BTC/HKD-2.38%
ETH/HKD-3%
LTC/HKD-0.26%
DOT/HKD-3.38%
ADA/HKD-3.8%
SOL/HKD-3.1%
XRP/HKD-1.74%
DOGE/US-4.6%前言：眾所周知，加密貨幣市場波動性大，各種加密貨幣價格的不可預測性非常強。盡管如此，從幣圈的小散戶，到專業的投資大鱷，投資者們試圖通過預測價格走勢來獲利的行為屢見不止，但只有時間才能證明這些預測會不會被“打臉”。
2019年3月，名為PlanB的著名加密資產分析師發表了《通過稀缺性為比特幣價格建模》的文章，介紹了如何通過庫存/流通量來計算稀缺性，進而預測比特幣的價格走勢。自模型發布以來，比特幣的價格大部分時間以較高的吻合度追蹤著模型的預測價格，一直到2021年5月19日的“黑色星期三”，當日比特幣價格跌至36771.81美元，而模型預測為56094.94美元。
圖源：https://stats.buybitcoinworldwide.com/stock-to-flow/
S2F模型的原理
在經濟學中衡量商品的稀缺性的時候，往往會考慮到兩個數據，即商品的庫存量(Stock）和商品的流通量或新增產量，并由此產生了如下計算公式：
Gate芝麻開門開啟 NFT魔盒“人人皆可NFT”創作者招募計劃:據官方公告，為鼓勵更多優秀創作者加入NFT魔盒平臺，Gate芝麻開門正式啟動NFT魔盒“人人皆可NFT”創作者招募計劃：藝術家、普通用戶及專業NFT機構均可申請“官方認證”，通過認證后，創作者可優先享有推廣資源、 流量資源、創作基金以及Gate芝麻開門年均百萬增量用戶市場的超高流動性，賦能NFT作品，共享人人皆可NFT的創作浪潮。[2021/6/28 0:11:48]
1.S2F=Stock/Flow，即商品庫存/商品流通量
2.1/SF=1/，即商品供應量增長率
當S2F數值越大時，即庫存更多或流通量少，表明該商品的越稀缺，其供應量增長率也越低。
圖源：medium.com
在PlanB的原文中，他給出了黃金、白銀、鈸以及鉑四種金屬的相關數據。如圖所示，我們可以看到黃金有著最高的S2F以及最低的供應量增長率，即需要62年的生產才能夠達到目前的庫存量。同時，黃金的總市值也是四者中最高的，印證了黃金的稀缺性。而鉑有著最低的SF以及最高的供應量增長率，其市值也是四者中最低的。
Gate.io 第9期芝麻開門周周利之BTC/ETH理財已短時內售罄:據官方公告，Gate.io芝麻開門周周利BTC/ETH/USDT持倉理財第九期已于今日開啟，其中BTC、ETH項目均在開啟后短時內售罄，USDT項目認購進度已達88.68%。Gate.io計劃將在下周五14:00上新第十期利BTC/ETH/USDT持倉理財。
Gate.io理財寶三大專區含各大主流幣種與熱門幣種理財項目，詳情見原文鏈接。[2020/10/9]
PlanB在下文繼續解釋道：“像鈸、鉑這類商品的S2F都不高，部分只是勉強超過了1，對于這些商品來說，生產是非常重要的，因為一旦有人開始儲藏起來，就會造成價格上漲，而其價格上漲又會帶動產量上升，最后導致價格回跌。”
要將S2F模型運用于比特幣中，先要重新定位比特幣
由于S2F通常運用于具有一定稀缺性的價值儲藏品中，如果我們想要將S2F模型運用于比特幣，那么同樣的，比特幣要有符合這類儲藏品的特征才有意義。
根據世界黃金協會的數據顯示，目前已經開采了大約197576噸黃金，而未開發的地下蘊藏的黃金礦存量是大約為5萬噸，而目前每年全球黃金礦冶新產出大約2500-3000噸黃金。按照這個速度，除去一些由于目前開發成本太高而不適宜開采的資源外，全球的金礦將會在20年左右開采完畢。但金礦的開采速度也會隨著開采難度而變化，隨著容易挖掘的金礦逐漸被開采完畢，剩余的開采難度逐漸變大，開采速度也會逐漸降低。
