比特幣:比特幣看漲炒作逐漸消退，但PlanB的股票流量模型仍然具有相關性_BTC比特幣中國官網聯系方式

隨著比特幣下一次減半的臨近，流行的比特幣價格模型重返舞臺中心。

比特幣正在努力奪回30,000美元的心理重要水平，因為預測波動性積累可能會持續數月。

比特幣受美國可能批準交易所交易基金的樂觀情緒以及Ripple在針對美國證券交易委員會就XRP分類提起的訴訟中取得具有里程碑意義的法律勝利的推動，7月13日飆升至超過31,800美元的年度新高。

然而，在上漲五天后，由于買家努力將價格推回到關鍵支撐位之上，比特幣收于30,000美元以下。

盡管比特幣價格短期內表現疲軟，但歷史鏈上走勢和經驗數據表明，熊市最糟糕的日子可能已經結束。

彭博社：灰度比特幣信托溢價率降至2017年3月以來最低水平:1月23日消息，價值220億美元的灰度比特幣信托基金（GBTC）本周下跌超過15%。數據顯示，灰度比特幣信托溢價率在去年12月飆升至40%，目前降至2.8%，為2017年3月以來的最低水平。（彭博社）[2021/1/23 16:49:18]

長期持有者不為所動，但短期投資者可以拋售

Glassnode的最新報告顯示，2023年上半年比特幣的價格走勢主要由短期投資者主導。

根據Glassnode的數據，88%的短期持有者供應都是盈利的，因為這群人“越來越有可能支出并獲利了結”。

數據：今年以來比特幣平均交易費用增加超過22倍:自今年1月1日以來，比特幣平均交易費用增加了2213％。從比特幣減半之日起，平均交易費也已增加144％。每當比特幣區塊鏈使用量大時，費用通常都會增加。數據顯示，內存池中有超過94MB的比特幣待處理，自2018年1月以來，比特幣的內存池從未如此擁擠過，而當時正經歷比特幣最大的牛市行情。（decrypt）[2020/5/24]

貝萊德(BlackRock)的ETF申請向買家灌輸了樂觀情緒，比特幣從25,000美元飆升后，短期持有者的利潤大幅飆升。

隨著比特幣突破31,000美元，該指標遇到了阻力，其讀數突破了90%大關，這表明幾乎所有短期持有者都獲利了。比特幣需要在短期內進行調整，以重置這一指標以獲得進一步的收益。

然而，盡管2023年上半年價格飆升，但長期投資者并未拋售。實現凈損益指標反映了看漲階段和當前市場狀況之間利潤預訂水平的顯著差異。

聲音 | 熊越：比特幣下下次減半之后，SF將比黃金高一倍:財經博主熊越今日在微博中指出，比特幣在明年減半之后，年通脹率降到1.8%，SF將達到黃金的水平。下下次減半之后，SF將比黃金高一倍。到時候，不管市場上對比特幣的需求有多大，能生產出來的就那么一點。不管是巴菲特，還是誰，想要比特幣就只能高價從囤幣的人手里買。

注：SF（Stock-to-flow）是用來衡量稀缺性的指標，指一個東西已有多少存量，對比它在單位時間內可以有多少產量。[2019/6/1]

這反映了自2022年4月以來的首次持續盈利模式，其規模與2019年上半年和2020年末的規模相似。

行情 | 比特幣期貨收跌至3800美元下方:CME比特幣期貨BTC 2月合約收跌105美元，跌幅超過2.71%，報3765美元，本周累漲約20.10%，12月14日以3145美元創即月合約收盤紀錄最低。CBOE比特幣期貨XBT 2月合約收跌125美元，跌超3.20%，報3780美元，本周累漲逾21.15%，12月14日以3150美元創即月合約收盤紀錄最低。[2018/12/22]

雖然長期持有者的拋售壓力很小，并且該資產自7月初以來已出現鏈上正積累，但短期持有者的利潤水平表明存在進一步調整的風險。

投資者預計比特幣減半

盡管目前的價格走勢，許多投資者和分析師仍然預計即將到來的比特幣區塊獎勵減半將對價格產生積極影響。

PlanB的庫存流量(S2F)模型顯示了比特幣減半如何影響其價格。該理論的基礎是資產的價格隨著其變得稀缺而上漲。

庫存流量比的計算方法是將比特幣的當前庫存除以年度流量。黃金的存量與流量之比約為62，這意味著新開采的金幣大約需要62年才能等于現有黃金總量。

正如PlanB最初分析預測的那樣，比特幣的S2F價值將在2020年底與黃金持平。目前，比特幣的S2F讀數為57。

然而，黃金的價格仍然高出20倍，因為它已經建立了幾代人的信任，而比特幣可能需要“一代甚至兩代人的估值”才能趕上黃金。

雖然比特幣的S2F模型在上一個周期因BTC沒有達到模型預測的10萬美元目標而失效，但邁爾斯發現10萬美元的新目標是對原始模型的雄心勃勃的升級。

不過，真正的暗示在于PlanB2019年的S2F模型的第一個版本，該模型預測2020年5月減半后，比特幣價格為55,000美元，S2F為50。

鑒于比特幣的價格將在2024年4月的下一次減半中遭遇另一次供應沖擊，S2F模型顯示，該事件后價格可能會飆升。盡管如此，價格通常遵循“股票流量模型的不那么性感的版本”。

每次減半所改變的存量與流量現實需要四年多的時間才能被世界完全消化并反映在比特幣的價格中。

BTC/美元長期價格分析

從技術上講，比特幣/美元貨幣對在2023年1月突破200日移動平均線(MA)后轉向長期看漲。

最近，20和50周期周移動平均線形成看漲交叉，因為較短周期移動平均線移至較長周期移動平均線之上。從歷史上看，比特幣價格在此事件期間持續形成新的局部高點，進一步證實了長期積極趨勢。

位于28,150美元的20日均線構成了買家的第一道防線，其次是位于25,940美元的200日均線。

目前處于歷史高位利潤水平的短期持有者的拋售風險可能會導致價格跌至上述支撐位。鑒于長期持有者的積極持續積累和堅定信念，價格應能守住這些支撐位。

根據歷史數據，預計目前還不會出現拋物線牛市。在下一次減半事件之前，市場可能會在平行區間內橫向盤整。

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