以太坊:盤點“捕獲”費用最多的10大Web3項目，第一名居然不是比特幣_Uniswap

Web3作為下一代互聯網的一部分已經成為主流共識，盡管人們趨之若鶩，然而依然還有不少人沒有看到Web3應用背后帶來的具體價值，不清楚它們的盈利模式，到底這些應用是如何盈利以維持自身發展的呢?

今天我們一起來盤點捕獲費用最多的Web310大項目，用看得見摸得著的“鏈上現金流”來解答上述疑問。

01Ethereum

從上圖可以看到，鏈上手續費用最多的是以太坊Ethereum，其商業模式就是“出售區塊空間”，即區塊生產者生產區塊，把交易進行處理記錄在區塊上。

從簡單的區塊鏈節點發展到如今包括驗證、存儲、支持和維護等一系列功能，以太坊區塊的生態在不斷發展，鏈上的角色任務也在不斷豐富。這也意味著以太坊網絡使用量越多，就能獲得越多的手續費。

以太坊手續費的計算方式考慮處理交易所需的算力，即gas，gas費的價格有高有低，按照以太坊網絡的原生TokenETH計價。gas費多少與網絡流量直接相關，如果用戶支付更高的gas費，區塊生產者就會優先處理這筆訂單，不過更高的gas費根據區塊的大小也有上限。目前，以太坊鏈上手續費包括以下2個方面：1.Token交互gas費：當在以太坊上進行Token的交互操作，如Token的轉賬、授權和批準等時，需要支付相應的gas費用。2.其他gas費：在以太坊上部署新的智能合約時，需要支付合約部署費用。現在以太坊平均每天有超過950萬美元的手續費，位居第一，遠遠甩開第二名。這筆費用部分被銷毀以維持ETH的供需平衡，部分當作工資支付給區塊生產者或作為ETH流動性提供者的獎勵。

Cobo 鏈上安全團隊盤點分析 1 月區塊鏈安全事件:2月17日消息，Cobo安全研究團隊近日盤點并解析了 1 月發生的典型區塊鏈安全事件，對跨鏈橋、智能合約、錢包等多種類型的真實攻擊案例和漏洞進行了技術解讀，并為普通用戶規避區塊鏈中的安全風險提供了一些建議。建議普通用戶及時撤銷無限授權、留意未審計項目風險等。

Cobo 區塊鏈安全研究團隊成員來自知名安全實驗室，有多年網絡安全與漏洞挖掘經驗，曾協助谷歌 、微軟處理高危漏洞。團隊目前重點關注智能合約安全、DeFi 安全等方面 ，研究并分享前沿區塊鏈安全技術。[2022/2/17 9:57:31]

02Bitcoin

與以太坊所帶來的眾多具有顛覆性的應用敘事相比，比特幣在加密領域的敘事是很簡單的。以往基本上區塊生產者都是以賺取Token交互gas費，盈利多少也受比特幣的價格波動影響。但自2022年12月14日比特幣NFT協議Ordinals推出以來，短短數月時間比特幣網絡已累計生成超過700萬個NFT，比特幣創收的方式在增加。這也讓Bitcoin的區塊鏈費用激增，日均達近300萬，目前躍升第二。目前，比特幣的鏈上手續費通常包括以下幾種類型：1.Token交互gas費：比特幣交易需要支付手續費，目前隨著NFT和BRC-20的發展，訂單量的增加，手續費也在逐漸增加。2.拓展數據手續費：比特幣網絡引入了隔離見證技術，使得訂單數據的存儲方式更加高效。因此，使用隔離見證地址發送比特幣訂單時，可能需要支付額外的拓展數據手續費。3.多重簽名手續費：在比特幣訂單中使用多重簽名地址時，由于涉及到多個簽名操作，可能需要支付額外的多重簽名手續費。Uniswap

03Uniswap

央行盤點2020：積極運用區塊鏈等技術將金融服務融入實體經濟“關鍵動脈”:央行發布《盤點央行的2020 | ⑦金融科技和金融基礎設施》表示，積極運用大數據、人工智能、區塊鏈等技術將金融服務融入實體經濟“關鍵動脈”。首個由我國專家召集制定的ISO標準《銀行產品服務描述規范》正式發布，同時牽頭研制移動支付、區塊鏈、綠色金融等多項國際標準。（中國人民銀行公眾號）[2021/1/11 15:53:08]

