Metal:Metals Focus：市場對美國放松貨幣政策的預期繼續降溫 貴金屬價格再次面臨下行壓力_ETP幣

智通財經獲悉，近日，MetalsFocus在7月貴金屬月報中表示，6月份貴金屬價格走弱背后的主要原因是6月份FOMC會議上美聯儲釋放鷹派信號，加之多項良好的經濟數據公布后投資者重新評估美國經濟陷入衰退的可能性，導致市場對美國利率的預期發生改變，對貴金屬重新定價。由于美國核心通脹率仍居高不下，目前來看7月份美聯儲加息25個基點幾乎已成定局。更為重要的是，降息預期已進一步降溫，目前市場預計到2024年3月美聯儲才會首次降息(而6月初尚預期今年11月就會首次降息)。隨著市場對美國放松貨幣政策的預期繼續降溫，美元有望維持不斷走強之勢，這將讓貴金屬價格再次面臨下行壓力。

MetalsFocus指出，2023年底前貨幣政策保持緊縮的影響基本上已在當前貴金屬價格中得到反映。進入2024年后，投資者關注的焦點可能會轉向降息的時間和幅度。在這一背景下，該行小幅上調2024上半年的貴金屬價格預測值，以反映價格一段時間內整固。

黃金市場現狀與展望

6月份大部分時段內黃金價格持續下跌，29日觸及三個月來的低點1,893美元/盎司(較4月份的高點下跌近180美元)。7月早期金價小幅回升，站上心理支撐位1,900美元/盎司。

Meta元宇宙部門Reality Labs二季度虧損37.4億美元:7月27日消息，Meta元宇宙部門Reality Labs今年第二季度收入超過2.76億美元，虧損37.4億美元，并表示虛擬現實領域的產品開發工作以及對其元宇宙的進一步投資是虧損擴大的原因，此外Meta表示2023年Reality Labs的運營虧損將會增加。

此前報道，Reality Labs今年第一季度虧損了40億美元，自2022年初以來，Meta的元宇宙業務已累計虧損約210億美元。[2023/7/27 16:01:09]

6月份期間，CME(芝加哥商品交易所集團)黃金期貨總多頭倉數減少12%，同時空頭倉數增加6%。6月末凈多頭倉已降至三個月來的低點。在連續三個月獲資金流入后，6月份黃金ETPs(交易所交易產品)遭遇資金流出，不過規模有限，總持倉量僅小幅下降1.6%(減少56噸)。

展望未來，鑒于經濟仍具韌性，同時對利率將在更長時間內維持在更高水平的預期日益升溫，MetalsFocus預期今年下半年期間金價將進一步走弱。此外，近幾個月來官方部門的黃金購買量下降，顯示實物市場需求對金價的支撐作用有所減弱。

Meta與時尚雜志L'OFFICIEL Philippines合作推出Avatars商店:12月19日消息，全球時尚雜志L'OFFICIEL旗下菲律賓子公司與Meta合作，在菲律賓推出Meta Avatars Store，以時尚、音樂、舞蹈和體育領域充滿活力的領先人物為特色。

據悉，Facebook、Instagram和Messenger用戶可以組裝Avatar虛擬形象，其合作品牌包括街頭服飾Madhappy和DressX、利物浦足球俱樂部，以及Netflix影視劇Squid Game和Stranger Things等。

據此前報道，今年10月，利物浦足球俱樂部（Liverpool F.C.）在Meta Avatars Store上推出虛擬服裝。用戶可以在Facebook、Messenger、Instagram上的Meta Avatars Store購買，包括利物浦足球俱樂部主場和客場球衣等。據悉，Meta Avatars Store最近在美國、加拿大、墨西哥、泰國、西班牙、意大利和英國等國家推出。[2022/12/19 21:54:24]

考慮到加息周期今年可能就會結束，MetalsFocus已上調了2024上半年的金價預測值。因通脹持續回落，到時市場關注的焦點會轉向降息。

CoinMetrics：減半后48小時比特幣算力下降近30%，1日平均出塊時間上升至13分鐘:金色財經報道，鏈上數據分析公司CoinMetrics發推文稱，在比特幣減半后不到48小時，已經看到了減半對比特幣的巨大影響。隨著算力下降接近30%，效率低下的礦工似乎正在離開。CoinMetrics認為，經過一段時間的混亂之后，隨著高效的礦工取代低效的礦工，網絡算力將有可能恢復。此外，算力的下降使1日平均出塊時間上升至了13分鐘。此前由于礦工急于在比特幣減半之前獲得更多的區塊獎勵，礦工將比特幣1日平均出塊時間縮短至近7.5分鐘。比特幣的通脹率完全符合預期，年化率昨天有史以來首次低于1.5％。[2020/5/15]

