TMT:「十大券商一周策略」預計8月出現轉機！配置滬深300與創業板指，戰略性看多半導體_人工智能考研考哪些科目

中信證券：預計8月將出現轉機，堅守科技、能源資源和國防三大安全領域的優勢品種

當前市場仍處于經濟、政策和情緒的三重谷底，但預期趨穩和情緒修復的信號日漸清晰，預計在8月將出現轉機，行情正處于由中報主線向產業主題過渡的轉換期，建議強化對三季度有政策催化或業績拐點的產業主題配置。

首先，國內經濟和政策的預期已底部趨穩，7月下半月進入關鍵的政策驗證期，主要看點在產業政策，防風險政策亦不會缺席。其次，美聯儲7月加息大概率落地，市場已有充分預期，本輪美元加息周期尾部和政策利率頂部共識強化，人民幣快速貶值階段結束，市場情緒從底部回暖。最后，市場短期存量博弈格局延續，隨著業績預告窗口關閉，中報行情已進入尾聲，同時機構季初調倉收尾，政策博弈趨弱，而三季度有政策催化或業績拐點的產業主題將逐步成為主線。配置上，建議逐步將重心轉向下半年行情的核心產業主題上，堅守科技、能源資源和國防三大安全領域的優勢品種。

中信建投證券：外部環境改善，把握回升行情

1,868枚BTC從未知錢包轉入Coinbase:金色財經報道，據WhaleAlert監測，18分鐘之前有1,868枚BTC(56,151,946美元)從未知錢包轉入Coinbase。[2023/7/18 11:01:49]

外圍環境舒緩，6月信貸數據超預期，我們認為經濟處于短周期底部，后續企業盈利數據有望持續修復，人民幣持續企穩回升，商品價格反彈，基本面預期逐步改善，風險偏好改善，港股市場已呈現震蕩上行趨勢，A股市場也出現企穩回升跡象，投資者可重點關注：1）政策受益方向及前期超跌方向；2）業績確定性及超預期方向；3）滲透率明顯提升或有提升預期方向。

中金公司：當前位置市場機會大于風險，短期成長中期看消費

后市繼續關注內外部環境變化對A股市場影響，當前位置市場機會大于風險，對A股后市表現不必過于謹慎，建議結合政策預期的邊際變化擇機布局。配置方面，我們認為政策窗口期需要對政策可能支持領域提升關注，同時上市公司中報業績將陸續發布，未來結構上業績出現改善拐點或超預期的下游消費、制造細分行業和個股，也有望成為投資者關注的領域。

Tether已在Kava區塊鏈上運行其原生USDT:7月7日消息，Kava在推特上宣布，Tether的穩定幣USDT現已集成至Kava區塊鏈，原生USDT正在向60多個Cosmos應用鏈發行。[2023/7/7 22:23:08]

行業建議：短期成長為主線，中期看消費。中報期間關注業績可能超預期低預期個股。建議關注三條主線：1）順應新技術、新產業、新趨勢的偏成長領域，尤其是人工智能和數字經濟等科技成長賽道，下半年半導體產業鏈有望具備周期反轉與技術共振的機會；軟件端繼續關注人工智能有望率先實現行業賦能領域，如辦公軟件等。2）需求好轉或庫存和產能等供給格局改善，具備較大業績彈性的領域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網設備和航海裝備等。3）股息率高且具備優質現金流的領域，低估值國央企仍有修復空間。

