以太坊:「肖立晟」人民幣匯率的升值通道：領先指標與中美關系壓力_Phoenix Defi Finance

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最近一段時間，人民幣匯率開始向升值的方向試探。如果美元避險情緒下降，會進一步推動人民幣匯率升值。期間，最大的不確定性仍然是中美關系的擾動，無法預測的中美沖突在一定程度上壓制了本輪人民幣匯率升值的幅度。理論上，匯率是不可預測的，不過我們可以從外匯市場成交的各項價格中捕捉投資者的預期。跨境資本也在加速流入中國境內，為人民幣匯率奠定了良好的升值基礎。未來人民幣匯率即將進入波動性的升值通道，但升值的幅度會受到中美雙邊壓力的限制。短期來看，中美關系依然不容樂觀，不過若歷史規律有效的話，未來中美關系對人民幣匯率的邊際影響應該尚在可控區間。在這種情況下，人民幣匯率仍然有望在震蕩中走出一波升值行情。

最近一段時間，人民幣匯率開始向升值的方向試探。5月份，離岸人民幣相對在岸人民幣匯率每日尚有約200個基點的貶值壓力，到了6月份，兩地價差已經轉為接近每日100個基點的升值壓力。上一次出現這種情況是2019年9月，當時離岸人民幣匯率與在岸人民幣匯率之差由正轉負，CNY從7.17逐步升值至6.86。這一次人民幣匯率再次從7.16升值至7.0，近期在7這一整數關口盤旋。從各項前瞻性指標來看，人民幣匯率還有繼續升值的空間。如果美元避險情緒下降，會進一步推動人民幣匯率升值。期間，最大的不確定性仍然是中美關系的擾動，無法預測的中美沖突在一定程度上壓制了本輪人民幣匯率升值的幅度。

Dackie項目Discord服務器遭入侵:金色財經消息，據CertiK官方推特發布消息，Dackie項目Discord服務器遭入侵，有黑客發布釣魚鏈接。在團隊重獲其服務器的控制權之前，請勿點擊任何鏈接。[2023/6/26 22:00:12]

理論上，匯率是不可預測的，不過我們可以從外匯市場成交的各項價格中捕捉投資者的預期。不同的價格在不同的階段會有相對準確的預測性。我們發現，中美爆發貿易戰后，1年期NDF市場蘊含的市場信息，可以相對準確的預測半年后人民幣匯率的走勢。NDF的價格主要包含兩部分，一部分是利差，另一部分是投機者的匯率預期。要準確的捕捉人民幣匯率預期，需要先剔除NDF中利差的影響。考慮到NDF市場的交易主體主要是境外銀行、對沖基金等海外機構，其利差構成與CNH的DF利差構成基本一致。我們的測算表明，CNH的DF完全符合利率平價，其波動主要由CNH市場利差決定，所以我們可以用1年期NDF減去1年期DF反映投機者的匯率預期。在下圖中，我們發現當NDF-DF大幅上升時，代表人民幣匯率有較強的貶值壓力，當NDF-DF較為平坦時，人民幣匯率傾向于升值，這種升值或貶值壓力一般會在半年之后兌現。2020年3月至今，NDF與DF之差已經由正轉負，二者基差最高達到-400，預示下一階段人民幣匯率還會有較強的升值空間。

Aave創始人：穩定幣采用可能會推動DeFi增長:2月6日消息，Aave創始人Stani Kulechov在StarkWare會議上強調了DeFi領域的幾個問題。在題為“DeFi：面對全球不確定性的彈性”的爐邊談話中，Kulechov談到了與傳統金融（TradFi）相比DeFi的風險，以及穩定幣如何導致更多DeFi采用等主題。

Kulechov表示，與TradFi產品相比，DeFi量化風險的準確性更好，這可能會推動該領域的進一步采用。他解釋說，這意味著在DeFi中操作實際上會比TradFi更便宜，因為風險更容易識別。Kulechov指出，穩定幣和支付可以發揮重要作用。根據他的說法，建立納入穩定幣的“支付層”，可以潛在地吸引普通人進入這個領域，最終將他們引入DeFi。（Cointelegraph）[2023/2/6 11:50:28]

