數字貨幣:風口下的A股數字貨幣概念股 27家誰的業績最搶眼？_yac幣是區塊鏈嗎

今年以來，央行數字貨幣的利好消息不曾間斷。4月初，央行提出要加強頂層設計，堅定不移推進法定數字貨幣研發工作。隨后，人民銀行、中農工建四大行、郵儲銀行、中信銀行紛紛傳出內測數字貨幣的消息。從8月28日建設銀行的最新測試來看，其手機銀行App公開上線的數字貨幣個人錢包可支持數字貨幣付款、收款、掃一掃和轉款。目前，數字貨幣已經在深圳、蘇州、雄安、成都以及未來的冬奧會場景進行內部封閉試點測試。

央行數字貨幣的進展帶動了市場對數字貨幣概念股的關注。根據PAData早前統計，4月，數字貨幣概念股因央行表態和四大行內測的消息大漲，股價平均上漲15%，機構凈流入2.7億，估值平均上漲12%。那么，隨著測試的持續深入，數字貨幣概念股是否仍然“瘋狂”？本文將基于Wind的數據，對27只數字貨幣概念股的年中報進行回顧性分析，以展現上半年數字貨幣概念股的全貌。

根據統計，27家數字貨幣概念上市公司今年上半年營業總收入的中位數約為4.33億元。板塊內各家公司的營業總收入分化比較顯著，其中，上半年營業總收入最高的是智度股份，實現收入約59.74億元。其次，神州信息和奧馬電器，上半年營業總收入均超過35億元。

這三家公司都涉及了數字貨幣相關產業和業務，智度股份主要關注大型聯盟鏈與央行數字貨幣融合發展的可能性，將為央行數字貨幣更廣泛的應用落地提供區塊鏈技術支持；神州信息參與了國有大行的數字貨幣測試，涉及加密數字貨幣的電子支付場景，并已完成基于區塊鏈技術的數字錢包系統研發；奧馬電器參與了央行數字貨幣的原型設計。

Bitfinex Alpha：通脹減弱債務危機隱現，目前可能正處于早期牛市的風口浪尖:5月16日消息，根據Bitfinex Alpha的最新報告，美國通脹減弱，但正面臨越來越令人擔憂的債務上限危機，市場信心的任何減弱都可能導致更高的利率。此外，美國企業和家庭的信貸條件都在繼續收緊，再加上信貸需求的減少，可能會延長對整體信貸供應的限制。

在此情況下，比特幣價格一直在下滑，但在BRC-20相關活動的推動下，交易費用仍然很高。交易活動的增加和更高的交易費用對其他網絡活動指標施加了壓力。與比特幣網絡交互的活躍地址和新地址正在接近歷史低點，這表明更高的交易費用可能會勸阻其他比特幣網絡用戶。另一方面，比特幣費用比率倍數(FRM)，即礦工從新比特幣發行中獲得的收入與交易費用的收入之比，出現了急劇下降。這也有利于比特幣網絡的健康發展，提高了安全性，并表明礦工的收入來源從比特幣發行轉向交易費用。[2023/5/16 15:05:34]

除此之外，廣電運通、海聯金匯、恒生電子、拉卡拉和新大陸這6家公司上半年的營業總收入也都超過了15億元。另外，包括科藍軟件、數字認證、四方精創等在內的12家公司上半年的營業總收入都低于4.33億元的平均線，其中，迪威迅、格爾軟件、御銀股份和眾應互聯這4家公司的營業總收入都僅略超過1億元。

上海政協常委：上海應當把握“元宇宙”風口，引進和培育元宇宙新基建頭部企業:1月19日消息，據上海市政協常委、無黨派人士界別副召集人、國務院參事室公共政策研究中心研究員游閩鍵表示，上海應當把握“元宇宙”風口，引進和培育元宇宙新基建頭部企業，大力扶持元宇宙軟硬件產業的發展。

他建議，可由市經信委牽頭，依托元宇宙相關頭部企業，一流科研院校，成立上海市元宇宙跨界創新聯盟，加強政企、校企協作，發揮聯盟成員技術、市場優勢，聚合一張“產業生態網”“能量傳導網”，在此基礎上探索建立上海標準的元宇宙規則體系。（鞭牛士）[2022/1/19 8:59:45]

根據交易所問答記錄，迪威迅于今年4月回答投資者問時表示公司暫無數字貨幣方面的技術研發業務，格爾軟件于今年7月回答投資者問時也表示目前公司沒有參與央行數字貨幣業務，眾應互聯于今年4月和7月分別回答投資者問時表示彩量科技沒有參與央行數字貨幣的研發和內測。

