EFI:從資金流向洞察2022 年加密投融資熱門賽道以及投資趨勢_DEFI

一、2022年加密市場概括

「加密寒冬」是2022年的關鍵詞，而這股寒意是逐級傳遞的。

宏觀環境上，2022年全球通脹、各國央行紛紛推出貨幣緊縮政策，加上美聯儲激進加息，所有資產類別都在價格上給予回應：全球各國股市、貨幣市場、國債均出現大幅下跌；2年期/10年期美國國債收益率倒掛幅度持續創新高；以科技股為主的納斯達克跌跌不休。

而加密行業吸引來過度投機人群，其杠桿率相對傳統行業更高，因此在全球資本收緊的背景下，去杠桿過程更為猛烈。

首先是二級市場的暴跌，證實加密市場步入深熊。加密總市值從2021年11月達到的高位抹去約2萬億美元，截至2022年底，加密總市值跌破1萬億美元。而加密貨幣價格在2022年整體呈現明顯下跌趨勢，其中比特幣價格暴跌超過60%。

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穩定幣作為加密行業的基石，穩定幣總供應量在2022年3月達到1615億美元的峰值，但此后出現超過143億美元的大規模贖回。

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DeFi領域，根據Defillama數據，DeFi的TVL從2022年1月的1710億美元跌至2022年10月的最低點500億美元，下降近75%。隨著Terra等一系列事件的發生，DeFi的TVL也出現了兩次大幅下跌，市場因此加速熊市。

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NFT領域，隨著市場持續降溫，NFT交易量仍處于低迷狀態。2022年5月的超高交易量主要是由于在otherside發行otherdeed誘導用戶的FOMO情緒。縱覽2022年，NFT總市值從約350億美元跌至210億美元，跌幅超過40%。

其次，二級市場持續走熊的背景下，2022年加密市場發生了較多負面風險事件。我們見證了多家加密巨頭像多米諾骨牌一樣相繼倒下：Terra、三箭資本、VoyagerDigital、Celsius、FTX、BlockFi……而眼下來看，這個名單仍在持續增加。

而宏觀環境的式微，二級市場的深熊以及多個黑天鵝事件，讓加密行業的投融資市場信心迅速削減。2022年中的Luna崩盤事件，也成為投融資市場的重要「分水嶺」。今年上半年整個創投市場基本延續甚至超越2021年的牛市表現，但下半年的熱度卻急轉直下，無論是機構募資端還是投融資市場的節奏均放緩，而這一頹勢或將延續至2023年上半年。

Lookonchain：Youbi Capital向幣安轉入400萬枚YGG:8月7日消息，據Lookonchain監測，在YGG價格飆升后，Youbi Capital已分兩筆向幣安存入400萬枚YGG。

目前Youbi Capital仍持有約760萬枚YGG，約合480萬美元。[2023/8/7 21:30:12]

2022年加密投融資市場的投資節奏如何，資金又流向了哪些領域？根據加密數據平臺?Rootdata?等數據，ChainCatcher?整理了2022年加密市場的募資數據，整體投融資數據、投融資細分賽道分布以及最活躍投資者等數據，回顧了2022年加密投融資市場的整體概況。

二、2022年加密風投基金募資情況

在募資方面，2021年加密市場的牛市表現讓不少資金在?2022年年初進入加密市場。2022加密風投市場前兩個季度基金募資均大幅上漲，2022年第一季度募資筆數54筆，同比2021年增長500%，募資總金額為117.23億美元，同比增長?2245%。2022年第二季度募資筆數96筆，同比增長500%，募資總金額為241.93億美元，同比增長?635.12%。

但是隨著熊市的到來，年中?Luna、三箭資本等系列暴雷事件頻發，投資機構的表現也遭受質疑，強勁的募資勢頭很快被遏制。2022年第三季度基金募資筆數和募資總金額迎來斷崖式下滑，募資筆數比第二季度下降?54.16%，募資總金額則比第二季度下降25.43%。

到?2022年尾聲，FTX黑天鵝事件出現，以紅杉資本、Paradigm、淡馬錫、Multicoin等等投資加密領域的頂級基金數億美元投資減計為零，加密投資機構的聲譽嚴重受損，基本很少有上游資金配置加密市場，第四季度的基金募資活動基本停滯，幾乎只有一起募資事件，募資總金額為?1.5億美元。

但整體來看，盡管市場低迷，但2022年投資機構依然獲得了更多的「彈藥」，2022年共完成了195起募資事件，同比增長87.5%，募資總規模達541.05億美元，同比增長186%。?

