TON:韓國獨角獸盤點（上）_FTO幣AFT幣

本文來自微信公眾號“VentureSquare”，作者：林祖權，36氪經授權發布。

2019年對韓國來說是一個獨角獸大爆發的年度。整個2019年，韓國新增了5家估值超過10億美金的企業。截至2019年12月10日，韓國獨角獸總數達到11家。

根據CBInsight的數據顯示，截至2019年末除了中美以外，韓國獨角獸的數量僅次于英國，印度，德國，位于全球第六的位置。

VentureSquare將分三期對韓國獨角獸公司現狀以及未來有望進入獨角獸序列的企業整理盤點。

Coupang

成立時間：2010年上榜時間：2014年企業估值：90億美元Coupang被譽為“韓國版亞馬遜”，是韓國首個自建物流的電商企業。

根據韓國機構WISEAPP在2019年9月發布的購物App市場占有率報告中顯示，Coupang以1132萬月活用戶奠定了移動端電商老大的位置，并領先第二位的平臺近一倍。

圖片來源：WISEAPP韓國人使用最多的購物App｜從左至右：Coupang，11st，薇美鋪，Gmarket，Tmon，DaangnMarket

創始人金范錫7歲就移民到了美國。在哈佛商學院入學僅6個月后就決定離開校園，回到韓國于2010年開始了Coupang的創業。

有趣的是，在那個時間段還有兩個電商行業的大事件發生。第一個是Ebay在2009年對當時韓國最大的兩個電商公司Gmarket和Auction的收購。已經占據當時韓國電商市場半壁江山的兩大平臺得到外資注入之后風頭正勁。第二個則是2010年10月美國Groupon出海進入韓國，并與Coupang進行了激烈的競爭。Coupang遭遇兩面夾擊。

在巨頭們已經占領的市場中，類團購的社交電商模式讓其與傳統電商產生了明顯的區別。Coupang憑借對服務和體驗的細節把握充分抓住了市場并得到了飛速的成長。

Coupang從2012年正式開始了自營服務，原本社交電商的定位迅速轉變，并基于自建物流開始向用戶提供次日達的Rocket配送服務。正是這一動作建立了Coupang的壁壘和口碑并使其一步一步走到了韓國電商首位。

韓國中央日報：韓國小型加密貨幣交易所可能被迫關閉:4月21日消息，由于當地銀行不愿為規模較小的交易所發行實名銀行賬戶，許多小型加密貨幣交易平臺可能很快不得不暫停運營。根據金融服務委員會（FSC）的規定，《報告和使用特定金融交易信息法》的修正案要求所有從事虛擬資產交換，存儲和管理的企業向韓國金融情報局（KoFIU）報告其業務。該修正案自3月25日起生效，給予交易所六個月的寬限期。為了向KoFIU報告，本地交易所必須找到愿意為其虛擬資產客戶發行實名賬戶的銀行。未能做到這一點的交易所最終將不得不關閉，因為使用非KoFIU注冊交易所的投資者，被禁止與金融公司和銀行進行交易。

這可以防止用戶將資金從個人銀行賬戶轉移到交易所，反之亦然，從而防止加密貨幣的購買和取款。韓國四大加密貨幣交易所Bithumb、Coinone、Upbit和Korbit已與銀行成功合作，但約100家規模較小的交易所仍在苦苦掙扎。這些未注冊的交易所在被迫關閉前只有5個月的時間。由于銀行有責任篩選各種交易所，它們不愿承擔風險并發行實名加密貨幣交易賬戶。政府還于4月18日宣布，計劃打擊涉及加密貨幣的任何違法行為，包括洗錢和欺詐行為，給銀行帶來更大的壓力。（韓國中央日報）[2021/4/21 20:43:43]

2014年5月29日，Coupang宣布獲得來自SequoiaCapital領投的一億美元投資，從此踏進了獨角獸的門檻。同年12月，Coupang再傳喜報獲得黑石集團牽頭的3億美金投資，估值達到20億美元。到了2018年11月，軟銀遠景基金再次向Coupang投資20億美元，成就了Coupang90億美元的估值。

在快速發展的同時，Coupang也面臨著與其他國家同行類似的尷尬。高估值未盈利的情況下，曾經名曰“計劃性虧損”的金額也從2015年的5470億韓幣擴大到2019年的1.097兆韓幣。有傳言Coupang的資金可能只能支持到2020年底，所以業內判斷2020年Coupang上市的可能性也非常大。

