“CelsiusNetwork的用戶數量是所有DeFi總和的兩倍……那是因為我們將80%回饋給我們的社區,而Maker和其他項目則將50%留給自己。”
2019年,加密借貸平臺Celsius創始人AlexMashinsky在推特上如此炫耀,引發DeFi愛好者的回擊,有人反駁道,“DeFi協議讓我們完全控制自己的錢,然而在你們倒閉的那一刻,我們沒有辦法拿回我們的資金……”
知名數據網站DeFiPrime選擇直接下架CelsiusNetwork。
“我們將CelsiusNetwork下架。不透明的公司,瘋狂的CEO,這是強烈的危險信號,所以我們不再推薦這個產品了。”AAVE創始人Stani趁勢表態,“應該將所有CeFi從DeFiPrime下架”。
近3年后,已成長為加密獨角獸的CelsiusNetwork卻突然發布公告:暫停平臺一切提現、交易和轉賬。
對于大多數華人而言,CelsiusNetwork或許稍顯陌生,但是創始人以及公司的故事具有傳奇故事所要求的幾乎所有要素:
一名烏克蘭人揣著100美元來到美國變身創業狂人,創立8家公司,打造出3家獨角獸企業;做VC,募資10億美元,退出超30億美元,IRR54%;Celsius兩次因被盜損失資產;前CFOMosheHegog被逮捕;明星從事高管……
如今,伴隨大規模資金擠兌,暫停提現,資產規模一度高達300億美元的CelsiusNetwork來到了“雷曼時刻”。危機從何而來?這次,創業狂人Mashinsky能否再次力挽狂瀾?
狂人Mashinsky
1965年10月5日,Mashinsky出生在蘇聯的烏克蘭,1972年,他隨家人搬到了以色列,在那里度過了大部分童年時光。
加密借貸平臺Celsius已收購MVP Workshop創業工作室的開發部門:加密借貸平臺Celsius已收購MVP Workshop創業工作室的開發部門,此次收購將使50名MVP Workshop工程師和設計師加入Celsius。(Crypto Daily)[2021/6/23 23:59:56]
十幾歲時,Mashinsky常在特拉維夫機場的海關拍賣會上買賣被扣押的物品,再高價賣出,展示了出色的商人潛質。
大學期間,Mashinsky分別在以色列開放大學和特拉維夫大學讀電氣工程和經濟學,不過都沒有完成學業。
在以色列軍隊服役三年后,Mashinsky萌生了去歐洲搞點大事的想法,他選擇了巴黎作為他的第一站,很快,他因“歐洲人缺乏想象力”而感到沮喪,“為什么不坐飛機去紐約看看美國到底是怎么一回事?”
帶著口袋里僅有的100美元,Mashinsky來到了紐約,然后乘坐公共汽車前往第42街,在車上,他和所有到大城市打拼的城鎮青年一樣發誓:除非有所成就,否則永遠不會回去。
在美國,Mashinsky開啟了瘋狂創業之旅。
1995年,Mashinsky創立了電信公司Arbinet,為運營商和服務提供商提供三種國際語音流量服務,如今的Skype、Facetime、Whatsapp都是其客戶。
經過六輪融資,Arbinet從12家VC籌集了超過3億美元,最終于2004年IPO,估值超過10億美元,2005年,Mashinsky出售股份,完全退出。
這十年期間,Mashinsky并不滿足只做一家公司。
1997年,Mashinsky創辦電信軟件公司Comgates,融資2000萬美元,并被TelcoSystems收購。
2001年,Mashinsky創辦網絡虛擬化公司Elematics,融資2300萬美元,2004年退出。
2003年,Mashinsky創辦TransitWireless,一家使用分布式天線系統網絡的電信公司,后被收購。
深交所:對創業板股票競價交易實行價格漲跌幅限制:深交所宣布,對創業板股票競價交易實行價格漲跌幅限制,漲跌幅限制比例為20%。超過漲跌幅限制的申報為無效申報。創業板首次公開發行上市的股票,上市后的前五個交易日不設價格漲跌幅限制。買入申報價格不得高于買入基準價格的102%。(金十)[2020/6/13]
2005年,Mashinsky創立了拼車應用程序GroundLink,后被收購。
一句話可以證明Mashinsky的創業成績,2000年后,紐約市得到風險投資,最成功退出公司前十名中有兩個是他創建的。