數據來源：Messari

從具體的投融資數據來看，隨著加密市場的大幅回撤，多起暴雷事件的沖擊，加密投融資市場的投資節奏從上半年到下半年呈現逐漸放緩的勢態，估計在2023年投資依然會延續較為謹慎的投資節奏。

三、2022年項目融資情況

本報告統計了2022年在DeFi、CeFi、基礎設施、游戲、NFT、社交娛樂、DAO、工具&信息服務和其他共計9類1528起投融資事件。

2022年加密行業公開的累計融資金額達到267.7億美元，融資筆數為1528筆，分別較2021年下降4.5%、增長28%。該年度發生的并購事件為57起，其中10起公布了收購金額，累計達16.4億美元。

德國央行質疑銀行存款代幣的合法性:金色財經報道，在德意志聯邦銀行7月月報中，央行探討了數字貨幣，包括央行貨幣、代幣化存款和穩定幣。雖然代幣化存款只受到了少數關注，但這足以造成不確定性。許多銀行認為代幣化存款在法律上等同于銀行存款。根據德國央行的說法，它們可能被視為存款，也可能不被視為存款。根據設計的不同，它可能是MiCA法規下的電子貨幣代幣，也可能是可交易的證券。它還指出，目前還不清楚代幣化存款是否會受到存款保險的保障。[2023/7/21 11:08:27]

2022年Q1，加密投融資市場以116.86億美元的融資總額，延續了自2021年Q4以來的單季投融資超百億美元記錄，融資事件405起，在融資總額和次數兩個維度均實現了連續5個月的正向增長或持平記錄，這是前所未有的加密投資黃金時代。

但之后，伴隨著美聯儲持續加息、Luna崩盤等暴雷事件頻發，從2022?年Q2開始，加密投資市場開始急轉直下，2022?年Q2、Q3、Q4融資總額分別是72.04億美元、45.58億美元、33.46億美元，融資次數分別是358、329、254，無論總金額還是機構出手次數都開始顯著減少。

數據來源：Rootdata

從投融資細分輪次就可以看出，加密項目的融資輪次分布和2020年、2021年基本類似，依然集中在天使輪、Pre-種子輪、種子輪等較早期階段，這一點在游戲、NFT及DeFi領域體現的最為明顯，這三個領域獲早期融資的項目占比分別占68%、65%和63%，可見其目前仍處于蓬勃發展的階段，行業格局遠未固化。

2022年加密風投的資金主要流入了哪些賽道？和2021年相比又有哪些變化？

從投融資領域分布來看，2022年融資筆數排名前三的領域分別是基礎設施，游戲、DeFi，分別占總融資筆數的16.49%、13.94%、12.63%；融資總金額排名前三的領域分別是基礎設施、CeFi、NFT、分別占總融資規模的28.20%、21.22%、12.92%。

與2021年相比，2022年各賽道的融資金額總量和投融資事件總數都有較高增長，多數增速超過50%。其中融資數量和融資金額均呈較上漲態勢的領域有基礎設施，NFT、社交娛樂、工具&信息服務，融資筆數分別同比上漲19.4%、68.2%、134.2%、125%，融資金額分別同比上漲82.3%、181.32%、265.2%、78.5%。

此外，2022年單筆融資超1億美元的融資事件有63起，其中多個項目通過連續融資獲得了數億美元的大額資金。其中AnimocaBrands在三筆融資中累計融資5.44億美元，Amber在兩筆融資中累計融資5億美元，NEARProtocol在兩筆融資中累計融資5億美元，Aptos連續融資四輪，披露融資金額的兩輪融資中累計融資3.5億美元，Sui在兩筆融資中累計融資3.15億美元。

