MMF:超募364倍 淺談MM Finance的融資爭議_Yearn Finance HIT

Arbitrum?空投帶來的造富效應并未消退，?4?月?3?日，MMFinance?在?Arbitrum?上線，公募預計融資?50?萬?USDC，實際參與的資金高達?1.82?億?USDC，超募?364?倍。MMFinance?最初建立在?Cronos?上，是當時?Cronos?上除?VVSFinance?以外最大的項目，原生代幣?MMF?也上線了?Crypto.com?交易所。之后，MMFinance?部署到?Polygon?并發行了新的?Token，此次也不例外，又在?Arbitrum?上又發行了?Token?并進行融資。

MMFinance?的融資爭議

DODO在HECO上首個IDO項目Enft.one超募100倍:據悉，DODO在HECO上線首個IDO項目Enft.one，現已超募111倍。截止發文時間，鎖定資金量達2,235,145 USDT，超募比例11175.73%。

Enft.one是以Emoji為主題的NFT平臺，首發運行在Heco上，全面支持火幣生態鏈。同時，Emoji NFT具有一定隨機性及稀缺性，用戶可以通過市場交易。

Enft.one將于明天（13號）14時開啟NFT盲盒預售，每個地址限購50個NFT盲盒；并于20時開啟首期無損挖礦。[2021/5/12 21:54:14]

MMFinance?一個項目在多條鏈上發行?Token?的做法在社區中受到了一定的詬病。通常，主流?DeFi?項目向其它鏈上擴張時，并不會發行新的?Token，如?Uniswap、Aave、Pancakeswap?等。

WeStarter.org快閃兌換dFuture 30分鐘超募200倍:據官方消息，WeStarter.org快閃認購dFuture在2021年3月2日STG 21:00進行，僅用30秒即募滿5萬美元，等值代幣總量為166500個DFT。本期拍賣為超募制，認購結束前均可參與，SGT22:00結束后按募資比例分配DFT，剩余USDT將按原地址返回。dFuture上線30分鐘認購資金已達到募資總額的20000%，累積1000萬美元。

據了解，dFuture是去中心化自動做市商衍生品交易協議，WeStarter.org是基于Heco網絡的初始兌換平臺，通過產品的創新與充足的行業資源，承載多種類型資產的資金與資源需求，打造DeFi項目加速器。WeStarter.org平臺可支持跨鏈資產的資產兌換，并持續發掘多領域方向如NFT等資產，提供多種分發方式給開發者與投資者選擇。詳情點擊原文鏈接。[2021/3/2 18:08:20]

但對于小型項目，發行新的?Token?就像指環王中的魔戒一樣，對項目的開發團隊有著難以抵抗的吸引力。如果沒有新的?Token，以原來的估值計算市值已經極低，且大多數?Token?都已經分配出去，拋壓極大，原來的工作反而成為項目繼續擴張的負擔。

聚幣Moonshot板塊HDS抽簽申購超募1.8倍:據官方消息，聚幣Jubi Moonshot板塊HDS抽簽申購已于11月10日15:00結束，HDS申購總簽數22137簽，申購總額2,656,440USDT，IEO申購超募1.8倍。聚幣將于2020年11月10日17:00（UTC+8）首發上線HDS/USDT。

據了解，Mooshot是聚幣Jubi的IEO板塊，平臺將陸續為用戶挖掘具有創新力和發展潛力的前沿項目上線Moonshot。[2020/11/10 12:12:20]

如果將?Arbitrum?上的?MMFinance?當成一個新的項目，和其它項目相比，考慮到團隊有?1?年以上可追溯的開發經歷，僅在?Cronos?的?MMFinance?生態中，除了?DEX?之外，還有收益優化器?MMOptimizer、穩定幣項目?SavannaFinance、去中心化?ETF?項目?METFFinance，發行有多種?Token。一年以前，MMFinance?因為前端攻擊，導致用戶損失了少量資金，但后來官方進行了賠付。項目經過慢霧、Certik、Paladin?在內的多家安全機構的審計。在安全性上，以上背景可能會讓人更加放心。

Youbi交易所二期平臺幣YT認購第4輪超募705%:據官方消息，Youbi交易所今天20:00通過IEO方式進行YT認購（共5輪），每輪100萬YT，第一輪認購價0.15USDT，超募360%。第二輪認購價0.16USDT，超募510%，第三輪認購價0.17USDT，超募683%，第四輪認購價0.18USDT，超募705%。第五輪認購將在2020年5月14日20:00開啟。

YT是Youbi Global生態唯一指定通證，發行總量恒定為10億，首次發行母幣1000w枚，剩余9.9億分五個階段發行，通過在去中心化優幣錢包內質押挖礦產出，10億枚共分十年發行完畢。詳情見原文鏈接。[2020/5/13]