Uniswap是一個去中心化協議，是市場上最早的AMM之一，DeFi領域的先驅，也是以太坊生態系統中流動性最高的DEX。與其他DEX相比，其在市場份額、鎖倉量、訂單量、資金效率、供給側收入和Token持有者人數方面始終保持著穩定的增速。是什么讓Uniswap獨占鰲頭呢？相較于同賽道內的其它DEX，Uniswap具有較大的領先優勢，另外Uniswap能領先市場也得益于其團隊一直在努力改進協議，以適應市場需求，從2020年5月到現在，Uniswap已經進化到第3版，也有了自己的治理TokenUNI。作為一個DEX，Uniswap使用自動做市商(AMM)機制，其流動性機制分配是收入100%分配給流動性提供者，可以理解為流動性提供者的收入即代表了Uniswap的收入。這意味著平臺本身不賺錢，所有費用均由提供流動性的用戶控制和收取。當添加流動性時，在UniswapV2版本的AMM算法里，用戶需要支付的手續費是固定的0.3%，LPtoken提供者是不可選擇費率的；現在UniswapV3手續費可以有3個級別供選擇:0.05%、0.3%和1%。目前，Uniswap的費用目前排在以太坊和比特幣之后，位列第三，日均費用超過130萬美元。

04BNBsmartChain

動態 | 漢語盤點2019年度候選字詞出爐 區塊鏈入圍:12月9日，“漢語盤點2019”年度各組前五位的候選字詞正式出爐，五大候選國際詞分別為：巴黎圣母院、區塊鏈、貿易摩擦、黑洞照片、脫歐。區塊鏈的推薦理由為：被重新加持的區塊鏈，真正開始了人類對技術創造未來的認識。[2019/12/10]

2020年，BNBsmartChain推出，這是Binance發展DeFi的進一步措施，是一種更新的與以太坊虛擬機(EVM)兼容的公鏈，支持部署智能合約和DeFi應用程序。由于較低的費用和擴展能力，BNBsmartChain在2020年作為以太坊的競爭者迅速增長。目前排行第四，日均交互費用達近50萬美元。BinanceSmartChain(BSC)的機制也類似于以太坊，所以收入來源類型也類似：1.Token交互gas費：當在BSC上進行Token的交互操作，如Token的轉賬、授權和批準等時，也需要支付相應的gas費用。2.其他gas費：BSC使用類似以太坊的gas模型，即在BSC上進行智能合約相關的操作時，通常需要支付一定的手續費，用于支付網絡維護和區塊生產者獎勵。

05AAVE

Aave是一個在以太坊區塊鏈上運行的DeFi平臺，它使用戶能夠在不需要中介的情況下借出和借入各種加密資產，通過Aave，用戶可以在任何時候訪問各種借代選項。原生TokenAAVE，可用于治理和賺取被動收入。通過抵押AAVE，Token持有者可以賺取6-7%的年收益率，以幫助保護協議免受任何流動性危機的影響。一項很受歡迎的功能是其“閃電代”，它允許用戶無需抵押就可以借入資金，這使套利者和尋求構建新的DeFi應用程序的開發人員很喜歡。與許多其他DeFi協議一樣，Aave通過在其平臺上收取的各種費用來創收。目前排名第五，日均收入超過25萬美元。這些收入主要由參與Aave平臺借代活動的用戶支付，具體來說主要包括以下幾種類型：

動態 | 澳媒盤點12國加密貨幣稅制 日本稅率最高:7月23日，澳大利亞加密貨幣媒體Mickey發文盤點各國加密貨幣稅制，并指出日本加密貨幣稅率非常高。根據2017年4月實行的資金結算法修訂版，加密貨幣交易所產生的利益所得劃分為雜項收入，所得稅最高可達45%，作為伴隨著損失的交易市場稅率來說非常高。此外，該媒體列舉了以下幾個國家的加密貨幣稅制：1、德國：加密貨幣交易免除附加稅，持續保有加密貨幣一年以上可免除轉讓所得稅。全部歐洲市民向德國轉移資產時可免除轉移稅。2、新加坡：長期投資加密貨幣的企業和個人免除轉讓所得稅。3、葡萄牙：不像加密貨幣征收附加稅和所得稅，但企業通過加密貨幣交易所得的收益需要課稅。4、馬耳他：加密貨幣的日交易作為法人稅征收稅金，但個人投資者購買和擁有加密貨幣不用繳納稅金。5、馬來西亞：不需要繳納轉讓所得稅。6、白俄羅斯：對加密貨幣挖礦和對加密貨幣的投資不征收稅金。7、瑞士：對專業投資者的加密貨幣交易征收法人稅，挖礦被視為個人營業收入，但個人投資者的投資及交易不需繳納轉讓所得稅。8、加密貨幣被認為是資產，納稅方式和股票一樣；如果購買加密貨幣并保留一年以上，根據收入水平征收0%至20%的稅金。9、澳大利亞：當所有交易均被視為轉讓收入，并且兌換為澳元時要求保留所有準確的交易記錄；如果進行加密貨幣投資獲得的利潤，就要交納與個人所得稅相同速率的稅金。但如果持有1年以上的加密貨幣，將減免50%的稅金。10、以色列和瑞典：如果納稅人不能證明他們購買的加密貨幣的購買額，將會征收百分之百的稅金。[2019/7/23]