事實上Coupang可能并沒有僅僅期待靠上市或者融資來解決問題，現在的業務還依然高速增長。2019年6月Coupang發布了上半年的數據，7.8兆韓幣的銷售額對比18年上半年的4.8兆增長了60%。而且中小商家交易額增長率達到85%，高于18年同期的65%。

同時Coupang也在積極開拓自身生態。從2019年8月份起Coupang開始了外賣業務并快速獲得了不凡的市場反響。根據韓國企業評判研究所2020年1月的大數據分析，目前Coupang在韓國電商領域的品牌力穩居首位。

韓國社交游戲開發商GameTalkTalk推出區塊鏈平臺:韓國社交游戲應用開發商GameTalkTalk為游戲玩家推出了區塊鏈項目，新平臺包括一個基于獎勵的社交DApp，一個配對點對點游戲平臺和一個數字物品交易平臺。GameTalkTalk背后的Vinetree公司于4月20日公布了Ludena協議，并表示在2020年第二季度，全球用戶將能夠收到該應用程序的內部數字資產“stars”，用于完成游戲內任務和下載新游戲。（Cointelegraph）[2020/4/21]

圖片來源：OpenMarket2020年1月大數據分析，最左為Coupang

YellowMobile

成立時間：2012年上榜時間：2014年企業估值：40億美元YellowMobile有屬于自己的獨特模式，叫做“企業聯合體”。在他們的定位里，YellowMobile是一家作為“MobileLifestylePlatformProvider”引領革新的公司。

2012年從一個營銷公司開始創業之后僅一年就獲得了100億韓幣的投資并改名成為YellowMobile。2014年來自美國的風投Formation8*帶來的1.05億美元將其推到了獨角獸的位置上。

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YellowMobile是一家發展模式十分獨特的企業，成立以后一直以收購的方式拓展。2018年最多的時候下屬子公司達到135家，甚至還有包括中國臺灣，新加坡，馬來西亞，美國等地的子公司甚至子子公司。

YellowMobile涉獵的領域也極多，包括O2O、社交、旅行、數字營銷、健康醫療、電商、內容、區塊鏈、金融科技、人工智能等等。

YellowMobile聯合體中比較有名的平臺有Coocha，Pikicast，Makeus，Goodoc，Coinone等等。

過度的兼并擴張也為YellowMobile帶來很多的問題。連年的虧損隨著營業額的提升也在加大，內部管理的問題也慢慢浮出水面。2016年自MacquarieHoldings獲得115億韓幣投資以后就再也沒有了融資的消息。反而是在2019年爆出數起財務訴訟的紛爭。

聲音 | coinpatch CEO 金相旻：多數韓國人認為比特幣暴跌是因為BCH算力戰:韓國加密貨幣投資社區coinpatch CEO 金相旻對于此次比特幣的暴跌表示，很多韓國人都認為是吳忌寒和“澳本聰”的BCH算力戰導致的，并且認為這次已經跌破堅持了一年之久的支撐位，后市將會繼續下跌。同時他還表示，本來預計韓國將在本月出臺關于ICO的規定，但是又延期了，所以人們因為失望而發生拋售。[2018/11/15]

現在的YellowMobile出于種種原因已經賣出了很多手中的公司，也重新將公司業務調整為O2O，媒體，電商，廣告營銷，旅行五個業務群。但是依然還是慢慢的有越來越多的聯合體內公司不斷獨立出來。

比如專注網紅營銷的YellowStory，作為行業第一的公司也曾是聯合體內的支柱。2019年8月從聯合體獨立出來并改名為REVUCorporation。

獨立運營后的REVU又重新煥發了活力，一口氣開拓越南，印尼，中國臺灣，菲律賓等五個亞洲地區作為新戰地。

L&PCosmetics

成立時間：2009年上榜時間：2017年企業估值：17.8億美元L&PCosmetics是一家化妝品品牌公司。美刻繪兒彩妝,美迪惠爾面膜都是這家公司的產品。

董事長權五燮出生于1959年8月，是純正的50后。2009年公司創建的時候只有4位員工。或許是由于創始人的沉穩，相對傳統的L&PCosmetics并未在發展過程中提及太多自己的歷程。

