加密貨幣:加密投資組合多元化：這是個錯誤的策略嗎？_CRYPTO CARBON ENERGY

加密貨幣多元化？以下都不是財務建議。

我們經常聽到有人聲稱多元化會降低我們投資組合的風險。但是，這是什么意思？風險通常可以歸結為兩個組成部分，市場風險和特殊風險。對于我們添加到投資組合中的每一項資產，特殊風險的數量都會減少。由于我們的投資組合基于多種資產，因此如果發布有關特定資產/代幣的負面信息，我們不會受到影響。但即便如此，我們如何量化優化多元化的投資組合？

對于任何市場的所有投資者來說，我們應該致力于回答的關鍵問題是資產配置問題：

您應該將多少財富投資于風險資產？

當然，這取決于幾個因素，即：

風險：這將被定義為資產或投資組合的標準差

風險溢價：您因承擔該風險而獲得多少補償

風險厭惡：首先你想承擔多少風險？

印度稅務部門針對 700 名加密投資者不繳稅進行調查:金色財經報道，印度稅務部門正在打擊因加密貨幣收益而未繳稅的行為。該部門正在審查約700名高價值加密交易投資者，并補充說當局正提議向他們發出通知。稅務部門官員表示，這些人中的大多數要么沒有在納稅申報表上申報加密收益，要么根本沒有提交納稅申報表。他們可能面臨 30% 的稅收、罰款和利息。印度中央直接稅收委員會（CBDT）的一位高級官員稱：我們有一長串從事加密資產交易但沒有納稅的名單，該名單包括高凈值人士、非居民印度人、初創公司、學生和家庭主婦。他們中的一些人從未提交過納稅申報表。

據稅務官員稱，有些人的收益超過 400 萬盧比，但他們要么沒有提交納稅申報表，要么在申報表上宣布零收入。此外，納稅人在納稅申報表中對加密交易的處理方式有所不同，一些人將收入申報為資本收益，而另一些人則將其申報為商業收入。（news.bitcoin）[2022/3/17 14:01:24]

考慮到這一點，現代投資組合理論表明，最佳投資組合通常由N種風險資產和一種無風險資產的組合組成。因此，構建投資組合通常包括兩個步驟：

調查：澳大利亞加密投資組合在20-21財年平均增長了258%:金色財經報道，根據Statista最近編制的交易所數據，澳大利亞加密貨幣交易所BTC Markets的平均投資組合規模在2021財年從577.65美元（795.5澳元）增至2,069.16美元（2849.5澳元），表明加密貨幣投資組合持有量增加了258.2%。調查數據顯示，在20-21財年，BTC Markets的女性和男性投資者的平均投資組合規模分別為1,924.30美元（2,650澳元）和2,214.03美元（3,049澳元）。此前在2020年，澳大利亞女性投資者的平均投資組合規模略高于男性投資者。此外，65歲以上的投資者投資了大約3,158.03美元，是所有人口統計數據中最高的。年齡從18歲到24歲不等的最年輕的加密貨幣交易者傾向于進行相對較小的投資，平均為792.96美元。雖然年長的澳大利亞加密貨幣投資者在初始投資方面超過了新一代，但年輕人群在日常交易方面表現出相對更多的活躍度。[2021/9/26 17:06:54]

確定最佳風險投資組合：這將是N種風險資產的組合，使夏普比率最大化。

加密投資平臺Robinhood恢復BCH交易 僅支持BCHN網絡:11月19日早間，加密投資平臺Robinhood發推宣布，已恢復BCH交易服務。與此同時，官方表示僅僅繼續支持已達成共識的BCHN網絡。[2020/11/19 21:18:32]

