福布斯:紅杉資本分家背后：地緣、投資沖突、未來博弈_FTX

全球最著名的風險投資公司紅杉資本正在拆分。紅杉資本因其早期投資美國科技公司以及通過其中國和印度基金投資國際巨頭而聞名，現將分裂為三個完全獨立的公司。

紅杉的全球領導層在周二早上致LP的信中確認了這一消息，該信由三家公司的領導人RoelofBotha、NeilShen(沈南鵬）和ShailendraSingh簽署。由此形成的公司——代表美國和歐洲的紅杉資本、代表中國的HongShan和代表印度和東南亞的PeakXVPartners——計劃于“不晚于”2024年3月完成分離。

在接受《福布斯》雜志的單獨采訪時，這三位投資負責人表示，解散紅杉全球品牌的決定是循序漸進的，持續了幾個月。他們將基金各自的創業投資組合之間的沖突、戰略分歧導致的品牌混亂以及維持中心化監管合規的復雜性增加作為因素——同時承認，但試圖淡化——更冷酷的地緣環境。

FTX 投資者針對紅杉資本、Thoma Bravo、Paradigm提起訴訟:金色財經報道，代表投資者提起的集體訴訟指控紅杉資本、Thoma Bravo 和 Paradigm 在內的風險投資和私募股權公司參與了 2021 年一場的促銷營銷活動，以宣傳他們自己在 FTX 實體中的數億美元投資。

投資者稱，這為 11 月最終破產的 FTX 增添了一種合法性。投資者指控各風投機構違反州和聯邦法律的行為，包括虛假陳述、虛假廣告和民事共謀。（彭博社）[2023/2/15 12:07:32]

“事情似乎正在朝著變得更難而不是更容易的方向發展，”Botha說。“這不是投降——‘白旗，我們失敗了’。從某種意義上說，這是一種勝利，因為我們有了這些完全獨立的企業，它們可以走得更遠。”

紅杉成立于1972年，當時只有300萬美元的基金，隨后成為硅谷科技中心的重要組成部分，通過對蘋果、思科、谷歌和英偉達等公司的早期投資，在隨后的幾十年里資產膨脹至數十億美元。2000年代中期，該公司開始在中國和印度設立基金，由當地的投資合作伙伴進行管理。但是與紅杉美國業務最近幾年取得的Airbnb、DoorDash、Snowflake、WhatsApp和Zoom等杰出成果不同，紅杉中國自豪地擁有自己的投資長列表，其中包括阿里巴巴、美團以及TikTok的母公司字節跳動；印度和東南亞基金可以找出Byju's、GoTo和Zomato等公司。紅杉合伙人在《福布斯》的“Midas榜單”上排名最高，這是世界頂級風險投資家年度排名，2023年有10名投資者入選，第一名是Shen(沈南鵬），他已經第四次榮登榜首。紅杉投資者在其22年歷史中的一半時間里，都獲得過“Midas榜單”的最高榮譽。

知情人士：SBF曾向Paradigm、紅杉資本及其他風投基金投資超5億美元:11月11日消息，據The Information援引四位知情人士報道，Alameda Research和由SBF個人資金支持的風險投資機構FTXVentures曾經分別向紅杉資本、Altimeter Capital Management和Multicoin Capital、Paradigm等風投基金承諾了超5億美元投資。據悉，Alameda Research去年在Paradigm投資了至少2000萬美元。SBF控制的實體曾向紅杉資本相關基金承諾超2億美元投資，向支持加密支付平臺MoonPay和加密交易平臺Gemini的投資公司K5承諾3億美元投資。紅杉資本的發言人拒絕就此置評。[2022/11/11 12:46:58]

但從一開始，紅杉就認為其地區基金是相對獨立的，具有去中心化的交易流程和組合決策。一個地理區域的合伙人不會審查另一個地區可能的交易；相反，這些基金共享后勤功能，包括合規、財務和投資者關系、基礎設施以及面向合伙人的在線門戶網站。這些不同地區的投資者重迭，合伙人經常個人投資于彼此的基金。但是，合伙人表示，這些地區已經在某些方面出現分歧，投資者關系變得更加本地化，并且各基金公司正在建立自己的軟件。

