CEO:川普每天發6條推文 推特的股價為何依然跌跌不休？_自由現金

美國總統川普是出了名的推特狂愛者，正是以推特為代表的社交媒體，幫助他贏得了大選。

入主白宮后，“推特治國”也成為了美國新一任政府的一大標簽。目前，川普在推特上的粉絲已超過3579萬名。過去一周，川普共發出推特41條，平均下來每天發出推文近6條，這還不包括他的轉發。

有總統“站臺”的推特，依然是全球最有影響力的新聞發布和社交平臺。就連特斯拉的CEO馬斯克也在推特上發布新品信息。

創立之初，崇尚“無政府主義”的推特一直強調言論自由和放松審核，吸引了諸多用戶。但是，這只象征言論自由的小鳥卻帶領自家股價越飛越低，相較2014年的最高點74.73美元，股價已下跌近80%。

在超級對手Facebook的全方位碾壓下，推特的市值僅為前者的零頭。更慘的是，號稱中國版推特的微博，其月活躍用戶數量在今年首次超過推特，且市值也比推特高了50%。

43689枚BNB從未知錢包轉移到Binance:金色財經報道，Whale Alert監測顯示，13分鐘前43689枚BNB（約13374616美元）從未知錢包轉移到Binance。[2023/6/2 11:53:49]

從創立之初被人看好，到現在被后來者不斷超越，仍舊擁有近3.3億月活躍用戶的推特，真的已經日落西山了嗎？

內斗：創立11年3次更換CEO聯席創始人僅剩一人

推特的發展史堪稱是一部內斗史，CEO走馬燈式地更換，聯合創始人輪流坐莊。

2006年，埃文·威廉姆斯、杰克·多西、諾亞·格拉斯和比茲·斯通共同創建了推特。在2007年至2008年期間，由多西擔任CEO。

而在2009年，CEO變成了埃文·威廉姆斯。隨后，多西自己創建了移動支付公司Square，并在此后將自己的主要注意力投入在了Square上。Square于2015年底成功上市，當前市值約95億美元。

美國法官批準媒體請求FTX公布完整債權人名單的動議:金色財經報道，美國法官John Dorsey周五裁定，包括紐約時報和彭博社在內的媒體公司將獲準正式請求FTX公布多達100萬名債權人的完整名單。

FTX一直試圖對其債權人名單保密，認為這是一項“資產”，可能會給競爭對手帶來優勢并違反隱私法，并且在其破產程序的后續階段可能會有用。美國政府官員和記者予以反駁，包括紐約時報和彭博社在內的媒體最近以公眾利益為由，在FTX案中提出了公開債權人信息的動議。Dorsey是特拉華州破產法院的聯邦法官，他表示同意讓包括金融時報和道瓊斯在內的媒體機構進行干預以提高透明度，破產案中關于該事項的下一次聽證會定于1月11日舉行。[2022/12/17 21:50:15]

2011年開始，埃文·威廉姆斯也不再擔任推特的CEO，成為獨立董事，由迪克·科斯特洛擔任CEO。

2015年，迪克下臺，多西時隔6年再次擔任推特的CEO。

Maple Finance推出2.0版本，以降低突發事件導致的集體違約風險:12月15日消息，機構借貸協議Maple Finance推出2.0版本，該版本旨在向更廣泛的機構借款人開放貸款平臺來降低因行業特殊事件而導致的集體違約風險，并將通過更細風險參數以及提高驗證鏈上資金的能力來進一步降低風險。

新功能包括若借款人未能遵守協議條款，借貸池將直接宣布違約并提供寬限期來迫使借款人盡快還款，若在寬限期內未付款，Maple Finance則將馬上進行清算并進行追償工作。此外，Maple Finance還支持即時存取款而無需等待30天的資金鎖定期。據悉，在FTX暴雷之后，Maple Finance經歷了借款人在該平臺上的兩次重大違約。[2022/12/15 21:45:56]

可以看到，推特創立至今不過11年，CEO卻換了三次，而每次隨著CEO和董事會的變動，推特的管理層也在不斷換血，聯合創始人目前僅剩多西一人仍在參與公司主要決策。

Bankless推出零費用NFT市場:金色財經報道，去中心化社區Bankless宣布推出零費用NFT市場Bankless Market，也是其發行數字藏品“Bankless Collectibles”的二級市場，支持榮譽創作者版稅。

據悉，“Bankless Collectibles”是Bankless最新推出的NFT系列，于上周正式發布，基于Bankless播客鑄造，每一款NFT限量發行100枚。[2022/11/26 20:47:46]

再看看目前擁有近20億月活躍用戶、市值直逼5000億美元的Facebook，從始至終扎克伯格都牢牢掌握著對公司的把控力。

頻繁更換CEO和高管，在每天都充滿變數的科技行業不是什么好事情，讓推特很難集中精力應對外部競爭和急劇的市場變化。

也許，過于頻繁的管理層更迭、創始人缺席、缺乏持續連貫的戰略布局，是推特裹足不前的主要原因之一。

Prime Blockchain宣布與10X Capital Venture結束12.5億美元的合并交易:金色財經報道，空白支票公司10X Capital Venture周一表示，它已經終止了與加密貨幣采礦和基礎設施公司Prime Blockchain的12.5億美元合并交易。（路透社）[2022/8/16 12:28:35]