上線首日，波場TRON首個RWA產品stUSDT質押總量已超過2200萬USDT:7月4日，據官網數據顯示，stUSDT上線首日，總質押量已超過2200萬USDT。最新公告顯示，stUSDT平臺將于7月10日至8月10日舉辦首場福利活動。

據悉，stUSDT是波場TRON生態中首個RWA（真實世界資產）賽道產品，于昨日21時正式上線，現已通過去中心化平臺JustLend運行。stUSDT平臺致力于通過智能合約在個人與機構投資者、加密世界與現實世界之間架設橋梁，提供面向所有人的更公平的RWA投資渠道。[2023/7/4 22:16:58]

2022年最受頭部基金青睞、大額融資項目主要聚集在基礎設施領域，其中超1億美元的融資事件有19起，主要集中在公鏈及擴容賽道。除了上一輪新公鏈敘事中的Polygon?年初融資4.5億美元，該賽道很多新貴們完成了不菲的融資，比如Aptos?融資兩輪共融資3.5億美元，Sui融資2億美元、zkSync融資2億美元等。

而在2021年爆紅的NFT，在低迷的2022年，依然保持了強勁的勢態。NFT領域完成超1億美元融資的事件有12起，且主要集中在中后期的頭部項目，典型融資項目有AnimocaBrands，YugaLabs、Opensea、DapperLabs

而社交娛樂和工具&信息服務領域無論是融資筆數還是融資金額均大幅上漲。社交娛樂（一直被視為Web3突破用戶增長的內容入口之一，2022年「去中心化社交」、「Web3社交網絡」、「Web3音樂」等社交娛樂內容是一大熱點話題，并出現了靈魂綁定等熱門新概念。隨著ElonMusk高調收購推特后，關于Web3社交的熱議再次被推向高潮。但由于該賽道依然發展較早期，方向也較為模糊，也沒有出現高增長的平臺，2022年社交娛樂賽道社交娛樂獲投項目主要集中在種子輪階段，為56筆，且很少有大額融資，典型融資事件有去中心化社交協議Farcaster完成a16z領投的3000萬美元融資。

而工具&信息服務領域，獲投項目主要集中在種子輪階段，共有53筆。有關加密數據&分析的細分賽道投融資最活躍，融資筆數達36筆，占該領域總融資數量的36.73%，其中超1億美元融資的項目有區塊鏈數據分析公司Chainalysis、加密資產軟件公司Lukka。此外，隨著今年多個頭部項目接連暴雷，有關加密項目的財稅、會計等工具平臺或解決方案也引來一級投資熱潮?，TigerGlobal、紅杉資本等知名機構都有入局。

CeFi和DAO、游戲領域雖然融資筆數數略有上漲，但融資金額卻較大幅下降，分別同比減少54.2%、17.2%、46%。DeFi領域，融資筆數和融資金額均略有下降，分別同比減少27.2%和9.3%。

CeFi領域、年中Luna、Celsius等暴雷前，以FTX、Amber等為代表的CeFi頭部玩家風頭無兩，陸續完成了多筆過億大額融資，而到了第三季度這一勢頭基本消退，融資筆數和融資金額均大幅下跌，隨著FTX倒閉，不少關聯的CeFi機構接連傳出危機，CeFi領域第四季度融資依然較為低迷。CeFi賽道成熟度相比較高，獲投項目中早期38起、A輪33起，比例相對均衡。CeFi賽道最活躍的垂直領域為交易所，其它較為熱門的還有支付、做市商、儲蓄、資產管理等。

美國法官駁回了針對Kim Kardashian、Floyd Mayweather Jr.的加密訴訟:金色財經報道，一名聯邦法官駁回了針對EthereumMax創始人和名人發起人的擬議集體訴訟，其中包括Kim Kardashian和拳擊手Floyd Mayweather Jr.。原告Ryan Huegrich今年早些時候代表所有在2021年5月14日至6月17日期間購買了Ethereum Max代幣的投資者提起訴訟。邁克爾菲茨杰拉德法官裁定，顧客應該更清楚，盡管他說他擔心“名人有能力輕易說服數百萬不挑剔的追隨者以前所未有的便利和范圍購買蛇油。[2022/12/8 21:30:29]

