加密貨幣:隨著資本繼續流失，交易所僅剩不到 200 億美元的穩定幣_加密貨幣市場還有未來嗎知乎

關鍵要點

自去年11月FTX崩盤以來，已有近240億美元的穩定幣離開交易所

當時穩定幣的總市值下跌了160億美元

盡管價格上漲，但加密貨幣領域的流動性繼續下跌，資本轉移到其他地方

美國嚴格的監管環境、trad-fi的高收益率和不確定性可能促成了這種模式

隨著比特幣持續上漲，MicroStrategy和Square的投資均獲得30%以上利潤:隨著比特幣價格持續上漲，突破14000美元，MicroStrategy和Square在比特幣投資上分別獲得了32%和38%的利潤。MicroStrategy在今年8月和9月的兩次大型交易中總共投資了4.25億美元，比特幣的平均購買價格為1.1萬美元。

比特幣上漲為MicroStrategy帶來了1.33億美元的凈收益，目前該公司的比特幣總價值為5.58億美元。Square在去年10月投資了5000萬美元比特幣，迄今為止，Square的比特幣投資已經獲利1800萬美元，其持有的比特幣總值目前為6800萬美元。（Decrypt）[2020/11/5 11:45:17]

自年初以來，加密貨幣價格一直在上漲，但資本繼續流出該領域。上周有消息稱，在該行業持續受到監管打擊的情況下，兩家著名的做市商JaneStreet和Jump加密貨幣正在縮減在美國的業務。

江卓爾：隨著BTC體量越大，挖礦優勢會更明顯:萊比特礦池創始人江卓爾在微博回答網友“同樣的錢，買礦機挖礦和買幣相比，挖礦能獲得更多的幣嗎？”這一問題時表示，第一批S17 pro，一年人民幣回本170%（包括礦機殘值，按挖了每天賣計算），而這一年幣價上躥下跳后，還是在9000左右，也就是說BTC也回本了170%。以后隨著BTC體量越大，幣價越漲越慢，挖礦優勢會更明顯，不僅賺錢，而且賺幣。[2020/6/30]

對于自去年Alameda破產以來流動性不足的市場來說，這一消息是最新的打擊。雖然價格上漲可能暫時掩蓋了這個問題，但比特幣市場資金枯竭無疑是一個有野心成為主流的資產需要克服的障礙。

分析 | 隨著主流加密貨幣的上漲 市場可能轉向反彈不充分的中型山寨幣:近日，Sludgefeed分析師撰文表示，近期加密貨幣市場的增長主要是由主要的前15種山寨幣（包括XRP（XRP），Stellar（XLM），TRON（TRX）和Cardano（ADA））的增長推動。盡管如此，許多中型山寨幣（市值在1億美元至5億美元之間的加密貨幣）在過去一周仍然落后于主流幣種。如果牛市繼續進行下去，資本資本可能會從前20名硬幣大幅輪換為表現不佳的中型山寨幣。

?[2018/9/24]

事實上，由于流動性如此之低，價格能夠更快地上漲，而轉移交易所淺層訂單簿所需的資金也更少。在短期內，這是一個福音。隨著通貨膨脹率下跌以及對未來利率路徑的預測在過去六個月中有所減弱，加密貨幣因此在阻力較小的情況下飆升，比特幣今年上漲了60%以上。

然而，從長遠來看，這并不是一個看漲的發展。稀薄的流動性意味著放大的向下和向上移動。從監管環境來看，總部位于美國的加密貨幣公司的情況似乎只會變得更糟，而美國恰好是金融世界的中心。

美國證券交易委員會正在與整個行業開戰，對有關缺乏監管透明度導致如此多問題，而是加密貨幣公司“大規模不合規”的指責進行了反擊。

錢在說話。我們已經討論了最近做市商的公告，但只要看一眼交易所的流動性，就會發現正在發生的資本外逃。本周，交易所穩定幣的總余額跌至200億美元以下。今年年初，這一數字為377億美元。當FTX在11月份下跌時，它是435億美元。

我們之前已經發表過關于這次出走的研究。但是洪水沒有干涸的跡象，自從FTX和Alameda于11月倒閉以來，我們現在所處的位置是交易所中55%的穩定幣已經離開。

這55%的流出代表了近240億美元的流出，考慮到整個穩定幣市值目前僅為1300億美元，這是一個巨大的份額。有趣的是，當FTX下跌時市值為1460億美元，這意味著穩定幣的總回撤“僅”為160億美元。

這表明穩定幣正被轉移到區塊鏈世界的其他地方，并完全逃離加密貨幣空間。但隨著國庫券收益率輕松達到5%，而圍繞加密的監管環境繼續惡化，看到投資者的注意力轉向也就不足為奇了。考慮到FTX崩盤后對資產托管的擔憂，以及宏觀環境仍然不確定的事實，這再次變得更有意義。

無論發生什么，這里的要點是加密貨幣空間中的流動性繼續枯竭。大多數訂單與兩年多以來一樣淺，比特幣的波動性仍然很高。至于其他加密貨幣，效果更為明顯。如果這個流動性問題不改變，加密貨幣將很難在主流舞臺上確立自己的地位。

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