比特幣:比特幣鯨魚駁斥Stock-to-Flow模型的預測能力：“它是危險的”_DYOR價格

許多陷入虧損的加密貨幣投資者一直寄希望于2020年比特幣將迎來積極的一年，因為比特幣的價格走勢似乎跟隨了廣受贊譽的S2F(stock-to-flow)價格模型。該模型表明，到2021年，這種基準加密貨幣的交易價格可能在10萬美元左右。

Stock-to-Flow比率模型是指可用資產或儲備資產的數量除以每年生產的數量。S2F中較高的指標值反映了資產每年通貨膨脹發生率的降低。黃金是Stock-to-Flow比率最高的資產之一，稀缺的價值使其成為全球投資者的首選。

Ark Invest：3月比特幣結算金額達到6500億美元:金色財經報道，Ark Invest發布比特幣月報《THE BITCOIN MONTHLY》，數據顯示三月比特幣結算金額達到6500億美元，交易量約為900萬筆，以穩定且可預測的1.8%“通脹率”新增了約2.6萬枚BTC，新增鏈上地址數約1300萬個，并且為確保網絡安全的礦工創造了約7億美元的收入。3 月份比特幣價格上漲 22%，表現優于債券和黃金，成為規避銀行破產風險的重要避風港，此外比特幣價格自2022年8月以來首次連續兩周收于200周移動平均線（25,400美元）上方。[2023/4/5 13:46:40]

然而，根據最近的一份報告，S2F模型可能會受到錯誤假設的支撐，對一些交易員而言，該模型的失效所造成的損害可能是嚴重的。

數據：10月比特幣礦工收入達17.2億美元，98.38%收入來自于區塊獎勵:11月2日消息，據 The Block Crypto Data 數據顯示，10 月比特幣礦工收入達 17.2 億美元，該月收入歷史第二（今年 5 月為 17.5 億美元）。礦工的絕大部分收入來自于區塊獎勵（98.38%），每個區塊的獎勵約 6.26BTC，收入的 1.62% 來自于交易費用（2747 萬美元）。[2021/11/2 6:26:03]

一位著名的“比特幣鯨魚”指出，像S2F這樣過于簡化的經濟定價模型對成千上萬的交易者來說是非常“危險”的，他們可能會因為圍繞它們的炒作而把這些理論誤認為是正確的。

歷史上的今天 | 全球第二大地產投資商接受比特幣和以太坊購房:2019年2月18日，全球第二大地產投資商伊瑪爾地產（Emaar Properties）宣布，其所有客戶都可以使用數字貨幣（比特幣和以太坊）購買房產。該交易將通過在瑞士受監管的、世界上最大的數字貨幣經紀商之一“Bitcoin Suisse”進行。據悉，世界上最高的建筑迪拜塔（哈利法塔）是由伊瑪爾地產建造的。

2018年2月18日，克羅地亞已經成立了一個全新的行業協會組織——“Udruga za Blockchain i Kriptovalute（UBIK）”，旨在為當地“幣圈”和“鏈圈”創造一個社區，一方面提供數字經濟領域里的信息、加強行業而培訓教育；另一方面還將為監管機構提供咨詢服務，幫助政府機構深入了解數字貨幣支付、數字貨幣交易、以及比特幣支付薪酬等問題。UBIK協會希望為克羅地亞監管機構給予幫助，并且在區塊鏈及數字貨幣監管框架的制定和戰略實施方面提供法律、金融和技術支持。[2020/2/18]

報告稱S2F模型是建立在一個薄弱的基礎上

正總部位于西雅圖的對沖基金StrixLeviathan進行的一項分析發現，除了為投資者提供一些短期的“希望”外，比特幣的庫存流量模型不太可能有任何長期的吸引力。

他們指出，這種模式不能被信任的主要原因是，比特幣的供應時間表不是一個變量，而是固定的、眾所周知的。

stock-to-flow經濟模型因此，為了使圍繞比特幣網絡的產出減半和S2F模型的理論成立，我們必須假設投資者并沒有積極地試圖將采礦收益和通貨膨脹下降對資產價格的影響定價。

我們必須假設投資者沒有積極嘗試對采礦報酬以及通貨膨脹率的下降對資產價格的影響進行定價。

StrixLeviathan在報告中解釋說：“比特幣的供應計劃是密碼學家的主要賣點……自2009年只有一家參與者以來，市場參與者一直預計比特幣供應量會減半，未來也會減半。”StrixLeviathan之前的研究表明，事件減半的影響與更廣泛的市場情緒是不好區分的。”

推廣S2F是一種“危險的”時間浪費

S2F模型是由比特幣分析師PlanB推廣開來的，它試圖通過量化比特幣的稀缺性來預測比特幣的價格，從而假設比特幣的價格會隨著供應增長的減少而增加。

然而，經常占據Bitfinex全球排行榜榜首的比特幣鯨魚J0E007在最近的一條推特中也駁斥了這一模式，并表示，這可能會讓成千上萬依賴這些模式的散戶投資者面臨損失一大筆錢的風險。

他說：”把S2F作為絕對的預測能力來投資比特幣，不僅是‘浪費時間’，對成千上萬不懂統計、用各種權威聲音來代替DYOR的散戶投資者來說，也是危險的。”

時間會告訴我們這個模型是否有任何影響力，但基于目前比特幣交易所面對的黯淡的全球背景，它似乎不太可能在短期內看到任何形式的1000%的拋物線運動。

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