比特幣:山寨幣價差超比特幣說明了什么？_全球十大加密貨幣

來源/LongHash

比特幣的先發優勢帶來了巨大的網絡效應，這已經不是什么秘密了。但是，這些效應的真正優勢是什么？此前，我們曾發表過文章闡述過，比特幣相對較低的價格波動是一大優勢，不過流動性和滑點是另外兩個值得關注的因素。

流動性是衡量人們能否在不引起價格劇烈變動的情況下，快速買入或出售某資產的一個有效因素。如果一個資產能夠及時出售或換取到另一種商品或服務，同時不對市場價格產生太大影響，那么這個資產就可以被視為流動性資產。傳統的法幣就是具備極高流動性的最佳案例，它可以用來直接購買商品和服務。而相比之下，房屋就是非流動性資產，因為要找到愿意按市場價格收購房屋的買家可能需要花上幾個月的時間。

金融分析師：比特幣的巨大能源需求將導致山寨幣和法幣消亡:華爾街金融分析師、比特幣支持者Max Keiser最近強調，比特幣不斷增長的算力對人類來說比它的價格重要得多。他認為，比特幣正在對世界能源發起51%攻擊，維持網絡所需的巨大能源需求最終將導致山寨幣和法定貨幣的消亡。（CryptoPotato）[2020/9/21]

而滑點一般就是流動性不足的一個副作用。滑點是指在當前市場匯率下，某交易所的預期價格與實際成交價之間的價差。例如，有人想要在某交易所出售價值100萬美元的某加密貨幣，如果他想快速完成交易，他可能不得不以低于市場價的價格賣出一部分，因為按最新成交價根本沒有足夠的買家。

分析：盡管分析師看跌，ETH、BAT等山寨幣巨鯨在積累代幣:在從3月低點反彈超過100%后，分析師們預計ETH等加密貨幣將出現回調。他們列舉一些技術因素，表明市場已失去10天前的看漲勢頭。但這種悲觀前景并沒有阻止資金雄厚的投資者囤幣。據Santiments數據，過去一個月，ETH、MKR、BAT、ENJ、REN和KNC等加密貨幣的頂級持有者在積累代幣。此外，數據表明巨鯨在增加比特幣的配置，使得積累代幣成為加密市場的大趨勢。巨鯨可能急于積累ETH等山寨幣，但分析師正在為整個山寨幣資產類別繪制回撤圖表。5月15日，Brave New Coin分析師Josh Olszewicz觀察到，比特幣主導地位圖表顯示重要信號黃金交叉的形成。50天移動平均數超過比特幣主導地位圖表的200天移動平均數，后者跟蹤BTC在加密市場中所占的百分比。分析師推測，黃金交叉的到來，標志著等待“山寨幣季節”的人們可能會被粗暴地喚醒。圖表顯示，之前比特幣主導地位圖上的黃金交叉出現在比特幣相對山寨幣大規模反彈之前，這表明同樣的情況很可能再次發生。Blockfyre首席技術分析師也表示，山寨幣市場看起來可能很快就會崩潰，最壞的情況似乎還沒有到來。（NewsBTC）[2020/5/17]

分析 | 山寨幣埋伏法:金色分析師：今天漲幅超過10%的小幣還不少，說明在比特幣震蕩的時候，資金有流向小幣種的跡象。例如Wabi，今日最高漲幅33%，底部平臺持續上移，且上漲時持續放量，上漲趨勢線周期足夠長，可以在沒啟動時埋伏下類似的幣種。[2019/3/7]

許多加密貨幣能夠在全球范圍內以幾秒的速度輕松轉移，但其中大多數幣種的流動性卻極差。如上圖Cryptowatch的數據所示，比特幣是目前為止市場上流動性最強的加密貨幣——若排除USDT，比特幣更是如此。

以太是非穩定幣當中除比特幣之外唯一擁有8位數流動性的加密貨幣。而其他加密貨幣中，擁有超過500萬美元流動買單的，只有萊特幣、瑞波、EOS以及比特幣現金。

流動買單是Cryptowatch定的一個指標，是該平臺追蹤到的市面上最佳出價在100基點內的所有買單的總和。流動賣單也是同樣的概念。也就是說，這個數據能夠顯示訂單欄上各幣種按市價1%以內的價差交易的掛單量。

如果你在炒幣，并正在觀望某一加密資產的價格，那么你需要確定這個幣種是否有足夠的流通性，保證你能夠隨時退場。大部分加密資產的流動性都很差，所以要想在沒有滑點的情況離場怕是不容易。

所以，因流動性太差導致的進出場困難，讓這些山寨幣很難作為價值儲存工具。當你不接受高額價差就沒有地方換倉的時候，你認為你持有的還是幣的價值嗎？

這不是個理論上的問題。現實中，滑點的影響在各個加密貨幣相關的金融服務中都有體現。2017年，BitPesa的首席執行官ElizabethRossiello就曾表示，在整合新的加密貨幣到公司時，她必須務實。該公司自2003年起就開始為個人與機構提供比特幣流動性。

Rossiello曾說道：“如果你能告訴我，所有人都在用這個幣，它流動性超級好，也沒有滑點，同時你在六個市場都有經紀人，這些經紀人能給你提供流動性，并且還能給我一定信用額度或者之類的好處——那么這生意我做。”

滑點也可以直接反映在各種加密貨幣服務的相關費用上。舉個例子，加密借貸平臺Nexo根據特定資產的流動性與價格波動率來確定貸款比例。存放比特幣的用戶能夠借到存入額52.7%的貸款，而存放恒星幣的用戶能借到存入額17%的貸款。在線上金融平臺Uphold上，類似BAT或者Chainlink這類小眾山寨幣的交易費是比特幣的兩倍多。

以上就是比特幣網絡效應的優勢在現實世界的案例。

LongHash，用數據讀懂區塊鏈。

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