派盾：孫宇晨地址向Aave V2轉入約1.2億美元穩定幣:金色財經報道，據PeckShield監測，標記為孫宇晨的地址向Aave V2轉入約4120萬枚BUSD、約270萬枚USDC和約8000萬枚USDT。[2022/10/16 14:29:16]

與此同時，跨境資本也在加速流入中國境內，為人民幣匯率奠定了良好的升值基礎。綜合考慮即期和遠期結售匯的變化，可以比較全面的反映外匯市場的供求變化。銀行結售匯數據的外匯供求壓力來自即期和遠期市場。即期市場外匯供求來自銀行代客結售匯以及銀行自身結售匯。遠期市場外匯供求來自銀行在即期市場的平倉。相對應，銀行間市場的外匯供求會反映在人民幣匯率價格上。如下圖所示，2018年1月-2019年10月期間，外匯供求與人民幣匯率走勢密切相關。結售匯市場順差上升，人民幣匯率傾向于升值。結售匯市場出現逆差，人民幣匯率傾向于貶值。然而，在2020年1-5月，盡管即期市場結售匯順差不斷上升，人民幣匯率卻加速貶值。這一方面是因為疫情引發的避險因素，美元指數暴漲導致人民幣匯率被動貶值，另一方面也是中美關系急劇惡化，人民幣匯率貶值壓力隨之上升。

美SEC在Ian Balina的起訴書中稱所有以太坊都在其管轄范圍內:9月20日消息，美國證券交易委員會（SEC）已對加密貨幣投資者Ian Balina參與推廣2018年未注冊加密資產SPRK一案發起訴訟，但加密社區在美國證券交易委員會的起訴書中發現，該監管機構認為所有以太坊都在其管轄范圍內。

在起訴書第69段中，美國證券交易委員會指出發送給Ian Balina的ETH通過以太坊區塊鏈上的節點網絡進行驗證，這些節點在美國的集群密度比任何其他國家都高，因此這些交易都發生在美國，意味著該監管機構認為在美國運營的以太坊驗證節點比在任何其他國家都多，因此全球所有以太坊交易都應被視為源自美國，而且美國證券交易委員會對以太坊網絡上的所有活動擁有管轄權。

肯塔基大學法學教授Brian Fyre表示，這是第一次看到美國證券交易委員會真正闡述其如何理解以太坊生態系統運作，以及他們為什么認為以太坊屬于SEC的監管范圍。根據Etherscan數據顯示，目前45.85%的以太坊節點來自美國，相比之下排名第二的德國只有19%。（decrypt）[2022/9/20 7:07:21]

隨著美元避險需求下降，近期累計的資本流入有望繼續推升人民幣匯率升值。而中美關系的不可預測性，一方面會壓制本輪人民幣匯率升值的幅度，另一方面也會推遲人民幣匯率啟動升值的時機。

FTX US已支持ACH存款，用戶可通過銀行賬戶進行美元充值:7月19日消息，加密貨幣交易所FTX US已支持ACH（自動清算中心）存款，用戶可通過銀行賬戶進行美元充值。此前報道，3月份FTX與支付基礎設施Stripe合作建立支付及KYC系統，計劃允許用戶使用借記卡或ACH直接進行支付或轉賬。[2022/7/19 2:22:16]

與其他國家相比，人民幣匯率走勢相對穩定。在人民幣匯率定價機制中，同時包含了美元指數、收盤價、逆周期因子。如果沒有外部劇烈沖擊，大多數時候人民幣匯率與美元指數的波動性方向和波幅基本一致。今年上半年，受疫情影響，美元指數出現劇烈波動，如下圖所示，7月9日，美元指數報96.8，人民幣匯率報6.98，均重新回到了1月初的水平值，韓元則由于出口不振，出現了接近4%的貶值。期間，人民幣匯率的波動幅度與美元指數基本一致，除了基本面的因素，也與中美雙邊充分肯定一階段貿易協定密切相關。在下一階段，如果中美關系不出現新的變化，人民幣匯率與美元指數仍然會表現出較強的相關性。