OHM:一文看懂加密市場里的龐氏結構與龐氏騙局！_OHM價格DAO幣

各位應該都聽說過Axie和Stepn，它們都曾被冠以“龐氏騙局”這樣的外號。什么是龐氏？龐氏又是否等同于龐氏騙局？

我們一般把龐氏分為兩個類型：一個叫龐氏結構，另外一個叫龐氏騙局。

龐氏結構是把現在的債務延遲到未來解決，這種模式在人類社會已存在幾百上千年。從人類有經濟活動開始就已經有這種形態，我們有時候把它叫“借新還舊”，有時候叫它“寅吃卯糧”，這都統稱龐氏結構。不是很嚴格的說，人類一切金融活動其實大概都是龐氏結構。比如各位熟知的各國養老金制度，這就是一個很典型的龐氏結構。我們今天交了養老金，其實是給今天退休的人花的。我們未來從養老金拿到的錢，是那個時候工作的年輕人交的。

CZ：2018年的熊市經驗讓Binance能夠在2022年的多次災難性事件中維持穩定:7月15日消息，Binance創始人CZ于今日發布六周年公開信，他在信中表示，2018年熊市讓Binance懂得了穩健理財的重要性，這段經驗幫助Binance在2021年牛市中保存現金（加密貨幣），并得以在2022年熊市維持穩定。2022年的波動性比2018年要大得多，但Binance在2022年的大多數災難性事件中的風險敞口都很小。[2023/7/15 10:56:40]

這么看來，龐氏結構難道不是一個偉大的發明嗎？

如果這個龐氏結構足夠平緩，能把債務平緩的推向未來，而且未來又有更好的生產力、更豐富的物質資源、甚至發現新大陸、發明新的科技等等，那就可以有效平緩的把累計的債務延緩下去，延遲崩塌。如果能達到這個效果的話，就像美國當年第一任財長漢密爾頓說：如果能控制在合理程度的債務，是上帝的一種恩賜。因為時間沒有盡頭，債可以一直借一直還。養老金就是這樣，只要人類不滅絕，這個龐氏結構就會永存。

俄羅斯和伊朗加密貨幣部門進行合作談判:金色財經報道，俄羅斯和伊朗的加密貨幣和金融科技行業團體領導人在德黑蘭舉行的名為國際金融業展覽峰會上討論了各國使用代幣逃避制裁和促進貿易的方式。該小組討論了俄羅斯和伊朗不斷變化的加密貨幣監管框架，立法者希望將加密貨幣在國際貿易中的使用合法化。

俄羅斯加密貨幣和區塊鏈行業協會 (RACIB) 的執行董事Alexander Brazhnikov表示，希望看到新的立法在 9 月之前在俄羅斯生效。[2023/6/12 21:31:34]

然而理想很豐滿，現實很骨感。

既然龐氏結構在理想狀態下可以永存，那么龐氏騙局又是怎么回事？為什么它又會崩塌？

龐氏騙局是龐氏結構被帶歪后的產物，龐氏結構與龐氏騙局最根本的區別就一點——它們的程度或速度不同。

Coinbase將Sui列入上幣路線圖:金色財經報道，Coinbase Assets發推特表示，已將Sui（SUI）列入上幣路線圖。[2023/5/9 14:50:47]

龐氏結構的速度非常平緩，即使在高速增長的階段，只要還能高速前進就能保持平衡。就像我們騎單車，即使你不會騎，但只要你在車上踩得夠快，由于慣性的作用，單車是不會立即倒下的。

任何一個項目，如果它的目標是想維持一個好的龐氏結構，是可以永遠持續下去的。

但如果它的目標是赤裸裸的超高收益、吸引韭菜來揮舞鐮刀，那么肯定就會像騎了很快的單車，一旦減速或急剎車，車就會馬上倒下。

資產的價格停止增長，就有可能失去平衡，你越是不穩，持有者則越是拋售，這樣就會產生一個債務違約的負循環，也就是我們常說的死亡螺旋，最終走向崩盤。Luna就是一個很好的例子。

加密罪犯試圖利用2400個泄露私鑰的加密錢包代領Arbitrum空投:金色財經報道，據Arkham Intelligence和GitHub上的一篇文章披露，加密罪犯試圖利用2400個泄露私鑰的加密錢包申請Arbitrum空投。如果該計劃成功，可以凈賺約300萬個ARB代幣，占用戶空投的0.26%。這名加密罪犯向大約2400個錢包發送了以太坊，以批準一份允許收件人領取空投的合同，空投定于周四進行。

由于惡意行為者知道錢包的私鑰，錢包所有者不一定能阻止它們。他們能做的就是撤銷已經建立的合同。但即使這樣，他們仍然需要在黑客之前手動要求空投。[2023/3/22 13:18:01]

除了速度以外，信用也是另一個關鍵點。

基本上目前平緩的龐氏結構，核心是足夠強大的信用。

比如養老金系統為什么能夠長期維持下去？最關鍵在于我們對這個事情的信心，信用越強的項目越不容易崩盤。

還有一種龐氏騙局特別值得警惕，那就是“計算性龐氏”。

不管是目前的DeFi，還是埃爾多安在土耳其推行的緊縮措施，都是希望用計算性的手段、用一種貌似透明的機制來實現龐氏的結構。

簡單來說，就是韭菜們什么都不需要相信、別管項目是做啥的、也別管它有什么技術，這些統統都不重要，你只需看到幣價在漲就完事兒了……這種龐氏騙局更是赤裸裸，直接把信用變成算法，崩塌起來要比基于信用的騙局更加恐怖！

那有什么理論或方法可以幫我們識別龐氏騙局？

這里講一個小概念——耗散結構，這個理論主要有三個特征：

1.必須是開放的系統，對外有物質或能量的交換；

2.內部存在一個強大的正反饋機制，就像植物動物等生物體輸入一些外部能量，它能夠自我生長；

3.內部需要一個非常復雜的結構，可以跨多層次交互通訊和迭代。

目前加密市場那些收益非常高的DeFi項目，其實都是遵循著耗散結構。

現在我們用耗散結構，來分析一個DeFi2.0項目——OlympusDAO迅速崩塌的原因。

OlympusDAO的Token叫OHM，OHM這個項目的設計，明顯比其他項目設計更為復雜，比如說最早宣傳自己是DeFi2.0、納什均衡表、(3,3)九宮格……

這樣的設計確實讓項目一開始有很猛的勢頭，OHM復雜的層次結構，一方面不斷依托質押能增加正反饋，另一方面又希望通過復雜的算法來掩蓋簡單粗暴的模式，讓崩塌來得更晚。因為越是復雜的設計，摩擦系數就越大。比如一筆錢存到項目A，然后要轉到項目B，又轉到項目C，一旦你想取錢就會經過一大串的過程，這樣就會加大退出的摩擦。

OHM把大量的精力放在結構設計上，但是基于算法的結構肯定是過于簡單粗暴，而且沒有做到但行好事、莫問前程，也沒有真正為行業提供什么價值，就是典型的算法穩定幣套路。

當然，OHM比那些純粹的騙局、割韭菜項目的設計要好很多、復雜很多，但本性導致它并沒有成為一個有效的耗散結構之前就結束了……

新一輪的web3過山車又開始了，前有OHM，后有Luna，希望更多的項目方時刻謹記：但行好事，莫問前程！

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