USD:因為有了 DeFi，以太坊現在已不可能分叉_SDC幣

2016年的DAO黑客事件之后，以太坊社區面臨一個生存難題：社區應該把區塊鏈回滾，返回到黑客攻擊之前，還是放任此次事件不管？

那些回答是的人分叉去了現在所謂的「以太坊」。而那些對分叉說不、不同意回滾的人，他們就是現在的「以太經典」。這是區塊鏈治理之道的一個經典例子：通過創建一個新的分叉，少數派聯盟可以有效地脫離多數派。

但以太坊以后將永遠不會再出現一次有意義的少數派分叉，原因主要在于去中心化金融(DeFi)固有的脆弱性。

一個思想實驗

想象一下，ProgPoW這個有爭議的以太坊改進建議(EIP)被整合到代碼庫中，并部署到即將到來的以太坊升級中，會發生什么情況。這個EIP代表著這一代ASIC礦工陣營的極端觀點，會讓社區爆發內訌。很快，社區就分成不同的派別：反ProgPoW派和親ProgPoW派。Reddit和Twitter用戶會紛紛修改自己的在線昵稱，以表明他們的態度。一場內戰正在醞釀，每個人都必須選擇一邊站隊。

與此同時，DeFi運營商們也在焦慮地觀望著。他們的手腳都被捆住了：他們沒法過早選邊站隊。為什么？因為對于DeFi運營商來說，選擇正確的分叉對于他們的系統存活是生死攸關的，而且沒人希望因選邊而挑起額外沖突，并被罵。

Azuki創始人回復爭議：公開過往項目是因為長期被騷擾，團隊沒有刻意假扮女性:5月11日消息，Azuki創始人ZAGBOND在與Andrew Wang的Twitter Space對話中回應爭議表示：我們沒有預期到Azuki上漲這么迅速，之前一直專注在產品、社區、路線上。今天的聲明文章我已經計劃了很久，并不是刻意選在市場行情如此糟糕的今天，而是因為近期一直有人騷擾我、我的家人、我們社區人員。關于男性創始團隊假扮女性博取話題一事，ZAGBOND表示沒有刻意利用女性身份，團隊中的女性也在共同管理賬戶，NFT和游戲角色一樣，是一種“人設”，和性別無關。

昨日，Azuki團隊創始人ZAGABOND.ETH發文承認，Azuki團隊在過去的一年時間內，曾運營CryptoPhunks、Tendies、CryptoZunks三個項目。ZAGABOND表示，雖然項目運營不盡如人意，但Azuki團隊從中汲取大量經驗。該行為仍引起Azuki等NFT項目持有者的不滿情緒，導致Azuki系列NFT地板價一度跌至10 ETH，目前地板價回升至15ETH附近。[2022/5/11 3:04:53]

USDC是第一個破釜沉舟做出選擇的。發行USDC的組織「CENTRE」宣布，他們不支持ProgPoW，而且USDC在ProgPoW分叉上將無法兌換回美元。當然，這就意味著在ProgPoW分叉上，USDC將一文不值——畢竟，USDC是一個由美元擔保的「IOU」系統，只有唯一一個記錄可以對應到CENTRE的真實負債，這樣一來，USDC賬本在另一條鏈上其實毫無意義。

數據：因為減半預期，81％的比特幣持有量處于盈利狀態:Glassnode數據顯示，在最近比特幣反彈后，大部分的比特幣持有量目前處于盈利狀態。UTXO實現價格分布（URPD）指標顯示，比特幣的盈利占比為81%。

隨著比特幣減半臨近，如此大比例的BTC持有量目前處于盈利狀態，可能預示著牛市的到來。根據Glassnode的數據，這代表著從3月份新冠病驅動的拋售發生了重大轉變，3月16日，盈利的UTXO比例降至40%。UTXO的盈利能力在3月份達到40%的低點，這是自2015年10月以來的最低水平。（Cryptopotato）[2020/5/8]

看到CENTRE的選擇，所有DeFi運營商不得不追隨USDC的腳步。他們不能違背CENTRE的旨意，其原因很微妙，這也日漸成為以太坊DeFi的特征。

可組合性規范并限制著所有一切。

在去中心化金融中，USDC是使用量位居第二的穩定幣，但在另一比例中，USDC代表了99%的份額，即鎖定在DeFi應用中的由法幣支持的穩定幣中，USDC的市場份額為99%。

聲音 | 韓國分析師KANT：比特幣暴跌不是因為大量拋售:韓國加密貨幣網站BITGOSU分析師KANT認為，今天加密貨幣的暴跌有BCH分叉的原因，但是從obv或者pvt之類的指標來看，并不是因為大量拋售導致的暴跌。他表示，本來行情就非常不活躍，交易量大幅縮小，只要少量的籌碼就可以引起幣價的波動，這一點從多頭的策略中也可以看出來。他指出，和今年2月份的6000美元以及上一次低點5800美元相比，今天創出新低的量比前幾次小，所以KANT認為應該會快速反彈。但同時他表示，比特幣還有下降空間，所以要利用好各個支撐位，出售比特幣。[2018/11/15]