Gate.io“芝麻開門周周利”明日12:00上新六大主流幣持倉理財:據官方公告，Gate.io“芝麻開門周周利”將于明天（8月18日）12:00上線 BTC、ETH、BCH、BSV、XRP、LTC 6場主流幣持倉理財第三期，鎖倉周期均為7天。
“芝麻開門周周利”是Gate.io 理財寶正式推出的7天短期持倉理財產品，鎖倉幣種為BTC、ETH、USDT等主流幣種，后續將上線更多理財計劃。詳情見原文鏈接。[2020/8/17]
Mining.com
而比特幣從某種意義上有著于黃金極高的相似性：到2140年，全數的2100萬枚比特幣將會全數被挖出，目前比特幣的庫存大約有1872萬枚，還有227萬枚會在接下來的19年內被挖完。而比特幣的產出也不是恒定不變的，即每經過一段時間產量會減半。而比特幣自2020年第三次產量減半以來，區塊獎勵降至6.25枚，按照目前的產出量計算，比特幣的年產量大約為32.8萬枚，我們可以計算出，比特幣的S2F約為57.1，比白銀的S2F還要高出不少，僅次于黃金之后。
Gate.io“芝麻開門周周利”明日12:00上新六大主流幣持倉理財:據官方公告，Gate.io“芝麻開門周周利”將于明天（8月11日）12:00上線 BTC、ETH、BCH、BSV、XRP、LTC 6場主流幣持倉理財第二期，鎖倉周期均為7天。
”芝麻開門周周利“是Gate.io 理財寶正式推出的7天短期持倉理財產品，鎖倉幣種為BTC、ETH、USDT等主流幣種。后續將上線更多理財計劃，詳情點擊原文鏈接。[2020/8/10]
不過，光是這樣比對數據是不夠的，PlanB最后通過收集過往近10年的比特幣價格、數量、出塊速度等數據，加入的黃金和白銀的S2F數值后得出了一張線性回歸圖表，證明了比特幣的稀缺性與黃金白銀的相似，進而提高了模型的可信度，而具體的計算過程和原理就不再贅述，有興趣的讀者可以通過文末的鏈接去閱讀PlanB的原文。
圖源：medium.com
S2F模型的預測結果及引發的質疑和爭論
Gate.io “芝麻開門周周利”上線:據官方公告，Gate.io 理財寶將于明日（7月31日）中午12點開啟首期BTC、ETH“芝麻開門周周利”持倉理財（《“芝麻開門周周利”BTC持倉計劃1號（7天）》和《“芝麻開門周周利”ETH持倉計劃1號（7天）》），其中BTC持倉計劃總額度為100BTC，ETH持倉計劃總額度為3000ETH。
據悉，“芝麻開門周周利”是Gate.io新推出的一款短期持倉理財產品，每周上線1-2場主流幣短期持倉理財產品，鎖倉期限僅有7天，鎖倉幣種為BTC、ETH、USDT等主流幣種，詳情點擊原文鏈接。[2020/7/30]
根據模型的推算，比特幣會在2021年下半年突破10萬美元，2025年突破30萬美元，并在停產后有望突破100萬美元一枚。
S2F模型也引發了眾多幣圈名人們的討論。以太坊創始人VitalikButerin就表示不認同這種預測。他在推特上公開表示，比特幣產量減半造成比特幣價格上漲的理論是不可反證的，兩者并沒有絕對的關聯性
圖源：Vitalik推特賬戶
除了V神之外，還有包括BytTree創始人CharlieMorris、加密貨幣量化基金StrixLeviathan的首席信息官NicoCordeiro在內的各路人士都對該模型提出了各種質疑和批評。他們指模型忽略了市場因素、監管政策因素、投資者情緒等等，而這些因素往往又會導致比特幣價格發生變化。
從S2F到S2FX，新的模型真的更靠譜了嗎？
面對各路質疑，PlanB也沒有閑著。2020年4月，他發布了通過移除時間因素，并向模型增加其他資產作為基礎的新模型，并命名為比特幣S2F跨資產模型，即S2FX。
在新的S2FX模型中，PlanB引入了“相變”的概念，并以水的三態變化、美元的三階段變化引入到比特幣的四階段變化：