MetalsFocus指出，在金價上行風險方面，如果美國經濟陷入嚴重衰退，或者地緣緊張局勢不斷加劇，將引發黃金投資需求急劇回升，進而大幅推高金價。另一方面，通脹高于預期則將導致美聯儲的立場更為鷹派，引發更大黃金拋售潮來襲。

白銀市場現狀與展望

5月份大幅回撤后，6月早期白銀價格有所回升。不過在觸及月內高點24.53美元/盎司后，銀價重返下行趨勢，23日跌至22.11美元/盎司的低點。之后銀價一直在22-23美元/盎司區間內震蕩。

聲音 | Metamask貢獻者：沒有從ConsenSys獲得所需的支持 團隊不堪重負:以太坊瀏覽器擴展程序Metamask的貢獻者聲稱，MetaMask團隊“完全不堪重負”，沒有被其母公司 ConsenSys優先考慮。在Reddit的12月25日帖子中，Reddit用戶lazaridiscom3聲稱MetaMask團隊沒有從ConsenSys獲得所需的支持，因此，由24名員工組成的整個團隊不堪重負。該用戶提到，MetaMask團隊有許多懸而未決的問題，其內部工作流結構既不透明，也不去中心化。“MetaMask是以太坊的一項重要價值變動工具。它是用JavaScript編寫的，幾乎完全沒有類型。該代碼質量低劣，充滿技術債務（在代碼和架構方面都是如此）。”用戶Lazardiscom援引他在GitHub上的Lazardiscom賬戶告訴Cointelegraph，他是作為貢獻者參與這個項目的。作為對現有問題的建議解決方案的一部分，其敦促MetaMask團隊需要立即完全遷移到TypeScript上。（Cointelegraph）[2019/12/27]

與黃金的情況一樣，6月份市場對美聯儲將在更長時間內使利率維持在更高水平的預期日益升溫，打壓投資者做多白銀的信心。

動態 | 非洲化妝品公司Air Cosmetics接受加密貨幣支付:據Webwire報道，非洲化妝品公司Air Cosmetics宣布接受加密貨幣支付，包括BTC、ETH和MTCN等。[2018/11/14]

延續5月份的趨勢，6月份大部分時段內白銀表現跑輸黃金，23日時，金/銀價格比率擴大至86:1，創三個月來新高。

白銀貝塔系數高的特點繼續得到凸顯，在主要貴金屬的價格都遭遇投資者拋售潮的沖擊時，銀價跌速往往快于金價。

白銀具有貴金屬和工業金屬雙重屬性，也無助于支撐銀價。近期中國公布的一系列數據顯示，房地產業承壓，出口增長相對趨緩，青年人失業率處于高位等因素可能正在影響疫情后中國經濟的復蘇勢頭。在這一背景下，基本金屬價格持續承壓，也對白銀產生負面影響。

展望未來，MetalsFocus維持下列研判不變：由于市場會繼續調整利率預期，今年下半年銀價將進一步走弱。債券收益率尤其是實際收益率不斷上升，仍將是金銀價格上漲的主要阻力。

出于前面“黃金市場”部分所述原因，MetalsFocus已上調了2024年上半年的銀價預測值。預計進入2024年后，當前的加息周期將逆轉為降息周期，銀價有望在一段時間內整固。

鉑金市場現狀與展望

5月份自1,100美元/盎司上方下跌近一個月后，6月份鉑金開盤價為998美元/盎司。在1,000美元/盎司關口獲得短暫支撐后，7日鉑價漲至1,049美元/盎司的高點。之后因美債收益率不斷攀升，鉑價持續承壓。

美債收益率攀升導致金價下跌，進而打壓鉑價。6月16日未能站上1,000美元/盎司關口和200日移動均線后，至月末期間鉑價急劇下跌。6月30日盤中觸及890美元/盎司的低點，收盤報收于906美元/盎司(7月早期也保持在該價位)。

