USD:金色觀察｜復盤“USDC危機”：Circle為何能死里逃生_USDC

作者：金色財經Jason.

金色財經區塊鏈3月14日訊硅谷銀行的倒閉是自2008年以來最大的銀行倒閉事件，銀行擠兌已進入加密生態系統，導致Circle發行的第二大穩定幣USDC脫錨并跌至0.85美元低點。但僅僅過了兩天，USDC就恢復了錨定價格，甚至一度出現溢價，下面就讓我們分析一下Circle為何能從這場“USDC危機”中死里逃生。

這個故事始于最近持有債券的銀行未實現損失的大幅增加，隨著利率上升，銀行資產負債表上的長期債券價值正在下降，指定為持有至到期日的債券不會被減價至其公平市場價值(FMV)。

金色晨訊 | 7月11日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：韓國、日本、紐約、中科院

1.韓國銀行將與現有的加密貨幣交易合同延長至9月；

2.比特幣和狗狗幣是45%的年輕英國人的第一筆投資；

3.檢察官：以太坊開發者Virgil Griffith應該返回監獄等待審判；

4.日本有近350萬公民交易數字資產；

5.美國康涅狄格州的 Coinstar 客戶可以使用零錢購買 BTC；

6.紐約一發電廠開始采用多余的能源開采比特幣；

7.擁有10萬至100萬BTC的最大比特幣錢包占比處于27個月高位；

8.中科院軟件所區塊鏈應用研究聯合實驗室海南分中心正式授牌。[2021/7/11 0:42:53]

如果銀行被迫出售這些貶值的債券以產生流動性，那么擁有這些債券的銀行就會出現問題，導致他們在公平市場價值上出現損失，這就是硅谷銀行在3月9日星期四試圖提取420億美元時發生的情況。

金色晨訊 | 2月26日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：人民日報、歐洲、美國、銷毀

1. 人民日報海外版：區塊鏈應用助力疫情防控；

2. 歐洲區塊鏈服務基礎設施已開始部署；

3. 美國商務部希望就跨境加密交易對公司進行調查；

4. 副行長：加拿大央行正為央行數字貨幣做準備工作；

5. 美國SEC為投資者匯總資源以避免加密欺詐；

6. EOS Nation發起銷毀34,106,869.1596 EOS 提案通過；

7. 經濟日報：運用區塊鏈等打造區域行政數字化平臺；

8. 上海深化“一網通辦”改革，鼓勵借助區塊鏈等技術；

9. 神秘礦工已從SegWit地址中奪取9000枚BCH。[2020/2/26]

金色午報 | 1月25日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：人民法院、ChainSafe、AT&T、美國

1. 人民法院報：區塊鏈司法應用面臨的突出問題是上鏈數據資源本身的真實性；

2. Ripple CEO：Ripple可能會在未來12個月內上市；

3. 加密社區成員對于Ripple計劃IPO的消息反應不一；

4. ChainSafe發布用于Polkadot驗證人簽名算法的Go 語言實現 Go-Schnorrkel；

5. Dfinity推出基于其Internet Computer平臺的開放式社交網絡LinkUp；

6. AT&T：對180萬美元的加密攻擊案沒有責任，該訴訟指控存在關鍵漏洞；

7. 美國H&R Block稅務研究所鼓勵其客戶主動提交加密納稅申報表；

8. BTC當前報價8318美元，24小時下跌0.18%，當前市值1512.37億美元。[2020/1/25]

硅谷銀行是美國第18大銀行，總資產約為2090億美元，存款總額約為1750億美元，為了滿足420億美元的取款，硅谷銀行被迫開始清算其債券投資組合。

分析 | 金色盤面：ETH/USD繼續承壓于300美元:金色盤面綜合分析: ETH/USD繼續承壓于300美元阻力，目前資金流入和流出處于一個相對均衡的狀態，上漲動能不足。[2018/8/17]

硅谷銀行被迫出售其價值210億美元的可供出售債券組合，該組合現在的標價低于購買時的價格，因此損失了18億美元，他們現在基本上已經失去了客戶存款而資不抵債。

硅谷銀行被迫停止提款，美國聯邦存款保險公司接管了他們，FDIC將確定該銀行是完全關閉還是全部或部分出售給另一家銀行，周一，受保儲戶將可以完全使用FDIC支持的25萬美元。

硅谷銀行為半數美國初創公司(65,000)提供銀行服務，但他們93%的存款沒有保險，這意味著這些初創公司可能會在周一拖欠工資。持有硅谷銀行資金的組織之一是Circle，也就是美元穩定幣USDC的發行方，他們435已美元儲備金中有33億美元存放在硅谷銀行。

上周五，由于銀行周末不營業，Circle暫停了USDC贖回，Binance和Coinbase都暫停了他們免費的USDC穩定幣轉換。隨后，USDC與美元的1:1掛鉤匯率打破，USDC在主要交易所價格暴跌至85美分。

USDC脫錨引發了短時風險，因為前10大去中心化交易所流動性池中有八個使用USDC或DAI作為穩定幣。

隨后去中心化借貸市場Aave被迫凍結頭寸，借貸市場Compound也被迫禁用USDC供應交易，MakerDAO同樣被迫限制其對USDC的敞口，Curve的3pool已耗盡USDT，幾乎沒有任何流動性可供USDC或DAI來兌換USDT，Uniswap的USDT/USDC池也被清空了，超過7000萬美元的USDT流動性被交易者和LP從該池中取出。

那么，Circle為何能死里逃生呢？

Circle有一個有利可圖的商業模式，實際上通過美國國債產生收益而受益于利率上升，如果Circle的資產負債表出現漏洞，他們或許可以通過創收來填補漏洞。

需要關注的是，隨著USDC贖回的增加，USDC的支持百分比也會下降。基于80%的回收率假設，Circle可能會在不到六個月的時間內填補6.6億美元的缺口，而且這還不需要清算其儲備金資產。

Circle已向市場保證，在硅谷銀行情況得到糾正的同時，他們將用公司資源和可能的外部資本彌補任何短缺，就在所有硅谷銀行的儲戶都在等待解決方案的時候。美國財政部長珍妮特·耶倫也表示，她正在與監管機構合作以遏制影響，美國政府也正在準備采取“實質性行動”來支撐硅谷銀行存款。

隨后，美國財政部、美聯儲和FDIC發表聯合聲明：“從3月13日星期一開始，儲戶將可以使用他們所有的錢。與硅谷銀行的決議相關的損失不會由納稅人承擔。”

接下來的事情相比大家都已經清楚，市場復蘇印證了Circle的說法，USDC于本周一恢復錨定價格，Circle死里逃生，沒有倒下。

本文部分內容編譯自DelphiDigital

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