雖然CeFi受挫后，Uniswap、dYdX等DeFi頭部協議在各類崩盤事件運作良好，市場普遍認為DeFi引來新一波的紅利，但是2022年DeFi領域沒有出現重大創新的協議，一級市場并沒有出現新一輪融資熱，完成超1億美金的融資項目為只有Uniswap?，其在2022年10月份完成了1.65億美元融資。

相比NFT的穩健發展，同樣在2021年躥紅的區塊鏈游戲卻在2022年勢頭明顯減弱，在頭部項目?Axie、STEPN嚴重受挫，備受質疑的勢態下，也沒有類似于Axie、STEPN現象級的新概念游戲項目誕生。雖然圍繞3A級區塊鏈游戲、NFT游戲、元宇宙等概念的項目略有投資熱度，但從融資總金額的大幅度下降來看，明顯投資機構對該領域的下注更為謹慎。

而在2021年曾被視為繼?NFT下一個大熱主題的DAO，在2022年不僅沒有按預期爆發，甚至幾乎沒有激起什么「水花」，無論是在市場的討論度上，項目的實質進展上和一級市場的投融資表現上，都較為沉寂。

1、各細分賽道的詳細融資數據情況：

基礎設施

基礎設施賽道包括Layer1、Layer2、開發者平臺、錢包、中間件等諸多領域，2022年基礎設施領域發生投融資事件252起，共籌集75.5億美元資金，規模排各賽道首位。融資事件同比增長19.4%，資金總量同比增長82.3%。從融資輪次來看，2022年基礎設施獲投項目早期115起、A輪48起。

DeFi

DeFi賽道包括DEX、借貸、資產管理、收益器、穩定幣等。DeFi領域2022年發生投融資事件193起，共籌集資金16.5億美元。融資事件同比增長-27.2%，資金總量同比增長-9.3%。DeFi獲投項目主要集中在種子輪階段，為110起。

CeFi

CeFi領域2022年發生投融資事件128起，共籌集資金56.8億美元，占各賽道排名第二。融資事件同比增長7.6%，資金總量同比增長-54.2%。

NFT

NFT領域2022年發生投融資事件180起，籌集34.6億美元資金。融資事件同比增長68.2%，資金總量同比增長181.3%。從2021年至今，各季度不論融資總額還是事件數，NFT領域基本始終保持上升態勢。NFT獲投項目也主要集中在種子輪階段，為100起。

Primex Finance在以太坊Goerli測試網推出Primex Beta:10月10日消息，跨鏈衍生品協議Primex Finance宣布在以太坊Goerli測試網上推出Primex Beta，允許用戶體驗其跨DEX現貨保證金交易。

據此前報道，Primex Finance完成570萬美元種子輪融資。（Businesswire）[2022/10/11 10:30:12]

游戲

游戲領域2022年發生投融資事件213起，共籌集資金16.1億美元。融資事件同比增長80.5%，資金總量同比增長-46.0%。游戲領域中獲投項目主要集中在種子輪，共計113起。

DAO

DAO領域2022年發生投融資事件35起，共籌集資金2.7億美元，融資事件同比增長25%，資金總量同比增長-17.2%。DAO獲投項目主要集中在種子輪階段，為12起。

社交娛樂

社交娛樂領域2022年發生投融資事件89起，共籌集資金8.4億美元。融資事件同比增長134.2%，資金總量同比增長265.2%。社交娛樂獲投項目主要集中在種子輪階段，為56起。

工具&信息服務

工具&信息服務領域2022年發生投融資事件90起，共籌集資金11.6億美元，融資規模在各賽道中為。融資事件同比增長125%，資金總量同比增長78.5%。工具&信息服務獲投項目主要集中在種子輪階段，為53起。

