加密貨幣:加密貨幣第一股Coinbase上市 投機客們卻被割了韭菜_bt

來源：黑池財經

繼去年12月向美國SEC提交S-1表格的四個月后，4月14日晚間，美國最大的加密貨幣交易所Coinbase正式在納斯達克亮相，這也意味著Coinbase成為全球第一家上市的數字貨幣交易所。

該公司的上市被視為加密貨幣的一個轉折點，因為該公司的命運與其密切相關，長期以來，以比特幣為首的加密貨幣爭議不斷，各個國家對加密貨幣的態度模棱兩可，而隨著Coinbase上市的臨近，它意味著加密貨幣向主流社會跨出了重要的一步。

不過，盡管Coinbase上市大獲成功，但市場上依然對它很大的質疑，那就是它的高估值，按照每股250美元的IPO參考價，Coinbase估值有650億美元；按照373美元的納斯達克私人市場售價，估值達到了驚人的1000多億美元。

拜登計劃提名加密貨幣批判家奧瑪洛為美國貨幣監理署負責人:9月23日消息，美國總統拜登計劃提名曾批評加密貨幣并主張政府在銀行業發揮更大作用的法律教授奧瑪洛娃擔任美國貨幣監理署的負責人。人們預計奧瑪洛娃將追求更嚴格的監管和規則。若其堅持她的一些最激進的立場，比如把個人銀行業務從私人機構轉移到美聯儲，那么這將讓人質疑拜登是否支持她的議程。奧瑪洛娃認為，數字貨幣有破壞經濟穩定的危險，而且很容易被私營企業濫用，并以犧牲公共安全為代價。奧瑪洛娃可能會在提名過程中面臨艱難挑戰，因民主黨人在參議院占絕對多數。銀行是兩黨重要的捐款人，可能會積極游說反對她的候選人資格。（金十）[2021/9/23 16:59:27]

“雖然Coinbase上市被認為是數字貨幣里程碑式的勝利，但這座碑真的有這么大的價值嗎”，有業內人士直言。

Deepcoin創始人Eagle：加密貨幣行業領先者無法阻擋競爭者 2020年會有轉折點:金色財經現場報道，8月6日下午，2020 Cointelegraph中文大灣區·國際區塊鏈周8月5日-7日在深圳舉行。Deepcoin創始人Eagle在“誰是2020年的合約黑馬？”圓桌上表示，加密貨幣行業最大的問題是監管，以及在這個行業領先者不能阻住競爭對手，2020年會有很多因素成為轉折點。而每一次轉折點出現都會有一些變化，有些交易所會發展得更好，有些會被淘汰。他還表示，清算風險是加密貨幣行業常見的問題，衍生品具有高風險性，適合的是專業投資者。[2020/8/7]

聲音 | 愛沙尼亞金融監督管理局局長：試圖對抗Libra等加密貨幣毫無意義 監管不可避免:據ERR.ee 7月23日消息，愛沙尼亞金融監督管理局（FSA）局長Kilvar Kessler在接受采訪時表示，試圖對抗Facebook的Libra等加密貨幣毫無意義。監管機構應該努力詳細了解加密貨幣，并確保法律和規則得到相應的調整。Kessler對于Facebook的Libra發表評論稱：“唯一明智的做法是仔細研究它的細節，然后讓當局做出反應。原則上，貨幣領域的創新不應被拒絕：畢竟，貨幣是人類的發明。”[2019/7/23]

加密貨幣“里程碑”投機客們卻被割了韭菜

公開資料顯示，Coinbase成立于2012年，是美國第一家持有正規牌照的加密數字貨幣交易所，業務覆蓋全球100多個國家和地區，該公司的主營業務是幫助投資人交易、存儲或者借入加密貨幣，此外，該公司也有自營業務，即買入數字貨幣，通過價格變化牟利。

聲音 | 日本FSA負責人：無意過度控制加密貨幣行業:8月22日，日本金融監管機構金融服務局（FSA）的負責人Toshihide Endo對路透社證實，該機構“無意”對該國加密貨幣行業實行“過度”的控制，希望看到其在適當的監管下成長。盡管該機后對日本加密貨幣交易所進行了嚴格的管理，但新限制形式的打擊并未出現。[2018/8/23]

根據Coinbase上周發布了2021年第一季度財報，其一季度交易額為3350億美元，遠高于2020年第四季度的890億美元；總收入為18億美元，與去年同期的1.9億美元相比翻了9倍；凈利潤在7.3億美元到8億美元之間，遠遠高于去年同期的3190萬美元。

報告還顯示，Coinbase一季度月度交易用戶環比增長117％，從2020年第四季度的280萬增加到2021年第一季度的610萬，擁有Coinbase賬戶的總人數從2020年底的4300萬增加到5600萬，一個季度就增加1300萬用戶。