股權激勵侵蝕利潤推特至今尚未盈利

與已經開始盈利的微博和一直在大把撈金的Facebook相比，同為社交平臺的推特的盈利情況顯得很尷尬。下圖為推特的歷年盈利情況：

推特總營收從2013年的6.65億美元增長到2016年的25.3億美元，年復合增長率為56%。但卻持續巨額虧損，2013年至2016年累計虧損約22億美元。推特在上市當年即2013年，凈利潤的虧損達到最大值為-6.45億美元，隨后虧損開始收窄，2017年上半年再虧了1.78億美元。

侵蝕推特利潤的一大原因在于其龐大的股權激勵費用，該項費用每年在6億美元左右，若將股權激勵費用剔除后，推特在2014年就能夠實現盈利5400萬美元。要知道，當前推特的總市值也只有110多億美元，每年的股權激勵費用相當于當前總市值的5%，這意味著即便股價不下跌，股東所持的股票價值，每年都在縮水。這個味道可是相當熟悉，隱隱約約看到了一點香港老千股的味道——高管慷股東之慨，大把撒金。

沒有對比就沒有傷害。經面包財經計算，2016年推特的股權激勵費用約占總營收的24%，同期Facebook該比值約為11%，微博約為5.6%。

拉長時間計算，推特對股東利益的侵蝕更為明顯。推特的總股本從上市開始一路擴增，從2013年的5.45億股增加到2017年7月底的7.38億股，股本擴大了超過35%。這意味著，在短短不到四年的時間里，股東手里股票的權益就被攤薄了超過三分之一。

股票被頻繁注水，公司利潤又沒有增長，難怪市場對推特不買賬。“內戰內行，外戰外行”這句話用在推特身上不算過分。

價值猶存：資金尚充裕單刀突圍or擇機求收購？

不過，現在就判推特“死刑”為時尚早，手握3億多用戶，而且多數位于歐美發達國家的推特，手里還有不少牌。

盡管用戶數剛剛被微博超越，但推特仍然是舉足輕重的獨立社交平臺，在雪糕化掉之前，仍然極具被收購的價值。

根據公開資料顯示，2016年推特曾有過出售意愿，與谷歌、迪士尼、Salesforce都有過接觸。不過最終沒有下文。隨后股價更是跌跌不休，讓不少人擔心越往后拖對公司的出售越不利。

截至2017年6月底，推特賬上的現金及現金等價物約有12.88億美元，短期投資約27.92億美元，兩項合計約40億美元，較為充裕的手頭資金情況，可能讓推特并不急著尋求并購。

另外，雖然推特尚未盈利，但是其現金流情況尚可，下表為面包財經根據wind數據計算的推特現金流情況：

前文已經說過，造成推特賬面虧損的一大原因就是巨額的股權激勵。拋開這個因素，推特的經營情況沒有賬面上體現的那么糟糕。

推特的經營性凈現金流的情況一直在改善，從上市前一年2012年的-2800萬美元，增長到2016年的7.63億美元，自由現金流也相應的在2016年達到最高值5.44億美元。

過去兩年，視頻直播和短視頻成為社交平臺發力爭奪的焦點，微博股價頻創新高，短視頻的貢獻功不可沒。

推特管理層也已經表態，接下來希望重點投入視頻直播。不過這實在是一個燒錢的項目，若推特的盈利時間仍舊遲遲未達，那么就不知這些資金流老底能吃多久了？

路在何方？

從創立之初的爆款產品，到管理層頻繁更迭，最后到如今被投資者拋棄，短短10年推特經歷了互聯網初創公司常見的過山車經歷。

盡管現在已經被一波波的對手超越，但是推特目前仍舊在全球社交平臺具有一定的影響力，從2016年推特的人均創收情況來看，其實力還不會太差，下圖是面包財經根據wind整理的中美部分科網公司2016年人均創收情況：

推特在稀里糊涂過來的這10年里，還能有人均70.6萬美元的創收，實屬不易。

2015年正式回歸推特的多西不知能將推特帶往何處？

不過，市場普遍認為，同時擔任兩家上市公司的CEO，對于多西來說是一個不小的挑戰。

接下來，推特要怎么走？是繼續靠自己打贏突圍戰，還是謀求強大靠山？

不要小看任何人，何況是總統親自站臺的推特。

微博上市之后也一度跌破發行價，被資本市場看淡。但伴隨著用戶數重新恢復增長通道，發力三四線城市以及貨幣化能力增強，微博的股價從2015年的低點算起，至今上漲了超過8倍。而近期，不少券商仍然在調高微博的股價預期。

在瞬息萬變的互聯網行業，不到最后，也許誰都無法斷言結局是什么。推特是否還有第二春？

投資美股的朋友，如果你錯過了飆漲的微博，不妨可以考慮一下：推特到底跌到什么時候可以入手。

本文作者：面包財經

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