1.借代費：向在平臺上代款的借款人收取的費用，通常在0.01%到25%之間，具體取決于所借資產、代款價值比和代款期限。這種商業模式產生是主要收入來源。

動態 | 老貓盤點2018年個人經歷：披露“李笑來欠3萬個比特幣”事件進展:12月31日訊，硬幣資本（INBlockchain）管理合伙人老貓發文回顧2018年個人經歷。文章中，老貓透露2018年由經濟下行個人資產也縮水一大半，但相對而言可能還說得過去，因為堅持3個投資方法：第一是不加杠桿，第二是主要持有主流品種，第三是配置。 文章中，老貓還就此前外界盛傳的“李笑來欠了3萬個比特幣”事件進行回應，同時披露最近進展。老貓表示，該事件最初源于2013年面向熟人圈開展的代理投資，當時所有合同以人民幣計價投資，每份10萬人民幣，但有的人當時給的是比特幣，“這個事情被一些黑子刻意的改頭換面，最后就變成笑來欠了30000個幣”。老貓透露，此事在2018年8月26日畫上了句號。[2018/12/31]

2.閃電代手續費：向使用平臺“閃電代”功能的用戶收取，允許他們在沒有抵押的情況下，在短時間內借入資金。費用通常為借入金額的0.09%。3.其他功能費用：Aave于2023年1月推出了Version3，在V3中，Aave提供收取額外費用，例如清算、即時流動性、門戶橋等手續費。

06Arbitrumone

由于以太坊主網上嚴重擁堵，gas費用居高不下，開發者提出了Layer2以改善以太坊網絡性能，提升訂單處理速度。ArbitrumOne是OffchainLabs推出的一款Layer2擴容方案，通過采用多輪交互型設計的OptimisticRollup方案，以實現對以太坊網絡的擴容目標。前兩個月因為Token分發備受業內關注，是最近新晉沖上榜單的成員，目前排名第6，日均費用超過18萬美元。ArbitrumOne的主要收入來源有：1.交易手續費：ArbitrumOne上的所有用戶在網絡上進行操作時都需要付費。費用分為兩部分：用于支付以太坊的費用和支付Arbitrum費用。支付給Arbitrum的費用就是ArbitrumOne的收入來源。

2.其他gas費：ArbitrumOne可能會實施基于使用的費用模型，要求dApp開發者或智能合約創建者支付使用ArbitrumOne網絡的費用。3.開發者工具服務費：ArbitrumOne可能會提供額外的工具、服務或開發者支持，以便幫助dApp開發者部署和使用網絡。這些工具和服務可以作為付費服務提供，從而為ArbitrumOne生成收入。4.合作收益：ArbitrumOne可能會與其他區塊鏈項目、dApp或服務提供商進行合作與協作，包括收入分成安排或其他商業模式，以產生收入。

07Sushiswap

Sushiswap也是建立以太坊上的DEX，于2020年推出，其主要目標是促進去中心化應用程序(dApp)的開發和增長，以及加密生態系統的更多采用。Sushiswap其實是Uniswap的復制品，都是提高流動性AMM模式的DEX，包括在運作模式還有界面上與Uniswap也非常類似。因此，費用來源也大抵類似。略有不同的是Sushiswap不像Uniswap把手續費全部給流動性提供者。Sushiswap的手續費是0.3%，而這0.3%的手續費將會分為兩個部分：0.25%的手續費會回饋給流動性提供者，剩下0.05%的手續費則會被協議收取，用來兌換TokenSUSHI，并分配給SUSHI持有者。而協議收取的1/6費用用于購買和銷毀SUSHI，以此減少Token供應并保持現有Token的價值。Sushiswap目前排名第七，日均費用近18萬美元。

