EFI:你感受到了加密資產市場的恐慌嗎_PLE

DeFi死了嗎？一個DeFi投資者的看法

總鎖倉價值(TVL)從1月份的超過2400億美元下降到今天的約1100億美元(-55%)。

與此同時，人們紛紛轉向安全的USDC和DAI穩定幣，它們的收益率已跌至2%以下，即收益不能用以支付一些垃圾代幣。

即使進一步在這條風險曲線上來看，以對Uniswapv3上非常活躍的ETH/USDC資金對為例，預計獲得12%左右收益。但撤出資產時，像這種風險資產和穩定幣的組合將會面臨確切的無常損失。

雖然LUNA/UST的失敗是由于其算法穩定幣固有的低儲備決定的，但也有許多DeFi漏洞讓投資者的資本一夜之間盡數被吞。

由a16z支持的Rewind推出一款應用使用戶可根據網頁瀏覽歷史進行提問:金色財經報道，由Andreessen Horowitz (a16z) 支持的個人數據記錄初創公司Rewind推出了一款iPhone應用程序，它能私下記錄用戶在Safari上的活動，以便用戶日后根據網頁瀏覽歷史提問。默認情況下，當用戶在隱身模式下瀏覽時，該應用不會記錄任何內容。[2023/7/28 16:04:57]

是否應該相信還有機會以風險調整的方式可持續地獲得收益？簡短回答，是的——但你必須變得更聰明才能做到。

首先，這一切的可持續性如何？

DeFi收益率受兩個主要因素影響：

1.杠桿需求

1902萬枚SAND從未知錢包轉移到Binance:金色財經報道，據WhaleAlert監測， 19020081枚SAND (約10,520,598美元) 從未知錢包轉移到Binance。[2023/5/30 11:47:59]

2.網絡活動產生的費用

看看兩者的趨勢

散戶對杠桿的需求是周期性的，并且與價格變動高度相關。在更看漲的市場行情中，散戶在尋求提高風險/回報。在價格劇烈下跌過程中，許多人已被清算。

然而，散戶杠桿需求更好的晴雨表，是看永續資金費率，目前的永續資金費率依然很高。在分析了以往的資金費率后，我們可以看到，比如ETH這樣的資產，無論是資產的多頭還是空頭，仍然存在相當大的需求。

報告：Ripple Labs考慮收購Celsius的資產:金色財經報道，Ripple 發言人周三表示，Ripple Labs Inc. 已有興趣購買加密貸方 Celsius Network 的資產。

該發言人還指出，Ripple“正在積極尋找并購機會以戰略性地擴大公司規模”，因為它在市場低迷時期繼續“呈指數級增長”。然而，該發言人拒絕評論 Ripple 是否打算直接收購攝氏網絡。

Ripple 目前正在與美國證券交易委員會提起訴訟。監管機構指控 Ripple 出售 XRP 違反了聯邦證券法。[2022/8/11 12:16:45]

與此同時，用杠桿執行市場中立策略的投資高手，他們的需求是穩定的。例如，一個常見的對沖基金交易是借款買入ETH幣，賣出期貨，并通過持有到期的ETH敞口來獲利

美國金融穩定監督委員會預計在2022年秋初發布數字資產報告:7月29日消息，美國金融穩定監督委員會（FSOC）預計在2022年秋初發布數字資產報告。[2022/7/29 2:45:17]

這種價差被稱為“基差”，而像這樣向上傾斜的期貨曲線被稱為“期貨溢價”。它反映了機構投資者對加密生態系統的廣泛興趣。期貨溢價最近一直持續，但隨時可能消失。

撇開杠桿需求不談，對DeFi投資者來說，更讓人感到高興的是DeFi協議產生費用。以下是CurveFinance在近期市場波動中產生的每周費用。

這些費用打破了記錄，并再次證實了我們的觀點，即我們希望長期擁有像CRV和CVX等生產性資產，而且估值倍數、平均成本(DCA)低。

例如，CurveFinance(CRV)是主要做穩定幣交換的自動化做市商。CRV幣目前以0.06的市值/總鎖倉價值比率進行交易。

因此，如果進行流動性挖礦，你將需要根據供需市場，動態調整你的穩定幣挖礦和藍籌幣挖礦分配。像CRV這樣的平臺提供了反周期的機會，獲得利潤且不會長期鎖定。

因此，隨著收益穩定，你主要需要運用一些低風險的創新。我們成功實施的一項策略稱為“Skew?Farming”

在這里，我們與一個由風投機構支持的DeFi協議取得了合作，建立市場中性回報策略。從本質上講，這是一個套利機會，我們在資產上同時持有多頭和空頭，但是在不同的平臺上。

通過定制，我們可以很容易將其擴展為系統策略，用信號和交易API進行編碼。

我們還與享有盛譽的Index?Coop共同研究包括資金套利策略在內的其他策略。

最后，我們正在增加對有真實案例的DeFi協議的接觸。

Goldfinch允許現實世界的借款人以本國貨幣貸款。在后端，像我這樣提供流動性資產的人提供加密貸款，并以?12-14%的年收益率從優質借款人那里賺取利潤。如果發生違約，這將被風險較高的劣后級吸收。

只要您身邊有筆記本電腦，可以持續關注借貸池子里的不平衡狀況，就能收到諸如Tron和USDD和USN這類幣種的實時消息。另一個例子，在Arbi上MIM2CRV使用?Beefy目前支付23.6%的年收益率，下面是Curve池。

但是一旦考慮了存款、取款和操作費用，即使是在L2上的資金周轉也可能非常低效。老實說，我不知道有多少人可以在數百萬美元的存款中獲得幾百/幾千美元。

總而言之，你最好能多學習了解這一切的來龍去脈。如果你有一些寫代碼的技能，構建一些系統化的策略，或許還可以學習如何將它們與添加了alfa的內存池瀏覽器集成。

Andgenerallyspeaking,asever-shorteuphoriaandbuyextremefear.Takeprofitsandenjoythesummer.

一般來說，一如既往是——狂熱時做空，極度恐懼時買入。希望你發大財，并享受這個夏天。

原文：Ξhuf@hufhaus9；譯文：金色財經一朵云

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