以太坊:觀點：約 59% 的非流動性 ETH 或將在 Shapella 升級后被提取_Escape Room

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以太坊基金會已正式宣布，將在2023年4月12日22時27分35秒啟動備受矚目的Shapella升級。

Shapella升級的主要目標著眼于進一步提升以太坊網絡的可擴展性和降低網絡操作成本。此外，本次升級完成后，以太坊上的驗證者可以從共識層上提取質押，這也是以太坊發展史上里程碑式的重大變化。

伴隨升級日期的逐漸臨近，不少行業人士也對以太坊Shapella升級和升級后的發展趨勢表達了各自的預測和觀點。

Shapella升級預計將成為區塊鏈發展歷程上的一個重要里程碑，此次升級能讓更多人和機構成為區塊鏈行業的試驗者，并更加深入地了解PoS共識機制的區塊鏈。

觀點：比特幣社區和以太坊社區的對立表現有兩種形式:Compound總法律顧問Jake Chervinsky發推稱，比特幣社區和以太坊社區的對立表現有兩種形式：1. 不理解其他項目的目標和取舍；2.理解但不尊重（其他項目的目標及取舍）。越來越多的人正在由第一種形式轉變為第二種形式，這是一種進步。[2020/8/11]

約59%的非流動性ETH可能會在Shapella升級后被提取。

Nansen發布的報告認為，Shapella升級后，ETH流動性可能會面臨以下三個階段的變化：

第一階段：約持續27個小時，可能會被提取的ETH數量大約在84,000至125,000個。?

觀點：ETH、LINK及REN短期前景優于BTC:加密分析公司Santiment稱，目前有三種山寨幣的短期前景比比特幣更看漲。Santiment表示，Chainlink看起來是最樂觀的。在中國的國家級區塊鏈聯盟區塊鏈服務網絡（BSN）在6月下旬宣布將使用該平臺的技術后，LINK在7月8日飆升至歷史新高6.51美元。此外，Santiment稱ETH和REN在近期也有望超過BTC。（The Daily Hodl）[2020/7/11]

第二階段：約持續三到四天，每天可能會被提取的ETH數量將增加至大約136,000和173,000個。

觀點：以太坊2.0延遲系多方因素造成，包括技術和社會可擴展性需求:交易平臺Koinfox創始人兼首席執行官Ankitt Gaur正在PoS區塊鏈上部署其代理協議，根據他的說法，處理PoS共識算法的網絡在管理流程方面比PoW區塊鏈更復雜。他表示：”以太坊的延遲是多方面的結果。它從一開始就有多個客戶端，這些客戶端必須相互通信。當所有驗證器都需要相互通信時，staking過程會變得更加復雜。”

隨著越來越多的人、組織和軟件參與到平臺的開發中，管理過程變得越來越困難。以太坊核心技術成員Lane Rettig指出了技術和社會可擴展性的需求，并補充稱“協調問題變得越來越難”。與技術可擴展性一樣，在適當管理下的社會可擴展性也必須來確保平穩和精簡的操作。

此外，整個結構中可能存在的部門也會導致人員的高流動率，長時間的入職流程進一步減慢了開發過程。以太坊基金會的Jameson Hudson表示：“我們沒有足夠的人來幫助解決這些問題。”

The Daily Hodl此前發文稱，以太坊2.0發布可能會再次推遲。不斷尋找代碼錯誤是推遲最初2020年1月啟動計劃0的主要原因。“多客戶端模式”造成了延遲，因為人力資源不足以確保最佳開發。（Cointelegraph）[2020/5/24]

第三階段：將持續19至52天，每天可能會被提取的ETH數量將再增加48,000至53,000個。

Shapella升級后ETH流動性可能面臨的三階段變化圖示?圖片來源/Nansen

Shapella升級之后，以太坊的質押參與數量、質押占比數值都會提高。

風險投資公司Placeholder的合伙人ChrisBurniske預計，Shapella升級將降低以太坊質押的風險，并為提高質押占比鋪平道路。

ChrisBurniske表示，在Shapella升級發生后的若干季度里，ETH的質押占比可能會提高2~4倍。同時，他反駁了Shapella升級可能導致相關數字資產發生類似「拋售」情形的觀點，他認為這種預測沒有徹底考慮Shapella升級對市場動態的影響。

ChrisBurniske表示，目前以太坊約有15%的ETH是質押狀態，但比較其他公鏈，相關比例是50%~70%。ChrisBurniske認為：ETH的質押占比較低，是因為之前未明確質押提取功能，風險未知。

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有必要關注監管機構在Shapella升級后可能會采取的行動，尤其是針對交易平臺

Shapella升級后的一周，應該會看到大量驗證者體驗質押提取功能，這為需要流動性的驗證者提供了一個很好的緩沖機會。但由于激活隊列的影響，所有新的驗證者都需要一些時間才能加入區塊鏈網絡并獲得激勵。

部分ETH長期持有者的流動性需求將增加。這可能會影響stETH等類型數字資產的市場價值。

就以太坊的長期發展而言，根據Polygon和Solana等公鏈過去的經驗，驗證者借此時機徹底退出的可能性通常較小。

然而，目前的監管合規挑戰也給數字資產行業帶來了較多的不確定性，比如2023年年初美國證券交易委員會對Kraken交易平臺發起了調查，最終以Kraken同意停止向美國用戶提供質押服務并支付罰款而了結指控。

因此，Shapella升級后，也要密切關注相關監管部門具體監管需求的變化，尤其是針對交易平臺的監管要求，才能更準確的判斷未來行業發展的可能趨勢。

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