GDR:中國太保發行GDR邁出關鍵一步 首家A+H+G保險公司何時到來？_GDR價格

來源：東方財富網

原標題：銀保監會放行，中國太保發行GDR邁出關鍵一步，首家A+H+G保險公司何時到來？

繼去年11月股東大會審議后，中國太保發行GDR登陸倫交所計劃邁出關鍵一步。

據5月7日晚公告，太保最近收到中國銀保監會批復，公司發行全球存托憑證(GDR)并在倫敦證券交易所上市獲中國銀保監會原則同意。

據規劃，太保擬發行的GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過6.2867億股，不超過此次發行前公司A股股份的10%。

中國國際經濟交流中心王曉紅：應促進服務外包與區塊鏈等技術有機融合:8月26日，中國國際經濟交流中心信息部副部長王曉紅在經濟日報刊文稱，數字化轉型已經成為當前世界各國進行戰略布局的重點，我國亦需在這方面持續發力。這需要依托數字技術創新服務外包交付模式和服務模式。促進服務外包與互聯網、物聯網、大數據、人工智能、區塊鏈等信息技術有機融合。[2020/8/26]

監管批復后，本次發行上市尚需取得相關境內外證券監管機構和證券交易所的最終批準。此后太保將進行路演以及正式赴倫敦上市。

GDR發行完成后，中國太保將成為第一家A+H+G上市(上海、香港、倫敦)的保險公司。

聲音 | 鄧建鵬：FATF指引是對“虛擬資產”的明確判定 中國監管當局應參考其財產性質的認定:就反洗錢金融行動特別工作組（FATF）發布的新指南中央財經大學法學教授鄧建鵬談到以下四點：

1. 這一指導性文件的發布說明在全球范圍內，越來越傾向于把以比特幣為代表的虛擬貨幣看作是有典型金融屬性的虛擬資產，認為其在恐怖主義融資和洗錢方面有相應應用，未來甚至可能擴大；

2. 這份文件以及國際范圍內的明確認定，對中國監管當局提供了很強的建議：承認它具有典型的金融屬性和金融風險，以及未來在相應立法和司法解釋中，正面承認它具有典型的財產性質。以此為基礎，在立法和司法解釋里面，應該考慮承認，在實踐中它部分具有私人貨幣、或近似國外貨幣的實質與功能。

3. 基于上述的認可或者承認，國內立法和司法解釋應及時回應，考慮做出相應修訂，一是在反恐融資和反洗錢方面將虛擬貨幣納入其中，同時對虛擬資產合法持有人的正當權益，在法律和司法上給予明確保護。

4. 這個指導性文件對于虛擬資產的正常發展和健康使用有積極作用，為各國的立法提供指南，為各國如何有效打擊相關的違法犯罪提供參考建議。[2019/6/22]

太保將擇機完成GDR發行

中國區塊鏈百強榜：金融、企業服務應用最廣，過半研究機構高校成立:鏈塔智庫日前發布中國區塊鏈百強榜，涵蓋了五個領域的頭部項目，金融和企業服務領域的上榜項目最多，均有30家，研究院和區塊鏈概念上市公司均有15家，文化娛樂領域項目有10家。金融30強之中，由騰訊牽頭發起設立的中國首家互聯網銀行微眾銀行名列第一。企業服務30強中，依據服務廣深度，用戶關聯度等比較，阿里、騰訊和華為占據了前三甲。上榜的15個研究院中，8家由高校組建或參與，包括北大、人大、浙大、北航等。中鈔、百度、蘇寧等籌建的金融區塊鏈研究院榜上有名。文化娛樂十強之中，明示經營業務涉及游戲領域的有五家，涉及數字版權業務的有兩家。[2018/4/27]

去年9月，太保宣布了發行GDR的計劃。去年11月召開的臨時股東大會通過了關于太保發行GDR并在倫交所上市的相關議案。此后太保便一直在積極推動GDR發行的準備工作，此次獲得中國銀保監會批復可謂邁出了關鍵一步。

中國不良資產行業聯盟金融與法律研究院研究員莫開偉：當局應借助區塊鏈技術大力發展加密貨幣，將其引向健康運行軌道:中國不良資產行業聯盟金融與法律研究院研究員莫開偉認為，當前對比特幣和區塊鏈的正確態度是：全世界應加強聯系與溝通，建立全球范圍內的監管框架，各國貨幣當局應借助區塊鏈技術大力發展加密貨幣，通過區塊鏈技術將加密貨幣向全球推廣創造條件，將其引向健康運行軌道。[2018/3/5]

