SWAP:Uniswap V3 版本有什么值得期待的？Uniswap的競爭者們又有什么“絕活”？_Uniswap Wallet

9月17日Uniswap發行UNI，成了圈內最為轟動的大事，我們也在隔天發文《Uniswap發萬元“紅包”：一個篩選你當前投資水平的大事件》。

看到有讀者留言指責說價格漲了你再馬后炮誰不會呀？其實你要是投過稿或者寫過文，運營過公眾號便知道，除非是臨時突發的新聞類資訊，否則幾千字的文章，需要定話題，定方向，然后再寫稿，勘誤，排版，這些都是需要花費時間的。所以其中的所有內容，其實都是第一天價格在3美金時所寫，并不存在“馬后炮”這一說。

這也從一個側面說明，其實真正理解Uniswap發行UNI這件事情有多重要的人，其實很少，畢竟領空投的地址只有25萬，再拋開一人多地址，國外的DeFi用戶，國內用戶能夠“感知到”這件事情重要性的人，最多幾萬而已。而要“深刻理解”Uniswap對于交易的顛覆性，非Uniswap深度用戶不可。正如特斯拉，看媒體再怎么吹上天，你可能都得自己親自去試駕過一次，才能發自肺腑的理解，為什么特斯拉是汽車界的“范式轉移”——正如Uniswap對于交易平臺做的那樣。

然而，這篇文并不是講Uniswap或是AMM自動做市商制度如何構建一個Swap的“范式轉移”的，這方面的文章已經足夠多，感興趣隨便搜索一下便能搜出來一堆，本文要講的，是Uniswap接下來的進展，以及他的模仿者們，都在對他實施哪些改進。

Uniswap在過去幾個月占據了Dex無可爭議的龍頭，甩開后面所有人一大截。讓所有的模仿者或是競爭者，都黯然失色。

同時，Uniswap依舊在保持快速迭代，Uniswap V3版本會在不遠的未來和大家見面，關于V3，業界有很多猜測，其中可以確定的是，V3一定會引入Layer 2，Uniswap官方目前已經發布了一個測試版叫做Unipig的測試平臺，長這個樣子。

Uniswap推出Mini Portfolio功能，用戶可以查看和管理自己資產:3月23日消息，Uniswap推出Mini Portfolio功能，用戶可以查看資產余額、代幣價格歷史記錄、NFT詳細信息、管理LP池、并用銀行卡或信用卡購買加密貨幣。[2023/3/23 13:20:25]

特點正如圖片所說——瞬間兌換，無費用，200-2000的高TPS，可擴展，安全可靠，用的是Optimistic Rollup L2架構。

至于這會不會是Uniswap V3的實際架構，目前還不得而知。

然而最近國外Twitter上一個小V，放出來關于Uniswap V3的一系列內容，并號稱這些都是真的，只是因為保密協議的原因，沒辦法透漏更多內容，很耐人尋味。

根據內容，Uniswap V3會有以下特性：

1.限價訂單模式；

2.ZK-Rollup的擴展方案；

3.集成ZK-SNARk以及防止搶先兌換；

4.UNI 持有人的費用分配。

要是真的話，如果不改變，其它DEX甚至是小CEX并沒有太大優勢了。

尤其是結合Uniswap創始人兩個月前的一個Twitter：

Uniswap Labs已從其前端阻止某些加密錢包地址:金色財經消息，Uniswap Labs已開始從其應用程序的前端阻止被發現從事非法活動的加密錢包地址。Uniswap Labs已與區塊鏈分析公司TRM Labs合作開展這項計劃，TRM Labs為Uniswap標記了可能與非法行為有關的加密錢包地址，例如制裁、恐怖主義融資、黑客或被盜資金、勒索軟件、人口販運和兒童性虐待材料。此前，Tornado Cash已從前端阻止被OFAC制裁的加密錢包地址。（The Block）[2022/4/23 14:42:54]

“任何對于Uniswap V2的Fork都沒有任何意義，浪費時間而已，因為我們馬上迎來V3，V3會解決‘所有問題’。”

關于這幾個點，文章最后我們會再一次提到，在這兒先賣個關子，先介紹一下Uniswap的幾個模仿者們。

要知道，當前的Uniswap V2，在UNI發行之前，拋開ETH自身導致的性能或是高昂Gas費用之外，留下了兩個問題：

1.缺乏Token激勵，雖然在Uniswap做市是有手續費拿，但沒有Token，總感覺讓人少了點什么，就像是做菜少了最重要的一道鹽；

2.滑點與無常損失——對于用戶來說，在深度不足，滑點較高的時候，會以更高的代價買入或是賣出Token。

而對于做市商來說，存在無常損失，尤其是在價格暴漲暴跌的時候，較大的無常損失讓許多做市商叫苦不迭。

幾乎市面上目前所有的Uniswap模仿者，都是針對這兩個問題去改進的，本文會介紹幾個相對有特點的模仿者，來一一介紹。

Uniswap交易量占以太坊DEX總交易量近80%:12月2日，據Dune Analytics數據顯示，Uniswap交易量占以太坊DEX總交易量的79%。Uniswap創始人Hayden Adams表示，Uniswap與其他使用Uniswap代碼的DEX交易量總和約占以太坊主網的90%，而AMM占以太坊主網DEX交易量的95%。[2021/12/2 12:46:13]

