DEFI:熊市個人生存規劃_比特幣

前兩周錄了一期播客，講了下自己的近況，這幾年的一些變化和未來幾年的一些規劃，有興趣聽的朋友可以訪問小宇宙收聽：個人黑歷史與熊市生存規劃

播客里有提到，我目前也算是一個失業狀態了。如果未來幾年不打算找一個全職工作，又不想離開加密這個圈子，那個人的現金流就非常關鍵。它直接決定了自己是否能心態平和的度過熊市。

我算是上一個牛尾熊初接觸的加密貨幣，因為有其他全職工作，所以上一個熊市說實話沒有很深刻的感受，只是簡單的囤幣而已，偶爾看看新聞，心態感覺還是可以。有一種旁觀者的視角，當價格波動很大時，雖然有些緊張，但總有種事不關己的感覺，簡單說沒有啥切膚之痛。

這次感覺很不一樣，簡單說就是沒有那種很踏實的感覺，缺少了一些全歸零也無所謂的勇氣。可能一方面是因為確實倉位比以前大很多，利益攸關。另一方面也可能是因為沒有了穩定的非投資類收益，導致心理上缺少了托底感。

目前自己的擔憂主要包括：

因為相信這個行業的未來，不會清倉離場，但拿么幣種，什么配比比較糾結

因為沒有穩定收入，擔心未來現金流

全球總市值蒸發約25萬億美元 4成股市跌入熊市:金色財經消息，在由全球股票構成的MSCI的代表性指數中占4成的19個國家和地區的股市比近期高點下跌2成以上。以47個主要國家為對象的MSCI所有國家世界指數（ACWI，按當地貨幣計算）截至6月17日跌至702.8點。相比創出近期最高點的1月4日下跌20.7％，已進入熊市。這是新冠疫情蔓延初期的2020年4月以來，兩年零2個月來再次進入熊市。根據QUICK FactSet的數據進行計算，全球總市值進入今年后蒸發了約25萬億美元。（日經中文網）[2022/6/21 4:42:12]

不知道熊市何時結束

基于這些擔憂，我就很希望找到一個方法，讓自己能心態平和的持幣，同時也能生活簡單有品質的度過這個周期。

需要解決的問題包括：

靠什么拿住

靠什么吃飯

靠什么獲得超額回報

這幾個問題，從上次錄完播客到今天我思考了大概兩周時間，以下是我的簡單答案。

靠什么拿住，以及拿什么

對于靠什么拿住的思考，主要包括三個方面，一個是不被影響的因素，一個是底層的防線，另一個是要形成正向反饋。

Santiment：圖表顯示市場正經歷熊市:金色財經報道，隨著加密貨幣熊市的持續，其許多資產正在經歷各方面的枯竭期，包括以太坊。鏈上平臺Santiment表示，極低的費用水平的持續表明“活動非常少以及停滯和恐懼的暗示”。該平臺進一步解釋說，這種“休眠”行為也適用于以太坊經常配對的穩定幣DAI，其速度在以太坊 11 月創下歷史新高后不久就顯示出極端水平。該平臺解釋了低費用和少量活動與穩定幣速度（例如 DAI）之間的聯系。速度是衡量貨幣在加密經濟中流通速度的指標，據該平臺稱，當我們達到頂峰時，它總是會下降。現在已經很低了。

Santiment總結到，這兩個圖表一起顯示的是休眠狀態，它通常發生在冬天，熊在冬天睡覺，等待觸發。[2022/5/30 3:49:15]

FTX后，市場上每天都有各種Fud，目前最大的Fud就是對DCG是否會破產的各類分析。在最壞的時候，可能還有更壞的情況出現，人性如此。

無論它是否暴雷，目前市場上流動性缺失不容樂觀。FTX的暴雷導致大量做市商血虧，外部機構對圈內更加缺少信任，這些問題都會導致短期內很難有新鮮流動性的注入。

分析師：比特幣目前更有可能處于牛市停頓 而非熊市逆轉:由于比特幣保持9000美元的時間太長，許多分析師開始看好比特幣。加密貨幣分析師Eric Thies指出，過去兩個月比特幣的價格走勢與過去兩年的市場頂部完全不同：“從結構上看，BTC現在不太像局部頂部，更像是一個發射臺。一般來說，比特幣可能需要先跌后漲，但這次看起來不太一樣。”這種觀點認為，由于比特幣尚未跌破當前的區間，這更有可能是牛市中的一個停頓，而不是熊市逆轉。（Bitcoinist）[2020/7/4]