除了在創業上是好手,Mashinsky也做起了VC,于2004年創建了風險投資基金GoverningDynamics。
不要以為他只是玩玩,GoverningDynamics募資超過10億美元,累計投資超過60家企業,退出超過30億美元,IRR54%……
除了投資傳統業務,GoverningDynamics也投資了區塊鏈,或許是相信其潛力,Mashinsky再次下場創業,于2017年創建了CelsiusNetwork,一家加密貨幣存款和借貸平臺,其吸引力來自于為客戶提供高達18%的年化利率。
2021年10月,CelsiusNetwork完成4億美元融資,隨后又擴大到7.5億美元,WestCap和加拿大第二大養老基金CDPQ領投,投后估值超過30億美元。
這也是Mashinsky創立的第八家公司,第三家獨角獸。
Celsius,反銀行的加密銀行
在華人世界,Celsius或許是大多數人的陌生人,但在英美,Celsius是稱得上家喻戶曉的明星CeFi,坐擁超170萬用戶,最高管理著超過300億美元資產。
就商業模式而言,Celsius和“銀行”無異,負債端,吸收儲戶的“加密存款”;資產端,利用大量沉淀資金通過貸款等形式賺取收益,Celsius從兩端利差賺得利潤。
基于區塊鏈基礎設施的3D視界智能數字創業平臺發布:5月28日下午,“3D視界智能創業平臺發布會”在深圳市舉辦。該平臺是一個基于區塊鏈基礎設施、智能合約、共識算法、鏈式記賬、公式程序、通證激勵為基礎的3D行業智能數字創業平臺。(深圳晚報)[2020/5/29]
Celsius如何吸引客戶“存錢”?
敘事上,Celsius用銀行的商業模式講了一套“反銀行”的故事。
“傳統銀行正在破產,區塊鏈將顛覆華爾街!”
-BankingisBroken
-UnbankYourself
-ReplacingWallStreetwithBlockchain
-99%vs.1%
宣傳上,Celsius的話術一成不變,但卓有成效:存入加密貨幣獲得最高18%的年化收益率,每周派息。
Celsius計息分為兩種方法,in-kindReward,存入一種Crypto資產選擇用此資產計算利息,比如存入SNX,用SNX收取利息。
in-CelReward,存入一種Crypto資產選擇用Celsius平臺幣CEL計算利息,整體APY更高。
整體收益率而言,在Celsius上,比特幣約為3%至8%,以太坊為4%至8%,USDT為9%至11%,那么問題來了,無風險的高收益率從何而來?
借貸業務當然是相對穩妥的商業模式,但是面臨資金效率的問題,并不是所有資金都被匹配產生收益,資金效率低,會導致APY低,從而影響負債端擴張。
因此,一個行業潛規則是,除了借貸,Celsius、BlockFi等借貸平臺往往還會在別處尋找收益。
在音樂狂歡的牛市,通過多種套利策略獲得“無風險收益”并不是難事,比如GBTC套利和期貨市場期貨溢價套利,甚至層層嵌套,在DeFi中加杠桿獲得收益……在牛市,這屬于司空見慣的行為,畢竟同行都在這樣做,急劇擴張資產規模,你不這樣做就落后于人。
動態 | 區塊鏈創業公司籌集了2400萬美元:據coingeek消息,Bluecoat是一家專門從事數字版權和特許權使用費分配的區塊鏈公司,已經籌集了2425萬美元的資金,,Bluecoat副總裁Itai Schweitzer表示,區塊鏈技術融入數字版權產業是不可避免的。任何時候,當你遇到一個人際網絡中存在信任問題時,這都是區塊鏈的一個很好的用例,也是Bluecoat的一個里程碑式機遇。[2018/12/11]
然而,牛市音樂總有停止的一天。
當穩定套利的機會消失,為了為儲戶創造高收益,Celsius不得不使用越來越奇特和風險更高的金融工具。
比如,Terra生態的AnchorProtocol,Celsius是Anchor上的超級巨鯨,在暴雷前發送數億美元加密資產至Anchor,也成為了最后壓垮UST的最后稻草之一。
其次,Celsius承諾給儲戶最高8%的以太坊存款收益,為了實現這一收益,Celsius選擇將大量ETH置換為stETH等ETH2.0衍生品,從而獲得質押收益,這為如今的流動性危機埋下了伏筆。
Celsius究竟怎么了?
