穩定幣是一種被誤解的DeFi基礎設施,讓我們把一些事情弄清楚:
1."算法穩定幣不好"是錯誤的觀點;
2."穩定幣被錨定在另一種資產上"是錯誤的;
3.穩定幣從何而來?(重要)
讓我們透過這些誤解,來認清穩定幣在DeFi中的真相吧。
1.算法穩定不好
我認為,將穩定幣歸類為"算法或非算法",是對穩定幣最嚴重的錯誤描述。
算法穩定幣今日平均跌幅為0.42%:金色財經行情顯示,算法穩定幣今日平均跌幅為0.42%。8個幣種中4個上漲,4個下跌,其中領漲幣種為:BAC(+3.95%)、BAGS(+3.72%)、FRAX(+0.07%)。領跌幣種為:LUNA(-3.98%)、MITH(-3.19%)、AMPL(-2.12%)。[2021/7/2 0:23:35]
MakerDAO的$DAI是"算法的"。它由鏈上智能合約管理,是一種"算法"——根據抵押品確定何時可以鑄造或銷毀DAI。
但是,這就導致了一個問題:"我們如何對類似Terra-Luna的代幣進行分類?"。
V20峰會即將舉行 主要議題為穩定幣和DeFi監管:自11月16日起,為期3天的V20峰會將開始在巴黎舉行。會議的主要議題為穩定幣和DeFi的監管。除了金融行動特別工作組(FATF)之外,日本金融服務局、美國的財政部、美國財政部金融犯罪執法網絡(FinCEN)和新加坡金融管理局(MAS)也將參與峰會。澳大利亞、加拿大等高級政府官員也將出席會議。來自私營部門的以太坊基金會、Bitfinex、Bitmex、Compounds、Aaves等也將參與。對此,FATF執行秘書David Lewis表示,必須共同努力,減少虛擬資產被用于犯罪和恐怖主義的風險。(JP.Cointelegraph)[2020/11/16 20:54:32]
對此,我們需要知道穩定幣的三個屬性之一,抵押品類型。
聲音 | 普華永道Henri Arslanian:2019年加密市場需要關注證券代幣和穩定幣:普華永道金融技術與加密業務亞洲主管Henri Arslanian在接受彭博采訪時表示:“2019年加密市場需要關注證券代幣和穩定幣。特別是穩定幣,它讓交易員能夠待在這個領域,并持有波動性小很多的資產。它也能讓人們能夠日常使用加密貨幣并不必擔心較大的波動性。另外,我還格外期待證券代幣。它們是有真實資產,比如房地產作支撐的。在這樣的領域,它不僅會帶來流動性,大型房地產行業原本是沒什么流動性的。它還能使支付股息等公司行為更有效率。這很讓人激動,也能幫助到行業。”[2018/12/25]
抵押類型
穩定幣可以擁有外源性和內源性的抵押品。外源性抵押品是源自系統外的抵押品,內源性抵押品是源自系統內部的抵押品。
要知道它們是外源性的還是內源性的,一個好的判斷標準是,"如果穩定幣失敗了,抵押品也會失敗嗎?"
對于$DAI,我們可以問,如果DAI失敗,抵押品ETH也會失敗嗎?答案是"不",所以我們可以說DAI有外源性的抵押品,也就是說,它不像Terra-Luna那樣。
如果UST失敗了,LUNA會崩盤嗎?答案是肯定的,所以我們知道LUNA成為了UST穩定幣系統的內源性抵押品。
2.穩定幣被錨定在另一種資產上
一個穩定幣的穩定機制要么由更多的算法控制,要么由更多的監管把控。
像$USDC、$UST和$USDT這樣的代幣更加“受監管”,因為一個中心化實體100%控制它們。
像$DAI,$RAI,以及舊有的UST/LUNA這樣的幣更多的是算法,因為它們的穩定性更多的是來自于鏈上的自主算法。這就是穩定幣的屬性2,它們的"相對穩定性"。
穩定幣有"錨定/掛鉤"和"浮動"兩種狀態。
像$DAI、$USDC和$USDT這樣的代幣都是"掛鉤"的,因為它們可以和美元1對1交換。它們通過錨定在另一種已經被認為是穩定的資產上獲得其穩定性。
但我想說的是,美元甚至都沒有那么穩定。當我們在尋找一種“穩定”的貨幣時,我們實際上是在尋找一種購買力不會隨時間發生太大變化的貨幣。由于通貨膨脹,我們知道,一美元每年都會貶值。但是,如果我們有一枚硬幣,今天你可以用1枚硬幣買10個蘋果,20年后,你也可以用1枚硬幣買10個蘋果呢?
我們會認為這是一種更穩定的資產。
所以這就是"浮動"發揮作用的地方。像$RAI這樣的穩定幣是"浮動"的,因為它不與其他資產掛鉤,而是旨在保持穩定的購買力。
3.穩定幣從何而來?
我們談了很多關于穩定幣的好處,因為我們需要一種低波動性的方式來為物品定價,需要一種穩定的貨幣來進行交互。
但誰在鑄造這些代幣呢?
假設你只關心$ETH,你已經買了所有你能買的ETH,但你想要更多。
你能做什么?
在Web2中,你可以貸款買更多的東西,并希望“ETH數量增加”超過你的貸款支付……這就是鑄造大量穩定幣的方式。
即穩定幣的產生主要來自于投資者"杠桿化"的方法。
我們迫切的想要尋求一種能夠相互信任的定價方式,于是穩定幣來了,但請不要忘記,穩定幣的本質是投資者們的一種金融游戲,它的風險也來源于這里。
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