SYN:V3 版本將至 老牌 DeFi Synthetix 能否迎來「第二春」？_Synthetix

撰文：Babywhale，ForesightNews

SynthetixV3的主要方向有兩點：一是增加除了SNX之外的抵押資產，二是通過原子交換的無滑點特性幫助更多資產提高流動性。

隨著Synthetix生態交易平臺Kwenta推出代幣，Synthetix生態的項目已經基本完成了去中心化的進程。Synthetix本身鑄造sUSD和Synths，以及Kwenta的現貨和永續合約以及Lyra的期貨市場已經組成了完整的Synthetix合成資產生態。在上個牛市「出道即巔峰」的合成資產概念已經幾乎銷聲匿跡的今天，Synthetix這個誕生于DeFi元年的老牌項目已經幾乎成為了該領域的「最后榮光」。

原子交換與「流動性中繼」

隨著今年5月原子交換功能的完善以及與1inch的集成，Synthetix為合成資產的賽道打通了「零滑點」的敘事，即用戶可以通過將WBTC、WETH等資產通過首先交易為sBTC與sETH，再在Synthetix上贖回為sUSD并通過Curve等將sUSD交易為其他穩定幣的方式大幅降低直接將前者交易為穩定幣產生的滑點。

Aave社區關于在zkEVM主網上部署Aave V3 MVP版本的ARFC提案現已開啟投票:3月26日消息，Aave 社區關于在 zkEVM 主網上部署 Aave V3 的 MVP 版本的 ARFC 提案現已開啟投票，zkEVM 是由 Polygon 團隊開發的 EVM 等效 zk-rollup L2，預計將于 3 月 27 日部署，Aave V3 已成功部署在 ZkEVM 測試網上大約 6 個月。該 ARFC 提案應被視為溫度檢查，允許開發和風險服務提供商對 zkEVM 網絡進行更深入的分析，將于 3 月 29 日 18:00 結束投票。[2023/3/26 13:27:34]

但事實上，sBTC、sETH的流動性并不高，截至發文時僅有782萬美元與1760萬美元的總價值。當使用1inch將1000枚以太坊交易為sUSD時，也僅僅有小部分是通過原子交換進行的。

Aave DAO已在Aave v3 Avalanche上凍結了USDC、USDT、DAI、FRAX和MAI池:金色財經報道，借貸協議Aave稱，鑒于目前圍繞穩定幣的波動，Aave DAO已經在Aave v3 Avalanche上凍結了USDC、USDT、DAI、FRAX和MAI。這一措施可以防止新的頭寸給協議增加風險。

此外，治理成員表示，雖然Gauntlet的建議是暫停，但作為下一步的臨時措施，社區可以主動凍結穩定幣并將 LTV 設置為零。這一建議得到了大多數成員的統一。ChaosLabs稱，我們支持通過將 LTV 設置為 0 來凍結 Avalanche 上所有穩定幣的提議。此外，我們建議在 USDC、DAI 和其他穩定幣掛鉤情況明朗之前，暫停所有 Aave 部署中的穩定幣市場作為臨時階段。[2023/3/12 12:57:37]

Aave V3 在 Arbitrum 上部署的提議獲投票通過:1月19日消息，據Snapshot數據顯示，Aave V3 在 Arbitrum 上部署的提議在經過一周的社區投票后，以歷史上最高票數獲得通過，共 58 萬個 AAVE 投票支持。[2022/1/19 8:57:43]

該功能之所以能夠實現，來源于Synthetix生態中的sBTC、sETH并非有實際的比特幣和以太坊資產進行背書，而僅僅是代表了二者價格的一種合成資產。簡單來說，該資產實際是Synthetix憑空「造出來」的，以前僅僅在Synthetix生態內流轉，而現在則作為了降低交易滑點的最好工具。