將“無風險”投資組合與風險投資組合混合以獲得最佳投資組合：確定您的風險厭惡程度，以沿著資本配置線選擇最佳組合。

在本文中，我們將嘗試使用現代投資組合理論來構建一個完整的Crypto投資組合，從結果中我們可以看到多元化可能不如加密貨幣看起來那么有效。

我們將在這里討論一些理論，所以它可能有點枯燥，跳到結果看看我們的發現！

夏普比率

動態 | 美國國稅局或考慮要求科技巨頭報告用戶的加密投資活動:據cointelegraph消息，注冊會計師和加密稅務專家Laura Walter7月9日在推特上提供的一份報告顯示，美國國稅局(IRS)正在考慮要求科技巨頭報告用戶的加密投資活動。根據共享的文件，美國國稅局希望利用大陪審團傳喚蘋果、谷歌和微軟等公司，檢查納稅人下載加密相關應用程序的歷史。美國國稅局希望發出傳票，檢查銀行和Paypal賬戶上的數據，以確定是否與加密貨幣交易有關。此外，稅務機關正在考慮審查Facebook和Twitter等社交媒體巨頭，以發現和記錄公開可用的加密貨幣地址。不過，目前美國國稅局尚未就這份報告來源的真實性做出回應。[2019/7/10]

Investopedia的夏普比率公式

其中Rp代表投資組合預期回報率，Rf代表無風險利率，分母代表投資組合的標準差

夏普比率在數學上代表資本配置線的梯度。但實際上，您可以將夏普比率視為每單位風險獲得的回報量。因此，這是您承擔的每單位風險獲得的補償。因此，首先找到一個使夏普比率最大化的風險投資組合，然后根據我們的風險規避調整沿資本分配線的分配是有意義的。

投資組合的預期收益和方差

由于無風險資產和有風險資產的預期收益和方差不變，我們可以說E(rc)和σ隨著y的變化而彼此呈線性變化。

來自WallStreetMojo的CAL圖

因此，資本分配線代表了有風險和無風險投資組合的所有可能組合。如果投資者承擔一定程度的風險，這顯示了可能的回報金額。

結果：找到最佳投資組合

我之前的文章在這里介紹了這個過程的技術解釋。在此示例中，我們將選擇前5種加密貨幣來構成我們的風險投資組合。截至2022年9月，這些是BTC、ETH、BNB、XRP、ADA

DefiLlama的產量比較器

為了有效地繪制我們的CAL，我們還必須確定加密貨幣的無風險利率。由于我們想在鏈上建立一個投資組合，我們必須有一種方法來估計Crypto的“無風險”率。作為免責聲明，我認為Crypto中的任何東西都不是真正無風險的，但為了簡單起見，我們將無風險利率作為前10大穩定幣池的平均穩定幣收益率。這給了我們1.51%的值。

使用CAL的最佳投資組合

在找到最大夏普比率投資組合并繪制CAL后，我們在這里得到了這個看起來很奇怪的圖表。我們可以看到該圖沒有給出我們所期望的通常的子彈形狀。

相關性

如果看一下這張圖，就會顯示相關性如何影響投資組合中多元化的效果。由于加密貨幣是一種高度相關的資產類別，其圖表更接近于一條直線。相關性接近1，這意味著最佳夏普比率投資組合通常會偏向右上角。由于現代投資組合理論基于歷史回報，這會降低優化的有效性，因為你不能指望未來再次擁有100到100倍的代幣。

投資組合多元化是否適用于加密貨幣？

凱文·奧利里的推文

現代投資組合理論中有句諺語“多元化是唯一的免費午餐”。多元化意味著減少特定于公司的風險，但是當整個資產類別如此相關時，就沒有那么多特殊的風險可以分散。

這就是我在這里與Wonderful先生“不同意”的地方。由于整個資產類別是相關的，你不能像股票一樣完全“多樣化”。如果您在市場上有經驗，那么您可能更適合對單個代幣進行集中投資，因為您無論如何都會承擔風險。當然，如果您只想接觸市場，那么通過強調穩定收益來“多元化”是最好的做法。

不管是什么，我們只需要意識到多樣化可能并不那么“值得”，尤其是考慮到詐騙和漏洞利用的發生頻率。有些人甚至會爭辯說，增加你的多樣化會增加你接觸“黑天鵝”事件的風險，這些事件會立即消滅你所有的代幣。這條推文的問題在于，感覺多元化等同于被動投資組合，但不要誤會，當你最喜歡的代幣暴跌時，你的整個投資組合都會隨之下降。

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