興業證券：積極做多，戰略性看多半導體

隨著外部因素的沖擊進一步緩和，經濟的悲觀預期修正，未來一個階段市場仍將處于一個風險偏好提升、賺錢效應擴散的修復窗口，建議繼續積極做多。

Twitter現已被并入名為X Corp.的新實體:4月11日消息，據外媒披露的一份法庭文件顯示，Twitter Inc.近期透露了一項重大進展，該公司目前正受到右翼挑釁者Laura Loomer的起訴，她指責該公司在2019年封禁她的賬戶時違反了聯邦敲詐勒索法。但在此之前，作為被告的Twitter必須繼續向法院提交公司披露聲明。因此，在最近提交的文件中，該公司發出通知稱“Twitter,Inc.已并入X Corp.，不再存在。”作為Twitter Inc.的“利益繼承人”，即合并后的X Corp.現在是Loomer訴訟中的被告。其母公司被確定為X Holdings Corp。此外，Twitter CEO馬斯克于今日15:03發布內容為“X”的推文。[2023/4/11 13:56:50]

下半年，戰略性看多半導體。半導體是順周期的成長股，三大周期共振下，未來一到兩年業績有望持續加速；半導體多數板塊仍處低位，賠率較高，勝率也正在提升。

安信證券：第三波TMT行情已出現醞釀開啟跡象

ApeCoin發起提案擬推出兩款新NFT系列，但當前反對票占優:金色財經報道，據ApeCoin論壇消息，社區已發起AIP-206提案擬推出兩款新NFT系列“Ape Coin Armory Club NFT”和“Ape Coin Pet Club NFT”，該提案顯示這兩個系列將分別發行2萬枚NFT，旨在激勵APE持有者并拓展到更廣泛的Yuga Labs生態中的元宇宙社區，最終推動其成為首個跨元宇宙的可穿戴NFT。另據Snapchat當前數據顯示，AIP-206提案的投票結束時間為3月30日，不過該提案似乎沒有得到ApeCoin社區支持，當前結果反對票占比達到83.57%，贊成票比例為9.8%，棄權6.63%。[2023/3/26 13:27:40]

以WindTMT指數衡量6月下旬開始的TMT行情主跌浪結束，年內第三波TMT行情已經出現醞釀開啟跡象。可能與前兩波存在一些區別：1、短期出現更明顯的催化則是快牛，不然第三波是慢牛的可能性更大，對應有基本面支撐的公司更容易獲得市場認可；2、我們反復強調的：電子半導體或有可能是下半年TMT行情的勝負手。3、短期數據要素數字經濟對應此前的相對定價洼地值得重視。對于AI數字經濟TMT行情，維持“三個不變”:第一個不變：2-3年周期看好，類比于2019年的新能源車。第二個不變：我們維持“TMT行情年內高位頂部在Q3”以及“只要經濟弱復蘇，TMT就不會輸”的判斷。第三個不變：下半年TMT行情與上半年將有所區別，電子半導體或有可能是下半年TMT行情的勝負手。

Tether和瑞士盧加諾市將于明年10月舉辦第二屆Plan ?論壇:12月23日消息，Tether Operations Limited與瑞士盧加諾市宣布，將于2023年10月20日至10月21日舉辦第二屆Plan ?論壇。[2022/12/23 22:03:11]

在人民幣匯率波動受到高層重視+經濟階段性底將在三季度探明+一攬子政策預期的牽引下，7月大盤有望逐漸走出“大盤至底需磨底”的模式，迎來技術性反彈的概率是較大的，對應環境下TMT+消費的配置抓手會再次清晰。對于消費波段行情，我們始終認為并反復強調三季度是個重要窗口期。值得重視的是一個數據依據是：與消費板塊行情高度正相關的重要指標建信高金宏觀增長因子已經觸底回升。

廣發證券：維持A股修復市判斷，短期聚焦業績線索

廣發證券表示，A股維持2023年修復市判斷，市場處于新一輪投資范式轉變初期：無風險利率下行、風險偏好降低，配置更加擁抱“確定性溢價”的“杠鈴策略”。短期隨著中美緩和及穩增長政策漸進式出臺，行業輪動短期擇優困境反轉“類期權”。短期聚焦業績線索，中期繼續堅定新范式：杠鈴策略最優。短期市場在行業之間“估值溝壑”有效消化的背景下，A股向更低的估值區域尋找業績線索。