在這樣的環境下，作為一個持幣者，并且不擅長做交易的人，選擇持有什么幣種，是挺糾結的。

這樣的環境下，個人考慮的主要因素是不會被各種負面消息影響到立即拋售，比如V神賣了多少以太、幾萬個大餅被轉交易所、AAVE要出大范圍壞賬等等。

第二方面是底層的心理防線，這部分類似如果被核攻擊了，我們是否還能生存下去。面對這樣的情況，我個人會用極限思維去做一個思想實驗。

生存不僅要考慮最壞，也要對未來保有希望。

如果加密行業被大范圍打擊，在極限情況下，哪些項目會存活？

聲音 | 洲際交易所CEO：加密市場持續的熊市對Bakkt有幫助:據CoinDesk消息，洲際交易所CEO Jeffrey Sprecher在公司第一季度財報電話會議上表示，持續的熊市對Bakkt有幫助。因為Bakkt推出需要一定的時間，而加密熊市滿足了這一點，同時另一個好處是，許多加密初創公司的估值已經下降，為Bakkt創造了購買機會。[2019/5/2]

這更類似一個謝林點問題，我個人認為大部分人會回答大餅。如果有第二個答案，我認為會是以太。

如果加密行業有未來，這個未來會是一個什么樣的未來？

在我的概念體系里，我認為加密行業依然屬于信息革命的延續，會延續計算機、互聯網、移動互聯這個螺旋加速模型。

在這樣一個大的螺旋上升通道里，以太的科技力量最終會超越蘋果，做到科技第一寶座。所以如果還有未來，我的選擇是以太的這一敘事邏輯。

經過這個思考過程，我的選擇是拿住大餅和以太。少部分大餅托底，大部分以太看好未來，因為更看好未來，并兼顧托底。

大餅和以太的拿住邏輯，很可能會被認為都是廢話，但最后是否能拿住還是要看個人的認知，簡單說就是靠個人信仰和集體共識。在持續的Fud下，只有共識最強的，才能抵抗長期的低谷。

現場 | Nexus One首席投資官尹喜相：熊市是工作、研究的好時機:金色財經現場報道，9月15日上午，Nexus One公司的聯合創始人兼首席投資官尹喜相在世界區塊鏈大會·濟州技術大會的圓桌論壇上表示：按傳統投資的經驗來看，行業洗牌較好的時機就是跟金融危機相關的時機，包括97年亞洲的金融危機，07年世界金融危機。發生危機的時候進行投資的機構后來收益都非常高，所以熊市正好是一個低頭工作、研究的時機。[2018/9/15]

第三個拿住的邏輯是靠數據，有真實用戶的項目，有真實的數據反饋，有真實的收益分配。

在流動性極度稀缺的市場環境下，只有真實有數據支撐的真實收益，白花花可見的收益，才最真實的。

真實的應用和收益數據，一方面可以反應這些項目有真正在用，有真正的資金流動，也有可支取的收入。它既可以讓項目方活下去，也可以讓持有它的人獲得現金流。

根據這一標準，目前個人觀察一些鏈上衍生品項目符合這一條件。持有這種類型的代幣，個人想法比較簡單，就是有收入能活下去，如果還有明天，它們一定會破新高。在這一過程中，質押它們可以獲得穩定現金流，牛后再判斷是否切換或者持續持有。

總結拿住的三點邏輯：1.不被持續負面消息嚇跑2.有個人信仰和集體共識的絕對頭部3.有積極的真實數據支撐，有真實收益分配

靠什么吃飯

目前個人處于一個無業狀態，并且長期不希望通過賣幣養活自己。熊市是一個持續囤幣的好時機，如果持續賣，那等到牛市手里就沒啥籌碼了。

目前我能想到的，也符合個人能力條件的三個事，一個是做一些兼職、一個是保持持續的輸出、還有就是通過DeFi挖礦賺些定投的資金。

因為沒有了全職身份的束縛，個人工作邊界被打開了，只要有機會，都可以嘗試一下。加密社區還是有蠻多兼職機會的，雖然錢不多，但通過這些工作，可以提升自己的能力，不至于荒廢了時間。

