Staking:深入解讀再質押賽道：工作原理、優缺點和潛力項目_ETH挖礦app下載

目前，質押是DeFi市場中最大的領域之一，其中流動性質押協議Lido的質押總價值居于榜首。它使ETH持有者獲得更多利潤，并提高了以太坊網絡的去中心化和安全性。

自以太坊轉為PoS以來，對StakingETH的需求急劇增長，導致了流動性質押協議的發展。目前，包括以太坊、Near、BNBChain、Avalanche、Cosmos、Sui、Aptos等在內的大量區塊鏈平臺都使用PoS共識機制。因此，我們認為流動性質押市場的潛力巨大。

那么，為什么要使用流動性質押？

流動性質押解決了簡化質押、不束縛流動性和提高網絡去中心化的主要問題。在DeFi市場中，我們密切關注不鎖定流動性的問題，例如Lido協議允許用戶質押ETH并獲得相同價值的stETH，具有將其轉移到其他交易所的能力，在DeFi市場中運營。

ReStake是指涉及重復使用流動性質押代幣資產以質押到網絡或其他區塊鏈平臺的驗證器中的活動之一。這個概念最初由EigenLayer引入，它最大化了流動性質押流動性的利用，并為眾多其他應用程序的發展鋪平了道路。

什么是再質押

ReStaking是將流動性質押代幣資產用于在其他網絡和區塊鏈的驗證者進行質押，以獲得更多收益，同時仍有助于提高新網絡的安全性和去中心化的行為。

Fireblocks Web3負責人：傳統金融公司正在深入研究加密貨幣:金色財經報道，Fireblocks的Web3負責人表示，傳統金融公司正在進一步進入加密領域。Fireblocks代表1,500多家金融機構托管資金，并使它們能夠與區塊鏈和加密服務進行交互。

Amsel表示，這些公司，尤其是更傳統的公司，從托管服務開始，然后慢慢轉向更多的加密原生交互。Amsel說，“我們看到越來越多的傳統金融正在探索進入加密貨幣的方式，也許他們正在采取一種更加膽小的方法”。

Amsel舉了一個假設的例子，一家公司可能在一兩年前開始使用加密貨幣托管。他說，這些公司邁出了第一步，看到沒問題，然后開始更多地探索這項技術。[2022/11/6 12:21:55]

ReStaking也可以理解為使用從質押獲得的一部分或全部獎勵繼續向該節點存款，以增加未來的利潤。然而，本文的主要重點是關于在其他網絡上質押LSD代幣的概念。

通過ReStaking，投資者可以從原始網絡和ReStaking網絡兩方面獲得兩倍的收益。盡管ReStaking使質押者能夠獲得更大的收益，但它也存在智能合約風險和驗證者質押行為欺詐的風險。

除了接受原始資產外，ReStaking網絡還接受其他資產，如LSD代幣、LP代幣等，這增加了網絡的安全性。并且在仍為協議及其用戶產生實際收入的同時，釋放了DeFi市場的無限流動性來源。

ReStaking網絡和標準網絡的收入都來自于安全租賃、驗證者和dApp、協議和層所產生的費用。網絡上的質押參與者將獲得網絡收入的一部分，并且可能還會獲得網絡原生代幣的通脹獎勵。

聲音 | 中國互金協會副秘書長：我國區塊鏈在金融領域應用總體處于早期嘗試向深入探索轉變的過渡階段:金色財經報道，11月20日，“金融進化論：2019新京報金融科技論壇”上，中國互金協會副秘書長楊農表示，當前，我國區塊鏈在金融領域應用，已在供應鏈金融、金融數據共享和金融信息存證等場景中形成了一些落地案例，總體處于早期嘗試向深入探索轉變的過渡階段，且呈現出探索性應用數量較多、參與主體較為多元、底層技術原創有待加強等特點。同時，區塊鏈在我國金融領域的應用探索也面臨著如下幾個方面的挑戰：技術層面仍難以兼顧部分金融應用場景對安全、功能和性能的要求；研發層面自主創新有待加強，對國外開源程序的廣泛應用可能導致技術依賴風險；業務層面部分金融應用環節尚存在模糊地帶，部分機構在開展區塊鏈應用創新時缺少權威的第三方評估意見作為參考；治理層面存在法律規制困難，如鏈上資產和智能合約等方面的法律有效性界定不清晰。[2019/11/22]

流動性質押的工作原理

ReStaking網絡與其他網絡的相似，唯一的區別在于它接受更多低波動性、低風險和增加安全性的資產。當網絡的質押價值較高時，黑客需要獲取大部分質押權益，這需要大量資產。此外，ReStaking協助持有者增加利潤。