華安證券：短期市場可以樂觀些，配置仍重短輪動與長主線

總結來看，市場短期面臨的壓力整體上有所緩和，預計短期內市場走勢將較前期相對偏強勢，但較為明確的方向仍需等待月底的局會議最終定調后才能見分曉。短期關注即將出爐二季度經濟數據可能對政策預期的影響，如果數據超預期則市場對后續政策的預期可能會收斂，如果數據低于預期則市場對后續政策的預期可能會強化。

行業間的輪動格局預計仍將繼續，短期景氣邊際改善下的有色金屬、保險、基礎化工、農產品等或迎來輪動機會，中長期繼續堅定把握科技與復蘇的主線不變。海外貨幣政策和流動性預期改善有望提振市場情緒，A股較此前有所樂觀，但方向的明確仍需等待月底局會議定調落地。行業配置上，經歷前期一段時間調整后本周主線板塊小幅反彈，但當下資金對持續回流前期熱門板塊仍存分歧并且當下也不存在主線持續的基礎，因此預計行業間的輪動格局還將繼續，當前需在不同時間維度上，兼顧短期輪動與全年主線。

民生證券：三季度正是做多中國的最佳時期，直接考慮配置滬深300與創業板指

宏觀基本面上正在出現更多見底回升的信號，被動去庫階段是A股的高勝率區間。修復行情中，擯棄賽道思維，把握均值回歸是內核，也是跑贏指數的關鍵。

從經濟狀態來看，當前既是周期的底部、同時也是市場預期的右側，直接考慮配置滬深300與創業板指跟上指數的步伐。行業配置上，第一、在經濟逐步從短周期的低點逐步恢復的過程中，海外環境也在逐步轉向順風，大宗商品相關資產；第二，老賽道將迎來估值修復行情，推薦新能源產業鏈；第三，關注全球制造業的企穩反彈：工程機械、通用設備、半導體。三季度正是做多中國的最佳時期，同時考慮到市場從底部修復的過程中可能出現“跑不贏指數”的情況，可以考慮配置滬深300與創業板指。

華西證券：強美元或近尾聲，利多權益類資產

海外方面，美國通脹延續回落和美聯儲加息周期尾聲正逐漸明朗，強美元周期或已接近尾聲，下半年美元指數震蕩偏弱是大概率事件；國內方面，6月通脹、進出口數據低于預期，但金融數據全面超出市場預期，表明國內居民收入、消費等仍在好轉，經濟內生動能仍在逐步復蘇，但市場信心還有待進一步修復。政策層面，7月局會議是近期市場關注的重點，結合近期多部委密集召開企業座談會、民營企業、平臺經濟領域政策釋放暖意、房地產“金融16條”政策延期等，下半年宏觀政策定調有望偏積極。整體上，海外美元偏弱、國內經濟企穩疊加穩增長政策偏暖，有利于權益市場底部震蕩抬升。

配置上，聚焦“穩增長”和中報業績兩條主線。1）夏季高溫下電力供需不平衡加劇，受益于成本端壓力下行和收入端電價上浮，公用事業相關板塊中報業績有望改善；2）受益于原材料成本回落和“促消費”政策，如家電等。

中銀證券：第二波行情啟動是大概率事件，從“近端業績”到“成長空間”

雖然當前內需疲弱的趨勢沒有得到明顯改觀，但從社融數據來看，穩增長的政策意圖后續仍有待發力；而從市場表現來看，明顯疲弱的通脹數據公布后，市場并未受到明顯負面沖擊，顯示當前A股已對疲弱的需求有了充分計價。而往后看，政策發力的顯現以及海外緊縮的緩和都為A股帶來了絕佳的窗口期，年內第二波行情啟動仍是大概率事件。中報行情過半，市場或將從對“近端業績”的關注過渡到“成長空間”的追逐。

責編：戰術恒

校對：祝甜婷

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