Galaxy Fight Club完成700萬美元融資，Animoca、紅杉資本等領投:2月2日消息，對戰游戲平臺Galaxy Fight Club宣布完成了700萬美元的種子輪及私募輪融資。此次融資由Animoca Brands、紅杉資本印度和Skyvision資本領投。其他參與方包括The Chernin Group、YGG SEA、Spartan Capital、Sfermion、PKO Investments、Infinity Ventures Crypto、Huobi Innovation Labs、Kucoin Labs、Rarestone Capital、Formless Capital、Gerstenbrot Capital、Perion、Double Peak Group、Polkastarter、MEXC、MoonEdge、Edimus Capital、Bondly、Astronaut Capital、Panony、18 Ventures、Zokyo 以及許多其他著名的天使投資人，包括Twitch的Kevin Lin、Crunchyroll的Kun Gao以及ROBLOX和Marvel工作室的Matt Finick[2022/2/2 9:27:31]

未來，新公司將建立自己的基礎設施，合伙人不會再投資于彼此的基金。任何利潤分享將于12月31日停止在不同地區基金之間分享。紅杉拒絕就其以前的利潤安排發表評論。

紅杉資本在SEC注冊為投資顧問公司，將投資加密資產和股票:金色財經報道，根據美國證券交易委員會（SEC）網站的一份通知，為擴大交易類型的范圍，美國最大的風險投資公司之一的紅杉資本（Sequoia Capital）已經在SEC注冊為投資顧問公司。

紅杉資本原來的投資策略是支持早期階段的硅谷科技初創公司，上述監管狀態的變更反映出該公司已經擴展了投資策略。

在提交給SEC的一份落款日期11月30日的文件中，Sequoia Capital Operations LLC對公司活動的描述是：“由于技術給各行業帶來革新，該顧問公司的經營范圍已經擴大。”

在這份提交給SEC的文件中，紅杉資本描述了該公司目前主要投資商業和消費科技、金融服務和能源等行業種子期、早期和成長期公司的策略。紅杉資本還稱，該公司會進行一些風投公司不常進行的交易，比如購買上市股票和加密資產，該公司還可能成為一家特殊目的收購公司（SPAC）的發起人。（華爾街日報）[2022/1/11 8:40:25]

盡管紅杉多年來一直占據著風險投資的主導地位，但近期的頭條新聞對其品牌形象的評價不太友好。其美國和歐洲部門面臨關于在ElonMusk的新推特上的投資以及在加密交易所FTX上的失敗問題。而美國基金在2022年2月通過紅杉資本基金采取了不同的籌資模式，該模式從一個大規模、無限期基金中分配資金，并允許更長的股權持有期，但此舉發生在市場糾正之前。根據TheInformation的一份報告，它允許有限合伙人一次性豁免提取資本。截至今年早些時候，該基金擁有超過130億美元的資產。

火幣李林：項目方申請火幣上幣時，披露紅杉資本等頂級VC投資信息，將加速上幣審核流程:火幣創始人李林剛在朋友圈申明：從昨天開始，突然被很多朋友問到交易所上幣申請會不會針對紅杉資本有特別的政策。感覺有點突然，現申明如下，1.雖然火幣是紅杉資本投資的企業，但火幣不能保證所有紅杉資本投資的項目都會在火幣list。公平公正對待所有的項目，是交易所的基本立場。2.投資人和股東背景確實是項目上幣審核的一個指標，對于像紅杉等這種全球頂級的vc投資的項目，在交易所上幣審核時會得到加分。3.項目方在申請火幣上幣時，最好也重點披露一下是否接受過類似紅杉這種頂級vc的投資，我們會直接聯系vc做一些基礎的盡調，提升上幣審核效率，加速上幣審核流程。[2018/5/8]

與此同時，紅杉在中國的業務仍在不斷發展，即使每個地區間的地緣關系，特別是美國和中國之間的關系變得疏遠。據《福布斯》5月份的報道，紅杉中國仍然是字節跳動的大股東，持有約10%的股份，可能價值數十億美元。紅杉美國基金也是字節跳動的股東，通過其過去幾年設立的成長基金，在全球范圍內投資于新興組合公司。當然，字節跳動是TikTok的母公司，近年來受到美國立法者的多次爭議和監管審查。2020年，該公司前全球領袖DougLeone在其美國和歐洲基金上代表字節跳動游說特朗普政府；去年，該基金據稱聘請了華盛頓特區的咨詢公司提供幫助。

NeilShen(沈南鵬）仍然是字節跳動的董事會董事，拒絕就這項投資發表具體評論。但總的來說，他反對將基金分開會使中國公司更容易在香港或其他地方上市的觀點。“這些不再是年輕的公司，”他說。“我不想高估我們協助一家公司IPO的能力，僅僅因為我們有實質性的所有權。”