Sushiswap其實并不是第一個Uniswap的模仿者，后面要介紹的幾個比他早得多。

然而其他的模仿者，基本都是在第二點上改進，Sushiswap“革命性”或者說“顛覆性”的第一點上給了Uniswap一擊，你不發Token，我來發，然后發完之后我一招釜底抽薪，把你的流動性都搬過來！

Sushiswap也確實成功了，短時間內，Sushiswap的資產鎖倉量超過了Uniswap，Uniswap的“提前發行Token”也確實跟Sushiswap的威脅有著直接關系。

Uniswap當前Dex的絕對龍頭，所有新項目的首發首選，這個共識目前來說根深蒂固，所以單純想靠Fork+發行Token+搬流動性來擊敗Uni，是不可能完成的任務，Sushi的價格和資產鎖倉量也在巔峰之后一落千丈。

畢竟，Sushiswap在第二點上可以說是毫無改進，只是一個單純的Fork。

最近，看到Sushiswap社區的一條新提案，想要在平臺實施保證金交易。說白了就是允許用戶加杠桿。

提案能否通過，通過了是否能夠順利實施還不知道，但至少，SushiSwap也終于開始在第二點上作文章了，畢竟，在UNI發行之后，Sushiswap所針對的第一個問題，已然不復存在，若是不能與Uniswap形成差異化競爭，后面迎來的，將是更進一步的鎖倉量與價格的下滑。

過去一小時推特討論量：BTC位居第一 UNI升至第二:CoinTrendz.com數據顯示，過去一小時推特討論量排行中，BTC憑借128的討論量排名第一，UNI以57的討論量位居第二，ETH以41的討論量位居第三位。討論量排名四至十位的分別為：LINK（34）、NANO（17）、QNT（12）、XRP（10）、RSR（10）、LTC（9）、ALPHA（9）。[2020/11/16 20:54:50]

Balancer可以說是最為知名的Uniswap模仿者，或者說競爭者。

Balancer在第二點上，做出了不少改進：

1 資產配比自定義：資金池中的資產可以按照任意比例添加流動性，而 Uniswap 必須以 1:1 的比例添加——當前許多流動性挖礦，都是98:2這種比例在Balancer上，比如之前的YFI，YFII等等；

2.支持最多8種資產：一個資金儲備池內可以添加最多8種資產，而 Uniswap每個資金池只包含2種資產。

如果你用過Balancer的話，你會感覺這是一個功能更加完善的Uniswap，至少從理論上來說，是這樣的。

然而就目前而言，Balancer依舊無法挑戰Uniswap的地位，那種感覺就像是，你也許做出了一款比微信功能更加完善的通信APP，但微信的影響力和網絡效應實在是太強了，你得比他有質的飛躍或是說范式級別的提升，才有可能擊敗他，僅僅是一個“功能改進版”微信，是沒有辦法擊敗微信的。

UNI發布后24小時內，支持挖礦的四個池累計吸金超7.5億美元:在Uniswap宣布發布治理代幣UNI和流動性挖礦獎勵后的24小時內，初期支持的四個池累計資金已超過7.5億美元。在消息發布之時，ETH/WBTC池是最受歡迎的，占總資金的近50%。其他三個池，ETH/DAI、ETH/USDC和ETH/USDT平均為1.7億美元。根據Uniswap此前公布的信息，每個池每周將獲得583333 UNI分配給流動性提供者，這些池將繼續挖礦直到11月17日。（BeInCrypto）[2020/9/18]

作為AMM的最早提出者，Bancor沒有給予AMM足夠的重視，反倒是被Uniswap將其發揚光大，一統江湖。

為了挽回逝去的榮耀，Bancor推出V2版本，試圖在Uniswap的那個“第二點”上做出改進。

具體的改進辦法是以下這幾點：

1.一個新的，集成了 Chainlink 價格預言機的自動化市場做市商 (AMM) 流動性池，消除了穩定Token和波動Token的非永久性損失的風險；

2.為單一Token提供 100% 流動性選擇；

3.一個更有效的聯合曲線，減少滑點。

2和3其實不重要，最大的改進是1，不再根據x * y = k這種類似的AMM公式來決定價格，而是根據預言機的報價來給兌換者報價，也就是說，理論上，你用Bancor購買的價格，應該和你用三大或是Coinbase差不多，不會因為深度問題導致你的滑點過大。

DODO也是一樣的模型,不過在Bancor的基礎上加了一個PMM主動做市商算法，號稱是通過單邊沖幣，模仿人類的做市商行為，把主動做市策略在鏈上實現，從而達到更高的資金效率。

