USD:穩定幣真的穩定嗎？_全球十大加密貨幣比特幣中國官網聯系方式

兩種穩定幣

盡管有各種各樣的“穩定幣”，但我可以將它們分成兩組:

源自法幣：例如USDT/Tether和USDC/Circle——接收美元法幣，并給出一枚保證其價值為1美元的加密貨幣。從主流的加密貨幣衍生而來：像DAI一樣接收以太坊，根據購買時的以太坊兌美元的匯率，提供價值為1美元的加密貨幣。

大多數加密貨幣交易者和加密貨幣投資者都確信匯率是有保證的。

但是，真的嗎？

正派和反派的穩定幣發行者

在收到法幣后，加密貨幣交易所或穩定幣后，加密貨幣交易所或“穩定幣”發行者可以將收到的法幣視為收益-花費和消費。

另一方面，一家體面的交易所/發行者不會把收到的法幣視為一筆收入，而是一筆存款，在需要的時候將其退還。

美眾議院穩定幣聽證會關注由州或聯邦監管穩定幣發行商:5月19日消息，在5月18日美國眾議院關于穩定幣的聽證會上，州與聯邦監管是一個關鍵問題，主要關注點是兩個有競爭性的穩定幣法案。其中共和黨的法案將允許穩定幣發行商選擇他們注冊的州，而無需通過聯邦儲備委員會；民主黨的法案保留了聯邦手中適當的監管機構的監管機會。（Coinlelegraph）[2023/5/19 15:12:54]

第一個例子是欺詐性交易所或代幣發行者。但讓我們考慮一下一個我認為不錯的發行者——美國貨幣發行公司獲得的穩定幣。

查看Circle提供的文件，可以發現一個警告，所謂的保證其實只是一種承諾:

https://support.usdc.circle.com/hc/en-us/articles/360001233386無法保證價格穩定在遵守本用戶協議中規定的限制的前提下，當Circle將USD兌換成USDC時，它將始終以每一枚SDC兌一美元的匯率進行兌換；以及當Circle將USDC兌換成美元時，它將始終以每一枚USDC兌一美元的匯率兌換此類USDC，并酌情扣除費用。對于Circle發行并仍在流通的每一枚USDC，Circle將代表用戶并為用戶的利益，與其銀行合作伙伴在獨立賬戶中保留等值的一美元。Circle認為，這些行動將促進USDC的價格穩定，預期目標是讓1枚USDC兌換1美元。但是，這并不能保證一枚USDC的價值總是等于一美元。由于Circle無法控制的多種因素，USDC的價值，特別是在第三方平臺，可能會在1美元上下波動。Circle無法控制第三方對USDC的估值方式，對于USDC價值波動可能導致的任何損失或其他問題，Circle不承擔任何責任。

香港金管局：穩定幣的波動性或會蔓延到傳統金融領域:11月22日消息，香港金融管理局發布題為《評估從加密貨幣到傳統金融資產的波動溢出:資產支持的穩定幣的作用》的研究報告。報告稱，由于傳統金融資產的支持提供了穩定的價值，資產支持的穩定幣在加密生態系統中發揮著關鍵作用。然而，這些穩定幣與貨幣市場基金有著類似的流動性錯配風險，這可能會使它們在加密生態系統不穩定時面臨儲備資產的賤賣，進而增加這些儲備資產的波動性。在極端情況下，穩定幣或其他加密資產的失敗可能導致資產支持的穩定幣的大規模贖回和其儲備資產的甩賣，可能對傳統金融系統造成重大影響。

報告稱，隨著加密生態系統不斷擴大，并越來越多地暴露在金融部門，加密貨幣和傳統金融資產之間的聯系可能會變得更強，可能會增加上述討論的風險溢出。重要的是，加密生態系統在很大程度上仍處于監管機構的監管之外，巨大的數據缺口阻礙了他們對溢出風險的評估。[2022/11/22 7:56:45]

使用基于法幣的穩定幣

穩定幣跨鏈橋Symbiosis推出Mobile SDK和JS SDK:據官方消息，穩定幣跨鏈橋Symbiosis Finance宣布推出兩個軟件開發工具包（SDK）功能，分別是Symbiosis Mobile SDK、Symbiosis JS SDK。Symbiosis相信，SDK集成將在Web3浪潮中發揮巨大作用。

據悉，Symbiosis Mobile SDK是一個多平臺庫，旨在創建適用于Symbiosis生態系統和Web3領域的應用程序。為此，Symbiosis使用Kotlin多平臺方法同時支持Android和iOS生態系統。

JS SDK幫助開發人員將協議集成到外部應用程序中。用戶不需要對智能合約有深入了解，就能理解如何使用SDK。它還有助于用戶進行代幣跨鏈兌換。瀏覽器錢包可以使用該SDK來吸引新用戶，獲得更多的流量和收入。Symbiosis計劃在未來推出一款可以添加到任何網站的小插件。[2022/3/30 14:27:33]

現在是我們進行第一個思想實驗的時候了。

Compound創始人：幣圈人士對央行瘋狂印鈔憤怒，但發現了算法穩定幣:Compound創始人Robert Leshner今日在推特上表示，加密行業的每個人都對中央銀行瘋狂印鈔感到非常憤怒，然后他們發現了算法穩定幣。[2020/12/30 16:06:15]