在他們的分別采訪中，Botha、Shen(沈南鵬）和Singh都否認地緣緊張局勢是這次改變的具體催化劑。他們都表示，不斷擴大的投資組合之間的沖突起到了更大的因素。每個組合中的知名公司過去曾直接競爭，如美國的Stripe和中國的Airwallex，后者與紅杉印度的一家公司競爭。但隨著中國和印度企業更早地尋求走出國內市場以及遠程工作的興起逐漸增多，這種情況越來越可能發生，模糊了地理界限。Botha講述了一家總部位于美國的紅杉投資組合公司最近抱怨說，一家由紅杉團隊支持的印度競爭對手告訴潛在客戶，這是該公司在該類別中的大賭注。

“這很尷尬，對吧？”Botha說。“從客戶的角度來看，你正試圖從你認為紅杉指定的公司購買技術，這背后有紅杉的影響力，但現在有兩個，這令人困惑。”

Singh指出，沮喪可能會雙向發生：他講述了一家知名的美國科技公司向其在美國的紅杉合伙人抱怨稱，它相信紅杉印度的一項投資在未來將具有競爭力。但Singh表示，他的團隊已經一年多前開出了支票。紅杉印度已經退出。在當前人工智能公司的繁榮中，Singh想象了類似的沖突。“如果由于AI創始人的沖突而被拒之門外，無法投資我們地區重要的公司，那結果將是非常破壞性的，”Singh說。

這些基金在其他方面也在分化。盡管在十多年的時間里，三個地理區域的有限合伙人都曾聚集在一個房間里審查新基金，但紅杉印度和東南亞和紅杉中國分別獨立籌集了它們最近的基金——分別為28.5億美元和90億美元。表示，雖然其中一些錢來自美國機構，但它主要是“外國資金”，沒有來自中國本身。）雖然美國業務在今年1月宣布了一項價值1.95億美元的種子基金，重點加倍投資于早期階段，但中國業務最近更加注重非科技投資，包括基礎設施，以及其對沖基金公共股票實踐。

在美國和歐洲，以加利福尼亞州著名的紅杉樹命名的紅杉將繼續保留其名稱，這個名稱是由已故的DonValentine提出的，他曾表示希望該公司的名稱能夠比他自己更長久。紅杉Heritage和紅杉CapitalGlobalEquities也將繼續作為獨立的業務存在。紅杉印度的新名稱PeakXVPartners來自MountEverest的原始名稱，Singh表示。據Shen(沈南鵬）介紹，紅杉中國已經使用中文名紅杉，意思是紅杉樹，現在將采用“HongShan”的英文音譯。“許多中國企業家可能甚至不知道如何拼寫Sequoia，”他說。

Shen(沈南鵬）不認為他的投資者基礎會因為HongShan而出現大的轉移。“如果投資者對中國不感到舒適，他們就不會投資。我認為選擇一個新名稱不會有任何影響。但大多數投資者都是從回報和表現的角度考慮問題的，”他說。

Singh的基金已經在毛里求斯注冊，他說毛里求斯將基金限制在每個有限合伙人少于100個，PeakXV的有限合伙人基礎已經與其他紅杉地區僅部分重迭。他補充說這種情況將繼續存在。“我們熱愛Sequoia，但我們的品牌是建立在關系之上的，我們認為我們自己的品牌很強大，這將以一個良好的方式推動我們前進，”Singh說道。

至于拆分后的Sequoia，Botha對任何有關該公司不會從強勢地位繼續向前發展的評論嗤之以鼻。他仍對他的PayPal校友幫和南非同胞Musk充滿信心，他說：“在Twitter上看看會發生什么”，并表示FTX雖然“不幸”，但對于一家“有其他多個贏家”的基金來說只是小損失。他表示，即使這意味著公司繼續持有一些公司股票，這些公司已經上市，并且后來股價下跌，他也不會對紅杉的基金模型轉變感到后悔。“我們可以分發所有東西嗎？如果你看看我們基金和我們支持的公司的表現，很難說我們處于弱勢地位，”他辯稱。

展望未來，Botha表示，他希望兩家公司將彼此視為具有共同傳統的表兄弟，即使他們不再有任何特殊關系。“這是一個巨大的成功，因為我們自己是企業家，幫助催生了另外四家出色的企業，這些企業現在都是自己的領袖，”他提到了除自己公司之外的其他企業。至于紅杉資本：“我十年來一直沒有像現在這樣對美國和歐洲的科技投資感到興奮，”Botha說。“這讓我想起了互聯網的早期。”

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