其他

其他領域2022年發生投融資事件164起，共籌集資金44.3億美元，融資規模在各賽道中排第三。融資事件同比增長51.9%，資金總量同比增長2.5%。獲投項目主要集中在種子輪階段，為61起。

2、2022年度融資Top10項目：

來源：Rootdata

2022年加密領域單筆融資金額最高的10個項目分別是公鏈Terra、數字資產托管平臺Fireblocks、以太坊基礎設施開發公司ConsenSys、BAYC開發商YugaLabs、以太坊擴容項目Polygon、加密交易所FTX、加密交易所FTXUS、Web3游戲軟件公司和風險投資公司AnimocaBrands、綠色挖礦公司CrusoeEnergy、公鏈NEARProtocol、Flow開放商DapperLabs。

令人唏噓的是，融資金額排前十的項目中，Terra、FTX、FTXUS在今年都經歷了暴雷，并給整個加密市場造成了巨大的沖擊。足見上一輪牛市中制造了非常大的泡沫和風險隱患。

四、2022年活躍投資者

對于擁有充足資金的頭部基金來說，相比于牛市下被FOMO情緒裹挾著「上車」，熊市之下加密市場逐漸去泡沫回歸本質，項目估值也回歸理性，或許是投資出手的更好時機。

從投資筆數來看投資機構的活躍度，2022年排名前十的投資機構分別是?Coinbase、Animoca?Brands、ShimaCapital、GSR、Sapartan?Group、Gragonfly、Solana?Ventures、Alameda?Research、a16z、Jump?Crypto。

來源：Rootdata

其中投資超過?100起的是Coinbase?Ventures、Animoca?Brands。CoinbaseVentures在2022年明顯加快了投資節奏，從2018年至今累計投資筆數為259次，而在整個2022年大舉進攻，出手了119次，幾乎占據投資總筆數近一半。在投資分布上，CoinbaseVentures投資領域主要集中在基礎設施、DeFi領域，投資占比分別為30%和24%。從項目單筆融資金額來看，今年其參與超過1億美元級別的項目僅有YugaLabs、Sui、Aptos和LayerZero、GnosisSafe五個項目。

而Animoca?Brands?2022年投資筆數為118筆，在其投資的版圖中，游戲始終是AnimocaBrands的核心，在數量上，游戲類占到了其今年所有投資項目的60%以上，超過1億美元的項目融資中有6個，分別是YugaLabs、Polygon、足球媒體平臺OneFootball、Web3游戲服務商Immutable、板球NFT平臺Rario、跨鏈基礎設施LayerZero。

而投資筆數超過50起的為?ShimaCapital、GSR、Sapartan?Group、Gragonfly、Alameda?Research、Solana?Ventures、a16z、Jump?Crypto。

其中資產規模較大的頂級風投a16z，投資領域分布上較為均衡，各領域出手的次數相差不算很大，主要分布在基礎設施、NFT和游戲等領域。而在投資階段上，a16z更偏好發展成熟的加密初創企業，2022年總共出手57次，而其中參投金額超過1億美元項目就有YugaLabs、Aptos、Sui、LayerZero、中心化無線熱點網絡Helium等18?個項目，占總投資筆數的近30%，遠超CoinbaseVentures和AnimocaBrands，而參投的不少大額項目都在公鏈及擴容賽道。

投資筆數僅次于Coinbase?Ventures、Animoca?Brands的加密原生基金ShimaCapital成立于2021年，投資筆數達86筆，主要專注于偏早期項目，2022年參與的1000萬美元以下的融資項目占到了全年的近80%，沒有投資超過?1億美元的融資項目。成立?2013年的加密做市商GSR投資筆數76筆，投資階段早期中期項目居多，2022年參與的1000萬美元以下的融資項目占到了全年近64%，參投融資金額超過1億的項目有2個，包括GnosisSafe和在2022年暴雷的Terra。

