金字塔:“性價比”為王，哪吒可能要“鬧海”_預言家

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文｜價值星球Planet，作者|沙拉醬，編輯|唐飛

據中國汽車流通協會汽車市場研究分會7月份的零售銷量數據統計，哪吒汽車7月份的銷量已經達到12655臺，超過了蔚小理在當月的銷量。

此前，哪吒汽車也完成了D3輪的融資，融資完成后D輪融資金額已經達到100億元人民幣。

不論是銷量還是融資情況，哪吒似乎都在實現“反超”。但是，我們把目光放大的時候就能發現，困于走量而無法升級的哪吒，這次短暫的“反超”似乎并不是“完勝”。

爆款單品錯位競爭

據車主指南數據，截止8月1日為止的最新月份，哪吒有兩款表現較好的“爆款”單品——V系列和U系列。

哪吒V7月銷量為7585臺，哪吒U7月銷量5070臺，可見這兩款車為7月哪吒的總銷量做了極大的貢獻。哪吒V和哪吒U皆為緊湊型SUV，兩款售價一個在7-9萬元，另一個在11-15萬元，都是強調性價比的純電SUV。

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圖源：懂車帝車友圈。價值星球截圖

而哪吒這兩款爆款“能打”的原因是因為其在定位和銷路上都實現了“錯位競爭”。

從產品的競爭對手來看，根據懂車帝的車友圈，哪吒V的車落地基本在6.5-8萬元左右，這個價位幾乎沒有可以比較的純電型SUV，有的都是更多是長安奔奔、奇瑞小螞蟻這樣的微型車，因此在同價位上哪吒打出了車型的差異化。

車友圈中有網友打趣到，“這個價位中這已經是最不像老頭樂的車了。”眾多選擇哪吒的車友也表示選擇哪吒是因為和同價位的車型相比哪吒的空間更大。

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哪吒的客戶更多是下沉市場的消費者，他們對價格更敏感，也更加看重性價比，同樣價位能買來更大的空間對這些消費者就是最直觀的性價比。

而從銷路來看，哪吒更加發力的布局下沉市場也和其消費者極其吻合。

和小鵬相似，哪吒也采用自營+代理的銷售模式，來加速其在全國店鋪的快速擴張。截止至2022年7月，哪吒全國門店達到495個，而據汽車預言家文章統計，蔚小理三家的門店數量分別是350、349和209家，在全國店鋪數量上，哪吒似乎更勝一籌。

而在下沉市場的布局上，哪吒也十分看中。據新能源汽車渠道及銷售研究者安陽整理發布的《哪吒汽車渠道22年半年變化分析》，截止2022年7月份，哪吒在三線及以下城市的店鋪已經占全國總門店數的85.6%。

圖源：車安人安。價值星球截圖

過去一周Optimism上Perpetual Protocol交互量近14萬，排名第一:2月24日，據Orbiter.finance頁面信息，過去一周Optimism上去中心化永續合約協議Perpetual Protocol交互量達139,433，排名第一，遠高于排名第二的AMM協議Velodrome。此外，DEX Uniswap、合成資產發行協議Synthetix以及以太坊無損彩票平臺PoolTogether分列3至5位。[2023/2/24 12:27:04]

不過，主打性價比和定位下沉市場的哪吒汽車在產品力上也經常受到質疑。

懂車帝的車友圈中就有不少車主對哪吒V和哪吒U質量的討論。網名為“李白李白李白”的車友就表示，即使快充廠家標注充電只需要半個小時，但實際上想要充滿80%都是兩個小時起步。網名為“哥請你”的車友則表示，買車時被告知自己的電池是寧的時代，但是保養的時候發現電池是舟之航的。車友圈中還不停有車友更新自己的車遇到的大大小小的問題，防震不夠好、系統黑屏、硬件時靈時不靈，等等...

礦企Argo Blockchain發行股票籌集2700萬美元，以緩解流動性壓力:10月7日消息，比特幣礦企Argo Blockchain通過發行8700萬股股票籌集了2700萬美元，以緩解流動性壓力。該公司的首席執行官Peter Wall稱，能源價格上漲以及比特幣價格下跌雙重因素打擊了Argo的盈利能力，導致出現現金短缺。該公司還通過出售3,400臺Antminer S19籌集了700萬美元。（CoinDesk）[2022/10/7 18:41:42]

圖源：懂車帝車友圈。價值星球截圖

堅持定位于下沉市場和性價比的哪吒，雖然實現了錯位競爭，卻也難逃因控制成本而造成的產品力問題。

哪吒要講什么故事？

和任何一個全新崛起的產業鏈一樣，想要向消費者滲透，就要占據消費者心智，這就需要品牌講起一個好的故事。然而，哪吒似乎缺乏這個故事。

比如，講起用戶體驗的蔚來走起高端化的路線，屬于自己的車主App、私域流量圈，到處在一線城市大商場的體驗店，以及換電裝置的故事等等，都為蔚來的用戶故事“添磚加瓦”；而主打SUV的理想講的則是家庭用車的故事，用增程式控制成本，專注于SUV領域；講起智能化的小鵬則在輔助駕駛上下了功夫，資深汽車測評人小宇就對價值星球表示，“小鵬的自動駕駛系統是我認為進步非常大的，尤其是對路障、行人、馬路情況識別的精準度和輔助駕駛的敏感度進步很大。”