甚至成為獨角獸這件事，也是被收錄到CBInsight的獨角獸榜單之后才為人所知。但是曾經考慮過IPO上市的L&PCosmetics還是讓人找到了一絲脈絡。

早在2014年5月，中國聯想集團旗下的LegendCapital就投資了L&PCosmetics約300億韓幣。

2015年和2016年，中國的朗姿集團分別投資了約5100萬美元以及300億韓幣，收購了L&PCosmetics9.81%以及2.5%的股份。

2017年4月公司獲得中國臺灣CDIB私募基金291億韓幣投資之后作為獨角獸企業被收錄到了CBInsight。

獨家 | ZENIEX創始人崔敬俊：韓國政府對交易所征稅不會促使手續費上漲:韓國政府于7月30日發表的“2018年稅務法律改政案”中提及將對交易所進行征稅。有猜測指出，既然虛擬貨幣交易所無法得到稅收減免，那么未來交易所可能采取將手續費調升的方法來保持其利潤。對此，韓國ZENIEX交易平臺創始人崔敬俊在接受金色財經獨家采訪時指出：“我不認為交易所手續費會上漲，因為年初時有提到過這個方案，但并沒能真正的落實，很多交易所對此也有一定的預期，并不會突然上調手續費。目前看來，手續費從年初到現在并不是上漲的趨勢。政府在年初時想要打壓虛擬貨幣和交易所，但是遇到了兩個阻礙，一個是民眾的反對，另一個是來自于技術實現和實際行政監管的困難。此前，政府在行業的監管認知中還存在不足。此次政府對于區塊鏈初創公司和中小型公司減免稅務可以看出政府在監管上有了一定的認知。”[2018/7/31]

18年10月又獲得了來自瑞士CreditSuisse的約3650萬美元投資。

看似傳統的化妝品公司，卻在紅海中獲得了多輪國際投資，成為了韓國的第三號獨角獸公司。或許低調卻一直期待上市的L&PCosmetics也會達成所愿。

KRAFTON&BLUEHOLE

成立時間：2007年上榜時間：2018年企業估值：50億美元KRAFTON就是曾開發了“絕地求生”游戲的藍洞公司，2018年11月30日藍洞正式改名為KRAFTON。這個做了16款失敗游戲的公司也因為“絕地求生”而廣為人知。

關于“絕地求生”游戲的故事無需筆者再重復了，但是關于這家公司的創始人以及融資歷程可能還有很多朋友并不了解。

KRAFTON創始人兼董事長張秉圭，也是韓國游戲行業的老兵及著名投資人。張秉圭出生于1973年，畢業于韓國頂級科研學府KAIST，也是一名多次成功的連續創業者。

1996年，張秉圭作為聯合創始人創立了韓國著名的游戲公司Neowiz，并成功推動公司于2000年進行IPO。

在Neowiz工作期間，除了游戲業務以外，張秉圭還支持了很多公司內部的創新項目。這也為他后來的連續創業奠定了基礎。

2005年張秉圭離開Neowiz，以“初雪”為項目名稱，開啟二次創業之路，進軍了搜索領域。

在搜索行業已經被幾家巨頭把持多年的情況下，“初雪”依然備受認可，僅用一年多的時間就被韓國最大的搜索引擎門戶Naver收購，成功退出。

韓國跟隨G20統一的加密貨幣法規:據報道，韓國政府計劃根據G20制定的政策，軟化其加密貨幣規定，以制定統一的法規。韓國監管機構還同意將金融行動特別工作組(Financial Action Task Force)制定的標準應用于其加密貨幣政策。[2018/5/18]

第三次創業就是2007年3月成立的BlueholeStudios。同年也相當于第四次創業，張秉圭也共同創立了韓國著名的早期投資機構BonAngels。

行業和資本號召力極強的張秉圭讓藍洞有了一個非常好的開始。創業僅一年多，還沒推出首個游戲的藍洞就于2008年12月獲得了美國AltosVentures*約85億韓幣的首輪投資。

*AltosVentures是位于硅谷的韓國人投資公司

2010年1月的第二輪融資全部來自韓國國內，包括IMMInvestments，K-NetVentureCapital，StonebridgeVentures等六家公司共投資180億韓幣，此時藍洞首個游戲Tera還在開發中。