MMFinanceArbitrum?原生代幣?MMF?最大供應量為?5?億枚，初始流通?1250?萬?MMF，白名單和公募分別銷售?250?萬?MMF，發行價格為?0.2?美元。對應?FDV?為?1?億美元，流通市值?250?萬美元。MMFinance?在本次活動中總共融資?100?萬美元，其中?80%?用于添加?MMF/USDC?交易對的流動性，項目方在本次代幣銷售中的利潤為?20?萬美元。

Youbi交易所二期平臺幣YT認購第3輪超募683%:據官方消息，Youbi交易所今天20:00通過IEO方式進行YT認購（共5輪），每輪100萬YT，第一輪認購價0.15USDT，超募360%。第二輪認購價0.16USDT，超募510%，第三輪認購價0.17USDT，超募683%。第四輪認購將在2020年5月13日20:00開啟。

YT是Youbi Global生態唯一指定通證，發行總量恒定為10億，首次發行母幣1000w枚，剩余9.9億分五個階段發行，通過在去中心化優幣錢包內質押挖礦產出，10億枚共分十年發行完畢。詳情見原文鏈接。[2020/5/12]

Arbitrum?上項目的融資與估值可能不合理，但近期受到追捧已經成為常態，如指數產品?Arbitrove，以?7000?萬美元的估值在?Camelot?上融資?1400?萬美元。截至?4?月?4?日，Arbitrove?的主要產品——Arbitrum?指數代幣的發行量僅?280ALP，且最近兩周鏈上沒有一筆?ALP?的轉移記錄，但該項目治理代幣?TROVE?的?FDV?仍然有?3389?萬美元，流通市值?1018?萬美元。

和?Arbitrum?上其它?DEX?相比，ArbidexTVL7841?萬美元，FDV8760?萬美元；ZyberswapTVL4334?萬美元，FDV5246?萬美元。ZYBER?市值最高時約為?4.5?億美元，考慮到現在?MMFinance?正式上線不到?24?小時，MMF?目前價格?0.32?美元，TVL5128?萬美元，在?MMF/USDC?交易對流動性挖礦的?APR?高達?1600%?的情況下，目前的?FDV?可能偏高，但和其它項目相比并不算離譜。

MMFinance?在?Arbitrum?上發行新?Token?會受到熱捧也是有跡可循的，在去年?8?月遷移到?Polygon?上發行新的?Token?并進行融資時，同樣超募上百倍。在本次宣布遷移到?Arbitrum?后的?48?小時內，MMFinance?就收到了超過?1100?份白名單申請。

類似的解決方案：代幣增發

幾乎所有的項目在進行代幣設計時，都會將釋放集中在前面一段時間，最終在幾年時間里完全釋放。而當沒有新的代幣可以支撐項目運營的時候，除了發行另一種代幣，一些項目也會進行增發。

如?2020?年?7?月，借貸龍頭?Aave?在將原有的代幣?LEND?轉換為?AAVE?時，增發了?23.08%?；2021?年初，Yearn?通過治理決定在原有?3?萬枚?YFI?的基礎上，增發?6666YFI；2022?年底，已經被?Alameda?收購的?RenProject?團隊也通過治理投票，決定鑄造新的?REN?代幣來支撐?Ren2.0?的開發工作。

發行新的代幣和代幣增發本質上都是對原有的代幣持有者權益的稀釋，但也有利有弊，也可以幫助項目更好的進行擴張。

在此之前，MMFinance?在?Cronos?上的?TVL?為?1000?萬美元，在?Polygon?上的?TVL?為?257?萬美元。通過發行新的?Token，MMFinanceArbitrum?在一天內?TVL?已經達到?5128?萬美元，實現了數倍的擴張。

項目方、白名單參與者、流動性提供者、散戶間的多方博弈

借用一張因為?Arbitrum?空投而在社區中廣泛傳播的圖，在?MMFinance?的多鏈策略中，MMFinance?團隊通過發行新的?Token?進行激勵，從而獲得大量的流動性，實現在其它鏈上的冷啟動；信任?MMFinance?的玩家參加白名單銷售和公募，短期內獲得參與份額數倍的利潤；DeFi?礦工有更多的挖礦機會。最終，可能只有在二級市場上購買代幣的散戶受到傷害。

加密投資中充滿了機會，但對于部分人，結局可能是殘酷的。大多數?DeFi?項目的長期表現并不理想，MMF和?MMF的?FDV?已經分別跌至?480?萬美元和?379?萬美元，總量同樣為?5?億枚，而目前?MMF的?FDV?為?1.65?億美元。但這并不妨礙前面三種類型的參與者從中獲利，識別項目的風險，尋找適合自己的機會可能更加重要。

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