加密貨幣:投資中的 Beta VS Alpha：在通脹大環境下產生加密回報_ALPINE幣

來源：加密投資公司CoinArkCapital

編譯：比推BitpushNews,MaryLiu

在各大財經文章中，我們經常看到諸如“市場Beta”和“Alpha”之類的術語，但很多人可能并不了解這些表達的真正含義。

簡單來說，Beta和Alpha是用于解釋股票和投資基金表現的兩個不同部分。Beta是衡量相對于基準波動性的指標。Alpha是在調整與市場相關的波動性和隨機波動后的投資超額回報。

任何資產類別的配置者都必須了解兩者的差異，并能夠公平地評估各自的投資回報是基于廣泛的“Beta”還是孤立的“Alpha”的結果。

價值投資者Jeremy Grantham：加密貨幣最近的上漲類似于最具投機性的股票:金色財經報道，著名價值投資者、資產管理公司 Grantham Mayo Van Otterloo 董事會主席 Jeremy Grantham 表示，加密貨幣價格的上漲并不是因為任何“特殊”的原因，這很可能只是“加密貨幣一貫的表現方式，類似于最具投機性的股票，幾乎所有這些股票在 2022 年都表現不佳”。[2023/1/25 11:29:02]

一般來說，在每個資產類別中，各自行業內的不同資產將產生不同但相關的回報。例如，總體而言，大型科技公司的表現各不相同，但在最近的走勢中，它們的絕對收益或損失很少出現脫鉤的情況。

我們在加密市場中也看到了這種情況，比特幣和以太坊將產生不同的回報，但通常會在較長的時間范圍內產生市場協同效應。

SEC指控Dropil創始人通過未注冊的ICO欺騙投資者:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）已指控加密自動化開發商Dropil的創始人通過未經注冊的DROP代幣ICO欺騙了投資者。SEC在周五的公告中稱，加利福尼亞居民Jeremy McAlpine、Zachary Matar和Patrick O’Hara向投資者謊報Dropil的財務狀況和DROP代幣的獲利能力，他們也因過分夸大其ICO的成功而誤導了投資者。Dropil創始人表示，他們從34000名全球投資者那里籌集了5400萬美元。投訴稱，他們實際上只籌集了其中的一小部分，即來自2472個投資者的180萬美元[2020/4/24]

在這些示例中，在某一基礎上升值或貶值的整體資產類別稱為Beta，而該類別中表現優異的個別資產稱為Alpha。

動態 | 灰度：第三季度投資流入超2.5億美元，較上季度增長兩倍:灰度投資（Grayscale）最近公布了其2019年第三季度數字資產投資報告，并稱這是一個破紀錄的季度。報告稱，盡管整個數字資產市場的價格最近有所下跌，但其投資流入比上季度增長加了兩倍，從8480萬美元增至2.549億美元。圖表顯示，自成立以來，灰度本季度流入的以美元計價的資金占灰度產品累計流入總額的近27%。灰度在過去三個月籌集了2.549億美元，本季度所有產品的平均每周投資額為1960萬美元。此外，本季度有67%的資金流入了比特幣信托，33%流入了除比特幣信托以外的灰度產品。這比過去12個月的情況更加平衡。（AMBCrypto）[2019/10/16]

為了量化Alpha的數量，投資者通常會將他們的回報與市場基準進行比較。對美國國債來說，他們的Beta系數接近于零，因為它的價格相對于整個市場的波動率幾乎可以忽略不計。在股票的情況下，Beta通常可被歸類為SPX，而在加密貨幣中，它被歸類為BTC或Bitwise指數。

印第安納州將加入北美證券管理者協會進行打擊加密貨幣欺詐性投資和交易的執法行動:據ibj.com消息，5月24日，美國印第安納州宣布加入北美證券管理者協會所發起的打擊加密貨幣欺詐性投資和交易的執法行動：“Operation Cryptosweep”。該州秘書辦公室已經向一家名為“Bionic”的加密貨幣公司發出停業通知函，因該公司違反了印第安納州統一證券法案，并在初始代幣發行產品中提供誤導性信息。[2018/5/24]

邏輯很容易被混淆，結果將是致命的。在過去的13年里，投資者可能認為他們的回報是經過精心計算的結果，但除非他們在那個時間跨度內跑贏了各自的基準，由于低利率和量化寬松的環境，市場Beta抵消了所有錯誤并支撐資產市場穩步上行。

如果您的投資生涯不到13年，那么您應該只經歷過寬松的貨幣政策。自全球金融危機爆發以來，這種趨勢現在顯然正在發生變化。

就連著名的對沖基金投資人StanDruckenmiller也認為，未來10年股市很可能停滯不前。在不久的將來，我們正在進入一個相對較高的利率環境，現在投資中的Alpha比以往任何時候都更加重要。

在加密貨幣方面，有多種投資策略可供選擇，其中一些最值得注意的是：

策略1：交易算法和機器學習

策略2：技術分析交易

策略3：基于理論的基本面投資

具有諷刺意味的是，由于交易頻率最低，策略3需要最少的盯盤成本。但有趣的是，策略1和2在流動資金和資本配置者中最受歡迎。在剖析每種方法的優缺點時，人們想知道為什么會出現這種情況。

當我們討論回報時，我還沒有看到能夠超過以下5年回報的交易算法……

通過主要查看歷史數據，可以得出結論，采用基于理論的長期策略是最方便甚至最有利可圖的。短期價格預測幾乎無法預測，因此通過市場周期進行投資更加穩健、不易出錯。

但加密是一種年輕的資產類別，因此僅使用歷史數據對最佳策略做出判斷是站不住腳的，宏觀經濟格局正在發生變化。

然而，在上個世紀的“百廢待興”中，我們看到基于理論的投資策略在股票市場尤其是納斯達克指數方面最為卓越。自公開市場成立以來，擇時獲利和積極交易頭寸的需求就一直存在，但只有少數策略能夠跑贏著名的標準普爾500指數。

然而，如果沒有以下兩個警告，聲稱基于理論的加密投資是標準答案是一種誤導：

您將面臨最大的波動。

你必須有堅定的信念……而且是正確的。

根據市場周期進行投資，人們將獲得70%+以上的年化收益，從投資組合管理的角度來看，完全減輕波動風險的唯一真正方法是不在這些市場中使用任何杠桿。

今年我們親眼目睹，即使是最大和最聰明的投資者也不能幸免于爆倉風險。但從簡單的人類情感角度來看，當價格波動使投資組合在一夜之間遭腰斬時，不偏離策略需要極端的自控力。與普遍的看法相反，這是投資加密貨幣最困難的部分之一。這就是為什么我意識到雖然數據顯示策略3是明顯的贏家，頻繁交易的行為源于下跌時人們與生俱來的生理恐懼。

產生Alpha收益來自對共識和正確的賭注。這就是為什么需要很強信念的原因，因為市場在投資時不會同意這個論點，否則它已經被定價了。

毋庸置疑，在涉及加密貨幣和區塊鏈技術時，要脫離人群并持有逆向信念，需要對技術性、網絡效應和可擴展性限制有高度的理解。

未來幾年，加密市場的Beta值可能會繼續保持較高水平，但由于宏觀環境的變化，市場可能不會原諒投資錯誤，因此了解如何產生高于平均水平的回報至關重要。

Tags：加密貨幣ETABETAALP美國加密貨幣METABOT價格BetaCarbonALPINE幣

POL幣最新價格