2014年6月的第三輪融資也是來自韓國本土的IMMInvestments以及Primer，共135億韓幣。

此后，由于業績的不振，藍洞的融資開始困難起來。直到三年后，2017年“絕地求生”游戲內測的階段下，情況才開始有了變化。

2017年1月，游戲開發商Neptune拿到了來自深度合作伙伴KakaoGames的100億韓幣投資，轉手就給藍洞投資了50億韓幣。

第四輪之后就是騰訊的舞臺了，通過多次買入，截至2019年11月14日。騰訊已持有KRAFTON共1062997股股份，占比13.3%。是僅低于張秉圭的第二大股東。

圖片來源：KRAFTON2019Q3報告，IMAGEFRAMEINVETMENT為騰訊投資主體

如今的KRAFTON在資金資本的加持下，已經通過投資并購迅速開始集團化。目前包括全資收購的RedSahara，KRAFTON已經擁有六家100%控股的子公司了。而曾經在2017年幫助過藍洞的KakaoGames和Neptune也于2018年和2019年獲得來自KRAFTON的百億韓幣投資。

VivaRepublica&Toss

成立時間：2013年上榜時間：2018年企業估值：22億美元很多人說韓國著名移動金融應用Toss是韓國的支付寶，VivaRepublica就是Toss的運營方。

韓國的電子支付處于一種與其他國家異步發展的狀態。雖然韓國金融的互聯網基建非常扎實。在給金融支付的發展帶來了桎梏的同時，也帶來了不同的機會。

Toss與支付寶的差別其實非常大。與中國的移動支付習慣不同，在韓國通過銀行賬號轉賬依然是非常主流的支付方式之一，Toss的起家也是基于這個功能。

韓國的學生或白領們常常在一起AA用餐，結賬時經常出現一個人結賬后其他人給他轉賬的情況。

2015年，創業失敗了8次的前牙科醫生李勝建在花了一年時間觀察用戶之后開發的Toss問世。核心功能只有一個，就是以“手機號轉賬”。Toss使用者在轉賬的時候只需要在App中選擇通訊錄中的聯系人和金額就可以完成己方的流程。原有手機銀行轉賬的方式流程十分復雜。打開銀行App后要通過“公認認證書+密碼”的方式登錄，填好收款人賬號姓名信息之后需要通過“公認認證書+密碼+密保卡”的方式進行認證之后才算結束。

收款人如果沒有使用Toss的話，則會收到一條提示短信引導注冊。但是使用的便利讓注冊這件事變得不那么困難，甚至很多早期使用者都主動化身推廣者告知周圍朋友。Toss通過使用方式的便利以及免除手續費的優勢迅速占領市場。

時至今日，Toss應用中也以轉賬作為最核心的功能。截至至2018年，Toss都表現的非常沉穩，添加了支付功能但也沒有在App中體現，連掃二維碼轉賬的入口也藏的很深。

反觀融資方面相對其他創業公司來說卻是大步快跑，從2014年起就保持每年最少一次的速度進行融資。首輪種子輪就拿到了AltosVentures的投資，這之后AltosVentures也深入參與了后續五輪投資。

Toss的其他投資者們也非常強大，截至目前投資過Toss的包括BessemerVenturePartners(三輪)，GoodwaterCapital(四輪)，KPCB(兩輪)，新加坡GIC(兩輪)，QualcommVentures(兩輪)，Paypal(兩輪)，以及紅杉中國(兩輪)。

不到六年時間的七次融資為Toss帶來了約3000億韓幣的資金。也讓其在2018年成為了韓國第五家獨角獸。

現在的Toss定位也依然不是移動支付應用，而是“個人金融管理App”。App中囊括了轉賬，銀行賬戶管理，信用卡管理，投資管理，貸款管理，信用管理以及房車產管理和相關保險等。

19年起，厚積薄發的Toss活躍了起來，收購了LG電信旗下行業第三的PG業務，申請了證券牌照和互聯網銀行牌照，在業務上開始對證券業和銀行業發起沖擊。

較早申請的證券牌照還在與金融當局商榷中，而2019年6月份開始準備的互聯網銀行TossBank則在運營同盟TossBankConsortium的支持下已經于2019年12月13日獲得了預備牌照，即將成為韓國第三家互聯網銀行。

