比特幣:比特幣與風險資產的相關性_QQQ比特幣中國官網聯系方式

短期價格與長期理論

比特幣這種資產在未來的表現與其目前在市場上的交易方式已被證明與我們的長期論點截然不同。在這篇文章中，我們將深入研究這些風險相關性，并比較比特幣和其他資產類別的回報和相關性。

一致地，跟蹤和分析這些相關性可以讓我們更好地了解比特幣是否以及何時具有與其當前趨勢真正脫鉤的時刻。我們不認為我們今天處于那個時期，但預計在未來五年內脫鉤的可能性更大。

宏觀驅動相關性

Compass宣布在加拿大新建140 MW比特幣挖礦設施:11月2日消息，比特幣挖礦硬件市場和托管服務提供商Compass Mining周二宣布，將在加拿大安大略省托管一個新的140 兆瓦 (MW) 比特幣挖礦設施，將95%由“清潔能源”供電。Compass首席執行官Whit Gibbs表示，將全部140兆瓦容量引入至少需要一年時間，礦機將于2022年1月底開始上線，并在當年年底達到計劃產能。（TheBlock）[2021/11/2 21:19:11]

首先，我們正在研究比特幣和許多其他資產的單日回報率之間的相關性。最終，我們想知道比特幣相對于其他主要資產類別的走勢。有很多關于比特幣是什么以及它可能是什么的敘述，但這與市場交易它的方式不同。

觀點：期權市場數據表明投資者預計比特幣在盤整后迎來牛市:Longhash在微博表示，經過了近期的回調之后，比特幣期權市場的投資者似乎正在期待BTC價格的上漲。雖然比特幣出現大幅回調，但期權市場的投資者可能依舊對其中期前景充滿信心。

根據交易量最大的加密貨幣期權交易所Deribit的數據，當11月26日比特幣跌至16000美元區域時，期權市場的投資者在積極囤積比特幣。自那以后，比特幣一直沒有再回落到16000美元區域，這表明交易者在該區域有很高的購買需求。期權和零售交易所的交易者可能對比特幣的中期前景充滿信心，這有幾個主要原因。最明顯的原因是越來越多的機構投資者開始接受比特幣作為一種價值存儲手段。[2020/12/15 15:16:54]

相關性范圍從負一到一，表明兩個變量之間的關系有多強，或者在我們的例子中是資產回報。通常，強相關性高于0.75，中等相關性高于0.5。較高的相關性表明資產正朝著相同的方向移動，而負相關或負相關則相反。相關性為0表示中立或沒有實際關系。查看更長的時間窗口可以更好地指示關系的強度，因為這消除了短期的、不穩定的變化。

聲音 | 對沖基金經理：比特幣價格到達歷史最高點前，下一個山寨幣季節不太可能發生:對沖基金經理、Blockroots聯合創始人Cantering Clark在接受采訪時表示，山寨幣季節本質上是一群被比特幣吸引而進入加密領域的新投資者。他們認為比特幣非常昂貴，當時的看法是，更便宜的山寨幣將成為未來的比特幣。新投資者對市值和乘數效應相對無知，他們只是看到了更低的價格，并將更低的價格等同于更好的交易。比特幣本質上是行業選擇的資產，它已經成為加密的避風港。當比特幣表現良好時，可以利用一些流動資金，但這種流動周期已開始松開并瓦解。負相關和正相關不再是投資者可以始終依賴的常規現象。比特幣非常不穩定，它已經經歷了所有可能的資產狀況。比特幣的價格并沒有突破歷史最高點，下一個山寨幣季節不太可能發生，直到這個歷史高點被打破。（Cointelegraph）[2019/9/5]

在過去兩年中，與比特幣最受關注的相關性是它與“風險偏好”資產的相關性。將比特幣與過去一年或252個交易日的傳統資產類別和指數進行比較，比特幣與許多風險基準的相關性最高：標準普爾500指數、羅素2000、QQQETF、HYG高收益公司債券ETF和FANG指數。事實上，其中許多指數彼此之間存在很強的相關性，并表明在當前的宏觀經濟體制下所有資產的相關性有多強。

另一個重要的注意事項是現貨比特幣在24/7市場中交易，而這些其他資產和指數則不然。這里的相關性可能被低估了，因為比特幣在過去已被證明可以引領更廣泛的風險偏好或流動性市場走勢，因為比特幣可以隨時交易。隨著比特幣的CME期貨市場的發展，使用這種期貨數據可以產生一種波動較小的相關性隨時間變化的觀點，因為它在與傳統資產相同的時間限制內進行交易。

看看比特幣CME期貨與上面提到的一些風險指數的3個月滾動相關性，它們幾乎都追蹤相同。

盡管比特幣有其自身的全行業投降和去杠桿化事件，可與我們過去看到的許多歷史觸底事件相媲美，但這些與傳統風險的關系并沒有太大改變。

比特幣最終充當了所有風險分配中風險最高的角色，并充當了流動性海綿，在流動性增加重返市場的任何跡象下都表現良好。在當前的市場體制下，只要出現股市波動性上升的最輕微跡象，它就會逆轉。

隨著對比特幣的理解和采用加速，我們確實希望這種動態會隨著時間的推移而發生重大變化。這種采用是我們認為比特幣今天的交易方式與5-10年后的交易方式的不對稱優勢。在那之前，比特幣的風險相關性在短期內仍然是主導市場力量，并且是了解其未來幾個月潛在軌跡的關鍵。

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