然而引入預言機有個最大的問題，那就是放棄了一個幣的定價權，換句話說，把價格的主導，交給了三大這樣深度最好的CEX或者Uniswap，自己甘做“小弟”，用戶來我這買賣東西，以別家的價格為準。

你看，雖然對于滑點或是無償損失有改進，然而卻也放棄了最為重要的定價權，像是Uniswap那種新項目首發，然后完成價格發現，貌似很難用過引入預言機的方法來實現，還是得靠簡單粗暴的x * y = k。

黑洞Swap一個最大的特點便是——無限深度。

你可能會問，怎么可能會有無限深度？尤其是在一個DEX上。

當然這里的無限并不是指真的無限，而是遠超其他DEX所能提供的超強深度。

如何實現的呢？——借代。

平臺結合了lend，Compound等借代平臺，在AB對池子里AToken不足的時候，抵押B Token來借代A Token的，補足A Token的流動性，理論上可以做到極低滑點和幾乎無限的流動性。

風險嘛，自然就是DeFi樂高所帶來的。因為在兌換層上面又多了一層借代，所以對于抵押物的價格變化，清算速度之類都要相對較高的要求。遇見312這種黑天鵝事件，在當前以太坊孱弱的性能下，風險會被積累和疊加。

在Sushiswap火了之后，市面上突然迅速出現了一大堆Sushiswap的模仿者，目前知道的就有不下十個。

然而多數只是拿Sushiswap的Token Fork一下，換個UI，本身沒有任何改進，一點點微小的都沒有。

Sake則是在Sushiswap的基礎上做出了不少新的改進方案，其中包括：

1.Token模型激勵上強調通縮 (Sushi是無限增發），且有三個方面通縮，第一個是swap的0.05%手續費回購然后30%銷毀；

第二個是UNI雙挖的手續費里用UNI回購SAKE銷毀，第三就是穩定幣兌換里的手續費0.03%用來回購銷毀；

2.引入滑點捕捉,改善AMM中的滑點分配問題。某種程度上是讓滑點收益從套利者手中分給了LP（流動性提供者），但是通過時間延長，套利者并沒有本質上的損失；

3.交易挖礦——引入S Token，作為貢獻權益憑證。Sakeswap認為雖然提起挖礦，大家會想到Fcoin的崩盤，但是并不能因此而抹掉交易挖礦對交易者提供流動性這一貢獻進行激勵的事實。所以S token的抵押同樣可以用來挖SAKE，而SAKE本身會被兌換者貢獻的兌換量的0.05%手續費回購燃燒。

除了Token通縮之外，Sake最大的賣點應該就是Swap挖礦了，當年CEX的Fcoin和一眾模仿者失敗了，這次DEX上的Swap挖礦，會成功嗎？

LRC在DEX領域的Swap量和業界地位上，自然比不了Uniswap，但LRC是DEX里L2的訂單簿模式的老大，相應的，Uniswap是L1的AMM模式老大。

很有意思的是，即將迎來Uniswap V3要加入L2，即將迎來3.6大版本升級的LRC要加入AMM。

兩者到最后，殊途同歸了，都是L2+AMM。

誰會笑到最后，是Uniswap靠L2繼續擴大優勢，還是LRC靠AMM奮起直追？

但是結合剛才Uniswap V3的小道消息，在這里做一個不靠譜的推斷，完全是臆測，沒有任何證據，所以大家也別太當真，當成“圈內娛樂八卦”消息來看就好。

推測的出發點有這么幾個：

1.上文說的Twitter小 V Merkle_Tree發推，表示Uniswap V3會有ZK-Rollup的擴展方案；

2.ZK-Rollup目前唯一的落地且規模及應用產品，就是LRC，且被V神多次點贊；

3.Coinbase最近上了LRC，也上了UNI；

4.LRC創始人王東在電報群說過，在跟一家TOP兌換平臺合作；

5.UNI發行當天，王東在朋友圈在線喊單UNI；

6.路印有一個中繼系統，作為服務開放出來，其他平臺可以通過中繼系統構建一個路印的ZK Rollup 上的兌換版塊，且有兩種模式。

一是平臺自主控制全部，LRC只負責提供獨立的中繼集群，只是費用高一些，二是3.6版本之后，租用路印的中繼系統，相當于與LRC共用一個后臺，共享流動性，但前端可以不一樣，這種成本低很多。

因此推測，如果“Uniswap V3會有ZK-Rollup的擴展方案”這條是真的話，那么Uniswap極有可能會和LRC進行合作，與其在L2+AMM斗個你死我活，不如大家強強聯手，一個提供最大的流量和共識，一個提供業內最頂級的L2技術，這才是真的雙贏。

當然，再次強調，以上推斷完全是個人主觀臆斷，無任何證據，大家千萬別當真……

然而，個人是希望看到這種合作的，只有這樣，我們的DEX體驗才能更上一個臺階，才會有質的飛躍，才能為下一個階段的Defi打下堅實的地基……

這么多改進型的Swap，除了Uniswap，你最看好哪個？

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