DLT:歐盟采用基于分布式賬本技術的市場基礎設施試點制度_ESM

2022年6月2日，關于基于分布式賬本技術的市場基礎設施試點制度的(EU)2022/858條例在歐盟官方公報上發布。該法規旨在消除以加密資產形式發行、交易和交易后金融工具的監管障礙，并確保歐盟監管機構在多邊交易設施和分布式賬本技術應用方面獲得經驗，結算系統。這是歐盟委員會于2020年9月24日通過的數字金融一攬子計劃中宣布的三項立法舉措的第一個實施。?

歐洲機構對金融科技和分布式賬本技術的看法

該條例強調，歐盟在促進金融部門采用變革性技術方面具有政策利益。就此而言，該條例的序言明確指出，雖然許多加密資產可能不屬于當前歐盟金融服務立法的范圍，但許多其他加密資產確實符合歐盟法律規定的金融工具的條件。因此，一整套歐盟金融服務立法現在已經適用于開展與此類加密資產相關活動的發行人和公司。

歐盟在最新MiCA草案中指定ESMA為加密貨幣最高監管機構:4月9日消息，在經歐盟議會批準的最新加密資產市場監管方案（MiCA）草案中，歐盟議會指定歐洲證券和市場管理局（ESMA）為該地區的最高加密貨幣監管機構。該歐洲組織負責向與加密貨幣相關的機構和交易所發放許可證。

此外，一項新指令使ESMA有權確定哪些加密資產在MiCA監管范圍內，以及哪些類別不受監管。該指令規定ESMA將發布“減少法律不確定性并保證市場運營商之間公平競爭條件的指南”。

新草案還引入加密資產新分類“電子貨幣代幣（e-money tokens）”，它是與法定貨幣掛鉤的穩定幣。這些代幣對MiCA來說特別重要，因為它們用作支付方式。這些代幣的發行方必須擁有銀行執照或作為電子貨幣實體運營。傳統資產和NFT不在該法律范圍內，這意味著它們將由各國監管機構按其認為合適的方式進行管理。

該草案所有提議的更改仍有待批準，但整個文本最遲可能會在第三季度獲得批準。草案中一些條款引起了很多爭議。例如，出于對可持續性問題的考慮，PoW禁令條款已被取消。

另一項遭受強烈反對的歐洲加密法規是《資金轉移條例》，該條例旨在對加密貨幣交易實施嚴格控制，包括從非托管錢包發起的交易。（Bitcoin.com）[2022/4/10 14:15:20]

為了促進其發展，以及總體上DLT的發展，同時保持對投資者、市場完整性、金融穩定性和透明度的高水平保護，歐洲機構已采用該條例，為基于DLT的市場基礎設施建立試點制度。

歐盟委員會主席馮德萊恩：歐盟委員會建議禁止與俄羅斯央行的交易并凍結其資產:2月28日消息，歐盟委員會主席馮德萊恩：歐盟委員會建議禁止與俄羅斯央行的交易并凍結其資產 。 （金十）[2022/2/28 10:19:45]

基于分布式賬本技術的市場基礎設施試點制度

該法規為符合金融工具資格的加密資產交易的交易和結算制定了一個實驗性的法律框架。在這里，它區分了：

：DLT多邊交易設施：只允許交易DLT金融工具的多邊交易設施；

(二）：DLT結算系統：以DLT金融工具進行交易以付款或交割進行結算的結算系統；

歐盟認為部分加密貨幣構成金融穩定威脅:據德國《柏林報》消息，歐盟認為部分加密貨幣構成金融穩定威脅。[2020/9/11]

：DLT交易和結算系統：DLT市場基礎設施，結合了上述兩種基礎設施提供的服務。

在此類前提下，該條例對DLT多邊交易設施和結算系統及其運營商提出了要求，涉及：

l?為DLT市場基礎設施的運營授予特定授權和豁免；

l?DLT市場基礎設施的管理和監督；

l?DLT市場基礎設施運營商、主管當局和?歐洲證券和市場管理局ESMA之間的合作。

該條例設計的試點制度將于2023年3月23日全面生效，而ESMA將致力于起草所需的指導方針。

數字金融一攬子計劃中的其他歐盟立法舉措

該法規只是歐盟在2020年在其數字金融一攬子計劃中宣布的影響與加密資產相關活動的更全面的立法舉措的一部分。

歐洲立法機構目前正在討論可能在2023年之前獲得批準的兩種不同的法規提案：

加密資產市場監管(scMiCA???)提案，旨在監管?不?符合歐盟法律金融工具資格的加密資產；

金融部門數字運營彈性條例(scDORA)的?提案，該條例將對金融部門?運營實體和提供信息和通信技術相關服務的關鍵第三方的網絡和信息系統的安全性提出統一要求.

展望

歐洲機構已采取措施建立一個創新的監管框架，該框架考慮到DLT和加密資產等技術發展，以提高歐盟在金融和技術領域的競爭力。

歐盟實施數字金融一攬子計劃是通過創建數字單一市場使歐洲企業和公民能夠充分利用技術創新來重振其在多個領域的作用的更廣泛嘗試的一部分。

歐盟委員會關于塑造歐洲數字未來的溝通??以及關于歐盟人工智能監管框架的提議進一步表明歐盟專注于建立與技術創新保持同步的法律框架。這也適用于DLT和加密資產。

2026年，歐盟委員會將被要求評估該試點制度的有效性，該制度可能會擴展、修改或永久化。

如果這項努力取得成果，金融部門的公司可能能夠投資于DLT研發，并將這些努力用于更清晰的監管環境。?

原文：https://www.natlawreview.com/article/eu-adopts-pilot-regime-market-infrastructures-based-blockchain-and-other-dlts

譯文：Willis

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