USDC有著不成比例的影響力

截至2019年10月21日，在主要DeFi項目中，由法幣支持的幾個主要穩定幣的總余額。

幾個最大的DeFi項目中穩定幣的總鎖定價值

其他法幣支持的穩定幣在DeFi中的使用量微乎其微。但你可能會說，這沒關系，畢竟這是一個市場可以解決的問題。比如讓Tether和TUSD這樣有數十億美元流通量的穩定幣站出來，取代USDC的位置，問題不就解決了嘛。

現場 | Struck Capital的合伙人：不要因為現在的狀況而感到氣餒:金色財經11月13日現場報道，在13日澳門舉行的Sora Summit中，Struck Capital的合伙人Adam Struck表示，對于加密的貨幣，投資者遇到不一樣的狀況和問題，他們可能資金不足，還有他們也需要通過通證化的處理，所以在技術上面也存在一個問題。但是我們非常鼓勵企業家他們可以再吸納更多的投資，就不要因為現在的狀況而感到氣餒，因為你知道每個公司他們都有自己自身的優勢。我知道在業方面，區塊鏈的發展也是很有前景的。我們需要知道這個行業方面的一些轉變，還有基金方面的轉移。所以在我的角度來說，我看到目前的前景是不錯的，我的意見是，如果你在這一塊工作，你在AI或者其他方面出力，基本上你們都沒有問題的。[2018/11/13]

但是，那些直接或間接使用USDC的現有金融工具，該怎么辦呢？沒有USDC，DeFi理論上或許能存活，但它現在已經與USDC糾纏得太深了，要快速安全地抽離出來將會異常復雜。

分割的痛苦

任何不追隨USDC站隊的DeFi應用程序，都需要一個多方協調的抽離過程：分叉后，所有以USDC計價的事物都將變得毫無價值。考慮到DeFi的可組合性，這種分割必須在整個生態系統中進行協調。我們想象一下，會發生哪些事情：

金色財經現場報道 瑞鏈科技技術總監楊子一：國內的底層鏈將因為區塊鏈標準出臺而更有價值:金色財經現場報道，在“2018聯盟鏈的未來暨瑞鏈科技區塊鏈產品發布會”上，在現場問答環節，瑞鏈科技技術總監楊子一指出：瑞鏈科技推出了多款產品，但有真正有價值之處不在于推出產品，而是通過三年的沉淀，打造了基于區塊鏈的架構或者系統，是具有自主知識產權的。不論是在業務調整還是在生產變革方面，都要比基于fabric更靈活。當中國的區塊鏈標準出臺之后，國內的底層鏈將更有價值。中國的區塊鏈公司，其95%以上的技術都是基于fabric，他們應用的局限性會隨著業務的擴大體現出來，因為他們沒有改造的實力。瑞鏈科技推出的三個寶，可能不夠足夠完備，但已經開創了落地的先河。[2018/5/31]

定期USDC貸款或衍生品必須提前終止合約。當人們紛紛離場并試圖賣出手中的USDC頭寸時，套利者不可能迅速處理這些訂單，USDC的價格會暴跌。在Compound之類的合約中，可能發生擠兌，因為其中的大部分USDC其實都在被借出，放款人無法取回自己的存款。這將推高USDC的借款利率。那些被動的USDC持有者不得不上線操作，而那些使用了冷儲存的人將比較麻煩。DeFi抽象層的運營商，如Outlet.finance或Astrowallet將不得不集成其他可供替代的穩定幣。面對這樣一個痛苦的分割過程，DeFi運營商將別無選擇，只能和CENTRE站在一起，傾盡全力支持這個得到了USDC歡心的分叉，他們根本不用考慮以太坊社區的意見如何。如果他們選擇另一邊，損失將不僅是什么技術上的打嗝，真正的傷痛將來自其用戶的信任破裂和盡失。

金融系統和智能合約都是基于可預測性的假設，一旦這種假設被打破，用戶就不太可能再回來了。

如果DeFi運營商步調不一致，其金融生態系統將陷入混亂。這是一個經典的博弈論情形：激勵機制壓倒性地鼓勵協作，因此所有的DeFi都被迫共同行動。

所以，所有的DeFi都選擇站在USDC一邊。那么，那些選擇站隊另一分叉的人會遭遇什么？

D-ETH的深谷

最后，一小群人通過分叉選擇了另一條路。他們仍然很樂觀，給自己的區塊鏈冠以「去中心化ETH」的名稱。在這條新鏈上他們會遇到什么？如同所有分叉一樣，所有智能合約的整體狀態都將被移植過去——但是，如果沒有運營商來維護它們的運行，將會發生什么呢？