無論是Celsius還是BlockFi,亦或多年前國內火熱的互金,所有類銀行商業模式公司的破產,都來源于流動性危機,分為幾種情況:
一、壞賬虧損。
實際上,所有的銀行都會產生壞賬,但只要不傷筋動骨,并非特別嚴重的問題,關鍵看壞賬規模,最壞的情況就是巨額虧空,資不抵債。
二、流動負債與非流動資產錯配。
一般而言,負債端的期限較短,比如活期存款;而資產端的期限相對較長,比如長期貸款,這樣才能獲得更高的現金流收益,可一旦產生黑天鵝事件,就容易出現流動性短缺,并導致資產拋售和擠兌。
利差其實就是對“銀行”承擔流動性風險的補償。
前德勤全球區塊鏈主管Eric Piscini離職創業成立區塊鏈公司: 據Coindesk官方推特,前德勤全球區塊鏈主管 Eric Piscini 已離職自行成立區塊鏈創業公司。目前 Piscini 的領英資料顯示其職位為 Citizens Reserve 公司首席運營官。[2018/4/10]
三、提款需求增加,流動性減少。
無論鏈上還是鏈下,金融市場最需要信心,哪怕是傳統大型銀行都恐懼擠兌,因為任何銀行都會有流動性錯配問題。
對于Celsius而言,很不幸,這幾大問題,它都有。
如果非要說導火索,首先是USTdepeg。
Celsius曾在AnchorProtocol中擁有5.35億美元資產,此后Nansen的鏈上數據分析證實,Celsius是促成USTdepeg的七個鯨魚錢包之一。
也就是說,Celsius在UST徹底暴雷前逃了,或許并未有太大的資產損失,但這嚴重打擊了市場信心,以及引發了對Celsius的不信任。
自UST脫錨始,資金開始加速撤離Celsius,5月6日至5月14日,流失超過7.5億美元。
然后,Celsius此前兩次被盜事件被爆出并發酵。
一、在Stakehound上損失了35,000ETH
2021年6月22日,Eth2.0質押解決方案公司Stakehound宣布丟失了代表客戶存入的超過38000個ETH的私鑰,后來經鏈上地址分析,其中3.5萬枚屬于Celsius,Celsius卻一直隱瞞該事件,至今未承認。
二、BadgerDAO黑客攻擊損失5000萬美元
2021年12月,BadgerDAO遭黑客攻擊,損失達1.203億美元,其中有超過5000萬美元來自Celsius,包括約2100枚BTC和151枚ETH。
一共1.2億美元的損失,并不會擊潰Celsius的資產負債表,作為一家于2021年完成7.5億美元融資,享受了牛市紅利的獨角獸,現金流狀況應該比較健康,但實際上并沒有那么樂觀。
牛市期間,Celsius選擇向礦業擴張,沖刺上市。
2021年6月,CelsiusNetwork宣布向比特幣挖礦投資2億美元,包括購買設備和收購CoreScientific的股份。
2021年11月,Celsius對比特幣挖礦業務再次投資3億美元,投資總額達到5億美元。
2022年5月,Celsius旗下全資公司CelsiusMiningLLC向美國證券交易委員會秘密提交一份FormS-1注冊聲明草案,開啟上市之旅。
礦業是重資產、支出高、回報慢的投資項目,資金陷進去,很難快速回籠,當然惡劣的市場環境,也不支持高估值的IPO。
在當前動蕩的市場環境中,Celsius又遭遇了流動性錯配的問題。
Celsius允許隨時贖回資產,但是很多資產并不具備流動性,如果大量儲戶擠兌,Celsius無法滿足贖回需求,比如Celsius有73%的ETH鎖定在stETH或ETH2中,只有27%的ETH具備流動性。
擠兌沖擊之下,Celsius“騷操作”不斷,開發出了“HODLMode”,禁止用戶提現,需要提交更多文件和申請才能解除該模式,這似乎就是告訴投資者:我們快頂不住了,加劇恐慌。
為了應對提現,獲得流動性,一方面,Celsius大規模拋售BTC\ETH等資產,另一方面通過AAVE、Compound等DeFi協議抵押資產,借出USDC等穩定幣。