假設Alice和Bob是加密貨幣交易者，也是加密貨幣交易所的新客戶，該交易擁有自己的穩定幣——USDST。他們每人存入1000美元的法幣，然后從加密貨幣交易所獲得1000美元。然后他們都購買了1個比特幣，目前是1000美元。此時，Alice和Bob都有一個BTH，交易所持有2000美元的法幣。

在現實生活中，進行交易時會出現價差—買賣價格的差額，并產生交易傭金。為了進行實驗，我們認為價差為零，傭金為零，加密貨幣交易所中只有Alice和Bob作為客戶。另外，我們假設加密貨幣交易所將法定存款存放在其銀行賬戶中。

一個月后，BTH—USDST變成了1200，Alice決定賣掉她的1個BTH，結果她得到了1200USDST。然后她取出USDST并將1:1兌換成法幣，在她的銀行賬戶中得到1200美元。

新加坡支付公司Xfers正式發行與新加坡元掛鉤的穩定幣XSGD:總部位于新加坡的支付公司Xfers周一宣布正式發行與新加坡元掛鉤的XSGD穩定幣。XSGD將成為首批以新加坡元計價的代幣之一，使新加坡企業和個人能夠通過本國貨幣支持的加密方式進行交易。該穩定幣將在Zilliqa和以太坊區塊鏈上推出。StraitsX負責人Aymeric Salley表示，該穩定幣據說符合FATF的旅行規則，但主要涉及新加坡金融管理局的PSN01指南。（Cointelegraph）[2020/10/5]

一個星期后，Bob賣出了BTH—USDST變成了1300。他很高興，認為自己比Alice聰明，他賣掉了自己的1BTH，得到了1300USDST，然后要求提現以獲得法幣。

然而，在Alice提現的時候，交易所剩下1000-12000美元=800美元的法幣。加密貨幣交易所將如何處理Bob的請求?

不幸的是，加密貨幣交易所不能發行法幣。只有中央銀行才能發行法定貨幣，并且小心翼翼地捍衛著這一特權。

因此，加密貨幣交易所只剩兩種選擇。要么宣布破產并通過破產程序償還Bob1300美元，要么將1:1的匯率改為1:0.61，這樣1300USDT就可以兌換為它手頭上的800美元，并還給Bob。

使用基于主流加密貨幣的穩定幣

上述案例涉及是兩種穩定幣中的第一種類型。它還描述了購買的加密資產價值上升的情況。

這里的情況是第二種穩定幣，描述了購買的加密資產價值下降的情況。

Alice和Bob有以太坊/ETH，現在的兌換率是以太坊兌美元匯率為500美元。他們倆都去了去中心化的交易所，兌換成1ETH，得到500DUI——一種穩定幣的“軟”貨幣，與美元的匯率1:1掛鉤。“軟”的含義是，匯率最多只能達到1:1的水平，并將調整為保持去中心化交易所繼續運行所需的任何匯率。

此外，雙方還必須提供一些擁有DUI所需的抵押品，金額為110%/1.1ETH。此時鎖定到去中心化交易所的是Alice和Bob的->*2=4.2ETH。

購買一個月后，他們購買的以太坊交易不順利，但是當前的以太坊兌美元匯率下降，變成450美元，以太坊表現不佳。Alice想要提現，她發起一筆ETH的交易，但是返回的金額少于她最初投入的1+1.1ETH。

希望市場有所改善，Bob沒有跟隨Alice的行動。一周后，他得到了一個壞消息。以太坊兌美元的價格進一步下跌至400美元。想要提現，他發起了一次交換回以太坊的交易，但得到的回報比Alice得到的還要少。

比特幣的真實價格

我們的第三個思維實驗涉及到Alice和Bob決定投資比特幣。他們將5000美元的法幣存入一個加密貨幣交易所，并將其兌換成5000USDX，這是該交易所的穩定幣。

然后他們都買了1個比特幣，此時比特幣兌USDX的價格是5000。加密貨幣交易所有1萬美元的法幣存款。幾個月后，Alice和Bob又存入資金，然后每人再買1個比特幣，當時比特幣兌USDX的價格是15000美元。加密貨幣交易所收集了3萬美元，現在它持有4萬美元的法幣存款。Alice和Bob現在一共持有4個比特幣。

市場趨于平穩，并保持不變，比特幣兌USDX的價格約為15000。

如果Alice和Bob都認為這是市場的頂峰，并決定出售他們的4個比特幣，加密貨幣交易所不能滿足目前的比特幣兌USDX為15,000美元的報價要求。

該交易所僅持有4萬美元的法幣存款，每個比特幣只能給Alice和Bob10,000美元。

豪車和月球的幻想

2020年底，我們見證了比特幣的牛市。價格不斷上漲，接近2017年底以來的最高價格比特幣兌換USDX的價格為20,000美元。

加密貨幣市場的老牌和新晉的“大師”們一直大膽預測比特幣將漲到10萬美元，或者50萬美元甚至更多，從而讓比特幣持有者能夠購買并駕駛蘭博基尼。

為什么比特幣價格不斷上漲?

全球流行性病使我們的未來充滿不確定性，讓我們尋找可以保留我們所擁有價值的安全天堂。

比特幣和其他一些加密貨幣被世界上許多人視為避風港。目前，法幣不斷流入加密貨幣交易所，并購買比特幣和其他一些主流的加密貨幣的訂單。由于買單多于賣單，因此加密貨幣的價格持續上漲。

然而，即使法幣流入的一小部分發生了逆向變化，當賣出比特幣并提現時，如上面的示例所示，穩定幣1:1的匯率將會打破。

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