目前Toss的業務架構已經清晰的分為Toss事業，Toss證券，Toss保險，Toss支付以及Toss銀行五大模塊。

還沒有表現出上市意圖的Toss未來可能還有更多要實現的計劃。

WoowaBrothers

成立時間：2011年上榜時間：2018年企業估值：26億美元準確的說，韓國第六家獨角獸公司WoowaBrothers已經不再屬于獨角獸行列了。隨著2019年12月13日WoowaBrothers與德國DeliveryHero合約的簽訂，這一備受關注的韓國互聯網行業最大規模并購案終于落下了帷幕，WoowaBrothers也正式的脫離了獨角獸的身份。

WoowaBrothers創始人金逢進出生于1976年，熱愛美術的他畢業于首爾藝術大學室內設計專業后一直從事設計工作，甚至在成為WoowaBrothers的CEO之后也仍在個人主頁上也自稱“做經營工作的設計師”。

在創立WoowaBrothers前的十余年里，金逢進除了在IT行業做設計工作以外，也曾有過兩次失敗的創業經歷。2008年第一次做手工家具的項目還讓其背上了3億韓幣。

但是失敗并沒有磨滅他創業的追求。

2010年在大學院讀研究生的金逢進企劃了幾個App項目，其中一個就是“手機版傳單”。獲得Neowiz前上司張秉圭創立的投資公司BonAngels認可之后，金逢進快速與意氣相投的親朋同事開始了項目的推進。

有十余年設計經驗的金逢進負責UI/UX，親哥哥金光秀作為Co-founder負責開發。就這樣，項目在咖啡廳里啟動了。

沒有名氣沒有資源的他只能每天走街串巷收集傳單，拿回去掃描上傳輸入信息。就這樣收集了五萬份傳單之后，“外賣的民族”App上線了。

其后視覺體驗更好的“外賣的民族”App迅速發展，2011年3月注冊法人公司，7月獲得BonAngels3億韓幣種子輪融資。

年增長超過70%的成績迅速得到各國投資人的認可。包括韓國本土的IMMInvestment，StonebridgeVentures，Naver，日本的CyberAgentCapital，新加坡GIC，美國的AltosVentures，GoldmanSacsPIA，紅杉資本，以及中國的高瓴資本。其中高瓴資本投資了兩次。9年來“外賣的民族”共獲投約5000億韓幣，其中投資公司股份占比共87%，管理團隊占比13%。

2019年，來自德國的外賣業巨頭DeliveryHero把目光注視到“外賣的民族”身上。最終以40億美元的估值收購了所有投資機構中手中的87%股份，以DH集團的股份置換了WoowaBros管理團隊持有的13%股份。其中占股最多的金逢進也成為了DH集團最大的個人股東。

DH的收購讓所有的投資人都順利的退出，尤其是最初投了種子輪的BonAngels，拿出了3億投資回收3000億韓幣的千倍好成績。

但是“外賣的民族”管理團隊并沒有就此離場。DH將整個亞太地區11個國家和地區都交給了金逢進團隊。由DH集團和金逢進團隊以50：50的股權比例在新加坡成立亞太地區合資公司“WoowaDHAsia”，管理亞洲11個國家和地區的服務。

圖片來源：VentureSquare

DH集團原已擁有了韓國市場占有率第二第三的Yogiyo，Baedaltong。加上“外賣的民族”的55.7%。韓國互聯網外賣行業已經幾乎被DH集團壟斷。

但是實際上外賣賽道的競爭不會就此結束，韓國互聯網外賣的運營模式多年來一直非常單一，對行業的整合程度也非常有限。其他互聯網巨頭包括Coupang以及Kakao也開始染指外賣業務，未來或許還會出現新一輪的廝殺。

其他

除了五家獨角獸以外，另外還有一個難以忽視的就是Kakao集團。2010年上線服務的Kakaotalk僅僅在四年后，還沒來得及成為獨角獸，就迅速與韓國第二大門戶網站上市公司Daum合并加入了大集團行列。

2019年之前的十年，是移動互聯網為韓國互聯網行業帶來的一個新時代。雖然至今為止韓國互聯網的Web端的比重還是非常的大，但移動互聯網帶來的機遇也讓海歸，連續創業者，本土草根，跨界創業者在有Naver，Daum，Ebay等巨頭的環境下依然帶來了紅海行業新逆襲的故事。

編|云晞@36氪出海

圖|Pexels

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