預言機停止發布數據流，報價不會再有了。任何使用價格信息流的工具現在都無法繼續使用。

所有中心化的穩定幣現在都一文不值。Tether、USDC、TUSD、PAX……一切都化為烏有。大多數運營商會凍結合約，現在代幣將無法轉移，也無法兌換成法幣。對于規模更小的穩定幣，甚至都無人搭理。

任何使用USDC作為抵押品的借款人帶著免費的代幣一走了之。當然，除非借來的代幣是Dai，否則它們實際上是沒有價值的——甚至不存在「D-REP」市場，因為Augur不再運行。Augur上所有的長期押注實際上都已貶值。沒幾個D-REP持有者會出來報告賭局的結果。甚至沒有指向D-ETH版本的用戶界面，盡管還會有人在Github上的某個主題發布一些復雜的操作指南。最終，這個合約完全沒人搭理了。

0x合約仍在運行，因為它們不需要任何外部參與者，不過此時它的流動性已經不足，只有莫名其妙的中繼者偶爾以「D-ZRX」的形式收取手續費。Uniswap也比較幸運，在不同的交易對中可以保持一些交易量，因為有投機者在里面玩。

當然，屋子里的大象其實是Maker。它在少數派的分叉中有太多D-ETH被鎖定，因此不能忽視。他們可以讓這個體系安然度過危機，但是因為這個體系現在是由D-ETH而不是ETH支持的，在分叉后該體系馬上就會碰到擔保不足的問題。幾乎每一個抵押債倉(CDP)都必須被清算，而D-PETH必須被拍賣，兌換為D-Dai。但是對被拍賣的D-PETH的需求很少，而且大多數D-Dai的持有者壓根不會注意這個少數派的分叉，所以D-Dai的供應非常蕭條。這導致D-Dai嚴重供應不足、D-PETH則有大量供應進入市場，導致去杠桿螺旋，以及D-Dai價格的顯著飆升。

看到這一不祥之兆，Maker治理方會決定，在這一少數派分叉上直接觸發全局結算。為它操心壓根不值當。該鏈上的所有D-Dai都被清算并轉換為D-ETH余額。注意到這一點的D-Dai持有人要求兌付他們的D-ETH。但是，當他們轉身出售他們新獲得的D-ETH時，拋售將導致了一波擠兌潮，使其他D-ETH持有者手里的D-ETH價格暴跌。

這將導致任何依賴D-Dai的事物立即崩潰。UniswapD-Dai市場、CompoundD-Dai市場、Augurv2，幾乎所有使用D-Dai的事物現在都從根本上崩潰了。即使他們為全局結算準備了故障保險措施，大多數運營商也沒有基礎設施和部署流程來管理兩條鏈上的系統，因此許多運營商干脆直接將之報廢。

所有的網站、界面、區塊瀏覽器和錢包最終指向多數鏈。像加密貓(CryptoKitties)這樣的游戲運營商會鎖定他們的D-ETH合約，以免讓用戶感到困惑。少數鏈變得如此貧瘠，基本上成了一個空蕩蕩的區塊鏈。

你可以想象一下這個傳奇故事的電影版本：少數派的鏈看起來就像一個廢棄的大都市。高聳入云的建筑物里空無一人，警報響起，無人響應，遠處濃煙滾滾。甚至沒人操心要不要重建這座城市。

少數派社區對這場陰謀怨聲載道。但是，一旦D-ETH的流動性放緩為涓涓細流，顯然各交易所將不會把貶值的D-ERC-20掛牌交易，經濟機制就無法把造反派們聚到一起了。早期的志愿開發者不再出現，社區漸漸凋零。最后，這個項目會被放棄，就跟其他所有的ETH分叉一樣，消失在歷史長河中。

ETH的價值

以太坊已不再是昔日模樣。2016年，它仍然是一個概念證明，ETC有理由聲稱自己是「世界計算機」演進方向的另一個更佳版本。但是到了今天，顯然ETH更有價值，原因在于基于其上的系統。比特幣的賬本比較簡單，因此其分叉在功能上等于空投。而ETH則不同，其生態系統已變得不可思議的復雜。因為它的系統與不可分叉的組件交織在一起，所以整個系統也就無法分叉了。任何少數派的分叉注定將竹籃打水一場空。

DeFi最終成了未來任何一次治理危機的話事人——用戶、礦工和開發者當然都有發言權，但拆散DeFi而導致的混亂會讓所有人攜手。隨著所有新的更高級別的金融應用在明年上線，DeFi可能只會變得更加脆弱。

如果ETC型的分叉不會再出現，那么，「通過分叉來進行治理」將成為歷史。歡迎來到后分叉時代！

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