加密貨幣:加密市場真的已進入寒冬？至少這個熊市與2018年截然不同_web3幣價格

“市場已經見底了嗎？”這是一個價值億萬美元的問題。

如果您在Web3社區中花費一點時間，您會發現麻醉式希望主義者的人數很多。加密集體意識希望相信過去幾個月的下跌是“暫時的”，市場價格將很快反彈。

誠然，這種樂觀情緒難以維持。

市場價格講述了一個令人擔憂的故事：比特幣已經從約67,000美元的歷史高點(ATH)下跌58%，以太坊從約4700美元的ATH下跌62%，整體加密市值從2.8萬億美元下跌58%至1.2萬億美元。美聯儲和英國央行都在加息以遏制通脹，并計劃開始量化緊縮政策。第五大區塊鏈Terra的暴雷進一步打擊市場情緒。

首先，加密行業也在出現大量裁員。Coinbase大幅取消了工作崗位招聘。據報道，Robinhood、Gemini、巴西加密獨角獸2TM和總部位于墨西哥的Bitso都在裁員約10%。

過去24小時加密市場總交易量826.01億美元:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，過去24小時加密市場總交易量826.01億美元，比特幣市值占比為38.5%，以太坊市值占比為18.1%。[2023/1/13 11:10:04]

我們是否應該擔心加密貨幣冬天即將到來？到底如何定義加密貨幣冬天？

回顧2018年熊市的市場狀況。2018年初，比特幣在7周內從2017年的歷史高點19,783美元下跌69%至6,155美元。到當年年底，加密貨幣總市值從8300億美元高點暴跌至1200億美元。也正是這個時候，DeFi的種子在ICO狂熱的廢墟中種下。普通公司認為加密貨幣不是機會，而是投機，政策制定者和企業首席執行官將加密貨幣視為一個大騙局，是曇花一現。

彭博分析師：加密市場必須清除“狗類幣”:金色財經報道，Bloomberg Intelligence 高級商品策略師 Mike McGlone 認為“狗類幣”對加密市場發展沒有好處，他對Dogecoin 和 Shiba Inu 持高度負面的看法并生成加密市場必須清除“狗類幣”因為這些加密貨幣是市場泡沫的主要原因。此外，Mike McGlone還表示，市場越早擺脫DOGE和SHIB，BTC、ETH和美元穩定幣就越有可能改造全球金融體系。[2022/1/22 9:06:03]

…但價格信號和頭條新聞并不能說明全部情況。

2022不是2018

看看今天的加密貨幣格局。從所有方面來看，今天的加密貨幣狀態遠遠優于我們在2018年牛市結束之后的狀態。

首先，DeFi的狀態遙遙領先過去。到2017年牛市結束時，只有大約100個dapp處于活動狀態。今天，僅以太坊就有數千個。NFT和區塊鏈游戲領域是兩個價值數十億美元的垂直領域，我們甚至在比特幣區塊鏈上看到了DeFi的早期跡象。

觀點：本輪加密市場下跌為健康調整 起因是過度杠桿化:1月12日，IntoTheBlock分析師Lucas Outumuro發推稱，本輪加密市場下跌，Compound的清算率超過了黑色星期四，僅次于11月26日DAI價格達到1.30美元時的清算率。這表明了近期市場價格上漲過程中存在過度杠桿化。與此同時，Compound日貸款額也創下了今年以來的新低，從9億多美元降至僅3000萬美元。這兩個跡象表明，市場在一次健康的調整中淘汰了杠桿投資者。[2021/1/12 15:57:38]

第1層網絡正在顯著擴展交易吞吐量，無論是通過第2層、第0層互操作性網絡或閃電網絡等支付通道上的Rollup技術。如今，以太坊的第2層生態系統擁有51億美元的TVL。所有這些在2018年都僅僅只是抽象的學術思想，但如今都已完全部署在功能性協議中。

三年前，DAO是一群不起眼的社區，但如今已成為擁有90億美元財政支持的巨型力量。難怪他們從傳統勞動力市場吸走人才。DAO正在迅速開發基礎設施工具，并圍繞治理和財務管理制定可靠的策略。

聲音 | B2C2創始人：加密貨幣交易價差已暴跌90％，加密市場風險成本降低:12月24日消息，根據場外交易公司B2C2的數據顯示，自2017年以來加密貨幣交易價差（買入價和要價之間的差價）已暴跌90％。B2C2的創始人Max Boonen表示，價差壓縮與加密交易者承擔更多風險的意愿有關。無論有多少風險，流動性提供者現在都愿意表現出較小的價差，換句話說，如今的加密市場風險成本更低。

他進一步解釋道：“這有兩個原因，一整個市場比2017年更具流動性（更多的參與者有不同的觀點和視野）；二更好的技術和自動化降低了風險成本，即使交易量和參與度停滯不前。”（Theblock）[2019/12/24]