Upbit為其LUNA交易費用制定使用計劃，將建立市場監督組織保護投資者:9月27日消息，韓國加密交易所Upbit表示，為了對“Terra事件”承擔道德責任，將把5月11日至5月20日Luna Classic（LUNC，原LUNA）交易產生的費用用來減輕“Terra事件”的損害并改善公平。該筆費用為239.13025970枚比特幣，價值約65億韓元（約468萬美元）。

為此，Upbit成立由內外部專家組成的委員會，制定短期和中長期計劃。其長期計劃是將建立一個公平的市場監督組織“虛擬資產監控中心（暫定名稱）”來保護投資者；中期計劃是以捐贈的名義向為損害救濟相關的組織提供資金；短期內將把一部分費用用于“Terra事件日志”編寫。Upbit尚未確認每個計劃的詳細投資金額。（News1）[2022/9/27 22:32:01]

然而，當我們想到哪吒的時候，似乎除了性價比很難想到其他的故事。多數車友在分享自己購買哪吒的理由的時候，也常常以“這個預算內，空間最大的車”“這個價位最不像‘老頭樂’的車”...這樣的句式開頭。

除了性價比之外講不出什么新故事的哪吒在融資路上似乎也并不如蔚小理這般“香餑餑”。蔚來在2019年收到了騰訊的戰略投資；小鵬在2018年就收到了阿里巴巴的投資；而理想則收到了美團和字節兩個大廠的投資。

相較之下，哪吒從2014年成立一直到2021年都只收到證券類傳統投資機構的投資。去年，360選擇了與哪吒聯手。但是不論從品牌營銷力還是銷路成熟度上，360與阿里、騰訊、美團、字節都仍有差距。

在這個到處用“互聯網”思維賣車的競爭時代，哪吒似乎顯得過于“老實”了。

當然，強調性價比和錯位競爭有其帶來的優勢。“汽車的客單價是以萬元為單位做劃分的，這不像是其他高頻的快消品，這種低頻、價差大的產品，打價格定位永遠是有效的。“小宇表示。

然而，性價比雖然是個有效的打法，卻不是個護城河最深的打法。相較之下，“性價比+”的策略則更加穩固。比如，“性價比+智能“、”性價比+更長續航”等等，因為消費者如果只因為便宜選擇一個品牌，則對品牌沒有忠誠度可言，當其他同類型的品牌出現的時候，消費者則會選擇更便宜的一個。而在能源車品類，即使沒有其他品牌的同質化價格競爭，當消費者的消費能力升級，也有可能迭代產品。

此前主打性價比的小鵬就利用“智能化”的故事推出了對標特斯拉Model3的P7。然而，哪吒似乎仍困在性價比的價格困局。

哪吒在七月份成為銷量冠軍其重要理由也是因為哪吒是低價走量為主，因此哪吒這個“翻身仗”似乎是“翻身”了，但沒完全“翻身”。

困于低端市場，難尋轉型出路

不論是SUV還是中低端市場，都是新能源車增速最快的細分領域。

圖源：威馬招股書

2016-2021年，售價低于7萬元的低價位新能源車，以及售價在7-15萬元之間的中低價位新能源車的市場年復合增長率分別達到78.7%和53.7%。而SUV新能源車型的市場年復合增長率則達到了319.3%。選擇在中低端以及低端價位推出純電式SUV的哪吒，倒是選對了趨勢。

然而，產品遲遲無法擺脫中低端價位市場的哪吒，有營收卻沒有利潤。

根據360的公告，2021年哪吒汽車營收為57.35億元，凈利潤為虧損29億元，而2020年其凈利潤虧損13.2億元，兩年合計虧損42億元。

按照這個數據計算，哪吒汽車每賣出一輛車大約虧損4.2萬元。

“用中低端價位市場吸引流量，再通過產品金字塔推出更高端價位的產品，從而提升客單價和毛利以及純利率，相信大部分最開始走中低端價位市場的新能源車企做的都是這個打算。”小宇說道。

從現在的交付和盈利數據來看，哪吒前期引流做到了，而后期設計高端價位產品卻尚未做到。

而一旦哪吒想要完成產品升級，錯位競爭的優勢也會有所削弱，在20萬元以下的SUV，有比亞迪旗下系列、小鵬旗下系列，以及大眾等傳統車企的新能源車布局都在這個中端價位區間。當產品選擇變多，哪吒從產品力到品牌影響力都顯得弱勢了許多。

如果哪吒未來要堅持中低端價位市場，那么如何在保證產品力的同時，更加有效的控制成本與費用，實現盈利，則是哪吒必須思考的問題。

總結

新能源車隨著市場滲透度和普及度的增加，所面臨的競爭也日益加劇，我們關注的重點也慢慢從誰賣的多轉移成誰賣的好。在分析銷量和營收規模的同時，何時盈利，如何保持盈利更是值得關注的問題。

此次哪吒從銷量看起來“反超”蔚小理，和哪吒薄利多銷的策略脫不開關系。但實際上，從產品金字塔、產品力這些產品本身的問題來看，哪吒仍有差距，且哪吒至今尚未進行資本市場上市融資，在如此“燒錢”的新能源車領域如何保持現金流的流暢，持續在研發、供應鏈和銷路上投入資金，也是未來哪吒必然面臨的問題。

近日，比亞迪新能源車增速猛進，而上汽、大眾等轉型品牌借助原有的品牌力和銷路在新能源車出海領域表現強勁。哪吒想要“農村包圍城市”，前路的挑戰還有很多。

*文中小宇為化名。

參考資料：

《7月新能源銷量排名出爐：比亞迪奪冠五菱第二，特斯拉暴跌出前十》，車市特評

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