USD:金色薦讀｜可審查穩定幣是有DeFi抵押品_穩定幣

本文由金色財經記者Maxwell、7月6日首發于金色財經網站。最近DeFi熱度很高，USDT、USDC地址被凍結引起了廣泛熱議，那么作為DeFi抵押品的穩定幣，是否還值得我們信任呢？文章中進行了深入分析，特此推薦。

按：近日因美國監管執法部門要求，USDC發行方把一個USDC地址列為黑名單，凍結了該地址上價值10萬美元的USDC，與此同時USDT發行方Tether封鎖多個USDT地址，共計凍結 551萬美元USDT。不少投資者才發現，原來USDT、USDC、PAX等穩定幣早就在合約代碼中寫有資產凍結功能。Multicoin Capital前總監Tony Sheng近日發文探討了這些可審查穩定幣作為DeFi抵押品對DeFi的影響，由于DeFi的相互鏈接性，可被審查、凍結的不良資產可能引發連鎖反應，可審查穩定幣可能是有的DeFi抵押品。

金色午報 | 10月23日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：金色財經四周年、央行數字貨幣、灰度

1.WBTC流通量突破11萬枚。

2.灰度BTC信托持倉再增1091BTC

3.國網新疆電力在物資領域開展區塊鏈試點應用。

4.火幣朱嘉偉：合規化與金融基建重構是未來5年行業主旋律。

5.央行莫萬貴：支持人民銀行數字貨幣研究所在北京設立金融科技中心。

6.中國人民銀行莫萬貴：要推動央行數字貨幣在冬奧會應用。

7.證監會高莉：推進區塊鏈技術北京股權債權登記領域應用。

8.Messari：以太坊或將成為首個在一年內結算超1萬億美元的區塊鏈。

9.數據：灰度一天內增加3億美元資產管理規模 本周增加10億美元。[2020/10/23]

USDC發行人CENTER聯盟首次凍結了一筆USDC資產。同時值得注意的是，USDT共凍結了22個地址。

金色財經加入庫幣匹諾曹計劃，打造加密資產征信系統:由庫幣發起，聯合金色財經等全球21家知名區塊鏈平臺機構共同推出的“匹諾曹計劃”今日正式啟動。據悉，“匹諾曹計劃”是為加密資產行業打造的中立化、具有公信力的不良行為揭露平臺，通過建立加密資產征信系統，杜絕合作違約、非法集資、劣幣驅逐良幣等惡性商業行為的發生，為加密資產行業創造公平、公正、透明的商業環境。此外，“匹諾曹計劃”將出臺“匹諾曹指數”作為評判標準，并基于合法合規的情況下對評判結果進行公開披露。[2020/3/27]

我在大約兩年前的文章“ 使用受監管穩定幣，收獲審查”中談到過這種可能性。隨后幾個月，還針對USDC / GUSD，DAI和USDT屬性寫了三篇文章。

分析 | 金色盤面：BCH/USDT試探中軌壓力:金色盤面綜合分析：BCH短線橫盤試探中軌壓力，大概率會橫向突破之后維持震蕩行情，直到觸碰上軌再次確認壓力，目前觀望為主，不宜過早參與。[2018/8/14]

下圖基本上總結了我當時的想法：

市場上由法幣支持的穩定幣都是可審查的。但至少USDC和GUSD受到監管，因此持有可驗證的儲備。如果你想使用錨定USD價值的非主權貨幣，那么需要使用Dai之類的東西。

我得到三個結論：

金色財經現場報道數矩科技有限公司總裁龐華棟：二級市場投資策略評判標準:金色財經現場報道，在2018中國區塊鏈高峰論壇峰會現場數矩科技有限公司總裁、乾泰投資基金管理有限公司合伙龐華棟表示，“二級市場投資策略評判標準有以下四點，基礎設施項目要比應用項目更有價值；金融行業是區塊鏈應用的重點；自帶流量的傳統互聯網項目更容易做區塊鏈+；項目團隊要有足夠的技術落地能力。”[2018/5/19]

（1）USDT需求將消失，因為它既不是抗審查的又不可驗證。

對不需要抗審查價值存儲的用戶，受監管穩定幣的風險低于USDT

對需要抗審查的用戶，抗審查穩定幣的風險比USDT和受監管穩定幣都低

因此，USDT處于尷尬的中間狀態，會沒有市場

這一結論到目前為止是錯誤的。目前市場對USDT的需求激增。但我仍然對亞洲交易者偏愛USDT而不是其他穩定幣感到驚訝。

（2）謹慎地支持使用USDC，因為我認為它可以將Coinbase上的投機者轉換為web3用戶：

我們是否希望Coinbase能成功地將其數百萬用戶引入USDC？正如我之前文章寫的，可編程和幣值穩定的貨幣是加密采用的福音，只要記住它是可審查的。Coinbase有機會增加其用戶從加密貨幣投機者轉變為加密貨幣用戶的可能性，這是加密貨幣采用渠道中最重要的一步，因此我謹慎地為USDC加油打氣。

這一方向是正確的。USDC的需求也在激增，已成為DeFi的核心部分，似乎是用戶的主要入口。

（3）只有抗審查性的穩定幣才能勝任非主權貨幣

見證這一點還為時尚早，但當今的大多數用戶似乎都喜歡使用可審查的法幣穩定幣。我們需要看看，隨著抗審查意識的增強，這種情況是否會改變。

自從我撰寫這些文章以來，變化最大的是DeFi。那時，人們幾乎完全將穩定幣用作儲備貨幣，目的是在中心化交易所里進行交易。現在，穩定幣正在通過復雜的智能合約系統匯集成資金池，借出和杠桿化利用。

在本應該是“無需信任”的系統中，穩定幣是最大的抵押品形式。

不良資產是我在關于收益農場（yield farming）推特主題帖中概述的三種風險之一，我將其描述為“資產本身的價值被劫持”。

通過2種常見途徑和一種非常見途徑你可能遭受損失。（1）資產儲存地被搶劫，（2）借入太多而爆倉，（3）資產本身的價值被劫持（較少遇到）。

第三種風險我給出的示例是未完全由儲備支持的法幣穩定幣。凍結資產是另一個風險來源。目前很難說明，由于DeFi的相互鏈接性，別人的不良資產可能會如何導致你的損失。

下圖是一個假設的穩定幣資金池的例子。

用戶將USDC，USDT和DAI存入資金池。后來我們得知，犯罪分子也將USDC存入該池，結果，該池中的USDC被凍結。當用戶去提取資金時，他們無法取回USDC。根據資金池的構造方式，他們可能什么也得不到！

這個例子發生的可能性很低（這里只是舉例！），但是我想說明的是，不安全的抵押品會如何破壞整個DeFi鏈接。考慮到DeFi是一個鏈接網絡，一個鏈接斷掉可能會導致許多其他地方出現故障。

所以，請務必小心些！

原文鏈接：https://tonysheng.substack.com/

Tags：USDSDCUSDC穩定幣USDAPusdc幣是誰發行的PCUSDC穩定幣的盈利模式

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