從凈利潤來看，27家數字貨幣概念公司上半年凈利潤的中位數約為0.27億元，高于一季度區塊鏈概念股平均0.11億元的凈利潤。其中，19家公司實現盈利，凈利潤最高的是拉卡拉，達到了約4.39億元，其次是廣電運通和恒生電子，凈利潤都超過了3億元。

另外還有8家公司虧損，其中虧損最嚴重的是衛士通和智度股份，分別虧損了約1.34億元和1.14億元。但此次統計的凈利潤包含非經常性損益，如果公司業務受到疫情或資本市場短期波動影響較大，那么可能凈利潤受到的影響也會比較大，比如智度股份在實現高營業總收入的同時，因為持續買入增持國光電器，凈利潤反而為負了。

Gate.io直播專訪Drey Ng： 2021，與Linear一起擁抱合成資產風口:據官方消息，Gate.io直播專訪節目《酒局幣赴》20201230期已結束，本期直播邀請Linear Finance聯合創始人及產品負責人 Drey Ng，以“后DeFi時代新趨勢，Linear如何擁抱合成資產大風口？”為主題與Gate.io合伙人酒兒和觀眾做了直播分享。Drey Ng認為，Linear Finance作為首個跨鏈兼容的去中心化Delta-One資產協議，可以有效解決現有合成資產協議技術其實存在的問題，比如不具擴展性、用戶體驗差和產品陳舊無創意等，Linear.Exchange除了可以使持有LINA的用戶進行超額質押外，還將支持外匯、市場指數甚至一些另類行業資產，像原油、咖啡、電子競技等合成資產，可以滿足到用戶更多的投資維度，2021年繼續與眾多知名項目合作以此做進一步技術開發外，團隊會著重于做好自己的產品與用戶體驗，下一步將是做好市場份額。詳情點擊原文鏈接。[2020/12/30 16:06:45]

如果同二季度凈利潤的同比變化來看，今年，數字貨幣概念股的業績提振比較明顯。根據統計，二季度數字貨幣概念股凈利潤同比漲幅的中位數約為31.9%，上漲顯著。

金色財經現場報道 ShareX創始人李剛強：風口中出現大量巨嬰型項目:金色財經前方記者實時報道，第三屆中國股權轉讓論壇暨ShareX平臺首批入駐項目簽約儀式于4月13日在北京舉辦，ShareX創始人李剛強在致辭中表示，據基金業協會數據統計，截至2017年底，國內私募創業投資，股權投資機構超過1.3萬家，8.7萬億存量管理規模，13.7萬億從業者，但繁華背后問題重重，風口之下出現眾多巨嬰型項目，很多項目后期的估值無法匹配其融資時的估值。[2018/4/13]

其中，在18家二季度凈利潤同比增長的公司中，長亮科技和海聯金匯二季度同比漲幅分別達到了855%和696%，漲幅最為顯著。另外，同比漲幅超過100%的還有飛天誠信、衛士通、新開普和御銀股份。剩余9家公司二季度凈利潤同比下跌的公司中，迪威迅、格爾軟件、金冠股份和數字認證的跌幅都超過100%，跌幅最大的金冠股份同比下跌了217.10%。

4月數字貨幣頻傳利好時，數字貨幣概念股的股價半個月（4月1日-4月17日）平均上漲14.99%，大約是同期“區塊鏈”概念個股平均漲幅的2倍。但是，如果將時間維度擴大至上半年的話，數字貨幣概念股股價漲幅的中位數只有0.63%。

新華社發問區塊鏈：會成為新風口么？:新華社發文稱，區塊鏈會成為新風口么？區塊鏈方興未艾，正得到政府與市場、政策與資金等支持，也被一些業內人士稱作是新風口，但很多觀點也趨于一致：在其尚處發展早期的當前階段，一方面需以開放態度、發展眼光對待；一方面也需要警惕資本市場炒作。區塊鏈具有顛覆性么？區塊鏈發展初期，一方面需市場的充分醞釀，一方面也需政府的順勢引導。“區塊鏈可能對現行的法律法規產生一些挑戰，特別是在金融領域，我們不必預料它的未來，但要做好過程監管。”[2018/3/26]

與4月板塊普漲不同，上半年數字貨幣概念股雖然平均漲幅基本回落至年初水平，但板塊內的分化十分顯著。比如恒生電子、宇信科技和新開普，上半年股價漲幅都在50%以上，尤其是恒生電子，上漲了80.99%，表現搶眼。其次，長亮科技、高偉達、格爾軟件、廣電運通的股價漲幅也超過了30%，遠好于板塊內其他個股。