每個ReStaking項目都會有不同的目標和運營機制，但它們之間的差異很小。

ReStaking的優缺點

優點：

解鎖LSD和LP代幣的流動性：將LSD或LP代幣質押至驗證者，可以增加原始資產在原生網絡上的質押數量，并為DeFi行業提供更多流動性資產選擇。

動態 | 國家信息中心黨委書記與中國移動副總裁就區塊鏈服務網絡研究與合作進行深入交流:9月25日上午，國家信息中心黨委書記、主任程曉波會見中國移動通信集團副總裁李慧鏑一行，雙方就區塊鏈服務網絡研究與合作進行了深入交流。（新浪財經）[2019/9/27]

收益增強：通過在兩個網絡上批準該資產，質押者可以獲得兩倍的收益。此外，在在第二個網絡中質押資產后，投資者可以繼續獲得可代表資產，可以用于抵押以鑄造穩定幣，并帶到DeFi市場創造利潤。

增加使用流動性質押的網絡的安全性：隨著更多資產被質押，網絡價值增加，使其更能抵抗攻擊，并成為其他去中心化應用程序、協議和平臺的可信位置。

減少拋售：ReStaking使原始代幣更有用，從而避免了拋售，這會導致該項目及其投資者面臨重大價值損失。

提高原始資產持有者參與質押的動機：增加網絡的安全性和去中心化。

缺點：

資產損失風險：如果節點進行不當行為，則您的資產面臨被征用或罰款的風險，可能導致部分或全部資產的損失。

智能合約風險：如果網絡遭受黑客攻擊，您將冒失所有資產的風險。但理論上，使用流動性質押的項目的網絡極難受到攻擊。

資產泡沫：通過新的WrapTokens或Tokens的價值倍增膨脹市場，導致市場價值不再反映其真實價值。除了平臺外，繼續使用代表鎖定在驗證者中的價值的資產來鑄造穩定幣，增加了風險，使原始資產易于流動性變得脆弱。

動態 | 區塊鏈等技術在物流、營銷、質量追溯等領域應用日趨深入:前瞻產業研究院發布《中國零售行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，其顯示，近年來，隨著電商環境、技術平臺和網購習慣的普及與完善，中國的零售業發生了翻天覆地的變化。例如，各大電商平臺的線下門店落地，與傳統零售商聯盟化趨勢加強，將線上線下資源進一步整合；人工智能、大數據、區塊鏈等技術在物流、營銷、質量追溯等領域應用日趨深入；電商流量加速分化，拼購模式、小程序電商、內容電商等新模式交易規模呈指數增長。[2019/5/10]

市場上的代幣過多：當市場上有太多代幣時，DeFi新手很容易感到困惑，并容易受騙。特別是那些鑄造大量垃圾代幣的低質量項目將會充斥加密貨幣市場。

比較再質押與流動性質押

ReStake領域優秀項目

EigenLayer

EigenLayer是由加密貨幣市場上備受推崇和經驗豐富的團隊開發的。該項目獲得了高達6450萬美元的資金支持，包括BlockchainCapital、CoinbaseVentures、PolychainCapital和ElectricCapital等知名支持者。

動態 | 區塊鏈等技術的疊加作用下已經深入生活各領域:據中國日報網消息，近日，“互聯網新勢力峰會”在杭州舉辦，峰會上主辦方公布了最能代表2018年互聯網產業新發展趨勢的9大“新勢力”，涵蓋辦公、旅游、音樂、出行、金融、社交、媒體、區塊鏈、母嬰9大場景。現場嘉賓認為，互聯網經過20年發展，在大數據、人工智能、區塊鏈等技術的疊加作用下已經深入生活各領域。時下互聯網經濟正處于消費互聯網下半場和產業互聯網上半場的轉型升級期，互聯網的下一個20年將深刻影響產業發展。[2019/1/23]

EigenLayer是第一個開發并向社區引入ReStake模型的團隊。該項目利用LSDETH和LPETH進行驗證者質押。以太坊網絡節點繼續參與以太坊網絡驗證。

EigenLayer的主要業務模式是安全租賃和驗證。客戶可以是dApps、Layer2協議或跨鏈橋協議。他們可以使用高安全性或低安全性的身份驗證器，具體取決于他們的要求。單個驗證者可以為多個消費者進行身份驗證。

采用該網絡的協議會為EigenLayer產生收益。其中一部分資產將授予質押者。用戶在EigenLayer網絡上質押資產時不會獲得第二個代幣。此外，用戶必須選擇信譽良好的驗證器，以確保資產的安全性。如果驗證者出現不當行為，則網絡將對其執行罰款，可能導致部分或全部資產被沒收。因此，那些授權驗證者的人也將失去他們的資產。