6月份鉑金ETP的總持倉量下降3%(減少11.1萬盎司)，上月持倉量的增量全部回吐。這完全歸因于南非基金的持倉量減少14%(-12.7萬盎司)。6月份南非基金減倉，標志著今年初以來投資者資金從礦業股票流出，轉而流向實物金屬的趨勢發生改變。背后的可能原因包括南非拉閘限電情況較預期緩解，以及越來越多的投資者認識到負荷削減對精煉鉑族金屬產量的影響極小。6月份歐洲和北美鉑金ETP的持倉量則變動甚微。

6月初管理基金持有的NYMEX(紐約商業交易所)鉑金期貨凈倉位為凈多頭，倉數為91萬盎司，但之后大幅下降，月末時已降至10.3萬盎司，創3月底以來新低。凈多頭倉數大幅下降的原因是總多頭倉減少28.7萬盎司，同時總空頭倉又大幅增加45.2萬盎司。總空頭倉飆升主要集中在6月最后一周，該周管理基金倉位變化值創2022年9月份以來最高水平。

MetalsFocus指出，汽車尾氣催化劑系統中鉑金進一步替代鈀金，可能會導致鉑金供需缺口擴大，提振投資者信心并推高鉑價。在供應基準預測情景下，南非供電危機將持續，因此若供電狀況有任何改善都可能會給鉑價帶來下行壓力，而供電狀況進一步惡化則有望推高鉑價。

鈀金市場現狀與展望

6月份鈀金開盤價為1,367美元/盎司，在強于預期的美國就業數據發布后上行，5日觸及1,452美元/盎司的高點。與鉑金和黃金的情況類似，6月利率不斷上升令鈀價持續承壓，從16日起持續下滑，28日跌至1,213美元/盎司，創2018年12月以來新低。之后鈀金進入超賣區(如14天相對強弱指數所顯示的)，顯示價格已過度下跌。鈀價隨后小幅反彈，月末報收于1,230美元/盎司(7月早期也交投于該價位附近)。

6月初管理基金持有的NYMEX鈀金期貨凈倉位為凈空頭，數量達60.8萬盎司，多頭倉數接近歷史最低水平。之后凈空頭倉數還繼續上升，月末為66.9萬盎司，多頭倉創出歷史新低(前低出現于今年3月份)。這反映出考慮到汽車電動化進程加速，鈀金被鉑金部分替代，中長期看供應過剩量將不斷增加等因素，短線投資者極度看空鈀金。目前空頭倉位已占到由市場參與者持有的鈀金期貨未平倉合約總量的近一半。作為對比，從歷史數據看，由管理基金持有的鉑金期貨凈空頭倉數最高也僅占到未平倉合約總量的三分之一(出現于2018年，當時對替代的市場共識與目前不同)。

MetalsFocus已下調未來四個季度的鈀金均價預測值，預計今年三季度均價預測值下調幅度最大，原因包括近期鈀價疲軟，以及在鉑族金屬價格不斷走弱和汽車電動化進程加速的背景下，汽車整車制造商戰略性削減其鉑族金屬庫存水平。鈀價高點也已下調，今年后期鈀價有望回升，主要是由于2023年鈀金供應短缺量將達75.8萬盎司，汽車產量也將持續回升，此外空頭回補也有助力。

銠金市場現狀與展望

6月份銠開盤價為6,900美元/盎司，之后持續下跌，月末報收于4,300美元/盎司，月內跌幅達38%，已創出2019年8月份以來新低。回顧歷史，2019年之后幾年中國開始逐步施行國六尾氣排放標準，成為推動過去三年間銠價站上五位數的關鍵因素。

6月份銠ETP的持倉量下降3%，減少296盎司。與鉑金ETP的情況類似，減倉的也主要是南非基金。盡管本年迄今總持倉量上升2%，但與2016年2月份創出的持倉量峰值13.77萬盎司相比，仍處于極低水平。

MetalsFocus指出，中國玻璃纖維生產企業減持其銠庫存，汽車制造商在2022年過量采購后其銠庫存量也處于高位，此外MetalsFocus還觀察到一些大型汽車整車制造企業正在戰略性削減庫存。由于戰略上轉向生產電動汽車，加之鉑族金屬價格不斷下跌，這些企業正著手在中長期內減少其鉑族金屬庫存。除這些利空因素外，銠市場也缺乏流動性，原因是預判到銠價會下跌，買方會離場觀望，待價格更低時才入場買入，而賣方則急于以當前價格賣出。這是一種循環效應，導致銠價快速下跌。有鑒于此，MetalsFocus已下調2023年銠均價預測值。

Tags：MetalETPNYMMetal幣是什么幣ETP價格ETP幣NYM幣是什么幣

MATIC