另一方面，金冠股份上半年股價下跌了37.14%，是跌幅最大的一只概念股。奧馬電器、迪威迅、海聯金匯、衛士通、新國都、贏時勝、御銀股份上半年的跌幅也都超過了15%，是板塊內跌幅較大的個股。其中，上半年跌幅達到17.24%的海聯金匯經歷了巨大的“潮起潮落”，他在4月的熱潮中是漲幅最高的概念股，兩周上漲40%以上，但上半年末已變為下跌較多的個股。

與同時期上證綜指對比，數字貨幣概念股上半年相對上證綜指漲幅的中位數是2.78%，略好于大盤表現。其中，14只概念股跑贏大盤，恒生電子跑贏同期上證綜指83.14%，宇信科技和新開普也都跑贏大盤超50個百分點。另外13只概念股跑輸大盤，尤其是金冠股份、御銀股份、新國都、奧馬電器，股價相對同期上證綜指的跌幅都超過17%。

從數字貨幣概念股上半年的成交量來看，板塊整體不缺乏流動性，日均交易量的中位數為2.54億元。其中，恒生電子是流動性最好的個股，日均交易量達到了16.66億元，廣電運通的日均交易量達到了9.73億，也屬于流動性較好的概念股。其次，長亮科技和四方精創的日均成交量也都超過了5億，與其百億規模的市值匹配，基本為市場流動性的平均水平。

另一方面，迪威迅和新晨科技上半年的日均交易量都不足1億元，御銀股份和戈爾軟件都不足1.5億元，屬于市場中比較缺乏流動性的個股。

上半年，機構資金從數字貨幣概念股共計流出123.7億元，與4月熱潮期間凈流入2.7億截然相反。27只概念股中只有5只個股上半年的機構資金流向為凈流入狀態，包括智度股份、格爾軟件、迪威迅、御銀股份和數字認證。但這些概念股的機構凈流入資金都不超過1億元，最多的智度股份也僅凈流入了0.77億元。

在其余22只機構資金凈流出的概念股中，廣電運通和恒生電子是上半年凈流出最多的概念股，分別達到了26.37億元和24.02億元。其次，衛士通、長亮科技和新大陸也是機構資金流出較多的概念股，都超過了7億元。

盡管機構資金整體呈現凈流出狀態，但是二季度，27只數字貨幣概念股的估值普遍有所上漲。

從市盈率（PE）來看，數字貨幣概念股6月30日的平均估值約為53.27倍，二季度估值漲幅的中位數約為24.48%，整體處于較高位置。其中，漲幅較高的有迪威迅，達到了286.43%，6月30日的PE約為254倍，處于高位。與之相似的還有恒寶股份、恒生電子，都屬于估值較高，且漲幅較高的概念股。另外值得關注的是奧馬電器和御銀股份，二季度估值的跌幅都超過了200%。

從更能評估高風險企業的市凈率（PB）估值來看，二季度數字貨幣概念股6月30日的平均估值為6.89倍，漲幅的中位數約為25.50%，整體來看也處于較高的位置。

其中，眾應互聯在6月30日的估值約為36.17倍，二季度漲幅達到了1948.16%。其次，長亮科技和海聯金匯的漲幅也較高，均超過了90%，而且長亮科技6月30日的PB約為12.97倍，出板塊內較高水平。另外值得關注的是恒生電子，6月30日的PB約為28.30倍，是板塊內估值最高的概念股。

另外，對于科技屬性較重的公司而言，研發投入也是衡量公司成長能力的重要維度。在27家數字貨幣概念公司中，恒生電子是上半年研發投入最多的公司，研發費用約5.93億元，占營業總收入的36.6%。其次，研發費用超過1億的還有奧馬電器、廣電運通、神州信息、新大陸和贏時勝這5家公司，但其中僅贏時勝的研發費用占比達到了近40%，其他4家公司的研發費用占比都不超過營業總收入的8%。另外，格爾軟件、數字認證和四方精創雖然研發費用投入的絕對數值沒有達到1億元，但相較其營業總收入已經超過了30%，屬于重視研發的公司。

總體而言，27家公司上半年研發費用的中位數約為0.74億元，占營業總收入比重的中位數約為8.9%。

央行數字貨幣雖然沒有明確的推出時間，但從不斷更新的內測消息來看，預計正式推出并不會太遙遠。受此利好消息影響，預計市場在未來一段時間仍將對數字貨幣概念股，尤其是其中的銀行IT和支付場景等核心獲益企業保持高度關注，但在概念板塊內，不少公司其實與數字貨幣的關聯并不大，投資者在投資時還應保持理性。

27分析師 | Carol

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