SWAP:去中心化交易所的年終回顧：數據、治理、資本效率和創新_香港推出穩定幣是真的嗎知乎

撰寫：Ignas

編譯：深潮TechFlow

DeFiLlama上包含有200個DEX，數量太多，所以我只想聊其中的"前20名"。但是，根據選擇的是TVL還是交易量，Top20列表會有所不同。

首先看一下按TVL排名的前20DEX。

如果選擇7天的交易量指標，前20名就會發生巨大的變化：

Uniswap成為當之無愧的第一大DEX。

Dodo出現在第四位。

MetaTdex、Hashflow、Serum、THORswap、ShibaSwap、Orca和WOOfi都進入排名。

Mark Cuban：發幣后釋放全部供應并通過DeFi提供流動性，可實現真正去中心化:5月24日消息，NBA達拉斯獨行俠隊老板Mark Cuban對最近發布的一條推文發表了評論，該推文涉及美國SEC稱Filecoin（FIL）為證券，并就這一問題致函灰度。Cuban表示，加密貨幣發行平臺的一種可能情況是，他們釋放全部代幣供應，而不保留一部分作為財庫。發行的代幣應該用于使用DeFi提供流動性，發行代幣的原始實體應該解散。他認為，在這種情況下，“真正的去中心化”是存在的，而SEC等監管機構將無法“關閉代幣”，指責它是一種證券，就像對待XRP、FIL和其他加密貨幣一樣。[2023/5/24 22:14:51]

當指標換成網絡流量數據時，排名再次發生變化，PancakeSwap成為了第一。

因此，我不會根據純粹的指標排名來審查DEX，而是將重點放在創新、特點以及它們給該領域所帶來的影響這幾個方面上。

去中心化借貸協議Clearpool引入新的利率機制:7月6日消息，去中心化借貸協議Clearpool宣布完成其創新的重大更新，推出了新的利率機制。據了解，新的利率模型專門為Clearpool的無許可池構建，旨在提高借款人的資金利用率，同時更準確地以有吸引力的根據風險調整的回報補償給出借方。[2022/7/6 1:54:42]

但還是有一點讓我震驚的是，為什么DODO按成交量排名第四？

憑借4600萬美元的TVL，它在過去7天里交易了5.68億美元--這應該意味著不錯的資本效率。

然而大部分它的交易量來自2個穩定幣對：

Dodo的創新來自于主動做市商算法。

PMM通過在市場價格附近聚集更多資金，從而減少滑點。Dodo還引入了單代幣LP，以減少無常損失。

去中心化跨鏈交易協議 Thorchain 將推出訂單簿機制:金色財經消息，去中心化跨鏈交易協議 Thorchain 將推出訂單簿機制，支持用戶在 THORSwap 上以限價單形式進行交易。

注：THORChain 此前使用連續流動性池（CLPs）來執行交易，以保證每筆交易都有交易對手。[2022/6/28 1:35:55]

資本效率是大多數創新的焦點。Uniswap的V3"集中流動資金"在2021年推出。

今年Kyberswap推出了具有類似功能的KyberElastic。

它的不同之處在于：

反JIT/Snipe保護。

LP費用再投資到LP池中。

TraderJoe的解決方案是LiquidityBook。LB將流動性集中到指定的特定價格區間，但LP可以將流動性存入多個區間。

去中心化Lending市場總借款量突破300億美元，創歷史新高:金色財經報道，據最新數據顯示，去中心化Lending總借款量已突破300億美元，創下歷史新高，本文撰寫時為300.2億美元。去中心化Lending市場是一個基于智能合約的網絡系統，加密貨幣持有者可以在這里將他們的鏈上資產/通證借給他人來獲得利潤。目前借款總量排名前三的DeFi協議分別是：

1、Compound：借款總量9,321,455,322美元，占比31.05%；

2、Aave V2：借款總量9,004,026,843美元，占比29.99%

3、Maker：借款總量6,367,445,103美元，占比21.21%。[2021/9/3 22:56:38]

