USD:永續合約資金費率是個什么球？看這一篇就夠了！_USD價格coinex交易所可靠嗎

談到永續合約，你們會想到什么？是專業復雜？還是一個永無止境的坑？有的人獨愛期貨，而有的人卻對永續情有獨鐘。對于大部分玩家來說，玩得了永續，才可稱為幣圈大神。

前面我們曾經為大家簡單講解過一次永續合約，今天我們來重點講講：傳說中永續合約的資金費率是個什么球？

我們先以比特幣的永續合約引入主題：

比特幣永續合約以比特幣價格為交易指數，那怎么保證合約價格和現貨價格的價差一致？由于期貨合約有交割日，所以越臨近交割日，市場上的期貨價格會自然向現貨價格靠攏，最終保持一致。但永續合約是一種特殊的期貨合約，與傳統期貨不同，永續合約沒有到期日或結算日，那永續合約的價格是不是就沒有了約束，想怎么走就怎么走？

庫幣合約已上線NEO, ONT, XMR和SNX永續合約:據庫幣KuCoin交易所消息，庫幣合約已正式上線Neo (NEO), Ontology (ONT), Monero (XMR)和Synthetix (SNX) 永續合約, 支持1-20倍杠桿, 均以USDT穩定幣結算。

庫幣合約是庫幣自主研發的數字貨幣衍生品平臺，全球排名前十。[2021/4/14 20:19:12]

這個時候一種叫“資金費用”的東西就登場了～它可以用來錨定現貨價格，當某一時刻永續合約價格與現貨價格偏離合理價差時，資金費用會把這個偏離價差強行拉回至合理的水平線上。有好奇網友就提問了：

AOFEX永續合約：BTC多空持倉人數比0.85，ETH多空持倉人數比1.01:AOFEX交易大數據顯示，截至11月16日14:30，BTC永續合約多空持倉人數比為0.85，市場做空人數占優，基差小于0.5USDT，24小時成交約3.32億張；ETH永續合約多空持倉人數比為1.01，市場做多人數占優，基差小于0.05USDT，24小時成交約1.99億張；BTC千倍合約多空持倉人數比為0.85，市場做空人數占優，24小時成交約1.04億張。

AOFEX數字貨幣金融衍生品交易所，旨在為用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/11/16 20:57:31]

那資金費用具體是怎樣把價差拉回來的？

火幣永續合約USDT/USD穩定幣流動性挖礦 交易手續費100%返還:據火幣合約官網公告，火幣永續合約推出“USDT/USD穩定幣流動性挖礦，交易手續費100%返還”活動，用戶交易USDT/USD永續合約的所有手續費，將全部返還給USDT/USD永續合約Maker交易用戶。

在9月26日00:00:00—10月2日23:59:59（GMT+8），用戶參與USDT/USD永續合約Maker交易即參與本次挖礦活動，根據用戶每天USDT/USD永續合約Maker總交易金額占比瓜分當日平臺上永續合約USDT/USD交易對收取的所有手續費。

據悉，火幣在25日上線了USDT/USD永續合約和交割合約，支持最高1000倍杠桿。針對USDT經常性的溢價，用戶可通過當周、次周、當季、次季和永續合約進行套保和套利交易，以對沖風險、提高收益。據了解，火幣合約在產品端持續創新，目前已上線最高1000倍USDT反向交割合約和反向永續合約的衍生品。[2020/9/26]

回答這個問題之前，我們來解釋下CoinEx資金費用的概念。

58COIN永續合約大戶持倉情況20:00播報:截至20:00，據58COIN官方永續合約數據，大戶持倉情況如下：

BTC永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為18.90%、空頭平均持倉比例為19.57%，空頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為0.05萬個BTC。

EOS永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為15.69%、空頭平均持倉比例為19.95%，空頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為310.25萬個EOS。

ETH永續合約賬戶中，多頭平均持倉比例為19.46%、空頭平均持倉比例為15.13%，多頭暫時領先，領先數量（凈頭寸數量）為3.18萬個ETH。[2020/6/30]

資金費用并不是交易所收取的費用，而是在多空持倉雙方之間進行支付，使交易價格接近于現貨指數價格，資金費率的正負決定了哪一方需要付費。簡單來說，就是CoinEx不收任何資金費，這筆錢是用戶與用戶之間轉來轉去的。

當資金費率為正數時，多方用戶向空方用戶支付資金費用；如果資金費率為負，則空方用戶向多方用戶支付。而當資金費率為0時，多空雙方彼此都不需要付資金費啦。

總而言之，當合約過度溢價時，資金費率為正，合約買方需要支付費用給賣方。CoinEx這一機制也會縮小合約市場和現貨市場的價差，從而讓價格回歸到正常水平，也可以限制惡意操縱合約價格。沒有過山車一樣的價差暴漲暴跌，也就沒有傷害。

為了大家更直觀理解，我們毫不吝嗇地再舉個例子，還是以比特幣永續合約為例：假設比特幣永續合約價格與現貨價格價差在-20—20點之間比較合理。此時張三作為合約的買方，把永續合約價格惡意拉升，讓價差擴大到了100點，到了當天24點，實際價差太過離譜，這時張三就得補償持有空單投資者，而系統也會從張三的已實現收益中進行扣除。所以在永續合約里，價格拉得越高，價差越大，給空方的補償就會越大。好奇網友發第二問了：

那資金費率是如何取值的呢？

CoinEx有三個資金費用的收取時間，分別是(HKT)08:00、16:00、24:00。簡單來說，只有在每天8:00、16:00、24:00持有倉位時，用戶才需要支付或收取資金費用。如果在費用收取之前平倉，就不需要支付資金費用啦～

至于每次結算的當期資金費率，是取上一個結算時刻前一分鐘計算的資金費率。

計算公式是這樣的：

資金費率=Clamp(MA((／2-現貨指數價格)／現貨指數價格-Interest),a,b)

PS：

*MA代表移動平均線，CoinEx的資金費率會取每次計算前一定周期內的深度加權買賣價與現貨指數價格參與計算。

*Interest當前為0

*BTCUSD、BCHUSD、ETHUSD、LTCUSD、BSVUSD、XRPUSD、EOSUSD永續合約：a=-0.1%，b=0.1%

*深度加權買價=在競買方成交“保證金影響額”的平均價格

*深度加權賣價=在競賣方成交“保證金影響額”的平均價格

*保證金影響額指的是盤口一定數量訂單的價值總額

講解到這里，我們再回歸到開頭的那個問題，終于知道永續合約的資金費率是個啥了吧？現在你還會覺得永續合約是個坑嗎？如果有什么想知道的可以關注CoinEx官微告訴我們，接下來CoinEx還會推出一系列小白科普，敬請關注！

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