截止6月14日,Celsius在AAVE有5.94億美元的抵押品,其中超過4億美元是stETH,共借出了3.06億美元資產。
Celsius在Compound上有超過4.41億美元抵押品,負債為2.25億美元。
在Maker上,Celsius有5.46億美元資產,2.79億美元負債。
看起來抵押率尚可,實則危險重重。
stETH脫錨以及ETH、BTC價格持續下跌,讓其不得不增加資產抵押,同時不斷的提現需求又會減少其流動資產,于是Celsius采取終極手段——禁止提現、交易和轉賬。
在DeFi的黑暗森林中,Celsius成為了眾矢之的,透明靶子,獵人潛伏在暗處,隨時可以扣動扳機,狙擊其資產和清算線,撿拾尸體。
這是一個可怕的惡性循環。
無法獲得高收益-資金虧空-流動性錯配-擠兌-抵押資產-價格下跌-補倉-繼續下跌-繼續擠兌……
目前,Celsius的資產負債表仍然是黑匣子,或許亟待白衣騎士拯救,加密借貸平臺Nexo發推表示,可以隨時收購Celsius的任何剩余合格資產,Celsius反應冷淡。
也有人寄希望于Celsius的早期投資者——USDT發行方Tether,然而Tether似乎只想撇清關系,并表示:Celsius的持續危機與Tether無關,也不會影響其USDT儲備。
每一輪牛熊周期轉換,總會經歷去杠桿的陣痛,總有人或機構成為被獻祭的“代價”,LUNA的算穩DeFi敘事破滅后,CeFi也迎來敘事幻滅時刻。
創業狂人Mashinsky一生并未有太多坎坷,桀驁不馴,如今在周期面前,或許他不得不低下頭顱,向市場認輸。
所有命運贈送的禮物,早已在暗中標好了價格。
后記
天下沒有新鮮事,如今的Celsius,望過去,滿是曾經中國互金企業的影子。
在流動性泛濫的時代野蠻生長,以高收益率為誘餌,瘋狂營銷吸儲,擴張負債端,當借貸業務無法滿足龐大的沉淀資金的使用,開始瘋狂對外投資,房地產、上市公司債權、VCLP……
為了追求更高的收益,資產往次級下沉,壞賬和資金錯配成為了皇帝的新衣,大家熟視無睹,一門心思奔著上市敲鐘,書寫人生傳奇。
流動性的音樂總有停止的那一天,巴菲特名言永不過時,只有等到潮水退潮了,才知道誰在裸泳。
做人貴在有自知之明,無論是美股還是Crypto,贏家享受的終究是Beta紅利,大多數人的財富來自于周期,而不是實力。
加密貨幣冬天——相當于華爾街熊市的加密貨幣——已經到來。雖然金融專家有一個特定的基準來定義熊市,這意味著股票從最高價下跌了20%,但加密冬天的定義并不那么具體.
1900/1/1 0:00:00作者:@0xmao_eth,@lin_yiliu,?@WCryptoJenny再過幾天,SEC又將對兩只比特幣現貨ETF做出決定,分別是BitwiseBitcoinETPTrust.
1900/1/1 0:00:00金色財經報道,北京時間6月15日,OpenSea在其官方博客發文宣布,其正在遷移到Seaport,這是一種新的web3市場協議,目標在于安全有效地買賣NFT.
1900/1/1 0:00:00加密貨幣在這一輪周期的表現與過往不盡相同,但我們仍然相信它未來的潛力。 你的TVL是不安全的 在Terra崩潰和TVL逃離DeFi之后,許多人開始質疑)受人喜愛的DeFi協議的健康和效用.
1900/1/1 0:00:00可行的見解: 如果你只有幾分鐘的時間,下面是投資者、經營者和創始人應該了解的UnionSquareVentures的情況。一致性大師。USV可能是過去20年中最穩定的風險投資公司.
1900/1/1 0:00:00前一篇文章中,我們對Web3做了基本科普,總結起來就是,Web3是基于區塊鏈的去中心化生態網絡,它的核心特點是用戶在使用Web3服務和應用的同時,可以擁有和控制自己的資產和數據.
1900/1/1 0:00:00