太保管理層4月底在與投資者交流中表示，公司一直在準備GDR，對于國際形勢的變化、疫情的影響、線上的發行，也在積極地跟相關的部門、包括上交所和倫敦的機構進行技術法規方面的探討。GDR進程跟整個審批的進展和市場的窗口密切相關。

今年3月底召開的2019年業績發布會上，太保集團董事長孔慶偉談及GDR發行進展和計劃時曾表示，在國家有關部門的支持下，在大股東的支持下，公司啟動了GDR的發行，得到了所有股東的高票通過，目前在積極爭取有利的時機和窗口，盡早完成發行。

總體來看，太保發行GDR發行的初衷不變，市場因素和疫情的確對發行窗口有所影響，隨著疫情修復，公司會擇機完成GDR發行。

券商中國記者了解到，目前太保針對投資者的推薦工作也在展開。根據規劃，太保本次GDR發售對象為合格國際投資者，及其他符合相關規定的投資者。

作為我國排名前列的綜合性保險集團，太保是國內優質保險資產，加上中國保險市場的成長性遠優于成熟歐美市場，有興趣的投資者不少。

去年底談及是否在和潛在投資者接觸，孔慶偉曾表示，已經見了十家以上。“大家碰價值觀，我們要的不是錢，必須是合適、科學的戰略投資者，始終認同太保價值覌的投資者。好中選優，優中選好。”他說。

根據滬倫通相關監管規定，滬倫通發行價格原則上不得低于定價基準日前20個交易日基礎股票收盤價均價的90%。同時為保障A股投資者利益，專門設計了120天的兌回鎖定期。但120天鎖定期滿后，仍會對股價帶來一定壓力。

太保集團副總裁兼董事會秘書馬欣曾表示，首先公司在定價上會充分考量公司現有股東利益，新的投資者接受能力以及當時發行風險等情況，也會嚴格根據國際慣例和滬倫通相關監管規定，通過訂單需求和簿記建檔，根據發行時境內外資本市場情況，審慎的做好定價。

關于兌回壓力，馬欣表示第一單會以長線投資者引入為主，同時考慮對一些長線投資者做超過120天鎖定的機制，通過長線機構的引入，相信基本上能控制120天兌回壓力。

不缺錢的太保為何要GDR？

作為上海的重要金融企業，在上海金融國資體系中，中國太保與浦發銀行、國泰君安同為三大金控平臺。近年來，中國太保一直遵循價值增長路線，從賬面上看并不缺錢。

從經營業績來看，中國太保發布的相關財務數據顯示，太保2020年一季度實現營業收入1382.11億元，同比增長3.8%，實現保費收入1311.48億元，同比增長2.2%，歸母凈利潤83.88億元，同比增長53.1%。截至2020年3月末，太保集團總資產1.6萬億元，較上年度末增長5.4%。

從償付能力來看，截至2019年末，公司綜合償付能力充足率295%，核心償付能力充足率288%，均遠高于監管要求。

那么，中國太保為何在償付能力充足的情況下發行GDR并登陸倫交所？

太保管理層曾表示，中國太保歷經2007年(A股)和2009年(H股)上市，以及2012年的定增，每次資本市場的一小步，實際都是公司治理完善的一大步。本次公司借助滬倫通平臺發行GDR，將為公司長遠發展戰略形成有力支撐。

總體而言，此次發行GDR并上市主要有三大考量因素：

一是有助于公司在全球范圍內引入優質投資者，豐富股東構成，持續完善公司治理。

二是有助于公司穩步推進國際化布局，進一步提升全球影響力。

三是有助于公司夯實資本基礎，提升該公司穩健經營能力和風險管理水平，支持該公司轉型戰略的全面實施。

根據太保規劃，本次發行GDR擬募集資金將在扣除發行費用后，用于穩步推進公司國際化布局及補充資本金。

關于國際化布局，馬欣曾表示，中國太保在前三十年立足中國發展取得了頭部企業的良好定位，未來三十年一定會在國際化上有所突破，這需要有一定的外幣持有，并形成快速響應能力。

(責任編輯：DF372)

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