08GMX

GMX是一個運行在Layer2協議Arbitrum上的DEX，于2021年9月推出，主要以衍生品為主，TVL和市值方面在Arbitrum上都處于領先地位，如果放到圈內，也是佼佼者，目前排名第八，日均費用超過13萬美元。GMX是根據Chainlink預言機價格進行定價，可以訂現貨，也可以加杠桿體驗永續合約。協議依靠交易中產生的各項費用幫助流動性提供者和治理Token的持有者賺取收益。杠桿交易是GMX的特色產品，可以讓用戶在其中獲得高達50倍的杠桿，讓用戶有著中心化交易永續合約般的體驗。GMX中能夠給協議帶來收益的費用包括現貨手續費、保證金手續費、清算費用、鑄造和銷毀GLP的費用，其中主要為保證金交易產生的手續費；另外，GMX可組合性也為其帶來營收，因為它是一個無需許可的平臺，過35種以上的協議正在以某種形式在GMX之上進行構建，因此也被稱為“DeFi可組合性”或“DeFi樂高積木”。GMX主要費用可以總結歸類如下：1.交易手續費：如在GMX平臺內進行操作時，需要支付GMX作為手續費。2.TokenMint費：指GLPmint、銷毀或執行掉期的動態費用3.合作收益：GMX可以與其他公司合作，提供其平臺和服務，從而獲得合作收益。

09Optimism

和Arbitrum一樣，Optimism也是以太坊上最受歡迎的Layer2解決方案之一，可為以太坊網絡帶來更快的訂單速度和更低的費用。其目標是使DeFi變得更快、更便宜、更方便。隨著加密市場的不斷發展，越來越多的人開始注意到以太坊生態系統中的Layer2解決方案。比如3月Coinbase的提出的L2解決方案Base，使用的就是Optimism的技術。目前Optimism排名第九，日均費用超過12萬美元，其主要收益來源如下：1.交易手續費：同樣當用戶在Optimism上進行操作時，需要支付一定的費用，這些費用將被Optimism節點收集并用于維護和管理整個系統。與以太坊的費用相比，Optimism的費用可能更低，因為它能夠更高效地處理交易。2.其他gas費：Optimism是一個公共區塊鏈，可以為各種去中心化金融應用提供基礎設施支持。3.開發者工具服務費：Optimism也可以通過向DeFi項目提供支持和服務來獲取收益。

10MakerDao

MakerDAO是一個無需許可、多資產、超額抵押的借代平臺，并基于以太坊網絡創建了第一個去中心化穩定幣$DAI，被業內稱為以太坊上第一個成立的DAO組織，也是DeFi領域藍籌項目之一，目前機制發展成熟，生態在不斷擴張完善。同樣，MakerDAO也是雙Token經濟模型：MKR和DAI，原生TokenMKR作為治理和效用Token，可對平臺的更新與升級進行投票，DAI作為價值投資資產。MakerDAO的核心是通過超額抵押來維持穩定幣DAI與美元的1:1錨定。DAI是MakerDAO的穩定幣，與美元掛鉤，是市值最大的穩定幣與加密資產之一。只要用戶不斷提供抵押品來產生更多的DAI，這款ERC-20Token的供應就會無窮無盡。具體來說就是以DAI作為抵押品，因為DAI與美元掛鉤，其社區通過去中心化自治組織(DAO)管理DAI，用戶將加密資產以一定的強制平倉比率鎖定在Maker收益池中，以此來生成DAI，例如，125%的強制平倉比率要求每1美元的DAI背后抵押了價值1.25美元的加密資產。MakerDAO目前日均費用近6萬美元，排名第十，協議的收入有以下主要來源1.借代相關收入：如MakerDao發行的穩定幣DAI是與美元的價值相掛鉤的數字資產幣，用戶將加密資產作為抵押品鎖定在智能合約中，然后借出穩定幣Dai。MakerDao從借款人收取穩定幣DAI的利息，這是其最主要的收入來源。5月9日MakerDAO官方宣布推出的借代協議SparkProtocol，將允許用戶以1.11%的初始年利率借入DAI，借款利率由治理成員通過鏈上投票確定。2.穩定費和清算罰款費等、RWA清算收益：包括抵押品拍賣收入，如果借款人的抵押品價值下跌，抵押品可能會被強制清算。MakerDao會將這些抵押品拍賣，并從中獲得收入。

11小結

目前的收入這塊，公鏈以收取手續費為主，而DEX、擴容方案、DAO大多以交易手續費或資產借代費為主。

我們可以看到，目前少量頭部Web3公司已經發展出了一套具備盈利可能性的商業模式，至少已經有了創造收入的能力。這些公司多數還是以公鏈、交易平臺和DeFi為主，也是加密行業少數拿得出手的王牌項目。不過剩余絕大多數項目的盈利模式，還在進一步的探索中。

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