金色財經現場報道 元界CEO初夏虎：2028年比特幣占加密貨幣總市值可能下降到7% :金色財經現場報道，在全球區塊鏈世界巡回高峰會議大灣區站，元界CEO、元界基金會主席初夏虎在會上作了題為“數字資產·數字經濟新形勢”的主題演講，他指出：從2013年開始，5年間比特幣漲了130倍，但在加密貨幣總市值中，卻從2013年的95%下降到40%，照此趨勢，2028年比特幣市值將可能下降到7%。歷史上科學進步一定會帶來交易呈指數級增長，互聯網行業已經讓產業結構發生巨大變化，區塊鏈將帶來更多的機遇。[2018/4/23]

因此，加密貨幣交易所成功在傳統股票交易所上市也被業內人士視為加密貨幣具有里程碑意義的歷史時刻，于是，很多人想當然地以為Coinbase的股價也將坐上火箭，于是在Coinbase剛開盤時就瘋狂涌入，生怕錯過了暴漲的機會。

的確，投機客們的涌入使得Coinbase如預期般開盤股價大漲，開盤價為381美元，初始市值就高達996億美元，隨后Coinbase股價更是迅速飆升至429美元，市值一度高達1120億美元。

然而，正當大家都正在為其市值突破千億關口而歡呼驚嘆時，開場不到一個小時劇情就急轉直下，Coinbase股價閃崩近30%，此后更是直線下跌觸及310美元，幾百億市值瞬間蒸發，最后僅收漲31%。

很多想借著東風而大賺一把的投機客們一上來就被“割了韭菜”，如今只能站在山頂哭泣。

值得一提的是，與市場通行IPO上市模式不同，Coinbase此次登陸美股采取的是“直接上市”模式，即公司不對外籌集資本，而是由公司雇員和投資者將其擁有權轉換為股票，然后在股票交易所掛牌，股票一旦上市后，公眾可以購買股份，而現有的投資者可隨時兌現，并不存在鎖定期。

而在上市之前，Coinbase曾贈與其1700名全職員工每人100股股票，這份“感謝”禮物是一份沒有附加條件的贈與，員工們可以在上市后立即出售，有業內人士認為這或許在一定程度上影響了Coinbase的股價。

高估值備受爭議業績依賴加密貨幣漲跌

事實上，雖然Coinbase的IPO備受關注，但關于其估值過高的爭議一直都很大，“隨著加密貨幣市場的成熟以及越來越多公司追求Coinbase那樣的高利潤率，該公司的競爭地位將不可避免地惡化”，股票研究公司NewConstructs分析，Coinbase的價值完全被高估，稱其真正估值應為189億美元，比預期市值低81％。

NewConstructs表示，在未來，Kraken、Gemini和Binance這樣的加密貨幣交易所很可能會吞噬Coinbase的收入，從而導致“底價競速”，競爭對手將會提供較低的交易費，甚至是免費，以此作為奪取市場份額的策略。

另外，亦有很多人認為，Coinbase今年第一季度井噴式的業績完全是依賴目前極不穩定的加密貨幣牛市，一旦加密市場降溫將會給Coinbase帶來巨大的打擊。

值得注意的是，Coinbase的收入很大程度上取決于交易量，而該公司的交易量與加密貨幣價格密切相關，招股書顯示，Coinbase幾乎所有收入都來自BTC和ETH的交易，過去一年中，這兩大加密貨幣價格分別漲超800%和1300%，帶動同期Coinbase的收入、利潤和用戶均大增，目前Coinbase90%的收入都來自散戶交易，大部分訂單來自美國。

因此，有業內人士認為，任何加密貨幣價格的變動都會引起強烈的市場情緒，而Coinbase是市值增長恰恰有賴于加密貨幣的量，就拿BTC來說，從2020年底的不到30000美元攀升至今天的60000美元，但在2018年，比特幣一度跌損了其價值的75％，沒有人能保證這種風險不會再出現，這也是投資者將面臨的重大風險。

Coinbase深知這點，其在招股說明書中也主動點明了27個波動性的風險點，有關“利潤過分依賴于加密貨幣”方面，該公司是這么說的：“財務結果將根據加密貨幣市場而波動”，“收入很大程度上取決于加密貨幣的價格和數量，如果這種價格或數量下降，我們的業績和財務狀況將受到不良影響”。

與此同時，對于Coinbase來說，潛在的監管風險也不得不提防，就在該公司上市當天，美聯儲主席鮑威爾表示，加密貨幣主要是為了押注價格上漲，尚未達到支付機制的地位，“它們確實是進行投機的工具，并沒有真正被積極地用作支付”。

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