EFI:DeFi協議真的需要代幣才能運作嗎？沒有行不行？_PINETWORKDEFI價格

來源：老雅痞

上周我在Twitter上提了一個問題：“說出一個沒有代幣就不能運作的DeFi協議”。

社區的回答從“所有”到“沒有”多種多樣，讓人大開眼界。

那么，到底有這樣的DeFi協議嗎？為什么DeFi協議要發行代幣呢？

代幣作為一種籌款工具

很少有人會不同意，大多數項目都是出于財務需要而推出代幣。

代幣銷售是籌集資金的首選和最簡單的方式。與傳統的股權投資相比，它需要更少(或不需要)的監管準備，成本更低，執行時間更短。

因此，如果沒有必要的資金，一開始就不會有那么多項目。

其次，代幣起到了引導流動性的作用。

慢霧：BSC項目Value DeFi vSwap 模塊被黑簡析:據慢霧區情報，幣安智能鏈項目 Value DeFi 的 vSwap 模塊被黑，慢霧安全團隊第一時間介入分析，并將結果以簡訊的形式分享，供大家參考：

1. 攻擊者首先使用 0.05 枚 WBNB 通過 vSwap 合約兌換出 vBSWAP 代幣；

2. 攻擊者在兌換的同時也進行閃電貸操作，因此 vSwap 合約會將兌換的 vBSWAP 代幣與閃電貸借出的 WBNB 轉給攻擊者；

3. 而在完成整個兌換流程并更新池子中代幣數量前，會根據池子的 tokenWeight0 參數是否為 50 來選擇不同的算法來檢查池子中的代幣數量是否符合預期；

4. 由于 vSwap 合約的 tokenWeight0 參數設置為 70，因此將會采用第二種算法對池子中的代幣數量進行檢查；

5. 而漏洞的關鍵點就在于采用第二種算法進行檢查時，可以通過特殊構造的數據來使檢查通過；

6. 第二種算法是通過調用 formula 合約的 ensureConstantValue 函數并傳入池子中緩存的代幣數量與實時的代幣數量進行檢查的；

7. 在通過對此算法進行具體分析調試后我們可以發現，在使用 WBNB 兌換最小單位(即 0.000000000000000001) vBSWAP 時，池子中緩存的 WBNB 值與實時的值之間允許有一個巨大的波動范圍，在此范圍內此算法檢查都將通過；

8. 因此攻擊者可以轉入 WBNB 進行最小單位的 vBSWAP 代幣兌換的同時，將池子中的大量 WBNB 代幣通過閃電貸的方式借出，由于算法問題，在不歸還閃電貸的情況下仍可以通過 vSwap 的檢查；

9. 攻擊者只需要在所有的 vSwap 池子中，不斷的重復此過程，即可將池子中的流動性盜走完成獲利。詳情見原文鏈接。[2021/5/8 21:37:37]

你認為，如果沒有流動性挖掘，Sushiswap是否能在沒有為Uniswap的V2設計增加任何額外價值的情況下，吸引任何TVL或用戶？

歐科云鏈OKLink同聚合產品幣coin達成DeFi生態戰略合作:據悉，歐科云鏈OKLink同知名的區塊鏈聚合產品幣coin達成DeFi生態戰略合作。OKLink為幣coin用戶提供快捷精準的DeFi信息服務，用戶可以通過APP入口進入OKLink瀏覽器查詢，了解實時DeFi總鎖倉量等數據。未來雙方將在DeFi生態建設及鏈上信息分析等方面展開更深層次的市場合作。幣coin是一款為幣圈合約用戶提供合約數據、KOL實盤、信息提醒以及聚合交易的工具型產品。

歐科云鏈OKLink區塊鏈瀏覽器是由全球首家區塊鏈大數據上市公司打造的信息服務應用，目前已上線DeFi版塊，為用戶提供呈現快速、精準、全面的鏈上數據服務。[2020/8/5]

這讓我懷疑，Uniswap推出UNI代幣只是為了反擊Sushi的威脅

構建社區的工具

代幣也被用作構建社區的工具。但是圍繞代幣而不是協議本身構建社區是一個短期戰略。

觀點：比特幣和DeFi將同步增長:Volt Capital投資者、DeFi支持者Imran Khan稱，“比特幣和DeFi將同步增長，我預計宏觀變化將有力推動比特幣的飛輪，DeFi是一個次飛輪。加密貨幣行業的這兩個部門服務于兩個不同的‘老板’：比特幣是為了篡奪貨幣主權而建立的，而DeFi則是為了篡奪傳統銀行業。”（Cryptoslate）[2020/7/22]

