CPI:海外需求景氣持續+成本端改善顯著，機械出口產業盈利能力大幅提升_CFI

在海外需求景氣持續和成本端改善明顯的加持下，出口企業利潤空間有.望持續擴張，看好出口產業鏈公司盈利能力大幅提升。

1)成本端改善明顯:匯率、運費、原材料等成本端因素大幅改善

①海運費:

CCFI中國集裝箱出口運價指數自2022年2月達到高點之后開始回落，截止目前降幅已達到75.5%。其中歐洲航線降幅最大，2022年2月至今降幅達到81.5%，美西航線的同期降幅為76.1%。前期運力供需錯配、供應鏈緊張等問題已緩解，隨著歐美補庫逐漸結束，全球海運價格基本回到2020年前水平。

動態 | 媒體：二手礦機價格翻番，伊朗等海外礦工成主要購買力:據星球日報消息，近日二手礦機價格輪番上漲，華強北礦機經銷商透露，此前“兩百塊就能買到”的二手神馬M3已漲至450元，二手螞蟻T9+也漲到六七百。其還表示，“主要是伊朗等新興挖礦國家的礦工在買。他們的產業方興未艾，需大批礦機，都買貴的高性能新機不太可能。路上的折損、出故障了要維修都是問題，所以會選這種低成本礦機。”據其測算，一個月以來，銷往國外的二手礦機數量已達數萬臺。[2019/5/9]

動態 | Bithumb將為海外用戶支付70％的交易費用:據prnewswire消息，韓國數字貨幣交易所Bithumb將于2018年10月22日至11月21日韓國標準時間舉行一項回報活動，這次活動面向已完成超過10億韓元（約89萬美元，Bithumb現金標準）交易的海外用戶，預計將為海外用戶支付70％的交易費用。[2018/10/22]

②人民幣匯率:

美元兌人民幣最新匯率7.20，人民幣較去年同期貶值7.3%，較今年年初貶值4.2%。美聯儲自2022年3月進入本輪加息周期以來已經累計加息10次，累計加息幅度達500個基點，2023年5月最新會議紀要顯示，美聯儲對未來是否有必要進一步加息的問題上存在意見分歧，不過仍堅持今年并不計劃降息。預計人民幣匯率一定時間內將處于高位震蕩態勢。

受近期RBI出臺的管制措施影響，部分印度數字貨幣交易所擬向海外轉移業務:據dnaindia消息，受近期RBI出臺的管制措施影響，部分印度數字貨幣交易所擬向海外轉移業務。BFX Coin和New Al Kasir集團，正計劃在迪拜轉移其業務。BFXC削減了德里辦公室人員，今年5月開始在迪拜和格魯吉亞開展新的業務。另一方面，由于印度郵政不受RBI監管，一部分交易所欲和印度郵政形成合作，Buyucoin的創始人兼首席執行官Shivam Thakral表示他很快會與印度郵政接觸。[2018/4/9]

③原材料成本:

日本比特幣交易平臺業務正在往海外拓展:據日經新聞消息，日本的比特幣交易所正在積極向海外拓展業務。Quoine明年將在菲律賓啟動。上個月交易到韓國的Remixpoint的子公司Bitpoint日本將在1月份進入臺灣。同時，東京的交易所運營商BitFlyer在11月將其平臺推向美國后，正在盧森堡成立一家子公司，準備在歐盟啟動，讓投資者買賣比特幣，以太坊和其他流行的數字貨幣。總部位于東京的Bitbank正在探索在亞洲其他地區和非洲推出的安全國際金融交易。[2017/12/18]

全國流通市場鋼材價格持續下降，2022年11月熱軋板卷指數較4月高點回落27%，2023年初短暫.上升后繼續下降。上游大宗商品的降價有利于進一步改善企業成本結構，預計2023下半年原材料成本將大幅降低，出口企業成本優勢更加明顯。

④中美緩和預期升溫:

耶倫近期訪華，雙邊關系緩和，赴美關稅改善預期升溫。為落實好中美元首巴厘島會晤共識，美財長耶倫于7月6日至9日來華訪問。訪華結束后耶倫表示雙方在深化兩國溝通上取得進展，雙方應該深化溝通，合作應.對共同的全球挑戰。

2)海外需求景氣持續:美國終端消費仍然堅挺，預計緩慢進入主動去庫存階段

①美國本輪庫存周期可能將進入主動去庫存階段。

根據美國ISM制造業PMI指數，本輪美國庫存周期從2020年3月左右至今已歷經39個月:中間經歷被動去庫存(2020年3月-2020年7月)一主動補庫存(2020年7月-2021年3月)

被動補庫存(2021年3月-2023年5月)。2023年4月批發商銷售額6528億美元，同比-3.4%，當前美國庫存周期已進入到被動補庫存尾聲，預計將進入主動去庫存階段。

②2023年1-4月美國零售商銷售額均實現同比正增長，海外消費需求堅挺。

2023年1-4月零售商銷售額分別為6032億美元、6007億美元、5943億美元和5965億美元，同比均為正增長，增速分別為5.4%、3.9%、0.9%和0.2%，海外需求仍然堅挺。

③中美PPI和CPI之間剪刀差持續擴大，有利出口企業利潤空間提升。

中國PPI增速自2021年10月高點+13.5%起開始回落，PPI同比數據從2022年10月-1.3%降低至2023年6月的-5.4%，而美國CPI則持續正增長，2022年7月美國CPI同比數據觸及高點10.4%，最新5月數據為+4.1%，浙商證券認為中國PPI持續走低疊加美國CPI同比數據維持高位，兩者剪刀差逐漸擴大,出口企業利潤空間有望持續擴張，看好出口產業鏈公司盈利能力大幅提升。

海外業務占比較高的主要機械公司有:

巨星科技(工具機械)、濤濤車業(非道路休閑車)、銀都股份(餐飲設備)、浩洋股份(舞臺燈光設備)、東方精工(瓦楞紙包裝設備)海外業務收入占比超過80%;

捷昌驅動(線性驅動)、綠田機械(高壓清洗機)、春風動力(四輪車、摩托車)收入占比約為70%左右。

春風動力、巨星科技、杭叉集團、安徽合力、浙江鼎力、濤濤車業、銀都股份、浩洋股份、捷昌驅動、綠田機械等。

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