如今，隨著DeFi實用性案例越來越多，投機快速獲利的能力不再是投資者關注加密貨幣的主要原因。

其次，一大批大型機構參與者已經踏入了Web3的大門。華爾街最大的公司，如摩根大通、花旗、紐約梅隆銀行和更多全球銀行正在將其產品范圍擴展到加密資產，或直接利用DeFi協議。盡管裁員，Coinbase和Robinhood仍在推出自己的加密錢包。

聲音 | 彭博分析師：比特幣和加密市場或將進一步下跌:據彭博社消息，對沖基金Ikigai的創始人Travis Kling近期表示“很難估計目前比特幣和加密市場的走向，與比特幣現金有關的事情可能會影響整個加密市場。”一些投資者認為，曾經分叉BTC的BCH現在也面臨成為兩種版本，這可能會將原本專注于BTC的投資方和礦工吸引過來。彭博分析師Mike McGlone警告稱，比特幣和加密市場或將進一步下跌。McGlone說，這種蕭條“是由比特幣現金硬分叉引發的。在幾個星期前開始，這件事讓市場有點過于樂觀，但他們忘了自己身處于一個持久的熊市。”[2018/11/17]

然后是BigTech進軍元宇宙：Facebook更名為Meta；Twitter、Instagram和Spotify對NFT的整合；谷歌和微軟正在剝離自己的Web3研究部門或積極投資Web3。大型零售和時尚品牌都將其業務戰略轉向Web3：沃爾瑪、華納兄弟、古馳、路易威登、耐克等等。

三，行業資金充裕。與2018年的熊市不同，構建者幾乎不會被熊市拖累。2018年區塊鏈初創公司籌集的資金總額為58億美元，約為2021年籌集的251億美元總額的四分之一。

2022年已過半，據報道，今年VC已經籌集了150億美元。這個數字不包括a16z上周宣布的45億美元巨額資金。市場價格可能會下降，但充裕的資本確保創新得以繼續涌現。

最后——也許是最重要的——加密政策的監管窗口正在迅速從“禁止”轉向“如何監管”它。這不太可能安撫最鐵桿的技術自由主義者，但確實是一種進展。在決策圈內——尤其是在西方——對加密貨幣的譴責開始聽起來很愚蠢。所有優秀的家都對機會有敏銳的嗅覺，他們可以看到，最好是順勢而為，而不是反對它。

加密貨幣和更廣泛的Web3領域現在不容忽視，鑒于其不可禁止的性質，這樣做在上甚至可能是不明智的。以往禁止加密貨幣的監管討論通常會導致加密價格暴跌，但如今加密已經變得對這種威脅具有反脆弱性。

Web3創新正在以更快的速度發展。企業組織是行動遲緩、行動遲緩、規避風險的巨頭，他們謹慎行事，以免破壞舒適的現狀。牛市提升了公眾的公信力，消除了阻礙企業成長的組織惰性和懷疑。

“加密貨幣價格會恢復嗎？”在之前的熊市中是一個司空見慣的問題。

“加密貨幣價格何時會恢復？”這是一個更適合今天熊市的問題。

這就是這一切的關鍵所在。在之前的熊市中，我們許多人所面臨的生存威脅在這一次是不可能的。即使是對加密貨幣持懷疑態度的人也能看到我們構建的東西。

熊市是一顆難以下咽的藥丸

市場調整是痛苦的。但它們也代表了經濟進步的必要前兆。

如果你上過任何經濟學課程，你應該明白，市場競爭通常被視為一種既定狀態，在“完全競爭”的假設下，公司是“價格接受者”。這些模型對不同經濟變量在其他條件下如何相互影響提供了有用的見解，但它也掩蓋了所有因素中最重要的因素：市場是檢驗什么是可行的一種有效過程。

自由市場帶來了百花齊放，但大多數都是經過偽裝的爛蘋果。損益信號是淘汰爛蘋果的重要機制：不可持續的、負債累累的輸家想要走捷徑來超越贏家。如果沒有市場競爭的反復試驗——經濟學家稱之為創造性破壞——我們將永遠無法獲得必要的知識來了解什么是有效的或無效的。

David此前將其稱為“熊市洗滌周期”，經濟收縮迫使開發商重返基本面。許多競爭性L1所追求的道路是由惡性通貨膨脹代幣釋放所補貼的不可持續增長之一。在牛市期間，這些策略被大量注資所掩蓋。但在困難時期，這個丑陋的策略暴露無遺。

繁榮和蕭條顯示了市場運行的健康狀況。在每一次“蕭條”之后，市場都更有能力知道什么有效，什么無效。

結束語

分析師經常對市場趨勢做出大膽的預測。

考慮到方程式中的大量宏觀經濟變量，這些類型的預測非常難以正確。

他們每預測對一次，就可能預測錯誤十幾次——然后很快就被遺忘了。事實是，沒有人可以預見加密市場何時會恢復。

但是，冷靜地審視當前的加密貨幣格局會發現許多客觀的理由，讓我們保持樂觀和耐心。從所有方面講，當前熊市的“基本面”都比2018年強得多，這個行業更有能力擺脫當前的困境。

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