當價格暴跌時，你的社區將拋棄你。我們已經經歷過很多次這種情況，當代幣價格暴跌時，很多社區放棄了項目。

因此，真正的產品市場契合度才是建設社區的最終工具，但代幣確實有助于引導它。

代幣作為項目組成部分

一些DeFi協議將它們的代幣整合到了其核心運作機制中。

SNX、GNS、RUNE或AMP代幣有利于流動性的創建和轉移。例如，SNX被用作sUSD的抵押品，而sUSD被用作集合債務，以實現合成資產的交易。

當前DeFi中鎖定資產總價值達26.69億美元:金色財經報道，據DeBank數據顯示，DeFi中鎖定資產總價值達26.69億美元，Compound以6.95億美元排在首位、Maker鎖定資產總價值6.27億美元、Synthetix鎖定資產總價值為4.72億美元。

注：總鎖倉量（TVL）是衡量一個DeFi項目使用規模時最重要的指標，通過計算所有鎖定在該項目智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值（美元）之和而得到。[2020/7/17]

USDD、USDN、UST和FRAXX是由原生代幣支持的(部分)算法穩定幣。

Olympus的OHM充當了流動性的紐帶。

然而，許多協議在技術上可以在沒有代幣的情況下運行：

DEX，衍生品交易所和DEX聚合器(Uniswap,Perpetual協議和1inch)

借貸協議(Aave，Compound)

收益聚合器(YearnFinance或Beefy)

抵押穩定幣(Maker的DAI)

錢包(Metamask或Argent)

它們的核心商業模式并不依賴于代幣。讓我們以Uniswap為例。

流動性提供者將資產存入資金池，以收取部分交易費用。用戶在Uniswap上的交易得益于充足的流動性，這反過來又給LP帶來了更多的費用。這進一步激勵流動性提供者將更多資產存入協議。

代幣作為風險管理工具

代幣對于(某些)這些協議來說是一種風險管理工具！

例如，Maker的MRK是防止項目崩盤的擔保：持有者承擔稀釋的風險，以彌補資本不足的債務。

事實上，Maker舉行過拍賣，以530萬DAI出售了2萬MKR代幣。這是在2020年黑色星期四事件之后發生的，當時某些清算人以0DAI贏得了抵押品清算拍賣。

PerpetualDEX使用代幣來建立保險基金，以防清算失敗。

這種風險管理也擴展到了協議所有權上。

如果一個實體控制著所有資產和協議參數的密鑰，你會使用Aave還是Compound？

在DeFi(尤其是跨鏈橋)中，協議通常使用多簽名來防止這一點，但治理代幣將多簽名擴展到了數百萬人。

下面是與MarcZeller(Aave集成負責人)的討論，解釋了治理如何確保安全。

得益于去中心化治理，沒有任何一個實體可以添加不良抵押品來提取優良抵押品。

代幣是未來效用的一種選擇

不幸的是，并非所有協議都達到了治理去中心化的高水平。

但去中心化是一個過程，代幣是未來效用的一種選擇。因此，雖然代幣一開始只是一種籌款工具，但效用可以在之后添加。

這與a16z逐步實現去中心化的愿景相一致。當產品市場適應性建立起來后，協議可通過代幣將控制和風險管理的權力交給社區。

增加代幣市值也為打擊不良行為者提供了更強的保證，因為它可以使代幣更具流動性，并分布在更多人手中。

那么，Uniswap為什么需要代幣呢？

UNI似乎是一個有爭議的項目。

UNI不管理任何風險，其合約不可更改，所以沒有參數可以改變(費用轉換功能除外)。

收入分享對LP來說具有價值破壞性(因為流動性提供者獲得的交易費用份額較低)。

然而UNI是市值最大的DeFi代幣。

我認為UNI的價值來自于：

拓展未來效用。UniswapV3可以增加費用共享，或者下一代Uniswap將提供更多的效用。

影響其他協議的治理。UniswapDAO投票決定在zkSync上啟動，這可能會讓zkSync在zk-Rollup競賽中占據領導地位。

這就是其力量所在。

總的來說，許多協議的存在得益于代幣：從籌款到吸引流動性，它們促進了社區建設和收入的重新分配。

但最終，確保協議和治理的安全性才是代幣存在的終極理由。

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