成立于2018年的加密原生基金SpartanGroup，投資領域主要分布在DeFi，基礎設施和游戲，投資階段偏早期，2022年參與的1000萬美元以下的融資項目占到了全年近64%。參投融資金額超過1億的項目只有Polygon。成立于2018年的加密原生基金Dragonfly，投資領域主要分布在DeFi、基礎設施和CeFi領域，投資階段上，2022年參投融資金額超過1億的項目有以太坊擴容方案zkSync/MatterLabs、NEARProtocol、Polygon3個項目。

主要投資于Solana生態的Solana?Ventures投資領域主要分布在DeFi、游戲領域，投資階段偏早期，2022年參與的1000萬美元以下的融資項目占到了全年73%。JumpCrypto2022年參投融資金額超過1億的項目有?Sui、Aptos、加密交易所Kucoin。

總體來看，頭部基金更青睞于將資金注入基礎設施、DeFi領域和游戲領域，尤其是公鏈及擴容賽道幾乎成為頭部基金不敢錯過的賽道。

除投資機構外，加密行業一級市場不可忽視還有個人投資者。2022年投資筆數超10起的天使投資人有BalajiSrinivasan、SandeepNailwal、SebastienBorget、SantiagoRoelSantos、JayntiKanani、StaniKulechov、RyanSelkis。

來源：Rootdata

其中，最為活躍的天使投資人?BalajiSrinivasan?出手了44次，BalajiSrinivasan曾是Coinbase的首席技術官和A16z的普通合伙人，是許多成功的科技公司和加密協議的早期投資者，包括Alchemy、AvaLabs、Bitcoin、Cameo、Chainlink、Clubhouse、DapperLabs、Ethereum、Instadapp、NEARProtocol、OnDeck、Opensea、Solana、Soylent、Superhuman、Synthesis和Zora。BalajiSrinivasan也曾多次創業，創辦的三家公司Earn.com、Counsyl、Teleport，分別被Coinbase、Myriad、和Topia收購，此外BalajiSrinivasan還是「網絡國家」的概念提出者。

2022年BalajiSrinivasan主要投資于工具&信息服務、基礎設施、DAO領域，其中投資項目中融資金額超過2000萬美元的項目則有5個，分別是模塊化區塊鏈Celestia、Web3數據索引Nxyz、去中心化社交Farcaster、去中心化交易平臺Hashflow。

而Polygon聯合創始人SandeepNailwal是活躍度僅次于BalajiSrinivasa的個人投資者，2022年投資次數達37次，主要投資于基礎設施和NFT領域，其中投資項目中融資金額超過2000萬美元的項目有互操作協議LayerZero、非洲Web3超級應用Jambo、加密銀行與支付公司Zamp。

五、結語

總體而言，2021年牛市下積累的市場泡沫與風險隱患在2022年被戳破，隨著加密巨頭的接連破產，眾多主流加密投資機構都因此付出了沉重代價，加密市場的投融資節奏在迅速放緩，而資金將青睞于流向具有長期價值的加密「新基建」中。

從2022年投融資情況來看，基礎設施、NFT、Web3社交娛樂、數據分析是較為熱門的領域，在2023年大概率會延續熱度。

值得一提的是，2022年與比特幣支付技術和閃電網絡相關的產業正在得到關注，雖然融資金額遠不及基礎設施、NFT等項目，但仍值得在2023年持續關注。

那么，其他權威機構是如何預測2023年趨勢的？

按照慣例，a16z、Messari、Pantera等分析和風投機構對2023年投資趨勢做出了自己的預測。其中，a16z提到區塊鏈的移動端、多方計算、zk技術相關的項目和開發等領域會受到持續關注。Messari預計2023年加密基礎設施會持續2022年的熱度，此外，由于2022年的鏈上安全事故頻發，安全審計公司會持續獲得融資，Messari看空的領域是過度炒作的GameFi。

Messari創始人RyanSelkis本人更傾向于去中心化社交(DeSoc)。PanteraCapital合伙人PaulVeradittakit在預測中提到zk技術、鏈上數據分析。趙長鵬也提到，基礎設施和數據工具會繼續發展，非托管和多鏈錢包將會崛起。

撰文：flowie、西昂翔

來源：DeFi之道

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