EigenLayer的優缺點

優點：

EigenLayer是許多其他dApps、協議、Layer2、Layer3和客戶端的基礎。

針對單個層級附加驗證器的結構，可以將網絡價值翻數倍。通過對不當行為的驗證器進行懲罰，最小化被黑客攻擊的風險。

以太坊節點可以通過參與EigenLayer網絡獲得額外收入。此外，單個驗證者可以驗證多個客戶端。

最大化持有LSDETH和LPETH資產及其適用性的利潤。

由于以太坊網絡的安全性增強和高收益率，質押ETH吸引了許多人。

缺點：

智能合約風險，在網絡被黑客攻擊時，您有可能失去所有資產。但理論上，使用ReStaking的項目的網絡極難受到攻擊。

當節點表現不當時可能會受到懲罰，您的資產面臨被沒收或罰款的風險，可能導致部分或全部永久性損失。

當出現分支或問題時，可能會分裂以太坊社區。正如Vitalik最近所說，EigenLayer重新使用了以太坊上的ETH資產和驗證者。

EigenLayer必須發展足夠規模的生態系統和客戶基礎。如果以項目代幣形式發放激勵，或者沒有激勵，對于選擇質押的人來說，利潤不再具有吸引力。

Tenet

Tenet是Cosmos生態的L1，使用了CosmosSDK工具包進行開發。該項目是由開發了BNBChain生態系統和Cosmos生態系統中最大的流動性質押項目ANKR的同一團隊開發的。

Tenet和其他區塊鏈平臺采用PoS共識機制，將項目治理StakeToken集成到驗證人中以確保網絡的安全性。相比于接受LSDToken資產的以太坊、BNBChain、Cosmos、Cardano、Polygon、Avalanche和Polkadot等網絡，Tenet更加先進。

參與資產質押的投資者將被接受并發放tLSDToken代幣。這種資產可作為MintStablecoinLSDC的抵押品，以繼續從DeFi市場獲利。

Tenet的商業模式包括對網絡收取費用并對驗證人進行補償。此外，網絡還提供TENET治理代幣作為每個生成的區塊的獎勵。獎勵將與質押份額成比例。TENET的權重始終為1，而DAO將決定其他資產的權重應該是多少，它們都將小于1。

借款LSDC時，借款人只需支付一次性費用，該費用計算為總資產的百分比，范圍為0.5%至5%。或在TENET上轉換LSDC；用戶只需承擔一次性交換費，范圍為0.5%至5%。所有這些費用將取決于網絡上的轉換活動；如果活動較低，則費用便宜，反之亦然，以確保LSDC的價值保持1美元的錨定。

質押TENET將獲得veTENET，可以參與項目治理、分享收益并獲得額外的獎勵。

Tenet創建了一個足夠大的創收生態系統以吸引投資者，仍然是最重要的因素。如果網絡活動緩慢，沒有用戶使用TENET代幣作為每個新生成的區塊的獎勵，網絡將無法發展。

Tenet的優缺點

優點：

支持來自其他區塊鏈的多種原生代幣。

質押并獲得tLSDToken代幣作為抵押品，使MintStablecoinLSDC能夠參與DeFi市場并獲得更大的利潤。

提供無息LSDC貸款，基于網絡活動的0.5%至5%的Mint費用。

當轉換活動高時，費用也會高，反之亦然。這種機制有助于維持LSDC價格。

采用TENET治理代幣的veToken模型非常出色，當veTENET持有者既能參與指數又能分享收益時，可以預防TokenTENET的傾銷。

缺點：

在借用StablecoinLSDC時，智能合約風險和原始資產清算風險存在。

每個新生成的區塊都會獎勵TENETTokens，導致通脹。

對ReStaking的預測

目前，DeFi行業最大的市場是Staking，總價值約為200億美元。尤其是現在許多區塊鏈平臺正在開發中，加密貨幣市場的規模不斷擴大。因此，ReStaking市場將擁有眾多增長機會。

隨著Staking和ReStaking對DeFi市場的擴張作出的貢獻，底層區塊鏈變得更加安全，投資者獲得更大的被動收入。此外，這兩個市場的發展將為其他市場的增長鋪平道路，如AMM、Lending和Farming等。

在當前市場下，ReStaking有許多機會可以成長并成為DeFi中不可或缺的一部分。除了增加利潤之外，ReStake還增加了參與者的風險敞口。

總結

在ReStaking誕生大約半年后的2022年底，這個市場將快速擴張并成為一種趨勢。ReStaking不是一個迅速消失的敘事，而是DeFi中最重要和最有前途的領域之一。

因為ReStaking不僅幫助用戶獲得利潤，還幫助平臺提高其安全性，特別是通過促進行業其他領域的增長，并推動市場擴張。

但是，這也伴隨著風險，如資產損失、智能合約風險、財產價值通貨膨脹和泡沫崩潰等。因此，在參與這個市場時，我們必須謹慎行事，容忍資本損失的風險。

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