1.“概念”階段：比特幣白皮書發表之后，此時S2F約為1.3，總市值約100萬美元；
2.“支付”階段：比特幣價格達到1美元時，此時S2F約為3.4，總市值約5800萬美元；
3.“電子黃金“階段：比特幣價格達到1盎司黃金價格，此時S2F約為10.2，總市值約5.6億美元；
4.“金融資產”階段：被金融市場所接納，S2F約為25.1，總市值為114億美元。
隨后，PlanB再向模型中加入黃金和白銀的數據，發現6組數據對處于一條直線范圍上。
圖源：Medium.com
而根據最新的S2FX模型預測，比特幣價格將在2021年年末突破25萬美元，于2025年突破100萬美元。
圖源：Medium.com
S2F/S2FX價格預測模型的意義
S2F及S2FX價格預測模型的提出者PlanB在他的文章中寫道：S2FX在S2F模型的基礎上鞏固了研究種的已知事實，并為比特幣過渡到第五階段提供了新的研究思路。但S2FX模型仍然還處在第一步，并還沒有被其他人所驗證，請大家對此保留謹慎態度。
截至5月大暴跌前，S2F模型對比特幣價格趨勢的預測一直都展示出了驚人的準確度。即便過往也有發生過短期的劇烈波動發生價格偏離，不久后價格都會回歸至模型預測的范圍。但就目前的比特幣價格而言，無論是S2F預測的2021年年底突破10萬美元，還是S2FX模型預測的25萬美元都還有數倍以上的差距。PlanB曾表示，如果在2022年之前都沒能見證到比特幣突破10萬美元，那么S2F模型將宣告失效。
但無論模型最后是否失效，不可否認的是，S2F和S2FX模型為我們提供了一種全新的思維方式。單純地將比特幣視作加密貨幣已經不能滿足需求，通過引入“商品的稀缺性”的概念，讓我們看到了比特幣如何越來越像白銀黃金，即比特幣已不再是簡單的用來交易的加密貨幣，而是逐漸成為了一種獨特的金融資產。
拓展閱讀：
PlanB-S2F模型化預測比特幣的稀缺性：ModelingBitcoinValuewithScarcity
PlanB-比特幣S2F資產體系模型：BitcoinStock-to-FlowCrossAssetModel
S2F模型實時表格：Bitcoinstocktoflowmodellivechart
S2FX模型實時表格：Bitcoinstocktoflowcrossassetmodellivechart
作者：Gate.io研究員：Gazer.C
Tags：比特幣比特幣價格加密貨幣比特幣中國官網聯系方式40億比特幣能提現嗎比特幣最新價格行情走勢比特幣價格最低是哪一年加密貨幣是什么意思啊加密貨幣市場還有未來嗎知乎全球十大加密貨幣
金融投資報評論員劉柯 近一年來,投資界津津樂道的并不是資本市場,而是幣圈。即便是道瓊斯指數再創新高,在比特幣一年近10倍的漲幅面前,也是小菜一碟.
1900/1/1 0:00:00海外&撬動 TwitterCEO：如果不在Square或Twitter,會做比特幣工作據報道,6月5日,在邁阿密2021年比特幣會議上,推特CEO多爾西表示.
1900/1/1 0:00:00中國人民銀行前任行長、中國金融學會會長、清華大學五道口金融學院名譽院長周小川日前出席2021清華五道口全球金融論壇并發表主旨演講時強調.
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1900/1/1 0:00:00本報忻州消息自黨史學習教育開展以來,偏關農商銀行堅持踐行以人民為中心的發展思想,積極為客戶辦實事,切實解決客戶的困難事、群眾的煩心事.
1900/1/1 0:00:00在這里問讀者朋友們一個問題。如果你知道比特幣現在的輝煌的話,然后你時間穿越回2013年,你會選擇做什么？另外一個問題,如果你知道現在的房價,那么回到10年前,你會選擇做什么？歷史總是會驚人的相似.
1900/1/1 0:00:00
比特幣價格
