FET:經濟日報刊文：決定人民幣匯率的長期因素沒有變_DEP

自今年一季度以來，我國經濟從疫情中加速恢復，美聯儲連續加息，全球流動性緊縮，貿易增長放緩，諸多因素導致人民幣震蕩走弱。截至6月30日，人民幣匯率中間價報7.2258，創下年內人民幣對美元新低。不過，6月30日人民幣匯率指數CFETS為96.74，與2月3日的99.86相比，跌幅只有3.12%，處于合理波動范圍內。不難看出，此次人民幣貶值很大程度上是美元自身升值因素造成的，美元指數上漲放大了人民幣貶值幅度。

近期美元一路升值的因素主要有三個。一是較高利率支持美元升值。高利率引導短期國際資本不斷流向美元資產，推動美元指數一路攀升。人民幣與美元利差反轉，成為人民幣對美元貶值的關鍵因素。二是市場預期強化了美元升值。一些機構、企業和個人在離岸市場做多美元，加速美元升值的自我實現。三是基本面改善支持美元升值。美聯儲堅定的加息措施使得銀行信貸規模縮減，物價下降，美國商務部將2023年第一季度實際GDP修正值上調0.7個百分點，支撐美元繼續走強。此外，俄烏沖突造成能源、糧食等大宗商品漲價，增加了美國的出口收入。

經濟日報：數字藏品迫切需要建立聯合監管機制:4月6日消息，經濟日報今日刊文《數字藏品亟待完善監管》。文章稱，近幾年，被稱為“NFT”（非同質化代幣）的數字藏品火遍全球，從實踐看，如果把數字藏品僅當作線上交易的文創商品，由市場監管部門和知識產權部門監管，那是不夠的。作為金融科技的衍生品，數字藏品兼具商品屬性、貨幣屬性、證券屬性等，對其監管涉及多個部門，迫切需要建立聯合監管機制。[2022/4/6 14:07:25]

與此同時，長期來看，支持人民幣升值的根本因素沒有改變。首先是較高的經濟增長。今年我國已邁入創新型國家行列，經濟發展保質增量，第一季度實現4.5%的增長，在積極的財政、貨幣政策刺激下，第二季度有望實現更高的經濟增長，為全年實現5%左右的增長夯實基礎。我國經濟增長顯著快于主要經濟體，為人民幣幣值堅挺提供了強有力的支撐。

經濟日報：虛擬貨幣炒作當休矣:9月30日，經濟日報刊文“虛擬貨幣炒作當休矣”。文章表示，對虛擬貨幣的監管已從側重某一環節上升至頂層設計，全方位澆滅虛擬貨幣炒作“虛火”的監管框架正逐步形成，我國已經進入虛擬貨幣常態化監管新階段。虛擬貨幣炒作是到了該謝幕的時候了。全方位、不留死角的嚴監管下，虛擬貨幣炒作這列“過山車”終將駛到終點。[2021/9/30 17:16:34]

其次是高水平開放。我國繼簽署RCEP后，積極申請加入CPTPP和DEPA協議，主動對接更高標準、更高規則的貿易和投資協議，進一步促進貿易投資便利化，擴大數字經濟和數字貿易優勢。在對外投資推動下，1月份至4月份，有17個阿拉伯國家與我國雙邊貿易額實現正增長，9個國家增幅超過15%。隨著貿易結構進一步優化，我國成為最大汽車出口國，鞏固了貿易大國和強國地位。

聲音 | 經濟日報：積極爭取并鞏固區塊鏈等前沿技術全球領先地位:2月13日，經濟日報刊文“推動數字經濟和實體經濟深度融合”。文章表示，我國在數字經濟發展和信息技術應用方面已具備一定基礎，擁有市場優勢和發展潛力，但也存在融合不深、創新不足、應用不廣等問題，亟待推進數字產業化、產業數字化，引導數字經濟和實體經濟深度融合，推動經濟高質量發展。第一，以“產業鏈”為抓手，實現多元集聚發展。第二，以“創新性”為引領，謀劃關鍵技術突破。一方面，帶動集成電路、基礎軟件、核心元器件等薄弱基礎技術環節實現根本性突破，實現核心關鍵技術的自主可控；另一方面，積極爭取并鞏固5G、人工智能、區塊鏈等前沿技術全球領先地位。第三，以“信息化”為主導，加強基礎設施建設。[2020/2/13]

再次是國際收支基本平衡。今年第一季度我國資本和金融賬戶逆差763億美元，儲備資產存量3.4萬億美元，規模位列全球首位。這就意味著我國總體上外匯供大于求，人民幣匯率從根本上沒有持續貶值的市場基礎。

經濟日報：理性認識比特幣及區塊鏈風險:區塊鏈難以“小而美”是比特幣們的一大硬傷，估值則是比特幣們另一大風險。值得警惕的是，市場有一些私募機構大佬對并不成熟的區塊鏈技術和虛擬貨幣風險視若無睹，不斷下重注。對投資者來說，還需理性認識比特幣及區塊鏈的風險，謹慎對待所謂的投資機會。[2018/1/26]

此外，人民幣國際化有序推進也是重要影響因素。當前，SDR籃子貨幣中幣值最穩定的人民幣已成為不少國家的國際支付貨幣。今年3月份，人民幣在中國銀行代客涉外收付款中的占比升至48%，人民幣在中國跨境交易中的使用首次超過美元。隨著經營主體更多使用人民幣結算，外匯市場供求數量和結構進一步變化，匯率風險對實體經濟的不利影響下降，我國承受人民幣匯率波動的能力將進一步增強。

人民幣匯率的決定因素十分復雜，既有一些長期的、根本性的因素，又有一些短期的、關鍵性的因素。從上半年的經濟運行情況看，決定人民幣匯率長期趨勢的根本因素并沒有發生變化，只是一些短期的、關鍵因素影響了市場預期，引發人民幣匯率出現超調。人民幣匯率有望逐步企穩，隨著市場情緒的平復和理性的回歸，人民幣匯率很快就會轉向經濟基本面決定的長期均衡水平，進入震蕩升值和上行期。

基于此，需客觀冷靜看待人民幣匯率的雙向波動，抓住主要矛盾和決定人民幣匯率變化的主要方面。經營主體應該提高對人民幣匯率擴大彈性、雙向波動的適應能力，加強外匯風險管理，堅持匯率風險中性的原則，基于實需進行套期保值，千萬不能心存僥幸，妄猜人民幣匯率走勢，進行賭博投機，避免非理性投機帶來的匯率風險和不必要的損失。央行要高度關注美國的貨幣政策溢出效應，運用數字技術監控短期資本、股市和債券跨境流動，健全市場溝通機制和人民幣匯率的預期引導機制。尤其是要適應人民幣國際化發展需要，大力發展人民幣離岸市場，拓寬離岸市場的深度和廣度，從境內外兩個市場優化配置人民幣資源，形成離岸在岸聯動性更強、更加合理的人民幣匯率。

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