270萬美元，排名首位的NFT交易平臺為SuperRare，該交易平臺在484筆交易中交易了超100萬美元NFT，占總交易量的30％以上。OpenSea排名第二，交易了84萬美元；Rarible排名第三，交易了71.6萬美元。[2021/1/19 16:33:00]

烏俄沖突導致資本市場動蕩不安，對避險資產的需求出現了爆發式的增長。USDT在近期溢價最高達到7%！而UST流通量在上個月內增長了近15%，目前的市值已超過130億美元。從2月1日的1126萬份增加到本月底的近1300萬份。

動態 | DeFi項目鎖倉價值11.2億美元，過去一周環比減少5.2%:據DAppTotal.com DeFi專題頁面數據顯示：截至目前，已統計的30個DeFi項目共計鎖倉資金達11.2億美元，其中EOSREX鎖倉3.79億美元，占比33.94%，排名第一位；Maker鎖倉2.73億美元，占比24.47%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware鎖倉2.06億美元，占比18.46%；Compound，dYdX、Bancor、InstaDApp等其他DeFi類應用共占比23.13%。截至目前，ETH鎖倉總量達311.58萬個，占ETH市場總流通量的2.9%，EOS鎖倉總量達1.02億個，占EOS市場總流通量的10.05%。過去一周，整體而言：1、新上線的USDx穩定幣，現鎖倉價值為232萬美元，一周增長超6倍；2、上周Maker活躍用戶量累計為1.53萬人，近1個月有超6倍大幅爬升；3、受市場行情波動的影響，上周DeFi項目整體鎖倉價值環比減少5.2%。[2019/8/19]

剛才我們提到LUNA和UST兩者的共生關系是：當UST的需求增長，LUNA的存量就會減少。根據SmartStake數據顯示，最近有2900萬個價值25.7億美元的LUNA代幣被燒毀。Terra燃燒機制確保了LUNA的稀缺性，這無疑有助于推高資產的價值。

2.10億美元新融資

LunaFoundationGuard(LFG)于二月底透露，它已通過風投公司ArrowsCapital牽頭的一輪融資中出售LUNA代幣籌集了10億美元。

LFG的創立旨在避免Terra的穩定幣系統免于分崩離析。上文中講到Terras生態的穩定幣是通過UST和LUNA此消彼長的關系以及套利機會來維持。到目前為止這套體系運行得非常好。但理論上存在可能導致人們不想利用套利機會的異常事件。

作為非抵押穩定幣，在代幣持續銷售超過供應的情況下，此類代幣容易受到價格突然下跌的影響。Terra通過創建一個以比特幣計價的外匯儲備，通過分散的儲備來提供額外維持收縮周期中的掛鉤，從而降低系統的反身性。

展望

對于穩定幣來講再怎么增加保險措施都不為過，LUNA這次的上漲主要歸功于以上兩點。根據官方說法，出售給私募的LUNA代幣有四年的鎖倉期。這給Terra生態提供了足夠的時間來發展。

從Terra鏈上數據表現來看，其運營的資產總價值在7天內增長52%后，上個月上升至超過200億美元。在過去24小時內TVL還在繼續上漲，漲幅超過18%，目前為223.9億美元，排在所有公鏈項目第二，僅次于以太坊。

Terra的生態建設非常好，鏈茶館也有專門介紹過Terra生態。他不像其他鏈以量取勝，而更多是以質取勝。光TerraStation一個官方錢包就包含了Swap、Stake等等重要功能，主頁還有圖表實時監測鏈上數據，包括TVL、APR等等對投資者重要的參數。

還有為Terra穩定幣存款提供低波動收益率Anchor借貸協議，他也是Terra鏈上TVL榜首的協議。而他的代幣ANC也隨著LUNA一飛沖天，本周漲幅達到51.52%，TVL也創下112.1億美元的新紀錄。

LUNA這次的暴漲原因并不僅限于上面兩點，但要讓Terra真正成為一項好的投資，還有很長的一段路要走。

一方面，UST等穩定幣必須更多的用于現實生活中的金融交易。另一方面，TerraUSD作為無抵押穩定幣更需要做額外的準備來防御異常事件的沖擊。

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