幾個可行的思路包括：

做一些咨詢工作

為一些項目輸出文章，做一些調研等等

在一些DAO提案申請資金做些有趣的事

第二個吃飯的能力是一直在做的輸出，以前輸出大多以文字為主，以后也想往播客、長視頻、直播等等方向探索一下，希望能把自己打開，以輸出倒逼自己學習掌握更多的知識。

寫作是一個非常好的個人財富與智慧杠桿。

寫作的原動力是與自己對話，梳理自己的思考，讓知識結構更扎實。在寫的過程中，一些不理解、掌握不好的知識，都會被卡住，更容易讓自己知道哪里不足。

第三個吃飯的能力是DeFi，這也是我一直在專注的領域。從2020年夏天到現在，DeFi一直在持續發展，今年各種大雷，更證明了DeFi長期的價值。

前幾天AC發了一篇fantom如何養活自己的文章，里面最大亮點就是fantom靠DeFi養活了項目團隊，并賺夠了未來30年的公司運營資金。

在其他大型項目還靠賣幣和裁員活下去的當下，fantom詮釋了什么才是cryptonative。

目前鏈上還是有一些能做到10%-20%APY的收益機會，主要集中在ETH抵押衍生品周邊，在賺收益的同時，也能囤以太，一舉兩得。

靠什么獲得未來的超額回報

之前說的拿住邏輯和養活自己的方法，基本是建立在看好加密行業長期發展基礎之上，拿住的標的可以hold住這個行業的基礎收益，也就是不掉隊。

想了很久，站在這個時間點看未來哪些標的有超額收益，很難，目前我還沒有答案。從我個人的經驗來看，能在低點拿住大餅以太，都已經有很好的超額收益了。

目前節點的山寨，上方有很多壓力區間，即便建倉在了低點，也很難保證自己能拿到牛市中后期。因為沒有足夠信仰，市場也沒有足夠共識，心態在漫長熊市被磨平。最大可能是在痛苦的持幣幾年后，在牛初新高后倉皇出逃。

想想2020年的yfi和后來的yfii，uni和后來的cake，邏輯大多差不多，前者是先知先覺者的超額收益，后者是先知后覺者的超額收益，都有很大的盈利空間。甚至是DeFi夏天時的以太，都有很大的空間。

那時的axs和一堆nft應用，當年已經起起落落幾波，沒想到第二年還有更高的超額空間。以及牛尾巴上的stepn，也有不錯的回報。

統統這些項目，幾乎都是在牛市里冒出頭的，抓住一個都很不錯，但在漫漫熊市里，我個人來說很難看到它們。

對于山寨，個人目前的態度非常偏保守，主要策略是觀察和體驗為主，不輕易建倉。

這一趴一直在說山寨目前不好，但山寨也正是牛市大規模超額收益的來源，時機很重要，選擇也很重要，擇時這事挺難。

所以綜合考慮下來，在這段時間我個人的方法可能主要是多體驗項目，持續保持對市場的敏感度，提升自己的認識水平，同時不能被磨滅了膽識。要能耐得住持幣的寂寞，也要培養在宏觀轉向后沖鋒的果敢。

還有最后，一定要注意安全，熊市里別丟幣，不加杠桿不梭哈。

寫在最后

19年的時候，我看到很多博主在團購帶貨，這也是一個不錯的收入途徑。但也說明了一點，那個時間點，在圈內賺錢很難了。

在這個周期，我更希望自己能通過圈內的一些收益來養活自己，如果啥時候大家看到我在帶貨了，那或許就是該大舉抄底的時候了。

熊市生存規劃，簡單總結三點：

拿什么：大餅保底，以太未來，靈活配置收益分紅

賺什么：圈內兼職、內容輸出、DeFi挖礦

做什么：等風來，提升認知，鍛煉膽識，保持敏感

最后，祝大家和自己能順利度過這個周期～

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