最終結果：更好的價格和更低的滑點。然而，按7天交易量計算，Joe被排除在前20名之外，原因可能是它只部署在Avalanche上。

觀點：去中心化網絡要向前發展，需要脫離中心化交易所來進行:此前部分交易所（幣安和Kraken）已經上線了新DOT代幣，而不是按此前約定的8月21日周五上線。一些評論人士認為，不管波卡Polkadot社區與交易所之間的情況如何，這種情況說明了一個更大的問題，即大型加密交易所可能對社區項目有害。加密市場分析師，分析平臺Quantum Economics創始人Mati Greenspan稱他對Kraken和幣安采取的行動并不感到驚訝。他說：“交易所和經紀人說到底都是生意，他們要做最有利可圖的事情。這也不是唯一的加密問題。”他表示，如果去中心化網絡要向前發展，它必須在不使用中心化交易所的情況下進行。 Loopring創始人兼首席執行官Daniel Wang也發表了類似的評論：“風險包括列出一些不良代幣和不良交易行為。因此，這種行為無法通過任何技術解決方案來解決。這是人類的行為，包括市場和信息操縱。”Bancor聯合創始人Galia Benartzi則表示，如果沒有與現有經濟模式之間的橋梁，就很難建立一個新的經濟模式。但他同時提到，雖然中心化交易和市場現在可能是常態，但加密領域不太可能繼續以這種方式運作。（Cointelegraph）[2020/8/21]

Hashflow的資本效率是通過連接交易者和專業做市商來實現的。

它使用做市商報價，而不是AMM，為我們提供0滑點的CEX交易體驗。

它還提供MEV保護和無跨鏈橋跨鏈互換。

令人驚訝的是，BSC上的BiSwap進入了前20名。

作為Pancakeswap的競爭者，$BSW是UniV2分叉。

它的主要賣點是激勵措施：50%的交換費退款、0.2%的交換費、農場、推薦計劃、Launchpad、彩票、質押、交易比賽......

Pancakeswap今年也沒有停下：

將$CAKE的供應量上限定為7.5億。

采用vCAKE的ve代幣經濟學。

通過與ApolloX合作推出永續合約。

擴展到Ethereum和Aptos。

主要目標：盡可能多地燃燒掉$CAKE。

$CAKE并不是唯一采用veToken的DEX。

Balancer采用了veBAL，由鎖定80%的BAL和20%的ETHLP代幣組成，以促進代幣持有者的長期一致性。

這是有代價的：鯨魚主導的治理將BAL獎勵引導到他的池中。

Velodrome將ve代幣經濟學帶到了一個新的水平。

Velodrome是AndreCronje失敗的Solidly的一個改進版。

通過質押$VELO4年，用戶可以得到veVELO：一個以NFT形式存在的ERC-721治理代幣，它使用ve(3,3)rebase機制。

veVELO的持有人因有對排放量進行投票的權力，而獲得“賄賂”。

事實證明，它在Optimism的項目中很受歡迎，因為他們可以獲得流動性，比自己發起的流動性挖礦活動更便宜。

對于Sushiswap來說，今年是相當低迷的一年。

Sushi已經沒有護城河了，所以DAO投票決定將Sushi所有的費用直接交給國庫。至少在一年內，推出新的代幣經濟學。

盡管如此，Sushi還是設法保持了TVL計算的前7名和交易量計算的第6名。

兩個專注于穩定幣的DEX正在推出他們自己的......穩定幣。

對于Curve和PlatypusFinance來說，流動性是至關重要的。為了吸引它，他們用自己的代幣作為獎勵給用戶。

但他們自己的穩定幣應該會讓流動性吸引力變得更便宜、更“有粘性”。

Curve的crvUSD的核心思想是借貸-清算AMM算法。它本身就是一個連續清算或去清算的AMM，應該可以減少壞賬風險。

除了自己的穩定幣，Platypus還在NFT方面進行了創新。

PlatypusvePTP系統需要質押$PTP以獲得更高的穩定幣存款收益。但是PlatypusHeroNFT可以幫助你加快vePTP的生成，在取消質押時保留一部分vePTP等。

穩定幣互換即將進入Cosmos。

Osmosis是Cosmos上進行交易和收益質押的地方，該團隊即將推出穩定幣互換。

它是通過對A.Cronje的Solidly曲線公式進行升級和修改而建立的。

最后，Uniswap。

UniV3在2021年4月推出。從那時起，它：

推出了NFT交易；

改進了界面和分析；

部署在更多的鏈上；

增加了用法幣購買加密貨幣的功能。

再過4個月，UniV3的反分叉許可將到期。接下來會發生什么？

總結：

DEX開發者專注于資本效率，減少滑點、無常損失和費用；

解決方案圍繞集中流動性或做市商模式建立；

擴展到其他鏈和NFT；

推出穩定幣；

激勵機制統治周圍的一切。

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