IDEX宣布即將在Polygon上推出其v3 Hybrid Liquidity DEX:12月2日消息，去中心化加密貨幣交易平臺IDEX宣布即將在Polygon上推出其v3HybridLiquidityDEX。這種混合模式將把傳統的訂單簿功能與自動做市商(AMM)流動性池合并，以為服務流動性提供者提供更高的財務回報，并提供典型的投資工具，如止損、限價訂單和實時執行等。同時該平臺還表示，在Polygon網絡上操作，除了受益于以太坊網絡的全棧擴展機制外，還可以使交易成本降低到通常以太坊一層交易成本的1萬到10萬倍。（Cointelegraph）[2021/12/2 12:46:12]

面對「交易合成資產不如直接交易資產本身」的質疑，當高APY已經無法被用戶所認可時，Synths與sUSD直接僅靠預言機喂價產生的零滑點交易為合成資產的存在尋找到了合理的理由。

據Synthetix官網數據顯示，在原子交換完善后的一個月，Synths資產現貨交易量在以太坊主網暴漲至最高2.55億美元。今年以來，以太坊主網上Synths現貨總交易量僅Kwenta和1inch相加就超過了10億美元，SNX的價格也在年中經過過一波不錯的上漲。

在好不容易發現了合成資產的「救命稻草」之后，Synthetix即將到來的V3計劃在流動性這條路上繼續狂奔。

SynthetixV3的重點更新

數日前，Synthetix團隊成員NoahLitvin發文表示，SynthetixV3的代碼已經進入審計階段，并有望在明年1月開始遷移。

在Synthetix官方于7月發布的文章顯示，V3更新的重點主要包括三個方面：

無許可資產創建——任何金融衍生品都可以構建在SynthetixV3之上；

更好地控制信貸——質押者可以挑選他們想要抵押的資產，它改善了對沖體驗，并允許新資產在未經Spartan委員會批準的情況下增加其流動性；

「流動性即服務」——Synthetix將不僅僅是一個通過其債務池和資產的b/c進行交易的協議，還可幫助用戶快速增加鏈上任何金融衍生品的流動性。

簡單理解下來，V3的主要方向實際上只有兩點：一是增加除了SNX之外的抵押資產，二是通過原子交換的無滑點特性幫助更多資產提高流動性。

對于過去SNX的代幣增值邏輯，主要在于Synths交易量的提高增加SNX質押收入，從而吸引更多用戶購買SNX進行質押，從而產生更多sUSD和其他sToken的流動性，以此產生正向循環。

但事實上由于質押SNX鑄造sUSD的過程中，可獲得獎勵的c-Ratio過高。導致用戶由于擔心SNX價格的下跌等導致無法獲得SNX通脹和費用獎勵而沒有太高的質押動力。而添加了其他質押資產之后，SNX不再是sUSD的最大來源而僅僅是作為獲取收益的方式，可能會提高用戶對SNX的興趣。

但如果使用比特幣、以太坊的封裝資產作為抵押資產鑄造sUSD，再利用sUSD鑄造sBTC和sETH來增加無滑點流動性，這樣的行為是否有必要以及所謂的「流動性即服務」是否真正被比特幣、以太坊以外的資產所需要，都并不非常明朗。

SNX的市值有限，為了未來可能支持的巨大市場，Synthetix必須支持更多抵押資產來提高sUSD的發行量，甚至逐漸讓SNX鑄造sUSD成為過去，使得SNX更加能代表Synthetix項目本身的價值而不被其他因素所束縛。

此前，Synthetix創始人KainWarwick發布提案SIP-276，建議將SNX發行量定為3億枚，并在增發達到該數字后停止增發。這一提案在社區里引發了大量的討論，雖然長遠來看這是一種合理的改變，但仍遭到了目前眾多質押者的反對。隨著V3的到來，原子交換產生的費用進一步增加，加之總量的恒定能進一步提高SNX的升值空間，SNX可能最終將更多作為Synthetix治理代幣存在，而Synthetix也將因此從本質上發生改變，將合成資產作為「流動性中繼」的敘事進一步發展下去。

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